Σε δύο κρίσιμα road shows θα παραστούν οι τράπεζες τον ερχόμενο μήνα και τον Δεκέμβριο στο Λονδίνο. Και θεωρούνται κρίσιμα μιας και η αλλαγή φρουράς επενδυτών στο πλάισιο της αναβάθμισης του Ελληνικού Χρηματιστηρίου από τη FTSE Russel σε αναπτυγμένη αγορά σηματοδοτεί και μόχλευση στα χαρτοφυλάκια των ελληνικών τραπεζών.
Οι Ελληνες τραπεζίτες σε επίπεδο CFO θα δώσουν το παρόν στο μεγάλο συνέδριο της JP Morgan στο Λονδίνο στις 21 Νοεμβρίου ενώ την 1η και 2 Δεκεμβρίου θα εκπροσωπήσει τις τράπεζες η ανώτατη διοίκησή τους στο μεγάλο συνέδριο της Morgan Stanley στο Λονδίνο.
Τα stories και τα δυνατά σημεία των ελληνικών τραπεζών
Είναι μια περίοδος κατά την οποία οι τράπεζες θα έχουν ολοκληρώσει τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου έχοντας καταγράψει ισχυρή πιστωτική επέκταση και μεγάλη κερδοφορία. Ο κλάδος, ως κλάδος “διαπρέπει” σε όλη την Ευρώπη όπως φάνηκε και από τις ανακοινώσεις που έχουν ήδη πραγματοποιήσει διεθνή πιστωτικά ιδρύματα.
Η μεγάλη κερδοφορία των τραπεζών εκτός από υψηλά μερίσματα φέρνει στην επιφάνεια και ενδιαφέροντα deals τα οποία οι τράπεζες δείχνουν έτοιμες να τα υποστηρίξουν. Είναι φανερή η τάση των πιστωτικών ιδρυμάτων για επέκταση σε νέες αγορές σε Ελλάδα και εξωτερικό, για εξαγορές μεριδίων επιχειρήσεων αλλά και πιστωτικών ιδρυμάτων για επέκταση στις τραπεζοασφάλειες.
Σε ότι αφορά τα καθ ημάς οι τράπεζες ασφαλώς θα συζητήσουν εκεί τα επιχειρησιακά τους σχέδια με προπομπούς το αναμενόμενο deal από την Εθνική Τράπεζα κυρίως στο χώρο των ασφαλειών, την ολοκλήρωση του deal της Τράπεζας Πειραιώς με την Εθνική Ασφαλιστική, τις ενέργειες της Eurobank στην Κύπρο (στον τραπεζικό χώρο αλλά και στις ασφάλειες) και την πιθανότητα περαιτέρω επέκτασης στη Βουλγαρία, τους σχεδιασμούς της Alpha Bank και το deal με τη Unicredit από το οποίο ο ιταλικός κολοσσός αναμένει σοβαρά κέρδη.
Στο σύνολό τους οι συστημικές πλέον οι τράπεζες διαθέτουν από κάποιους οίκους επενδυτική βαθμίδα.
- Σε αναβάθμιση προχώρησε η Fitch σε Alpha Bank και τρ. Πειραιώς . Σε ότι αφορά την Alpha Bank αυτή αναβαθμίστηκε σε «BBB-» από «BB+», με σταθερή προοπτική. Σε ότι αφορά την Πειραιώς αναβαθμίστηκε επίσης σε ‘BBB-’ από ‘BB+’, με σταθερή επίσης προοπτική.
Ολα τα παραπάνω θα ζυγιστούν από τους αναλυτές και τους επενδυτές καθώς η αναβάθμιση του Ελληνικού Χρηματιστηρίου φέρνει νέα δεδομένα στην εικόνα. Το Ελληνικό Χρηματιστήριο ήταν ανάμεσα στις πρώτες αναδυόμενες αγορές θέση που δεν μπορεί να διατηρήσει στις αναπτυγμένες αγορές λόγω μεγέθους. Γι αυτό και στις τράπεζες με κεφαλαιοποίηση 49,3 δισ. ευρώ πέφτει το βάρος να μοχλεύσουν όσον καλύτερα γίνεται την αλλαγή αυτή των χαρτοφυλακίων.
Πως αντιμετωπίζουν τους τραπεζικούς τίτλους οι αναλυτές
Το ελληνικό χρηματιστήριο παραμένει τραπεζοκεντρικό, με τις συστημικές και μη τράπεζες να αντιπροσωπεύουν 36 % της συνολικής κεφαλαιοποίησης του. Σε αυτό το πλαίσιο, η προσοχή επικεντρώνεται στα funds που είναι επενδεδυμένα στις τραπεζικές μετοχές. Κάποια από αυτά θα αποχωρήσουν και άλλα θα εισέλθουν στο μετοχολόγιό τους.
Οι νέοι επενδυτές αναμένουν να ενημερωθούν προκειμένου να τοποθετηθούν στα χαρτοφυλάκια των τραπεζών και σημασία έχει με τι προϋποθέσεις θα γίνει η τοποθέτηση αυτή που φέρει ένα μειονέκτημα και ένα πλεονέκτημα:
– Τα χαρτοφυλάκια που τοποθετούνται στις αναπτυγμένες αγορές δεν καταγράφουν πτητικότητα και αυτό είναι το πλεονέκτημα
– Οι επενδύσεις τους σε μια μικρής κεφαλαιοποίησης αγορά δεν μπορεί να είναι πολύ μεγάλες έναντι του όγκου των συνολικών τοποθετήσεώ τους είναι το μειονέκτημα
Η μόχλευση στα τραπεζικά χαρτοφυλάκια
Στις περισσότερες περιπτώσεις, ειδικά όσον αφορά τις τράπεζες, οι μεγάλοι οίκοι που είναι τοποθετημένοι μεταφέρουν τις τοποθετήσεις τους μεταξύ των διαφόρων funds που διαθέτουν, ανάλογα με το αν τα κεφάλαια είναι προσανατολισμένα σε αναδυόμενες ή σε αναπτυγμένες αγορές.
Ετσι λοιπόν οι ελληνικές τράπεζες θα συζητήσουν όλα τα παραπάνω το Νοέμβριο και το Δεκέμβριο στο Λονδίνο με οίκους όπως η BlackRock, η Fidelity και η Capital Group, γνωστοί επενδυτικοί κολοσσοί. Οι ελληνικές τράπεζες παραμένουν ένα ξεχωριστό story για τους επενδυτές, λόγω των σημαντικών περιθωρίων ανάπτυξης στην πιστωτική επέκταση που συνδέεται με την πορεία της οικονομίας.
Στις αναπτυγμένες αγορές της Ευρώπης, ένας μέσος πολίτης μπορεί να θεωρηθεί υπερδανεισμένος, με μέσο όρο τρία δάνεια στο ενεργητικό του. Στην Ελλάδα, μετά την κρίση, η ανάπτυξη των ιδιωτών παραμένει ασθενική, προσφέροντας σημαντικά περιθώρια αύξησης. Παρ’ όλα αυτά η στήριξη του τραπεζικού αφηγήματος θα πρέπει να παρουσιάζει σημαντικές εναλλακτικές πηγές εσόδων τα επόμενα χρόνια και είναι αυτό το σενάριο στο οποίο κινούνται οι τράπεζες.
Διαβάστε ακόμη
Εφορία: Στο… «ράφι» 10 δισ. ευρώ χρέη χωρίς ελπίδα είσπραξης
Πλειστηριασμοί: Με Μαλαματίνα, Πρινιωτάκη και Βάρδα αυτή η εβδομάδα (pics)
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.