Tου Δημήτρη Παφίλα
Αι ειδοί του… Ιανουαρίου και όχι του Μαρτίου – όπως η ομώνυμη ταινία και το ιστορικό περιστατικό του Καίσαρα με τον Βρούτο- απασχολούν τους ξένους επενδυτές. Όλοι βλέπουν και προεξοφλούν μια συμφωνία την Αθήνα- εξ ου και το ράλι-, ωστόσο στις αγορές ποτέ δεν γίνεται αυτό που περιμένουν άπαντες.
Η χθεσινή “κούφια” άνοδος με 4,1% δίχως πωλητές δεν πείθει κανέναν. Κι αυτό γιατί το πολιτικό ρίσκο της εκλογής του Προέδρου αλλά και μιας ψήφισης των νέων μέτρων εντός του Ιανουαρίου αναγκάζουν τους ξένους επενδυτές να αναπροσαρμόσουν την τακτική τους για το 2015, φοβούμενοι μια έντονη μεταβλητότητα για τους δυο πρώτους μήνες του χρόνου.
Γι’ αυτό και προετοιμάζονται για το ποσό της ρευστότητας που θα έχουν δυο-τρεις μήνες μετά. Παρά τα κέρδη που σημειώνει τις τελευταίες ημέρες το χρηματιστήριο (πάνω από 7% σε μια εβδομάδα), η αγορά παραμένει εντελώς αδιάφορη για το τι θα συμβεί με την συμφωνία με την Τροϊκα και προετοιμάζεται για το επόμενο βήμα.
Αρκετοί θεωρούν ότι, η αγορά προεξοφλεί μια συμφωνία, αλλά όπως θα δούμε η άνοδος στο ΧΑ συνέβαινε κυρίως όταν οι διαπραγματεύσεις βρισκόταν στο χειρότερο σημείο. Εξάλλου κανείς δεν πρέπει να λησμονεί ότι διανύουμε τα τέλη του χρόνου και οι ξένοι επενδυτές που έχουν εισέλθει στην ελληνική αγορά, σημειώνουν απώλειες, έτσι μια ανοδική κίνηση βελτιώνει τις τιμές στις τοποθετήσεις τους.
Ακόμη όμως κι αν υπάρξει οριστική συμφωνία με την Τροϊκα πριν το Eurogroup της 8ης Δεκεμβρίου τα διλήμματα που τίθενται είναι αρκετά.
Όπως δηλώνουν στελέχη ξένων funds στο newmoney.gr, δυο είναι τα βασικά εμπόδια: το πρώτο έχει να κάνει σχετικά με την ψήφιση των νέων μέτρων, αλλά και την έναρξη της διαδικασίας για την εκλογή του προέδρου.
Οι ξένοι επενδυτές και ειδικότερα όσοι επενδύουν από το 2012, επ ουδενί δεν μπορούν να ρισκάρουν να μείνουν εκτεθειμένοι μέσα σε ένα αβέβαιο περιβάλλον όπου θα έλθουν τα μέτρα προς ψήφιση στην Βουλή –πιθανότατα Ιανουάριο και ταυτόχρονα θα ξεκινά η διαδικασία της εκλογής του προέδρου.
Από τον πιο μεγάλο επενδυτή λοιπόν (J. Paulson) έως τα “μικρότερα” funds η στάση είναι πανομοιότυπη: πάγωμα των επενδύσεων- όπως ανακοίνωσε σε συνέδριο για την Ελλάδα ο ίδιος John Paulson.
Τα funds προχωρούν λοιπόν σε πωλήσεις στην περιοχή των 1.000 μονάδων προκειμένου να ανακτηθεί ρευστότητα. Σε ορισμένες περιπτώσεις η ρευστότητα κυμαίνεται στο 50% και σταδιακά αυξάνεται όταν υπάρχει ευκαιρία, όπως έδειξαν οι τελευταίες συνεδριάσεις. Κάθε φορά μάλιστα που σημειωνόταν εμπλοκή με την Τροϊκα – όπως την περασμένη Πέμπτη με τα δυο e-mail προς την κυβέρνηση, η αγορά κινούνταν προς την αντίθετη κατεύθυνση από αυτή που περίμεναν οι επενδυτές.
Δίχως μεγάλους πωλητές οι τραπεζικές ή βασικές μετοχές όπως ΔΕΗ, ΟΠΑΠ, σημείωναν υπεραποδόσεις.
Τι έδειξαν τα αποτελέσματα
Ταυτόχρονα με το σίριαλ των διαπραγματεύσεων με την Τροϊκα δημοσιεύθηκαν και τα αποτελέσματα του 9μηνου, τα οποία ήταν θετικά κατά γενική ομολογία. Οι κερδοφόρες εταιρείες ήταν περισσότερες απο τις ζημιογόνες ενώ ορισμένες βασικές αλλά και μικρότερες εταιρείες έδειξαν σημάδια προόδου ( ΟΠΑΠ, ΟΤΕ, ΔΕΗ, Folli – follie, Μυτιληναίος Πλαίσιο).
Τα θεμελιώδη μεγέθη της ελληνικής αγοράς δικαιολογούσαν μια κίνηση ανεξάρτητα με το συμβαίνει με την Τροϊκα. Σε ότι αφορά το αναμενόμενο Eurogroup και την σύνοδο κορυφής οποιαδήποτε θετική κίνηση είναι καλοδεχούμενη από πλευράς των Γερμανών, είτε αυτό αφορά την πιστοληπτική γραμμή, είτε την έναρξη της συζήτησης του χρέους.
Ειδικά το τελευταίο, εφόσον συνέβαινε θα προκαλούσε ένα ράλι ανοδικής ανακούφισης. Πάντως, τα στοιχεία των αποδόσεων τον τελευταίο μήνα κάθε άλλο παρά φόβο για εκλογές δείχνουν.
Συγκεκριμένα, αποδίδουν μια σειρά μετοχών που εκτιμάται πως θα επηρεαστούν δυσμενώς εφόσον έχουμε εκλογές. Η μετοχή της ΕΥΔΑΠ έχει αποδώσει 32,4%, η Folli- Follie 22%, ο Μυτιληναίος 21%, η ΜΕΤΚΑ 20,2%, η ΔΕΗ 15%, τα ΕΛΠΕ 14,8% και η Ελλάκτωρ 14,2%.
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.