Η συμφωνία για την Εθνική Ασφαλιστική οδηγεί σε αναθεώρηση των μοντέλων για την Πειραιώς, με αύξηση 5%-6% στις εκτιμήσεις καθαρών κερδών για το 2026-2027 και νέα τιμή στόχο στα 8,60 ευρώ. Η τράπεζα παραμένει σε σύσταση «Αγορά».

Η Πειραιώς παρέδωσε ακόμη ένα ισχυρό τρίμηνο, με το RoaTBV να αναμένεται πλέον κοντά στο 15% (9M25: 14,6%) και τον στόχο για την πιστωτική επέκταση του 2025 να αυξάνεται στα 3,5 δισ. ευρώ από 3 δισ. ευρώ. Η ολοκλήρωση της εξαγοράς της Εθνικής Ασφαλιστικής εκτιμάται στο δ’ τρίμηνο του έτους.

Η τράπεζα ενσωματώνει για πρώτη φορά την προβλεπόμενη συμβολή της Εθνικής Ασφαλιστικής. Για τα έτη 2026-2027, οι αναλυτές υπολογίζουν ενίσχυση κερδών προ φόρων κατά 65 εκατ. ευρώ και 90 εκατ. ευρώ αντίστοιχα, με υψηλότερη συνεισφορά από το 2028 και μετά. Όφελος εκτιμάται επίσης από την περαιτέρω ενδυνάμωση του δικτύου bancassurance.

Κεφαλαιακή θέση και κόστος κινδύνου

Με την επίδραση περίπου 150 μ.β. από τη συναλλαγή, ο CET1 αναμένεται γύρω στο 13% στο τέλος του 2025. Η Πειραιώς προχωρά επίσης σε συναλλαγές SRT που μπορούν να ενισχύσουν τον CET1 κατά 20-40 μ.β., ενώ άλλες 20 μ.β. αναμένονται από πωλήσεις NPEs μέσα στο 2026. Αν εγκριθεί το Danish Compromise, προβλέπεται επιπλέον όφελος 50 μ.β.

Η πιστωτική επέκταση ενισχύεται τόσο από εταιρικά δάνεια όσο και από τη λιανική. Τα στεγαστικά πέρασαν σε θετικό ρυθμό στο γ’ τρίμηνο, στηρίζοντας την εικόνα της τράπεζας για σημείο καμπής στο χαρτοφυλάκιο. Τα εξυπηρετούμενα δάνεια αυξήθηκαν 15% σε ετήσια βάση. Το οργανικό CoR διαμορφώθηκε στις 49 μ.β. στο γ’ τρίμηνο, εκ των οποίων 33 μ.β. αποτελούν το υποκείμενο CoR και το υπόλοιπο προέρχεται από χρεώσεις servicing και credit protection. Οι σχετικές χρεώσεις έχουν μειωθεί κατά 5 μ.β. σε ετήσια βάση.

Διαβάστε ακόμη

Χρυσός: Σταθερός στα $4.070 η ουγγιά εν μέσω πτώσης μετοχών και αβεβαιότητας για τα επιτόκια στις ΗΠΑ

Υποχώρησε στο 3,6% ο πληθωρισμός στη Βρετανία – Ενισχύονται οι προσδοκίες για μείωση επιτοκίων

Η Ελευσίνα αλλάζει τον χάρτη: Το νέο λιμάνι – αντίβαρο στον Πειραιά και το αμερικανικό αποτύπωμα

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα