Με σαφή πρόοδο στη δημιουργία κεφαλαίου, ισχυρή λειτουργική εικόνα και νέες επιστροφές στους μετόχους, οι τέσσερις συστημικές τράπεζες κατέγραψαν αξιοσημείωτες επιδόσεις στο β’ τρίμηνο του 2025, σύμφωνα με τη NBG Securities. Παρά τη φυσιολογική κάμψη των επιτοκιακών εσόδων, η εικόνα χαρακτηρίζεται συνολικά ποιοτική και συνεπής με την πορεία των στρατηγικών τους στόχων.

Η χρηματιστηριακή υπογραμμίζει πως το καθαρό επιτοκιακό έσοδο (NII) σημείωσε ήπια υποχώρηση, καθώς οι μειώσεις επιτοκίων της ΕΚΤ αποτυπώθηκαν στις αποδόσεις των δανείων, μερικώς αντισταθμιζόμενες από τη σταθερή αύξηση των χορηγήσεων και τη μείωση του κόστους καταθέσεων. Παράλληλα, τα έσοδα από προμήθειες κινήθηκαν ανοδικά για τις περισσότερες τράπεζες, ενώ το κόστος πιστωτικού κινδύνου (CoR) παρέμεινε υπό έλεγχο, ενισχύοντας τη συνολική ποιότητα των αποτελεσμάτων.

Alpha Bank

Η Alpha ανακοίνωσε καθαρά κέρδη €221 εκατ. (μείωση κατά 7,5% σε τριμηνιαία βάση), με αυξημένες καθαρές προμήθειες και νέα αύξηση των επιχειρηματικών χορηγήσεων. Η τράπεζα αναβάθμισε τους στόχους κερδοφορίας και θα προχωρήσει σε ενδιάμεση διανομή €111 εκατ. το δ’ τρίμηνο, σηματοδοτώντας στροφή σε πιο επιθετική κεφαλαιακή πολιτική.

Eurobank

Η Eurobank κατέγραψε καθαρά κέρδη €362 εκατ. (αύξηση 3,9% σε τριμηνιαία βάση), απόδοση επί της λογιστικής αξίας (RoTBV) 16,6%, ενισχυμένες προμήθειες (αύξηση 15,3%) και αύξηση χορηγήσεων κατά €1 δισ. Η διοίκηση ανακοίνωσε ενδιάμεσο μέρισμα €170 εκατ. για το δ’ τρίμηνο και εμφανίζεται αισιόδοξη για υπέρβαση του στόχου RoTE άνω του 15%.

Εθνική Τράπεζα

Η ΕΤΕ ανακοίνωσε κέρδη €320 εκατ. (μείωση 15,6% σε τριμηνιαία βάση), υπερβαίνοντας τις εκτιμήσεις της NBG Securities. Η διοίκηση αύξησε τον στόχο απόδοσης ιδίων κεφαλαίων (RoTE) για το 2025 άνω του 15%, από 13% προηγουμένως, ενώ αναβάθμισε και την εκτίμηση για τα συνολικά λειτουργικά έσοδα άνω των €2,5 δισ. Το κόστος πιστωτικού κινδύνου μειώθηκε κάτω από τις 45 μονάδες βάσης, ενισχύοντας τις προοπτικές διανομών. Το payout για το 2025 ανεβαίνει στο 60%, έναντι 50% το 2024.

Πειραιώς

Η Πειραιώς παρουσίασε καθαρά κέρδη €278 εκατ. (αύξηση 2,6% σε τριμηνιαία βάση), διατηρώντας τη λειτουργική δυναμική. Το NII και οι προμήθειες κινήθηκαν οριακά θετικά, ενώ η διοίκηση αναβάθμισε τους στόχους χορηγήσεων (σε επίπεδα άνω των €36,5 δισ.) και συνολικών κεφαλαίων υπό διαχείριση (άνω των €13,5 δισ.). Επιστρέφει αξία στους μετόχους μέσω share buyback €100 εκατ., που θα υλοποιηθεί εντός του δ’ τριμήνου.

Αποτιμήσεις – Discount που στενεύει, αλλά επιμένει

Σε όρους αποτίμησης, οι ελληνικές τράπεζες διατηρούν ένα discount της τάξεως του 8–10% έναντι των ευρωπαϊκών ομοειδών, παρά τις ανώτερες αποδόσεις κεφαλαίου και την πρόοδο στη δημιουργία κεφαλαίου. Ο μέσος δείκτης CET1 για τις τέσσερις τράπεζες ανέρχεται στο 16,2%, ενώ οι αποδόσεις ιδίων κεφαλαίων (RoTE) κινούνται μεταξύ 15% και 18% για το 2025. Οι μετοχές διαπραγματεύονται σε ελκυστικά πολλαπλάσια κερδών (P/E 2025e μεταξύ 7,7x και 8,8x).

Η NBG Securities διατηρεί θετική στάση και για τις τέσσερις τράπεζες, εστιάζοντας στο θετικό μείγμα αποδοτικότητας, ποιότητας ενεργητικού και στρατηγικής κεφαλαιακής αξιοποίησης. Οι πρόωρες διανομές, είτε ως ενδιάμεσα μερίσματα είτε ως επαναγορές, αναδεικνύουν την εμπιστοσύνη των διοικήσεων στις επιδόσεις του 2025 και στις μακροπρόθεσμες προοπτικές του κλάδου.

Διαβάστε ακόμη

Δεξαμενόπλοια: Μικρά κέρδη για λίγους, απώλειες για τους περισσότερους

TSMC: Σύλληψη εργαζομένων για υποτιθέμενη κλοπή εμπορικών μυστικών κρίσιμης τεχνολογίας

Siemens Energy: Ιστορικό ράλι παραγγελιών και επιστροφή στα μερίσματα

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα