Συνεχίζεται το μπαράζ των θετικών εκθέσεων από τους ξένους επενδυτικούς οίκους για τα ελληνικά ομόλογα, εν όψει και της επιστροφής της Αθήνας στις αγορές (ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΑ ΕΔΩ), που όπως είπε σήμερα πηγή του υπουργείου Οικονομικών στο Reuters, σχεδιάζεται με μια 5ετή έκδοση 1,5-2 δισ. ευρώ, μέσα στο πρώτο εξάμηνο του έτους (ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΑ ΕΔΩ).
Έπειτα από τη χθεσινή πρόβλεψη της Nomura (ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΑ ΕΔΩ) για πτώση της απόδοσης του ελληνικού 10ετούς ομολόγου στο 6% (υπενθυμίζεται ότι οι αποδόσεις των ομολόγων υποχωρούν όταν οι τιμές τους ενισχύονται), τόσο η Morgan Stanley όσο και η Octo Finances δηλώνουν πως οι ελληνικοί τίτλοι είναι ελκυστικοί.
Αλλά και το ελληνικό χρηματιστήριο τράβηξε την προσοχή των τεχνικών αναλυτών της Credit Suisse, οι οποίοι δηλώνουν, έπειτα από την επίτευξη νέων υψηλών, ότι παραμένουν αισιόδοξοι για την ευρωπαϊκή περιφέρεια. Ο οίκος θέτει την τιμή στόχο για το Γενικό Δείκτη του ΧΑ στις 1.620/25 μονάδες.
Η Morgan Stanley δηλώνει ότι τα ελληνικά ομόλογα είναι ελκυστικά, όπως και τα πορτογαλικά. Ο οίκος βλέπει περιθώρια για συρρίκνωση των spreads κατά 95 μονάδες βάσης. Συγκεκριμένα, προβλέπει ότι το spread των ελληνικών 10ετών ομολόγων έναντι των αντίστοιχων γερμανικών θα πέσει από τις 485 μονάδες βάσης το πρώτο τρίμηνο του 2014 στις 370 μονάδες βάσης στο πρώτο τρίμηνο του 2015.
“Η Ελλάδα είναι ο κερδισμένος της ημέρας. Αγοράστε ελληνικά ομόλογα”, αναφέρει σε σημερινή της έκθεση και η Octo Finance. Όπως σημειώνουν οι αναλυτές της, η Αθήνα όχι μόνο κατάφερε να “ξεκλειδώσει” τη δόση των δανείων διάσωσης που εδώ και μήνες αρνούνταν να δώσει η τρόικα, αλλά το πέτυχε χωρίς να αναγκαστεί να υποσχεθεί περαιτέρω μείωση των δαπανών. Αντίθετα, πήρε την έγκριση να προχωρήσει σε μείωση φόρων και κοινωνικές δαπάνες.
Έτσι, παρότι το πρωτογενές πλεόνασμα μειώνεται κατά 70% και μένει μόνο ένα μικρό ποσό για την εξυπηρέτηση του χρέους, η Octo δηλώνει ότι δεν ανησυχεί. Οι πιστωτές του επίσημου τομέα θα συνεχίσουν να δανείζουν την Ελλάδα με ευνοϊκούς όρους, αφού σε αντίθετη περίπτωση, δεν θα πάρουν τα χρήματά τους πίσω, σημειώνει.
“Η Ελλάδα παρέμεινε στην Ευρωζώνη και εξισορρόπησε τα δημόσια οικονομικά της. Το μεγαλύτερο μέρος του χρέους της αποτελείται από δάνεια των υπόλοιπων ευρωπαϊκών κυβερνήσεων, τα οποία θα μετακυλίονται επ αόριστο. Η Ελλάδα είναι ο κερδισμένος της ημέρας. Αγοράστε ελληνικά ομόλογα, καταλήγει η Octo.
Σταθεροποίηση της ελληνικής οικονομίας βλέπει η Morgan Stanley
Μηδενική ανάπτυξη φέτος και ρυθμούς μόλις 0,5% το 2015 αναμένουν από την ελληνική οικονομία οι αναλυτές της Morgan Stanley. “Η κατάσταση βελτιώνεται, αλλά ακόμα μοιάζει εύθραυστη, και σε πολιτικό επίπεδο”, σημειώνουν.
Ειδικότερα, τονίζουν ότι έστω και η στασιμότητα αποτελεί μια ενθαρρυντική εξέλιξη για την ελληνική οικονομία σε σχέση με την παρατεταμένη μείωση του ΑΕΠ που σημειωνόταν έως σήμερα.
Ενώ το βασικό σενάριο της MS κάνει λόγο για ανάπτυξη 0% φέτος και 0,5% το 2015, το απαισιόδοξο σενάριο κατεβάζει την πρόβλεψη για το ΑΕΠ στο -0,9% και -0,8% αντίστοιχα, με το αισιόδοξο σενάριο να βλέπει ανάπτυξη 0,5% φέτος και 1% του χρόνου.
Η Morgan Stanley προειδοποιεί ότι ο αποπληθωρισμός θα συνεχιστεί έως και το 2015 (με μείωση του πληθωρισμού 0,5% φέτος και 0,4% το 2014), με τον οίκο να τονίζει πως εάν η κατάσταση αυτή συνεχιστεί για πολύ καιρό, κινδυνεύει να καταστήσει το δημόσιο και ιδιωτικό χρέος ακόμα λιγότερο βιώσιμο.
“Η ελληνική οικονομία είναι μια από τις πιο κλειστές στην περιοχή, επομένως η ισχυρή ζήτηση για τα ελληνικά αγαθά και τις υπηρεσίες από την Ευρωζώνη έχει περιορισμένες επιπτώσεις στο ΑΕΠ, όπως και το ισχυρό ευρώ”, σημειώνει ο οίκος.
Και προσθέτει ότι μεγαλύτερη σημασία για την Ελλάδα έχουν τα όσα συμβαίνουν εκτός των συνόρων της χώρας, λόγω των επιπτώσεων στο πρόγραμμα διάσωσης. Ο γεωπολιτικός κίνδυνος από την Ουκρανία και τη Ρωσία, για παράδειγμα, σε συνδυασμό με τις επιπτώσεις του στις τιμές του φυσικού αερίου, αποτελεί ένα ενδεχόμενο ρίσκο για την Ελλάδα. Η χώρα είναι μια από τις πιο εκτεθειμένες οικονομίες της Ευρωζώνης σε ένα τέτοιο σοκ, με δεδομένη τη γεωγραφική έκθεσή της στις οδούς μεταφοράς του αερίου που μπορούν υποθετικά να επηρεαστούν.
Επιπλέον, η Morgan Stanley βλέπει επιπτώσεις για την Ελλάδα και από τις αναδυόμενες αγορές, εκτιμώντας ότι μια κρίση μπορεί να μεταδοθεί στην εγχώρια οικονομία.
Με αυτά τα δεδομένα, και με τις κατώτερες των συγκλινουσών εκτιμήσεις της για το ελληνικό ΑΕΠ, η Morgan Stanley περιμένει και ένα τρίτο, μικρό πακέτο διάσωσης κατά τους επόμενους μήνες, το οποίο προβλέπει ότι θα συνδυαστεί με επιμήκυνση της ωρίμανσης και μείωση των επιτοκίων στα δάνεια του επίσημου τομέα.
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.