Την εκτίμηση ότι τα ελληνικά ομόλογα μπορούν να αποτελέσουν αγοραστική ευκαιρία μέσα στις επόμενες εβδομάδες, εκφράζει ο Lorenzo Pagani, κορυφαίο στέλεχος της PIMCO.

Σύμφωνα με το βασικό σενάριο του κορυφαίου οίκου επενδύσεων σε ομόλογα, η ελληνική κυβέρνηση θα συμφωνήσει με τους Ευρωπαίους πιστωτές τόσο για το θέμα της αναδιάρθρωσης του ελληνικού χρέους όσο και για τις μεταρρυθμίσεις, αν και οι διαπραγματεύσεις αναμένεται ότι θα είναι αρκετά σκληρές.

Το γεγονός ότι και οι δύο πλευρές – νέα κυβέρνηση και πιστωτές – θα διατηρήσουν, τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα – σκληρή στάση θα εντείνει την μεταβλητότητα και θα πιέσει ακόμη περισσότερο τις τιμές των ελληνικών ομολόγων και ως εκ τούτου θα δημιουργηθεί το κατάλληλο περιβάλλον προκειμένου ένας επενδυτής να ξεκινήσει τις τοποθετήσεις σε ελληνικά ομόλογα.

Επίσης ο κ. Pagani εκτιμά ότι το ενδεχόμενο η όποια ελληνική κρίση να επεκταθεί σε άλλες περιφερειακές χώρες της Ευρώπης είναι χαμηλή σε σύγκριση με αυτά που ίσχυαν το 2012.

Σε ό,τι αφορά εν γένει τις επενδύσεις σε ευρωπαϊκά ομόλογα, ο κ. Pagani συστήνει έκθεση «overweight» σε ομόλογα Ιταλίας, Ισπανίας και Σλοβενίας, καθώς εκτιμά ότι το spread μεταξύ 10ετών ιταλικών και γερμανικών ομολόγων θα υποχωρήσει περαιτέρω.

Σε ό,τι αφορά τα ελληνικά ομόλογα, η «καμπύλη» τους (bond curve) υποδεικνύει πιθανότητες χρεοκοπίας από 15% έως 17%.