Morgan Stanley: Δεν προβλέψαμε το εύρος της διόρθωσης στις αγορές – Τι προβλέπουμε τώρα

Σε ανάλυσή της, με ημερομηνία 23 Οκτωβρίου, η Morgan Stanley ομολογεί ότι δεν περίμενε να επανέλθουν οι ανησυχίες στις αγορές για την πορεία ανάπτυξης των οικονομιών στο βαθμό που θα δημιουργούσε το volatility και τη διορθωτική κίνηση της προηγούμενης εβδομάδας.

Οι αποδόσεις για τα μεγάλα χρηματιστήρια είναι από  -5% έως -7% για Αμερική, Ευρώπη και Ασία από πρώτη Σεπτεμβρίου.

Η διόρθωση του S&P 500 που προσέγγισε το 8% από τα υψηλά του είναι κοντά στην μέγιστη μέση διόρθωση που γίνεται στις bull markets αγορές (ανοδικές) που φτάνουν το 9%.

Η τωρινή διακυμανσιμότητα είναι υψηλότερη σε σχέση με την τυπική της διόρθωσης των bull market και μοιάζει περισσότερο με διόρθωση για αγορά bear market.

Οι αποδόσεις των ομολόγων διόρθωσαν περισσότερο απ’ ότι γίνεται σε μια τυπική bull market.

Οι διοθρώσεις 10ετών αμερικάνικων ομολόγων (treasuries) είναι μεγαλύτερες σε σχέση με τις τυπικές διορθώσεις των bull markets.

Πότε ο S&P έχει διορθώσει περισσότερο από 5%

 Ωστόσο, όπως εκτιμά η επενδυτική τράπεζα η πρόσφατη αδυναμία που εκδηλώθηκε στις αγορές μπορεί να ανατραπεί εάν υποχωρήσουν οι αποπληθωριστικές ανησυχίες των επενδυτών.

Οι ανησυχίες αυτές μπορούν να κατευναστούν από τις ενέργειες των κεντρικών τραπεζών, όπως αυτές της ΕΚΤ, η οποία πρόσφατα αποφάσισε να ξεκινήσει την αγορά καλυμμένων ομολόγων, αλλά και της Τράπεζας της Ιαπωνίας η οποία έχει δώσει σημάδια ότι μπορεί να χαλαρώσει τη νομισματική της πολιτική.

Δεύτερος θετικός παράγοντας που μπορεί να ανεβάσει την αγορά είναι τα αποτελέσματα του γ’ τριμήνου τα οποία σύμφωνα με τη Morgan Stanley θα ξεπεράσουν τις εκτιμήσεις των αναλυτών.

Άλλο ένα ακόμα “αντίδοτο” στην πτώση των αγορών, όπως το αποκαλεί η επενδυτική τράπεζα, είναι και τα μακροοικονομικά στοιχεία τα οποία ακόμα κι αν απλά φτάσουν τις εκτιμήσεις των οικονομολόγων θα γίνουν δεκτά ως θετικά για τις αγορές.

Ώθηση στις αγορές μπορεί να δώσει μια ενδεχόμενη άνοδος των τιμών πετρελαίου ενώ και το μομέντουμ που έχει “χτιστεί” μέχρι στιγμής από τους επενδυτές, με το σκεπτικό “να σώσουμε τη χρονιά” από τη διόρθωση μπορεί να πυροδοτήσει μια άνοδο.

Οι τιμές στόχοι που δίνει για το 2015 η Morgan Stanley