Η Citi ανεβάζει την τιμή στόχο για τη Eurobank στα €5,00 από €4,70, διατηρώντας τη σύσταση αγοράς, καθώς μετά τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου αναθεωρεί ανοδικά τις εκτιμήσεις της για την κερδοφορία της τράπεζας. Με βάση την τιμή των €3,72 στις 15 Μαΐου, το βασικό σενάριο του οίκου δείχνει περιθώριο ανόδου 34,4%, ενώ μαζί με την αναμενόμενη μερισματική απόδοση 4,1%, η συνολική δυνητική απόδοση φτάνει το 38,5%.
Το βασικό μήνυμα της ανάλυσης είναι ότι η Eurobank μπαίνει στο 2026 με καλύτερη δυναμική στα έσοδα από τόκους και στις προμήθειες, ενώ η διοίκηση έχει δώσει μεσοπρόθεσμους στόχους που επιτρέπουν στη Citi να ανεβάσει τις προβλέψεις της. Ο οίκος αυξάνει τις εκτιμήσεις του για τα κανονικοποιημένα κέρδη ανά μετοχή κατά 4% για το 2026, κατά 9% για το 2027 και κατά 14% για το 2028, κυρίως λόγω υψηλότερων προβλέψεων για τα καθαρά έσοδα από τόκους και τις προμήθειες.
Στο επίκεντρο βρίσκεται και η ανάλυση σεναρίων. Στο θετικό σενάριο, η Citi δίνει τιμή €6,10, που αντιστοιχεί σε περιθώριο ανόδου 64%. Στο βασικό σενάριο η τιμή είναι τα €5,00, ενώ στο αρνητικό σενάριο η τιμή περιορίζεται στα €3,55, δηλαδή 4,6% χαμηλότερα από την τιμή αναφοράς. Το θετικό σενάριο στηρίζεται σε απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων υψηλότερη κατά 1 ποσοστιαία μονάδα και κόστος ιδίων κεφαλαίων χαμηλότερο κατά 100 μονάδες βάσης. Αντίθετα, το αρνητικό σενάριο ενσωματώνει απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων χαμηλότερη κατά 1,5 ποσοστιαία μονάδα και κόστος ιδίων κεφαλαίων υψηλότερο κατά 200 μονάδες βάσης.
Τα αποτελέσματα πρώτου τριμήνου κινήθηκαν κοντά στις εκτιμήσεις, με κανονικοποιημένα καθαρά κέρδη €351 εκατ. έναντι συναίνεσης €352 εκατ. Τα δημοσιευμένα κέρδη ήταν €331 εκατ., επηρεασμένα από κόστος €35 εκατ. για πρόγραμμα εθελουσίας εξόδου, το οποίο αφορά 200 εργαζομένους και αναμένεται να φέρει ετήσια εξοικονόμηση €14 εκατ. Η Citi ξεχωρίζει την αύξηση 3% σε τριμηνιαία βάση στα καθαρά έσοδα από τόκους, επίδοση που ξεπέρασε τη συναίνεση κατά 2% και ενισχύει την εκτίμηση ότι η Eurobank μπορεί να υπερβεί τον στόχο για καθαρά έσοδα από τόκους €2,6 δισ. το 2026.
Η οργανική αύξηση δανείων έφτασε τα €1,1 δισ. στο τρίμηνο, ενώ η διοίκηση έχει δηλώσει ότι αισθάνεται «πολύ άνετα» με τον στόχο οργανικής πιστωτικής επέκτασης €3,8 δισ. για φέτος. Οι προμήθειες αυξήθηκαν 20% σε ετήσια βάση και ξεπέρασαν τη συναίνεση κατά 4%. Για το 2026 η Citi προβλέπει καθαρά κέρδη €1,45 δισ., κέρδη ανά μετοχή €0,40, P/E 9,2 φορές, P/BV 1,3 φορές και μέρισμα €0,20 ανά μετοχή. Για το 2028, τα καθαρά κέρδη εκτιμώνται στα €1,76 δισ., με P/E 7,4 φορές και μερισματική απόδοση 6,7%.
Διαβάστε ακόμη
Στην αγορά οι 12 «επώνυμες» βίλες Six Senses αξίας άνω των 8 εκατ. στο Πόρτο Χέλι (pics)
Χουάν Ρόιγκ: ο Ισπανός μεγιστάνας των σούπερ μάρκετ που έχτισε την μπασκετική Βαλένθια (pics)
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα