Με σταθερό ρυθμό και απόδοση καλύτερη των προσδοκιών σε επιμέρους γραμμές ξεκίνησε το 2025 για την Τράπεζα Πειραιώς, η οποία ανακοίνωσε καθαρά κέρδη €284 εκατ. για το πρώτο τρίμηνο, ελαφρώς πάνω από τη μέση εκτίμηση των αναλυτών. Το τελικό αποτέλεσμα θεωρείται «καθαρό και προβλέψιμο», παρά τις μικρές υστερήσεις στα έσοδα, καθώς ενισχύθηκε από χαμηλότερες προβλέψεις και φορολογικές επιβαρύνσεις.

Η Jefferies διατηρεί σύσταση «αγορά» και ανεβάζει την τιμή-στόχο στα €6,25, βλέποντας περιθώριο ανόδου της τάξης του 21% και σύσταση «αγορά». Αντίστοιχα, η Mediobanca αξιολογεί τη μετοχή ως «outperform» με τιμή-στόχο τα €6,50, ενώ η Autonomous παραμένει πιο επιφυλακτική, δίνοντας τιμή-στόχο €4,63 και σύσταση «ουδέτερη». H JP Morgan θέτει σύσταση «υπεραπόδοσης» με τιμή στόχο τα 6,30 ευρώ. Οι μετοχές της Πειραιώς σημειώνουν άνοδο 34% φέτος, πάνω από τις ελληνικές ομοειδείς τράπεζες, και τώρα διαπραγματεύονται στις 6,3 φορές για φέτος σε όρους P/E και 0,8 φορές σε όρους P/TBV.

Η απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROTE) διαμορφώθηκε στο 14,7%, υπερβαίνοντας τον στόχο του έτους (~14%), ενώ ο δείκτης CET1 ανήλθε στο 14,4%, 20 μονάδες βάσης υψηλότερα από τις εκτιμήσεις. Η διοίκηση διατήρησε τη συνολική καθοδήγηση για το 2025 και επιβεβαίωσε την προσδοκία για +5% αύξηση στα κέρδη ανά μετοχή από την εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής.

Τα συνολικά έσοδα ανήλθαν στα €650 εκατ., κατά 1% χαμηλότερα από το consensus (€655 εκατ.). Τα καθαρά έσοδα από τόκους (NII) υποχώρησαν στα €481 εκατ. (-0,6%), κυρίως λόγω της αποκλιμάκωσης των επιτοκίων της ΕΚΤ, με την τράπεζα να εκτιμά ότι κάθε μείωση 25 μ.β. στο Euribor επηρεάζει αρνητικά τα ετήσια NII κατά €30 εκατ. Οι προμήθειες διατηρήθηκαν σταθερές στα €160 εκατ., ενώ τα λοιπά έσοδα περιορίστηκαν στα €9 εκατ.

Η καθαρή πιστωτική επέκταση έφτασε τα €1,2 δισ., αυξημένη κατά 3% σε τριμηνιαία βάση, με ιδιαίτερη ώθηση από τα επιχειρηματικά δάνεια (+4,5%). Αντίθετα, τα δάνεια προς ιδιώτες παρουσίασαν μικρή κάμψη (-1,4%). Στην πλευρά των καταθέσεων, καταγράφηκε πτώση κατά 2,2% σε τριμηνιαία βάση, με αρνητική μεταβολή σε λογαριασμούς όψεως και ταμιευτηρίου.

Παράλληλα, τα υπό διαχείριση κεφάλαια (AUMs) αυξήθηκαν κατά 25% σε ετήσια βάση, φτάνοντας τα €12,5 δισ., ξεπερνώντας ήδη τον ετήσιο στόχο, με σημαντική συμβολή από τα αμοιβαία κεφάλαια (+13% σε τριμηνιαία βάση).

Ελεγχόμενο κόστος – Σημαντική υπεραπόδοση στις προβλέψεις

Οι λειτουργικές δαπάνες ανήλθαν στα €224 εκατ., σε γραμμή με τις εκτιμήσεις, με ελαφρά επιτάχυνση στο τρίμηνο. Ο δείκτης κόστους προς βασικά έσοδα (cost-to-core income) παρέμεινε στο 35%, συμβατός με τον ετήσιο στόχο (χαμηλότερα από 35%). Οι προβλέψεις για επισφάλειες ήταν €36 εκατ., 20% χαμηλότερες από το consensus, οδηγώντας σε οργανικό δείκτη κόστους κινδύνου μόλις 0,35% έναντι εκτίμησης για 0,50%.

Ο fully loaded CET1 διαμορφώθηκε στο 14,4%, ενσωματώνοντας προβλέψεις για διανομή 50% των κερδών του τριμήνου, καθώς και επιδράσεις από το Basel IV (-0,5 π.μ.) και την επιταχυνόμενη απόσβεση αναβαλλόμενων φόρων. Το κεφαλαιακό απόθεμα έναντι του ορίου MDA ανέρχεται σε 410 μ.β., ενώ ο δείκτης MREL ανήλθε στο 28,2%, ξεπερνώντας κατά 75 μ.β. την απαίτηση του Ιουνίου 2025.

Ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPE) παρέμεινε στο 2,6%, με ελαφρά αύξηση στο απόλυτο μέγεθος στα €1,097 δισ. Η κάλυψη κινδύνου περιορίστηκε οριακά στο 64% από 65% το προηγούμενο τρίμηνο, με τη διοίκηση να εκτιμά ότι δεν απαιτούνται περαιτέρω ενισχύσεις στο τρέχον προφίλ προβλέψεων.

Διαβάστε ακόμη

Σοκ στη Γερμανία: Δεν κατάφερε να εκλεγεί καγκελάριος στην πρώτη ψηφοφορία στη Bundestag ο Μερτς (upd)

Υπερτουρισμός και κρουαζιέρα στο επίκεντρο του Posidonia Sea Tourism Forum (pics)

Τι λέει η αγορά για τον ΝΟΚ: Ανασφάλεια δικαίου, εκατομμύρια σε αποζημιώσεις, χάος με τους ξένους επενδυτές

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα