Οι κινήσεις της Unicredit, που ειρήσθω εν παρόδω ακούγεται πως θέλει να αιτηθεί για ένα ποσοστό μέχρι 33% της Alpha Bank στις Ευρωπαϊκές Αρχές και οι οποίες δεν αφορούν ασφαλώς μόνον τη χώρα μας, αποτελούν τμήμα ενός γενικότερου παζλ, που δημιουργείται και αφορά τον χρηματοοικονομικό τομέα στην Ευρώπη.
Η αστάθεια της αγοράς που προκλήθηκε από τις δασμολογικές ενέργειες των ΗΠΑ έχει απειλήσει την παγκόσμια ανάκαμψη με αρκετές συμφωνίες να έχουν καθυστερήσει ή ακυρωθεί — αλλά δεν φαίνεται να επηρεάζει ουσιαστικά την ολοκλήρωση συμφωνιών στον τραπεζικό τομέα.
Ευρωπαϊκές τραπεζικές συμφωνίες συνολικού ύψους ρεκόρ 27 δισεκατομμυρίων δολαρίων έχουν ανακοινωθεί από τις αρχές του 2025 (έως τον Απρίλιο), σύμφωνα με την καταγραφή της Οliver Wyman όγκος σχεδόν διπλάσιος από την ίδια περίοδο το 2024. Σύμφωνα με άλλους αναλυτές το ύψος αυτό έχει στην παρούσα φάση ξεπεράσει κατά πολύ τα 30 δισ. ευρώ.
Με τις κορυφαίες τράπεζες της Ευρώπης να δημιουργούν σημαντικό πλεονάζον κεφάλαιο — πάνω από 300 δισεκατομμύρια που επέστρεψαν στους μετόχους από το 2022 — υπάρχει ανανεωμένη ικανότητα και όρεξη για δραστηριότητα εξαγορών και συγχωνεύσεων σε χρηματοοικονομικά πράγματα.
Στη χώρα μας, που από χθες ξεκίνησε η ανακοίνωση αποτελεσμάτων 9μήνου, υπολογίζεται πως το αντίστοιχο κεφαλαιακό πλεόνασμα διαμορφώνεται σε ότι αφορά τις τέσσερις συστημικές ελληνικές τράπεζες σε περίπου 8-9 δισ. ευρώ καθαρά διαθέσιμα κεφάλαια, που μπορούν, υπό προϋποθέσεις, να χρησιμοποιηθούν για εξαγορές, συγχωνεύσεις, συμμετοχές ή επαναγορές μετοχών.
Τι πράττουν και τι προγραμματίζουν οι ελληνικές τράπεζες
Η Εθνική Τράπεζα έχει το μεγαλύτερο περιθώριο κεφαλαίου στην Ελλάδα και εκτιμάται πως θα προβεί σε κίνηση συνέργειας με κάποια ασφαλιστική εταιρία – και πιθανή συμμετοχή σε αυτήν -άμεσα. Εξετάζει πάντα επενδύσεις σε εταιρείες asset management, fintech, και εταιρίες τεχνολογίας, που να συνδυάζονται με το τραπεζικό αντικείμενο. Δεν αποκλείει περιφερειακές εξαγορές.
Η Eurobank έχει πραγματοποιήσει σημαντικές επενδύσεις στην Κύπρο (Ελληνική και Eurolife), ενώ είναι ανοιχτή για επέκταση δραστηριοτήτων στη Βουλγαρία αν δοθεί ευκαιρία. Φυσικά υποστηρίζει τις επενδύσεις της στην Κύπρο, που αποτελεί πύλη της Μέσης Ανατολής.
Με το deal UniCredit–Alpha, η Ελληνική Τράπεζα αποκτά ένα σημαντικό παράθυρο σε μεγάλες διεθνείς αγορές και διεθνείς συνεργασίες. Χθες ο ιταλικός κολοσσός έλαβε άδεια από την ΕΚΤ για να αποκτήσει άμεση συμμετοχή στην Alpha Bank έως 29,9%. Η ομάδα της Piazza Gae Aulenti προχώρησε σε επιπλέον χρηματοοικονομικά εργαλεία, αυξάνοντας τη συνολική θέση στο 29,5%.
Συγκεκριμένα, η τράπεζα κατέχει 9,8% μετοχικό κεφάλαιο και ελέγχει το υπόλοιπο μέσω χρηματοοικονομικών εργαλείων. Μόλις ολοκληρωθούν όλες οι ρυθμιστικές εγκρίσεις, η συμμετοχή 9,8% θα ενοποιηθεί με τη μέθοδο της καθαρής θέσης, συνεισφέροντας αναλόγως τα καθαρά κέρδη της Alpha Bank στα αποτελέσματα της UniCredit. Το κεφάλαιο που θα δεσμευθεί δεν είναι σημαντικό.
Σε ότι αφορά την Τράπεζα Πειραιώς το πιστωτικό ίδρυμα έχει προχωρήσει στην εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής, την οποία και θέλει να ολοκληρώσει φέτος, ενώ έχει επενδύσει στη Snappi μια neobank, η οποία έχει σκοπό να κάνει αισθητή την παρουσία της κατ’ αρχήν στην Ελλάδα και μετά στο εξωτερικό.
Ενώ είναι πολύ νωρίς για να προσδιοριστεί το τελικό μέγεθος και ο αντίκτυπος των δασμολογικών ενεργειών στο ευρωπαϊκό τραπεζικό τοπίο συμφωνιών, η υποκείμενη λογική για ενοποίηση στον ευρωπαϊκό τραπεζικό τομέα είναι πιο πειστική από ό,τι ήταν εδώ και μια δεκαετία. Η αναζωπύρωση της δραστηριότητας συγχωνεύσεων και εξαγορών και οι μελλοντικές της δυνατότητες αποτελούν υπενθύμιση, ότι ο καλύτερος τρόπος για τις ομάδες διοίκησης να αποκομίσουν αξία είναι ακολουθώντας ένα διεξοδικό και δοκιμασμένο στον χρόνο, σύνολο βέλτιστων πρακτικών.
Γιατί οι ευρωπαϊκές τράπεζες είναι έτοιμες να επιτύχουν μεγάλα αποτελέσματα στις συγχωνεύσεις και εξαγορές
Οι ομάδες διοίκησης των ευρωπαϊκών τραπεζών έχουν το κίνητρο και τώρα και τα μέσα για να συμμετάσχουν σε στρατηγικές συγχωνεύσεις και εξαγορές. Η οικοδόμηση κλίμακας και ικανοτήτων παραμένουν βασικοί καταλύτες για δράση. Δεκατρία χρόνια μετά την εισαγωγή της Ευρωπαϊκής Τραπεζικής Ένωσης, η περιοχή, συμπεριλαμβανομένου του Ηνωμένου Βασιλείου, παραμένει σημαντικά πιο κατακερματισμένη από τις ΗΠΑ. Ωστόσο, δεδομένων των σημαντικών σταθερών εξόδων τεχνολογίας και κανονιστικής συμμόρφωσης, η κλίμακα έχει σημασία. Οι τράπεζες επιδιώκουν επίσης όλο και περισσότερο να χρησιμοποιήσουν τις συγχωνεύσεις και εξαγορές, για να αποκτήσουν δυνατότητες, όπως η διαχείριση πλούτου και περιουσιακών στοιχείων, και οι πληρωμές, καθώς και για να βελτιώσουν την ποιότητα των κερδών και των αποδόσεων.
Η ικανότητα και η όρεξη για συμμετοχή σε συγχωνεύσεις και εξαγορές από κορυφαίες ευρωπαϊκές τράπεζες τροφοδοτούν επίσης τη δραστηριότητα, μετά από μια δεκαετία ύφεσης. Κατά τα επόμενα δύο χρόνια, οι κορυφαίες ευρωπαϊκές τράπεζες αναμένεται να δημιουργήσουν πάνω από 500 δισεκατομμύρια δολάρια σε πλεονάζον κεφάλαιο πάνω από τα κανονιστικά ελάχιστα. Με τις αποτιμήσεις των ευρωπαϊκών τραπεζών κοντά σε ιστορικά υψηλά, οι ομάδες διοίκησης έχουν ένα αυξανόμενο σύνολο επιλογών σχετικά με το πού να χρησιμοποιήσουν αυτό το πλεονάζον κεφάλαιο. Οι σχετικές αποδόσεις των συγχωνεύσεων και εξαγορών φαίνονται όλο και πιο ελκυστικές από τις επαναγορές μετοχών. Εν τω μεταξύ, οι ρυθμιστικές αρχές στην Ευρώπη έχουν επίσης γίνει πιο υποστηρικτικές στις συγχωνεύσεις και εξαγορές τραπεζών.
Τύποι συμφωνιών
Το 2024, πέντε βασικοί τύποι συμφωνιών αντιπροσώπευαν περίπου το 60% της συνολικής αξίας των συμφωνιών και πιστεύουμε ότι αυτά τα θέματα θα συνεχίσουν να επηρεάζουν τη δραστηριότητα συγχωνεύσεων και εξαγορών τα επόμενα δύο χρόνια.
Η ενοποίηση εγχώριων τραπεζών βρίσκεται σε πλήρη εξέλιξη σε αρκετές αγορές σε όλη την Ευρώπη, με την Ιταλία, το Ηνωμένο Βασίλειο, τις σκανδιναβικές χώρες και τις χώρες της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης να είναι οι αγορές, που είναι πιθανότερο να δουν περαιτέρω ενοποίηση.
-Οι διασυνοριακές συγχωνεύσεις και εξαγορές τραπεζών έχουν προσελκύσει το 30% της αξίας των συμφωνιών από το 2020 και η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα υποστηρίζει την περαιτέρω διασυνοριακή ενοποίηση. Ωστόσο, οι διασυνοριακές συγχωνεύσεις και εξαγορές αντιμετωπίζουν πολλά οικονομικά και πολιτικά εμπόδια.
-Οι επιτυχημένες διασυνοριακές συναλλαγές περιλαμβάνουν εκείνες με συναρπαστικές προτάσεις δημιουργίας αξίας και πολιτική υποστήριξη, συνήθως σε γειτονικές χώρες ή υποπεριοχές με πολιτιστικές διασυνδέσεις ή συνδεδεμένες οικονομίες.
-Η χρηματοδότηση με εγγύηση περιουσιακών στοιχείων έχει αναδειχθεί ως μια σημαντική τάση, με τις τράπεζες να εξαγοράζουν εταιρείες για να εξορθολογίσουν το αποτύπωμά τους. Στην τρέχουσα αγορά ανάπτυξης του ΑΕΠ, οι ευρωπαϊκές τράπεζες επιδιώκουν να αυξήσουν τα υπόλοιπα δανείων μέσω ανόργανων μέσων και οι επιχειρήσεις χρηματοδότησης με εγγύηση περιουσιακών στοιχείων αντιπροσωπεύουν μια ελκυστική οδό, με αποδόσεις μεσαίου μεγέθους και χαμηλό κόστος κινδύνου. Αναμένουμε ότι αυτή η τάση θα συνεχιστεί.
-Η διαχείριση περιουσίας αποτελεί βασικό τομέα ανάπτυξης για τις ευρωπαϊκές τράπεζες, καθώς επιδιώκουν να αυξήσουν σταθερά και υψηλής ποιότητας έσοδα από προμήθειες. Ο οίκος αναμένει ότι περίπου 25 δισεκατομμύρια δολάρια σε επιχειρηματική αξία διαχειριστών περιουσίας, που κατέχονται από εταιρείες ιδιωτικών κεφαλαίων, θα κυκλοφορήσουν στην αγορά τα επόμενα τρία χρόνια.
-Οι πληρωμές αποτελούν επίσης βασικό πεδίο μάχης στις συγχωνεύσεις και εξαγορές στον τραπεζικό τομέα, με τις τράπεζες να επιδιώκουν να αποκομίσουν υψηλής ποιότητας έσοδα από προμήθειες και μεγαλύτερη ανάπτυξη εταιρειών πληρωμών.
Τέσσερις κρίσιμες ενέργειες για την επιτυχία των συγχωνεύσεων και εξαγορών στον ευρωπαϊκό τραπεζικό τομέα
Οι επιτυχημένες συγχωνεύσεις και εξαγορές, που ορίζονται ως η επίτευξη διαρκούς υπεραπόδοσης έναντι των ανταγωνιστών, εξαρτώνται από την επίτευξη της σωστής συμφωνίας την κατάλληλη στιγμή και την εκτέλεση με πειθαρχία.
Συμπερασματικά, οι ευρωπαϊκές τραπεζικές συγχωνεύσεις και εξαγορές το 2025 βρίσκονται σε άνοδο, τροφοδοτούμενες από την ανάγκη για κλίμακα, στρατηγική ικανότητα και κανονιστική υποστήριξη.
Με άφθονα κεφάλαια και ισχυρή όρεξη για ενοποίηση, οι τράπεζες επιδιώκουν μετασχηματιστικές συμφωνίες, εστιάζοντας σε εγχώριες και διασυνοριακές συγχωνεύσεις, διαχείριση πλούτου και χρηματοδότηση με υποστηριζόμενο από περιουσιακά στοιχεία, θέτοντας τις βάσεις για βιώσιμη ανάπτυξη και καινοτομία.
Διαβάστε ακόμη
Οι Ελληνες αγάπησαν τα μεταχειρισμένα ρούχα και αντικείμενα
Αυτός είναι ο λόγος που τα παιδιά τρυπώνουν στο κρεβάτι των γονιών τους
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.