S&P: Υποβάθμιση σε “D” ΕΤΕ και Eurobank λόγω ανταλλαγής ομολόγων

Σε υποβάθμιση της μακροπρόθεσμης πιστοληπτικής ικανότητας αντισυμβαλλόμενου της Εθνικής Τράπεζας σε “D” από “SD” προέβη η Standard & Poor’s.

Σύμφωνα με τον οίκο αξιολόγησης, η υποβάθμιση ακολουθεί υποβολή Δημόσιας Πρότασης από την Εθνική Τράπεζα προς τους ομολογιούχους της, οι οποίοι μπορούν να ανταλλάξουν τα ομόλογά τους με μετοχές που θα προκύψουν από την επικείμενη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου της τράπεζας.

Όπως αναφέρει η Standard and Poor’s, η ανταλλαγή τίτλων που προτείνει η Εθνική Τράπεζα συνιστά σύμφωνα με τα κριτήρια του οίκου, ανταλλαγή υπό πίεση (distressed exchange) διότι υποδηλώνει ότι οι επενδυτές θα λάβουν μικρότερη αξία από αυτήν που υπόσχονταν οι αρχικοί τίτλοι. Αυτό συμβαίνει διότι ο εκδότης προσφέρει να ανταλλάξει τους τίτλους με ένα μέσο χαμηλότερης κατάταξης στην κεφαλαιακή δομή του εκδότη. Επιπλέον, η S&P, θεωρεί, σύμφωνα με τα κριτήριά της, ότι η προσφορά δεν είναι εντελώς ευκαιριακή, λαμβάνοντας υπόψη τη χρηματοπιστωτική θέση της τράπεζας.

Σε ανάλογη κίνηση προχώρησε ο οίκος και για την Eurobank, υποβαθμίζοντας και αυτήν την ελληνική τράπεζα σε D, εκ νέου επικαλούμενος το ζήτημα της ανταλλαγής ομολόγων.