NBG Sec.: Βραχυχρόνια η αρνητική επίδραση των εκλογών στο Χρηματιστήριο – Ποιες μετοχές επιλέγει

Αρνητική επίδραση, τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα, αποτελούν οι πρόωρες εκλογές για το ελληνικό χρηματιστήριο, όπως αναφέρει η NBG Securities σε report της, αν και εκτιμάται ότι αυτός ο παράγοντας θα πάψει να είναι τόσο ισχυρός έως τις αρχές Φεβρουαρίου.

Πάντως ο οίκος τονίζει ότι οι ελληνικές μετοχές είναι φθηνές, αλλά ταυτόχρονα εκτιμά ότι οι Έλληνες επενδυτές θα παραμείνουν «πωλητές» (sellers) τουλάχιστον κατά το α’ τρίμηνο του 2015, ενώ εξαιτίας του rebalancing των δεικτών MSCI τον Μάρτιο, βραχυπρόθεσμα και οι ξένοι επενδυτές θα είναι ιδιαίτερα προσεκτικοί στις τοποθετήσεις τους. Αυτό, όμως, θα αλλάξει, με την NBG Securities να προβλέπει ότι οι τοποθετήσεις από ξένους επενδυτές στο Χρηματιστήριο Αθηνών θα ενισχυθεί εντός του τρέχοντος έτους.

Την ίδια ώρα οι ενεργοί (active) επενδυτές των αναδυόμενων αγορών εξακολουθούν να προσδίδουν σύσταση underweight στην ελληνική αγορά, παρά το γεγονός ότι κατά την NBG Securities διαθέτει πολύ καλές αποτιμήσεις, αν και αναμένεται ότι στο β’ εξάμηνο του 2015 θα ξεκινήσουν να αυξάνουν τις θέσεις τους σε ελληνικές μετοχές.

Στο τρέχον περιβάλλον όπου από τη μία πλευρά η ελληνική οικονομία έχει εμφανίζει τις πρώτες θετικές ενδείξεις, με την ανάπτυξη – μετά από έξι χρόνια ύφεσης – να επιστρέφει και να υπάρχει σταδιακή αποκατάσταση της επιχειρηματικής δραστηριότητας οι αναλυτές του οίκου εξετάζουν ποιες είναι οι καλύτερες τοποθετήσεις.

Στην έκθεση τονίζει ακόμη ότι οι τραπεζικές μετοχές θα συνεχίσουν την αδύναμη πορεία τους στο α’ τρίμηνο του 2015 κάτι που φαίνεται να «αναιρεί» το γεγονός ότι έχουν πολύ καλές αποτιμήσεις, ενώ υπάρχουν σαφείς κίνδυνοι για κλάδους όπως αυτοί κατασκευών, ειδικού λιανεμπορίου και παιγνίων, τουλάχιστον έως ότου πραγματοποιηθούν οι εκλογές.

Επενδυτικές επιλογές
Οι αναλυτές του οίκου τάσσονται υπέρ μετοχών ελληνικών εταιρειών με ισχυρή διεθνή παρουσία όπως αυτές των FF Group, ΜΕΤΚΑ, Motor Oil και ΣΑΡΑΝΤΗΣ. Υπογραμμίζουν, επίσης, ότι εταιρείες που διαθέτουν το πλεονέκτημα μίας πολύ καλής διοίκησης, όπως ΟΤΕ, Jumbo και Grtivalia θα είναι μεταξύ αυτών που θα επωφεληθούν πρώτες μόλις υπάρξει βελτίωση του γενικότερου περιβάλλοντος. Σε ό,τι αφορά τον ενεργειακό κλάδο, τάσσονται υπέρ της ΔΕΗ, παρά το γεγονός ότι «διαθέτει αδύναμο ισολογισμό, αλλά εκτιμάται ότι θα εμφανίσει κέρδη-ρεκόρ το 2015».