Δέκα διεθνείς οίκοι και χρηματιστηριακές “ακτινογραφούν” τα αποτελέσματα της Alpha Bank

(Upd 12.30) Ικανοποιημένοι εμφανίζονται στην πλειοψηφία τους σε γενικές γραμμές οι αναλυτές απ’ τα αποτελέσματα που ανακοίνωσε χθες η Alpha Bank για το δ’ τρίμηνο. 

 

Σε σχόλιο της η JPMorgan σημειώνει ότι τα αποτελέσματα βρίσκονται στο σωστό δρόμο υπογραμμίζοντας πως οι ζημιές των 157 εκατ. ευρώ ήταν ελαφρώς καλύτερες απ’ τα 171 εκατ. ευρώ που περίμενε η ίδια. Τα καθαρά προ προβλέψεων κέρδη ήταν 299 εκατ. ευρώ. 

 

Τα Μη εξυπηρετούμενα δάνεια παρέμειναν στάσιμα στο 33,6% επί του συνόλου με τον δείκτη κάλυψης να έχει αυξηθεί 200 μονάδες βάσης, στο 60%.

 

“Με ισχυρή κεφαλαιακή θέση (το Core Tier 1 με βάση τη “Βασιλεία ΙΙΙ” ήταν στο 14,9%) και ένα συνετά καλυμμένο ισολογισμό η Alpha παραμένει κορυφαία επιλογή μεταξύ των ελληνικών τραπεζών”. 

 

Σύμφωνα με την JPMorgan οι απαιτήσεις του AQR έχουν καλυφθεί επαρκώς και υπάρχουν περιορισμένα ρίσκα στην λογιστική αξία της τράπεζας. 

 

Σε ότι αφορά την καθαρή κερδοφορία είναι σε αυξητική τάση, ωστόσο περιορισμένη λόγω της διαδικασίας απομόχλευσης. 

 

 

Υποβαθμίζει η Morgan Stanley 

 

Απ’ την πλευρά της σε υποβάθμιση των εκτιμήσεων της για τις προοπτικές κερδοφορίας της Alpha Bank αλλά και τη μείωση της τιμής στόχου που δίδει για τη μετοχή προχώρησε η Morgan Stanley μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων 9μήνου.

 

Συγκεκριμένα μειώνει κατά 6% την πρόβλεψη για τα κέρδη ανά μετοχή της Alpha σε βάθος τετραετίας και την τιμή στόχο κατά 11%, στο 0,8 του ευρώ. Ωστόσο η επενδυτική διατηρεί τη σύσταση “Overweight” καθώς όπως λέει το πρόσφατο sell off έχει καταστήσει τη μετοχή ελκυστική.  (ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΑ)

 

Nomura : Διατηρεί το “buy” και την τιμή στόχο των 0,75 ευρώ

 

H Nomura διατηρεί τη σύσταση “buy” με τιμή στόχο το 0,75 του ευρώ  για την Alpha Bank στον απόηχο της ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων 9μήνου. 

 

Όπως σημειώνει η επενδυτική οι καθαρές ζημιές των 157 εκατ. ευρώ ήταν μεγαλύτερες απ’ τα 44 εκατ. ευρώ που περίμενε η Nomura, ωστόσο, όπως σημειώνει, σ’ αυτό έπαιξαν ρόλο το σχέδιο εθελούσιας εξόδου αλλά και οι καλή τη πίστη χρεώσεις που πήρε η Alpha απ’ την εξαγορά του δικτύου της Citi. Δύο στοιχεία τα οποία εξαρχής δεν είχαν υπολογίσει οι αναλυτές της Nomura. 

 

Εάν εξαιρεθούν τα παραπάνω τότε τα αποτελέσματα του γ’ τριμήνου είναι ελαφρώς καλύτερα των εκτιμήσεων. 

 

Μάλιστα η Nomura τονίζει ότι η εξαγορά του δικτύου της Citi αλλά και η εθελούσια θα βελτιώσουν τα μελλοντικά κέρδη. Ωστόσο το ρίσκο πρόωρων εκλογών και η πολιτική αστάθεια στην Ελλάδα μπορεί να επηρεάσει το σύνολο των τραπεζικών μετοχών τους επόμενους μήνες. 

 

Η Nomura επίσης σχολιάζει πως  το κόστος του ρίσκου για την τράπεζα ήταν στις 216 μονάδες βάσης, κάτω απ’ την εκτίμηση των 230 μονάδων. Πρόκειται για το μικρότερο ποσοστό απ’ το β’ τρίμηνο του 2011. το ποσοστό των μη εξυπηρετούμενων δανείων παρέμεινε σταθερό στα 33,6% ενώ η κάλυψη αυξήθηκε στο 60%, το υψηλότερο μεταξύ των ελληνικών τραπεζών. 

 

Επίσης στέκεται στο γεγονός ότι το Core Tier 1 της Alpha έπειτα και απ’ την αναβαλλόμενη φορολογία ήταν στο 14,9% στο τέλος του γ’ τριμήνου. 

 

Credit Suisse: “Σταθερά τα αποτελέσματα”

 

Απ’ την πλευρά της η Credit Suisse σημειώνει πως τα αποτελέσματα γ’ τριμήνου ήταν σταθερά αν και σε γενικές γραμμές δεν ανταποκρίθηκε πλήρως στις προσδοκίες. 

 

 

 

Η θετική τάση αναφορικά με τις καταθέσεις, το κόστος χρηματοδότησης και τη ροή των μη εξυπηρετούμενων δανείων συνεχίστηκε, σημειώνει η Credit Suisse εστιάζοντας επίσης στην αύξηση της κάλυψης των μη εξυπηρετούμενων δανείων στο 60%.

 

Επίσης σχολιάζει πως η Κεφαλαιακή βάση είναι ισχυρή με το Core Tier 1  στο 14,9%.

 

Το γεγονός, σύμφωνα με την επενδυτική, στρέφει το ενδιαφέρον στο εάν καταφέρει η Alpha Bank να διανείμει μέρισμα με τη Διοίκηση όμως να απαντά πως θα πρέπει πρώτα να να υπάρξει ξεκάθαρη θέση απ’ την κομισιόν. 

 

 

Για την Credit Suisse υπήρξε αρνητική έκπληξη αναφορικά με τα spread των δανείων προς Μικρομεσαίες επιχειρήσεις, τα οποία υποχώρησαν κατά 20 μονάδες βάσης απ’ το β’ τρίμηνο κυρίως λόγω της αναδιάρθρωσης δανείων. Μάλιστα η Διοίκηση της τράπεζας είπε πως αυτή η τάση θα συνεχιστεί βραχυπρόθεσμα. Για τους αναλυτές της επενδυτικής η κινητικότητα εκ μέρους της κυβέρνησης για μεγαλύτερες αναδιαρθρώσεις είναι κάτι θετικό, ωστόσο θα πιέσει τα έσοδα της τράεπζας. 

 

Το κόστος χρηματοδότησης των ελληνικών επιχειρήσεων είναι υψηλό σε σημείο αστάθειας και η μείωση των επιτοκίων μεσοπρόθεσμα ως κίνδυνο για την κερδοφορία, σημειώνουν. 

 

Και η έκθεση καταλήγει πως το πολιτικό περιβάλλον θα συνεχίσει να επιδρά ως κύριος καταλύτης στην πορεία των τραπεζικών μετοχών τοςυ επόμενους μήνες. “Δεν περιμένουμε η αγορά να νοιώσει άνετα με τις προοπτικές των ελληνικών τραπεζών πριν από την εκλογή νέου Προέδρου της Δημοκρατίας”, σημειώνει χαρακτηριστικά. 

 

Η Credit Suisse έχει σύσταση “ουδέτερη” για την τράπεζα με τιμή στόχο το 0,7 του ευρώ.