Η Eurobank επιβεβαίωσε για ακόμη ένα τρίμηνο τη θέση της ως σταθερή και αποδοτική τράπεζα με καθαρά κέρδη 347 εκατ. ευρώ και απόδοση ιδίων κεφαλαίων (RoTE) στο 15,8%. Η τράπεζα παρέδωσε αποτελέσματα πλήρως ευθυγραμμισμένα με τις εκτιμήσεις των αναλυτών, ενώ η διοίκηση αναθεώρησε την καθοδήγηση για το σύνολο του έτους, προβλέποντας RoTE κοντά στο 16%. Παράλληλα, όλα τα reports των οίκων και των εγχώριων χρηματιστηριακών συγκλίνουν ότι το καθαρό επιτοκιακό εισόδημα θα υπερβεί τα 2,5 δισ. ευρώ και η καθαρή πιστωτική επέκταση θα ξεπεράσει τον φετινό στόχο των 4 δισ. ευρώ.

Παρά τις διαφορετικές αφετηρίες αποτίμησης (τιμές στόχοι 3,70–4,15 ευρώ), οι οίκοι UBS, Jefferies, JP Morgan, AXIA και Pantelakis Securities συμφωνούν ότι η Eurobank αποτελεί τη σταθερότερη επιλογή στον ελληνικό τραπεζικό χώρο, συνδυάζοντας ισχυρή κεφαλαιακή επάρκεια, υψηλή οργανική κερδοφορία και πειθαρχία κόστους. Η κοινή τους γραμμή είναι ότι το 2025 θα σηματοδοτήσει για την τράπεζα μια περίοδο πλήρους ωρίμανσης του νέου μοντέλου λειτουργίας, με διατηρήσιμη απόδοση ιδίων κεφαλαίων κοντά στο 16% και μερισματική πολιτική, που θα προσεγγίζει τα επίπεδα των ευρωπαϊκών τραπεζών.

Η σταθερή πορεία στα βασικά λειτουργικά μεγέθη αποτέλεσε κοινό σημείο αναφοράς για όλους τους διεθνείς και εγχώριους οίκους. Το καθαρό επιτοκιακό εισόδημα διαμορφώθηκε στα 632 εκατ. ευρώ, παραμένοντας ουσιαστικά αμετάβλητο, καθώς οι πιέσεις από τα επιτόκια αντισταθμίστηκαν από υψηλότερους όγκους δανείων και ευνοϊκό μείγμα καταθέσεων. Τα έσοδα από προμήθειες αυξήθηκαν κατά 15% σε ετήσια βάση, ενώ τα υπό διαχείριση κεφάλαια κατέγραψαν άνοδο άνω του 30%. Παράλληλα, ο δείκτης κόστους προς έσοδα κινήθηκε σταθερά στο 37,5%, το κόστος ρίσκου παρέμεινε στις 63 μονάδες βάσης και η κεφαλαιακή επάρκεια (CET1) διατηρήθηκε στο 15,5%.

Η UBS χαρακτηρίζει το τρίμηνο «solid», επισημαίνοντας ότι η Eurobank διατηρεί την υψηλότερη προβλεψιμότητα αποδόσεων μεταξύ των ελληνικών τραπεζών και προβλέπει RoTE στο 16% για το 2025, με σταθερά έσοδα και διανομή κερδών 50%-60%. Η ελβετική τράπεζα υπογραμμίζει τη συνεχιζόμενη άνοδο των προμηθειών και των διαχειριζόμενων κεφαλαίων, θεωρώντας ότι η Eurobank διαθέτει πλεονάζον κεφάλαιο 250–260 μονάδων βάσης μετά την εξαγορά της Eurolife.

Στην ίδια κατεύθυνση, η JP Morgan τονίζει ότι η Eurobank συνεχίζει να υπεραποδίδει στους στόχους της, με ισχυρή οργανική ανάπτυξη δανείων 1,1 δισ. ευρώ στο τρίμηνο και 3,3 δισ. ευρώ στο εννεάμηνο, καθώς και διατηρήσιμο καθαρό επιτοκιακό περιθώριο στο 2,46%. Κατά την εκτίμηση του αμερικανικού οίκου, η μετοχή παραμένει ελκυστική, με αποτίμηση 7,5 φορές τα κέρδη και 1,1 φορές την καθαρή ενσώματη αξία του 2027, ενώ οι προοπτικές υψηλών διανομών καθιστούν πιθανή τη μείωση του εσωτερικού στόχου κεφαλαιακής επάρκειας στο 13%, χωρίς απώλεια ευελιξίας.

Η Jefferies, από την πλευρά της, επισημαίνει ότι η τράπεζα διατηρεί ισχυρή ορμή σε όλα τα επίπεδα δραστηριότητας. Το καθαρό επιτοκιακό εισόδημα παρέμεινε σταθερό, οι προμήθειες αυξήθηκαν κατά 15% και τα υπό διαχείριση κεφάλαια ξεπέρασαν ήδη τον στόχο του έτους. Ο δείκτης NPE έμεινε στο 2,8%, με κάλυψη 94%, επιβεβαιώνοντας τη σταθερότητα της ποιότητας του ενεργητικού. Η Jefferies εκτιμά ότι η εξαγορά της Eurolife θα ενισχύσει τα κέρδη ανά μετοχή κατά 5% και το RoTE κατά 100 μονάδες βάσης, με περιορισμένο αντίκτυπο στην κεφαλαιακή επάρκεια (-120 μ.β.), και διατηρεί σύσταση «αγορά» με τιμή στόχο 4,15 ευρώ.

Η AXIA επισημαίνει ότι η Eurobank ξεπέρασε τις εκτιμήσεις της σε όλες τις βασικές γραμμές αποτελεσμάτων, με προ φόρων κέρδη 528 εκατ. ευρώ και RoTE 15,6%. Ο οίκος τονίζει ότι το καθαρό επιτοκιακό εισόδημα έχει σταθεροποιηθεί και εκτιμά υπέρβαση των στόχων για NII και πιστωτική επέκταση, διατηρώντας σύσταση «Αγορά» και τιμή στόχο 3,70 ευρώ.

Η Pantelakis Securities, τέλος, θεωρεί ότι η Eurobank παραμένει το ποιοτικότερο τραπεζικό χαρτί της ελληνικής αγοράς. Στην τελευταία της έκθεση (31 Οκτωβρίου), με σύσταση «Overweight» και τιμή στόχο 3,85 ευρώ, σημειώνει ότι το τρίμηνο ήταν απολύτως εντός των προβλέψεων της (καθαρά κέρδη 347 εκατ. ευρώ, RoTE 15,2%) και αναθεωρεί προς τα πάνω την εκτίμηση για το ετήσιο RoTE κοντά στο 16%. Παράλληλα, υπογραμμίζει την πρόοδο στην ενοποίηση της Hellenic Bank Κύπρου και τις συνέργειες που έχουν ήδη υλοποιηθεί σε ποσοστό 40%, καθώς και την κεφαλαιακή ευελιξία που διατηρεί η τράπεζα μέσω της δυνατότητας νέας έκδοσης AT1.

Διαβάστε ακόμη

Το δείπνο των billionaires στη Σεούλ – Μπύρες, τηγανιτό κοτόπουλο και deals τρισεκατομμυρίων

Τουρισμός, καύσιμα και επιτόκια βελτίωσαν το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών στο 8μηνο

Nvidia–Samsung: Η συμμαχία που γεννά την εποχή των «AI Megafactories»

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα