Δεν περιμένουν “εκπλήξεις” από τον Ντράγκι οι αναλυτές

Θα καταφέρει ο Μάριο Ντάγκι να… βγάλει λαγό στη σημερινή συνεδρίαση της ΕΚΤ; “Αμφίβολο” απαντούν οι αγορές, με τους αναλυτές να θεωρούν ότι η ανακοίνωση ενός πλήρους προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης τόσο σύντομα είναι κάτι απίθανο. Η “Wall Street Journal” συγκεντρώνει τις απόψεις κορυφαίων αναλυτών, για το τι περιμένουν από την ΕΚΤ και κυρίως από τον κ. Ντράγκι κατά τη συνεδρίαση της τράπεζας.

Οικονομολόγοι της Deutsche Bank

“Υπάρχει μεγάλη αισιοδοξία ότι ο κ. Ντράγκι θα “καταφέρει να φέρει αποτελέσματα”. Αυτό που δεν είναι ξεκάθαρο είναι με ποιον ακριβώς τρόπο θα το πράξει. Εξετάσαμε τρία ενδεχόμενα, με το δεύτερο να είναι το πιο πιθανό, για το τι θα συμβεί. Η πιο αρνητική έκβαση είναι ο Ντράγκι να επαναλάβει απλά αυτά που έχει, ήδη, πει χωρίς να αναφέρει τα γνωστά εμπόδια που γνωρίζει η αγορά, κυρίως σε ό,τι αφορά τις δημοπρασίες φθηνού χρήματος αλλά και την αγορά καλυμμένων ομολόγων ABS. Το δεύτερο – και πιθανότερο – σενάριο είναι ότι ο Ντράγκι θα αναγνωρίσει τις ανησυχίες της αγοράς και θα προσπαθήσει να τις κατευνάσει, υποσχόμενος ότι θα λάβει και άλλα μέτρα σε περίπτωση που αυτό κριθεί αναγκαίο, όπως για παράδειγμα η αγορά εταιριών ομολόγων ή  πραγματοποίηση περισσότερων δημοπρασιών φθηνού χρήματος από την ΕΚΤ. Το τρίτο και πλέον αισιόδοξο σενάριο είναι ο Ντράγκι να ανακοινώσει ένα πλήρες πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης. Δεν θεωρούμε ότι αυτό το ενδεχόμενο είναι πιθανό την τρέχουσα περίοδο, αν και πολλοί επενδυτές θεωρούν ότι είναι αναπόφευκτο”.

Sebastien Galy, Société Générale

“Η πιθανότητα ενός πλήρους προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης απομακρύνθηκε μετά και το άρθρο του Reuters ότι υπάρχει ευρεία διαφωνία για την εφαρμογή του από αρκετά μέλη του διοικητικού συμβουλίου της ΕΚΤ, τουλάχιστον την τρέχουσα περίοδο. Ως φαίνεται η Γερμανία δεν είναι η μόνη που έχει αντιρρήσεις γι’ αυτό το θέμα. Επίσης αποδεικνύει ότι η συζήτηση για ένα πλήρες πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης έχει φθάσει σε κρίσιμο σημείο. Περισσότερο πιθανό είναι να ακολουθηθεί ένας ήπιος βηματισμός παρά τολμηρές κινήσεις, έστω και εάν η πτώση της τιμής του πετρελαίου υποδεικνύει ότι θα υπάρξει περαιτέρω αποκλιμάκωση του πληθωρισμού στην Ευρωζώνη”.

Οικονομολόγοι της Barclays

“Πιθανώς δεν θα υπάρξει ανακοίνωση νέων μέτρων χαλάρωσης, αλλά μπορεί να δοθούν περισσότερες λεπτομέρειες για το πρόγραμμα αγοράς ενεργητικού. Εξακολουθούμε να πιστεύουμε ότι η ΕΚΤ θα προχωρήσει και στην αγορά κρατικών ομολόγων στις αρχές του επόμενου έτους. Επίσης δεν αποκλείουμε η ΕΚΤ να προχωρήσει, σύντομα, σε μία νέα δημοπρασία φθηνού χρήματος. Βέβαια η ύπαρξη αρνητικού επιτοκίου πιθανώς να αποτρέψει τις τράπεζες από το να συμμετάσχουν”.

Ειδικοί επί νομισματικών θεμάτων της BNP Paribas

“Βάσει της ιστορικής εμπειρίας έχει αποδειχθεί ότι ο Ντράγκι κατορθώνει να “περάσει” μέτρα στα οποία αντιτίθεται στα “γεράκια” της ΕΚΤ. Θεωρούμε ότι η ΕΚΤ δεν θα είναι επιθετική. Αν και η ΕΚΤ δεν είναι ακόμη σε θέση να εφαρμόσει ένα πλήρες πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης, εάν ο Ντράγκι επιβεβαιώσει τον στόχο για το ύψος του ισολογισμού της τράπεζας και κατορθώσει να “ανεβάσει” τον πληθωρισμό, το πιθανότερο αποτέλεσμα θα είναι και η αποδυνάμωση του ευρώ”.

Bas van Geffen, Rabobank

“Καθώς η πίεση στην ΕΚΤ να λάβει περισσότερα μέτρα αυξάνει, ταυτόχρονα αποκαλύπτεται και η αντίθεση που υπάρχει στο εσωτερικό της σχετικά με ένα πλήρες πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης. Αυτές οι αντιθέσεις μειώνουν τη δυνατότητα του Ντράγκι να εξασφαλίσει μία ισχυρή πλειοψηφία που να στηρίζει τις θέσεις του. Ως εκ τούτου δεν αναμένεται, σύντομα, εφαρμογή ενός πλήρους προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης. Όμως η αποκάλυψη των αντιθέσεων πιθανώς να επιταχύνει την όλη διαδικασία. Πάντα υπήρχαν αυτοί που έφερναν αντίρρησης, τώρα όμως δεν διστάζουν να το δηλώσουν και δημοσίως”.

Alberto Gallo, Royal Bank of Scotland

“Δεν αναμένεται η ΕΚΤ να ανακοινώσει νέα μέτρα. Η ΕΚΤ θέλει να δει πρώτα τις επιπτώσεις των ήδη υπαρχόντων μέτρων πριν πραγματοποιήσει νέες ανακοινώσεις. Η συνέντευξη του Ντράγκι μετά τη συνεδρίαση μπορεί να αποκαλύψει το τι συμβαίνει στο διοικητικό συμβούλιο. Πολλοί επιθυμούν να ακούσουν λεπτομέρειες για το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης. Δεν αναμένεται καμία περαιτέρω χαλάρωση σε αυτή τη συνεδρίαση”.