Την εκτίμηση ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα προχωρήσει σε διαδοχικές μειώσεις επιτοκίων, με στόχο να ρίξει το βασικό επιτόκιο στο 1,5% έως τα τέλη του έτους, εξέφρασαν οι οικονομολόγοι της ABN AMRO, στο τελευταίο τους ενημερωτικό σημείωμα προς τους επενδυτές.
Υπογραμμίζουν, μάλιστα, ότι αν πέσουν έξω στις προβλέψεις τους, αυτό θα συμβεί επειδή η ΕΚΤ θα προχωρήσει σε ακόμα πιο επιθετικές μειώσεις επιτοκίων.
«Στις επόμενες τέσσερις συνεδριάσεις, αναμένουμε μειώσεις επιτοκίων κατά συνολικά 100 μονάδες βάσης, οδηγώντας το επιτόκιο καταθέσεων της ΕΚΤ στο χαμηλό του 1,5%» γράφουν οι Nick Kounis επικεφαλής έρευνας Χρηματοοικονομικών Αγορών, Bill Diviney επικεφαλής μακροοικονομικής έρευνας της Ευρωζώνης και Jan-Paul van de Kerke, senior economist Ευρωζώνης.
«Μέχρι πρόσφατα, η ΕΚΤ δεν γνώριζε αν το σοκ των δασμών θα ήταν πληθωριστικό ή αντιπληθωριστικό, λέγοντας ότι υπάρχουν κινητήριες δυνάμεις και προς τις δύο κατευθύνσεις. Ωστόσο, φαίνεται ότι υπήρξε κάποια αλλαγή στον τρόπο σκέψης τους πρόσφατα, με γενικά έναν τόνο πιο υποτονικό και τους αξιωματούχους να δείχνουν μεγαλύτερη ανησυχία για την οικονομική ανάπτυξη» γράφει το σημείωμα.
Οι οικονομολόγοι της ABN AMRO κρίνουν ότι η εξέλιξη είναι λογική, καθώς οι τάσεις φαίνονται σχεδόν αποκλειστικά αποπληθωριστικές.
Ξεκινώντας με την οικονομική ανάπτυξη, οι προοπτικές επιδεινώθηκαν απότομα από τότε που η ΕΚΤ δημοσίευσε τις προβλέψεις της για τον Μάρτιο.
Δεύτερον, το ευρώ έχει ενισχυθεί σημαντικά και γενικά οι χρηματοοικονομικές συνθήκες έχουν γίνει πιο δύσκολες.
Τρίτον, οι τιμές του πετρελαίου και των εμπορευμάτων μειώθηκαν απότομα. Αυτό αντανακλά την επιδείνωση των παγκόσμιων οικονομικών προοπτικών γενικά και το γεγονός ότι η Κίνα – μια σημαντική πηγή ζήτησης για εμπορεύματα – πλήττεται με τους υψηλότερους δασμούς.
«Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι οι δασμοί θα μπορούσαν να επιδεινώσουν την πλεονάζουσα παραγωγική ικανότητα στον βιομηχανικό τομέα της Κίνας, γεγονός που θα ασκούσε καθοδική πίεση στις παγκόσμιες τιμές των βιομηχανικών προϊόντων. Τέλος, η ΕΕ δεν έχει (ακόμα) απαντήσει με αντίποινα στις εισαγωγές των ΗΠΑ, κάτι που θα μπορούσε να ασκήσει ανοδική πίεση στον πληθωρισμό. Ωστόσο, υπολογίζουμε ότι ακόμη και αν επρόκειτο να ανταποδώσει με ανάλογους δασμούς των ΗΠΑ, η άμεση ανοδική επίδραση στον πληθωρισμό θα ήταν πιθανότατα μέτρια» αναφέρει η έκθεση.
Η ABN AMRO εκτιμά ότι η δημοσιονομική τόνωση στην Ευρωζώνη τροφοδοτεί τις προοπτικές ανάκαμψης της ανάπτυξης το 2026– και τα επόμενα χρόνια- και θεωρεί ότι το τελικό επιτόκιο που θα διαμορφωθεί μετά τις μειώσεις της ΕΚΤ θα είναι το 1,5% (είχε προβλέψει 1% σε προηγούμενη έκθεση).
«Συνολικά, διατηρούμε τη μακροπρόθεσμη άποψή μας ότι ενώ οι δασμοί θα είναι πληθωριστικοί για τις ΗΠΑ, θα είναι αντιπληθωριστικοί για την Ευρωζώνη. Πράγματι, πιστεύουμε ότι ο πληθωρισμός της Ευρωζώνης θα αρχίσει να υπολείπεται από τον στόχο της ΕΚΤ από τα μέσα περίπου του τρέχοντος έτους. Δεδομένου ότι οι προβλέψεις της ΕΚΤ τον Μάρτιο ήταν ήδη συνεπείς με τη μείωση του επιτοκίου καταθέσεων σε περίπου 2%, είναι λογικό, δεδομένης της αλλαγής των προοπτικών, να πιστεύουμε ότι οδηγούμαστε κάτω από αυτό το επίπεδο, και πιθανότατα αρκετά χαμηλότερα.»
Διαβάστε ακόμη
ΚΡΙ ΚΡΙ: Το σχέδιο στις ΗΠΑ μετά τους δασμούς και οι ανατιμήσεις
Ηλεκτρική διασύνδεση: Αναβολή επ΄ αόριστον μέχρι να… ξεμπλέξει το καλώδιο του GSI
«Ξυπνούν» οι ΑΕΕΑΠ με αυξήσεις κεφαλαίου και επανεπένδυση μερίσματος
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα