Ο νέος «παράδεισος» στις επενδύσεις σταθερού εισοδήματος, δεν είναι άλλος από τα επονομαζόμενα ομόλογα-σκουπίδια (junk bonds), με κορυφαίους επενδυτικούς οίκους να αυξάνουν τις τοποθετήσεις τους.

Με δεδομένο ότι οι αποδόσεις «σίγουρων» ομολόγων, όπως αυτά Γερμανίας και Ιαπωνίας, βρίσκονται κοντά στο μηδέν, θεσμικοί επενδυτές όπως τα ETFs στρέφουν το ενδιαφέρον τους στα junk bonds, στην πιο ριψοκίνδυνη επένδυση των αγορών ομολόγων.

Από την αρχή του 2015 στην εν λόγω αγορά έχουν «πέσει» περισσότερα από εννέα δισ. δολάρια, με την αξία των ETFs που επενδύουν σε junk bonds να φθάνει στα 44,4 δισ. δολάρια.

Ακόμη, όμως, και παραδοσιακά συντηρητικοί επενδυτικοί οίκοι, όπως οι Zurich Insurance Group και Assicurazioni Generali, στοχεύουν να επενδύσουν στη συγκεκριμένη αγορά.
Σύμφωνα με τον Jeffrey Gundlach, ο οποίος γνωρίζει άριστα τις αγορές ομολόγων, είναι καλύτερα να επενδύει κάποιος σε junk bonds παρά σε γερμανικά bunds. Ο ιδρυτής της εταιρείας DoubleLine Capital, η οποία διαχειρίζεται κεφάλαια 73 δισ. δολαρίων, σε πρόσφατη συνέντευξή του στο Bloomberg τάχθηκε υπέρ του σορταρίσματος των 2ετών γερμανικών κρατικών ομολόγων, με δεδομένο ότι η απόδοσή τους βρίσκεται στο -0,23%.

Ελαφρώς διαφορετική άποψη εκφράζει ο Stefan Freuzkamp, επικεφαλής επενδύσεων στην περιοχή ΕΜΕΑ της Deutsche Asset & Wealth Management, ο οποίος υποστηρίζει ότι είναι ακόμη πολύ νωρίς οι επενδυτές να «διαγράψουν» τα κρατικά ομόλογα ευρωπαϊκών χωρών, καθώς το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ μόλις έχει ξεκινήσει.

«Η απόδοση των 10ετών γερμανικών ομολόγων μπορεί να φθάσει στο μηδέν. Αναμένουμε κέρδη για το 2015, το ίδιο ισχύει και για ομόλογα της ευρωπαϊκής περιφέρειας, όπως αυτά Ιταλίας και Ισπανίας», σημειώνει ο κ. Kreuzkamp, ο οποίος διαχειρίζεται κεφάλαια ύψους 1,25 τρισ. δολαρίων.