Ισχυρότερα των εκτιμήσεων αποτελέσματα, επιτάχυνση της πιστωτικής επέκτασης και ανθεκτικότητα των εσόδων από τόκους συνθέτουν την εικόνα που άφησε το δεύτερο τρίμηνο για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες. Η NBG Securities επισημαίνει ότι η επίδοση του κλάδου ήταν αρκετά ισχυρή ώστε να οδηγήσει τις διοικήσεις σε αναβάθμιση των στόχων για το 2026, παρά το περιβάλλον αυξημένης γεωπολιτικής αβεβαιότητας.
Το στοιχείο που ξεχωρίζει είναι ότι η βελτίωση δεν προέρχεται από μία μόνο πηγή. Τα καθαρά έσοδα από τόκους αυξήθηκαν σε τριμηνιαία βάση, υποστηριζόμενα από την πιστωτική επέκταση και τα υψηλότερα επιτόκια, ενώ οι προμήθειες ενισχύθηκαν σημαντικά καθώς οι τράπεζες αυξάνουν τη συνεισφορά δραστηριοτήτων πέραν του παραδοσιακού δανεισμού. Παράλληλα, το κόστος παρέμεινε υπό έλεγχο και η ποιότητα ενεργητικού διατηρήθηκε σε υψηλά επίπεδα.
Η NBG Securities διατηρεί αξιολόγηση «Outperform» για Alpha Bank, Eurobank και Πειραιώς, ενώ για την Εθνική η αξιολόγηση είναι υπό περιορισμό.
Κέρδη 1,36 δισ. ευρώ στο τρίμηνο
Σε επίπεδο συστήματος, τα καθαρά έσοδα από τόκους των τεσσάρων συστημικών τραπεζών ανήλθαν σε 2,185 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά 3,9% σε σχέση με το πρώτο τρίμηνο. Τα έσοδα από προμήθειες έφτασαν τα 778 εκατ. ευρώ, με άνοδο 16,7%, οδηγώντας τα βασικά τραπεζικά έσοδα στα 2,963 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά 7%.
Τα επαναλαμβανόμενα λειτουργικά έξοδα αυξήθηκαν μόλις κατά 0,8%, με αποτέλεσμα τα βασικά κέρδη προ προβλέψεων να ενισχυθούν κατά 11,6%, στα 1,922 δισ. ευρώ. Τα εξομαλυμένα καθαρά κέρδη των τεσσάρων τραπεζών διαμορφώθηκαν συνολικά στα 1,357 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά 12,9% έναντι του πρώτου τριμήνου και κατά 8,8% υψηλότερα από τις εκτιμήσεις.
Ιδιαίτερα σημαντική είναι και η εικόνα της ρευστότητας. Οι καταθέσεις αυξήθηκαν κατά 5,2% σε τριμηνιαία βάση, στα 275,4 δισ. ευρώ, ενώ τα μεικτά δάνεια ενισχύθηκαν κατά 2,8%, στα 193,5 δισ. ευρώ. Η αύξηση των καταθέσεων ήταν σχεδόν διπλάσια από αυτή των δανείων, περιορίζοντας τον λόγο καθαρών δανείων προς καταθέσεις στο 68,9% και αφήνοντας σημαντικό περιθώριο για περαιτέρω χρηματοδότηση της οικονομίας.
Πειραιώς και Alpha με την ισχυρότερη επιτάχυνση
Η Τράπεζα Πειραιώς εμφάνισε μία από τις ισχυρότερες επιδόσεις του τριμήνου. Τα καθαρά έσοδα από τόκους αυξήθηκαν κατά 5,7%, στα 509 εκατ. ευρώ, ενώ τα έσοδα από υπηρεσίες ενισχύθηκαν κατά 19,4%, στα 251 εκατ. ευρώ. Τα επαναλαμβανόμενα έξοδα μειώθηκαν κατά 0,7% και τα επαναλαμβανόμενα καθαρά κέρδη αυξήθηκαν κατά 18,5%, στα 340 εκατ. ευρώ. Η χρηματιστηριακή υπογραμμίζει τη συνεχιζόμενη διαφοροποίηση των εσόδων, η οποία περιορίζει σταδιακά την ευαισθησία της κερδοφορίας στις μεταβολές των επιτοκίων.
Στην Alpha Bank, τα καθαρά έσοδα από τόκους διαμορφώθηκαν στα 436 εκατ. ευρώ, ενώ τα εξομαλυμένα καθαρά κέρδη αυξήθηκαν κατά 24,6%, στα 275 εκατ. ευρώ. Η NBG Securities θεωρεί το 2026 μεταβατικό έτος, καθώς οι πρόσφατες εξαγορές ενσωματώνονται σταδιακά στον όμιλο. Το βασικό ενδιαφέρον μεταφέρεται στο 2027, όταν η πλήρης συνεισφορά των Flexfin, Axia, Astrobank, Altius-Universal και Alpha Trust εκτιμάται ότι μπορεί να προσθέσει συνολικά περισσότερο από 9% στα κέρδη ανά μετοχή, με κεφαλαιακή επίπτωση μικρότερη των 100 μονάδων βάσης.
Eurobank: Το πλεονέκτημα της γεωγραφικής διαφοροποίησης
Η Eurobank συνέχισε να αξιοποιεί το πιο διαφοροποιημένο γεωγραφικά επιχειρηματικό μοντέλο μεταξύ των ελληνικών τραπεζών. Τα καθαρά έσοδα από τόκους αυξήθηκαν κατά 3,2%, στα 685 εκατ. ευρώ και τα εξομαλυμένα κέρδη κατά 21,2%, στα 425 εκατ. ευρώ.
Οι διεθνείς δραστηριότητες παρήγαγαν περίπου το 46% των βασικών κερδών προ προβλέψεων και το 48% των βασικών κερδών προ φόρων. Η Ελλάδα αντιστοιχεί περίπου στο 55% των βασικών εσόδων του ομίλου, με την Κύπρο και τη Βουλγαρία να προσφέρουν πρόσθετη αναπτυξιακή δυναμική. Η ισχυρή πορεία του πρώτου εξαμήνου οδήγησε και εδώ σε αναβάθμιση των στόχων για το σύνολο της χρήσης.
Η Εθνική Τράπεζα κατέγραψε καθαρά έσοδα από τόκους 555 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 2,6%, και προμήθειες 129 εκατ. ευρώ, αυξημένες κατά 13,9%. Τα καθαρά δάνεια έφτασαν τα 41,5 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά 3,3%, με την ανάπτυξη να προέρχεται κυρίως από μεγάλες επιχειρήσεις και χρηματοδοτήσεις στους κλάδους ενέργειας, υποδομών και ναυτιλίας. Η απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων διαμορφώθηκε στο 15,6%, ενώ ο δείκτης CET1 παρέμεινε ιδιαίτερα ισχυρός στο 17,3%.
Η ποιότητα ενεργητικού παραμένει το ισχυρό «μαξιλάρι»
Παρά την ταχεία αύξηση των χορηγήσεων, δεν εμφανίζεται μέχρι στιγμής ουσιαστική επιδείνωση της ποιότητας του ενεργητικού. Ο συνολικός δείκτης μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων των τεσσάρων συστημικών τραπεζών διαμορφώθηκε στο 2,7%, ελαφρώς χαμηλότερα από το προηγούμενο τρίμηνο. Η Πειραιώς είχε τον χαμηλότερο δείκτη στο 2,2%, ακολουθούμενη από την Εθνική στο 2,4%, τη Eurobank στο 2,5% και την Alpha Bank στο 3,6%.
Ταυτόχρονα, οι κεφαλαιακοί δείκτες παραμένουν σημαντικά υψηλότερα από τις εποπτικές απαιτήσεις. Ο μέσος δείκτης CET1 του συστήματος διαμορφώθηκε στο 15,1%, με την Εθνική στο 17,3%, τη Eurobank στο 15,4%, την Alpha Bank στο 14,3% και την Πειραιώς στο 12,8%.
Στο χρηματιστηριακό μέτωπο, η εικόνα είναι πλέον περισσότερο απαιτητική μετά το ισχυρό ράλι. Με τιμές 12 Αυγούστου, οι τέσσερις συστημικές τράπεζες είχαν ενισχυθεί κατά μέσο όρο 31% από την αρχή του έτους. Η Πειραιώς προηγείται με άνοδο 53%, έναντι 32% της Eurobank, 31% της Alpha Bank και 25% της Εθνικής. Για το 2026 ο κλάδος αποτιμάται στις 11,4 φορές τα αναμενόμενα κέρδη και στις 1,56 φορές την ενσώματη λογιστική αξία, δηλαδή με premium έναντι του ευρωπαϊκού τραπεζικού δείκτη, αλλά με discount έναντι των τραπεζών της ευρωπαϊκής περιφέρειας.
Διαβάστε επίσης
«Σουβλάκι 4,70 μετρητά αλλά …. 6 ευρώ με κάρτα» – Το διπλό τιμολόγιο για τουρίστες στα νησιά
«Αντάρτικο» δήμων στα νησιά για την εκτός σχεδίου δόμηση
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφθείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.