Τα «κρυφά» στοιχεία που αποκαλύπτουν τα stress tests στα οποία υποβλήθηκαν οι ελληνικές τράπεζες εξετάζει σε έκθεσή της η Morgan Stanley, η οποία παράλληλα ξεκινά εκ νέου την κάλυψη για την Εθνική Τράπεζα.
Παράλληλα ο επενδυτικός οίκος διευκρινίζει ότι «αποσύρει» τις μέχρι σήμερα τιμές -στόχους για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες, καθώς αναμένει την ολοκλήρωση της ανακεφαλαιοποίησης προκειμένου να «δει» εάν είναι ορθοί ή εάν θα πρέπει να τις διορθώσει. Η σύσταση παραμένει «equal weight».
Σύμφωνα με τους αναλυτές της Morgan Stanley, τα stress tests αποκάλυψαν τα ακόλουθα: α. Το κεφαλαιακό «κενό» 14,4 δισ. ευρώ υποδεικνύει ότι ο βασικός δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας (CET-1) κυμαίνεται από 14,3% έως και 15,7%, β. η διαδικασία των stress tests ήταν αρκετά δυναμική, αλλά παραμένουν ορισμένα «ευαίσθητα» σημεία γ. Υπάρχουν περιορισμένες δυνατότητες σε ό,τι αφορά κυρίως την πώληση περιουσιακών στοιχείων, δ. Παραμένουν σε υψηλό επίπεδο οι δυσκολίες τόσο δανειοδότησης των ίδιων των τραπεζών όσο και της παροχής χορηγήσεων από αυτές και ε. Το μακροοικονομικό περιβάλλον παραμένει εύθραυστο, καθώς η ελληνική οικονομία αναμένεται να εμφανίσει ισχυρή συρρίκνωση, ενώ οι αναλυτές της Morgan δεν είναι και τόσο αισιόδοξοι για την ορθή εφαρμογή του τρίτου μνημονίου. Εάν το πρόγραμμα εφαρμοστεί ορθά τότε τα ελληνικά ομόλογα μπορούν να ενταχθούν στο QE της ΕΚΤ.
Η Morgan Stanley τονίζει ότι μία από τις μεγαλύτερες προκλήσεις για τις ελληνικές τράπεζες παραμένει η χρηματοδότησή τους, με δεδομένη τόσο την εκροή κεφαλαίων – για την οποία υπάρχει, πάντως, μία έστω και εξαιρετικά ήπια αντιστροφή τάσεων μετά την επιβολή των capital controls- όσο και τη δύσκολη κατάσταση της οικονομίας.
Αναφορικά με την κάλυψη των απαιτούμενων κεφαλαίων, ο οίκος εκτιμά ότι αυτή μπορεί να γίνει εξ ολοκλήρου από ιδιώτες επενδυτές.
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.