Μέχρι το 50% του ΑΕΠ μπορεί να φθάσουν τα προβληματικά δάνεια έως τα τέλη του 2014- Τι φοβάται η AF για τα ενέχυρα

Η πρόσφατη υποχώρηση των αποδόσεων των ελληνικών ομολόγων αφήνει περιθώρια αισιοδοξίας για επιστροφή της Ελλάδας στις αγορές σύντομα, εκτιμά η Alpha Finance. Κάτι τέτοιο θα είχε θετική επίδραση στη ρευστότητα των τραπεζών.

Επιπροσθέτως, τα επικείμενα stress test θα αποσαφηνίσουν την ποιότητα των περιουσιακών στοιχείων των ελληνικών τραπεζών, αναφέρει η χρηματιστηριακή. Ωστόσο,οι αναλυτές πιστεύουν ότι χρειάζεται πιο επιθετική πολιτική με δεδομένο το μέγεθος του προβλήματος, συμπεριλαμβανομένης της αφαίρεσης των προβληματικών περιουσιακών στοιχείων από τους ισολογισμούς των τραπεζών και πιο χαλαρωτικής στάσης από την ΕΚΤ όσον αφορά στη ρευστότητα.

Προς το παρόν, πάντως, δεν υπάρχουν ενδείξεις για τέτοιου είδους πολιτικές, κάτι που ενισχύει την εκτίμηση της Alpha Finance ότι ο τραπεζικός κλάδος έχει μπροστά του ένα μακρύ δρόμο “αυτοθεραπείας”, εκτός εάν επιταχυνθεί η οικονομική ανάπτυξη, επιταχύνοντας και τη διαδικασία εξυγίανσης των τραπεζών.

Οι αναλυτές επισημαίνουν ότι ενώ οι τράπεζες έχουν ενσωματώσει τη διαχείριση της δομής των μη εξυπηρετουμένων δανείων σύμφωνα με τις οδηγίες της τρόικας, το ρυθμιστικό και λειτουργικό περιβάλλον παραμένει απαγορευτικό ως προς μία γρήγορη επίλυση του προβλήματος. Το μέγεθος των προβληματικών δανείων θα μπορούσε να φθάσει στο 50% του ΑΕΠ έως τα τέλη του 2014, κάτι  που σημαίνει ότι είναι ξεκάθαρη η ανάγκη για την υιοθέτηση πιο ισχυρής πολιτικής. Πάντως, οι αναλυτές επισημαίνουν ότι έως τα τέλη του 2014 οι επενδυτές θα έχουν ποιο καθαρή εικόνα για την ποιότητα των περιουσιακών στοιχείων των ελληνικών τραπεζών.

Αυτό που έχει περισσότερη σημασία είναι η απομείωση των αξιών των ακινήτων, που έχουν μπει ως ενέχυρο σε ένα αποπληθωριστικό περιβάλλον, εξαιτίας και της αρνητικής επιρροής του φόρου στα ακίνητα. Επίσης, υπάρχει ανάγκη να βελτιωθεί η ορατότητα σε σχέση με τα δάνεια, που είναι υπό αναδιάρθρωση και τα οποία δεν συμπεριλαμβάνονται τώρα στα “κόκκινα”.

Η σχέση των κόκκινων δανείων, που δεν καλύπτονται από προβλέψεις όσον αφορά τα ίδια κεφάλαια των τραπεζών είναι στο 1,7 το οποίο είναι το υψηλότερο σε σχέση με οποιαδήποτε στάνταρντ. Βεβαίως, το μεγαλύτερο μέρος από αυτά διαθέτει απτά ενέχυρα που στις περισσότερες περιπτώσεις είναι πραγματικά assets.   

To πρόβλημα είναι τέτοιο που μικρή διαφοροποίηση στις αξίες των ενεχύρων θα μπορούσε να αυξήσει την ανάγκη για προβλέψεις στα υπάρχοντα κόκκινα δάνεια.