–Χαίρετε, καλημέρα, καλώς σας ξαναβρήκαμε και καλό αποκαλόκαιρο, αν και ακόμα είμαστε με καύσωνα και μια ήσυχη Αθήνα που σιγά σιγά βέβαια θα ξαναγεμίζει και θα βρίσκει τους κανονικούς ρυθμούς της. Ένα τουριστικά καλό καλοκαίρι, ίσως ένα από τα καλύτερα για όσους ασχολούνται επαγγελματικά με τη φιλοξενία, αλλά δυστυχώς με μια μεγάλη φωτιά στην Αττική που έκαψε το Πόρτο Γερμενό και ανθρώπους που έχασαν τη ζωή τους, μερικοί από αυτούς πάνω στο καθήκον. Δεν χρειάζεται να πω τα αυτονόητα, το πολιτικό θερμόμετρο από εδώ και στο εξής θα ανεβαίνει μάλλον κατακόρυφα γιατί σε λίγους μήνες έχουμε κάλπες, μπήκαμε πλέον στην τελική ευθεία, έστω και αν οι εκλογές θα γίνουν την Άνοιξη του 2027. Ο Μητσοτάκης και η κυβέρνησή του επέστρεψαν σήμερα, πρώτη ημέρα γραφείο μετά από διακοπές περίπου δέκα ημερών, και όπως καταλαβαίνετε τώρα έχουμε ΔΕΘ. Τα μέτρα, το πακέτο είναι έτοιμο από τον Πιερρακάκη και τον Πετραλιά, ο Μητσοτάκης γνωρίζει σχεδόν τα πάντα και όχι μόνο το περίγραμμα και θα δώσει το τελικό ΟΚ εντός ολίγων ημερών, αν και υπάρχει ακόμα χρόνος για αλλαγές και διορθώσεις έως τις 6 Σεπτεμβρίου. Αν ρωτάτε τι θα έχει το φετινό προεκλογικό πακέτο της Θεσσαλονίκης, αν θα έχει εκπλήξεις, η απάντηση είναι ασφαλώς και ναι. Τώρα, αν γράψω όσα βέβαια φτάνουν μέχρι τ’ αυτιά μου, τι εκπλήξεις θα είναι; Εσείς κρατήστε ότι το ποσό θα είναι απ’ όσα γράφτηκαν αρκετά πιο μεγάλο και φυσικά θα στοχεύει στην ανάκτηση των ψηφοφόρων που «χάθηκαν» μεταξύ 2023 και σήμερα. Δεν λέω τίποτα άλλο.
Προσοχή, έχουμε εκλογές…
-Τώρα, από τη ΔΕΘ και μετά το πιο πιθανό είναι να έχουμε απότομη ανάφλεξη του πολιτικού σκηνικού γιατί είμαστε σε μια προεκλογική ευθεία, άρα κάθε λεπτομέρεια μετράει ειδικά σε θέματα σκανδάλων, διαφθοράς ή έστω παραφιλολογίας περί όλων αυτών. Γι’ αυτό μου λέει η πηγή μου από το Μ.Μ ότι ήδη ο Μητσοτάκης φώναξε και τηλεφώνησε σε ανθρώπους-κλειδιά του μηχανισμού διανομής κρατικού χρήματος, δημόσιων συμβάσεων, διαφήμισης κ.λπ. και τους διεμήνυσε να είναι ιδιαίτερα προσεκτικοί. Για να το τοποθετήσω στις πιο σωστές του διαστάσεις το θέμα, απαίτησε σχολαστικό έλεγχο σε ό,τι χρήμα δίδεται προς διαχείριση, ιδιαιτέρως σε εκείνες τις εταιρείες που ξεπετάχτηκαν την τελευταία πενταετία και ζουν σχεδόν αποκλειστικά με δημόσιο χρήμα ή και ευρωπαϊκά κονδύλια. Όχι τίποτα άλλο γιατί εκτός των άλλων «υπάρχει και βλέπει» και η Ευρωπαϊκή Εισαγγελία. Η πηγή μου είπε μάλιστα ότι «ο πρόεδρος φέρεται αποφασισμένος να δώσει ένα τέλος σε όλα αυτά επισημαίνοντας σε συνεργάτες του ότι “εγώ δεν χρωστάω τίποτα και σε κανέναν, ούτε έχω εξαρτήσεις”». Ενδιαφέρον, έτσι; Να δούμε πώς θα εξελιχθεί όλη… η άσκηση με δεδομένο ότι οι συγκεκριμένοι τύποι έχουν αποθρασυνθεί και διαμηνύουν παντού ότι «μόνο εμείς μπορούμε να ωριμάσουμε τα έργα, αλλιώς θα σταματήσουν όλα και μάλιστα σε προεκλογική περίοδο δεν θα δει κανείς ούτε ευρώ». Λες και είναι μπανάνες να ωριμάσουν σε θερμοκήπια!
Τσίπρας και Σαμαράς
Κατά τα λοιπά, το Μ.Μ θα επικεντρώσει την κριτική του σε δύο πολιτικούς σχηματισμούς -και λογικά- που έχουν και το μεγαλύτερο ενδιαφέρον για το κυβερνών κόμμα, του Τσίπρα και του Σαμαρά. Για τον Τσίπρα (Πάρο και Αστυπάλαια πέρασε τις αυγουστιάτικες διακοπές του) το Μ.Μ θα θέτει συνεχώς το ερώτημα «πού τα βρήκες τα λεφτά και κάνεις τόσο ακριβές καμπάνιες» και φυσικά θα επικεντρώσει στο πρόσφατο παρελθόν του. Και για τον Σαμαρά, ο οποίος ετοιμάζεται εντατικά με… ό,τι υπάρχει έστω από τα «ανακυκλώσιμα πρόσωπα» της γαλάζιας παράταξης, όμως θα υπάρξει προετοιμασία και σφοδρή κριτική στην οποία θα πρέπει να συμμετάσχουν όλα τα μέλη της κυβέρνησης, λέει το ΜΜ. Ο Τατούλης, ο Τζαβάρας, ο Μάζης είναι μερικά ονόματα εξ αυτών που ακούγονται μαζί με τον Σαλμά και αρκετούς άλλους, αλλά πάντως ξαναλέω ότι στη ΝΔ δεν έχουν πάρει διόλου αψήφιστα όλο αυτό το σαφάρι του Σαμαρά, έστω και σε παροπλισμένα στελέχη. Το προσεχές διάστημα θα ασχοληθούν κατά περίπτωση και ανά περιφέρεια γιατί υπάρχει μια σχετική αγωνία για το τι θα προκύψει.
Το χρέος στο Υπουργικό
-Στη σημερινή εισαγωγή στο πρώτο Υπουργικό της σεζόν ο Μητσοτάκης θα δώσει ιδιαίτερη έμφαση στην ελάφρυνση του χρέους, επισημαίνοντας ότι οι αποπληρωμές που γίνονται είναι ιστορικής σημασίας, καθώς για πρώτη φορά ελαφραίνει το βάρος για τις επόμενες γενιές. Ο λόγος που το Μαξίμου επιμένει τόσο πολύ σε αυτό το αφήγημα είναι γιατί βλέπει μία διάθεση της αντιπολίτευσης να πλαγιοκοπήσει, με έναν αφελή βέβαια τρόπο, επισημαίνοντας ότι οι αποπληρωμές είναι αχρείαστες γιατί θα μπορούσαν να χρηματοδοτήσουν επιπρόσθετες κοινωνικές παροχές. Κάτι που δεν γίνεται έτσι εύκολα γιατί υπάρχουν οι ευρωπαϊκοί κανόνες για τις οροφές δαπανών. Επίσης, μαθαίνω ότι έχει μετρηθεί δημοσκοπικά η αποδοχή της έγκαιρης αποπληρωμής του χρέους πριν από την ανάπαυλα του Αυγούστου και τυγχάνει αποδοχής περίπου 60%, δηλαδή διακομματικά. Επίσης, γενικά μην υποτιμάτε πόσο πολύ εκτιμούν οι πολίτες γενικώς τη λογική του νοικοκυρέματος, όπως και τις παρεμβάσεις που γίνονται για το ιδιωτικό χρέος.
Οι εκκρεμότητες του Ταμείου Ανάκαμψης
-Βασικό θέμα του υπουργικού βεβαίως είναι και τα τελευταία ορόσημα του Ταμείου Ανάκαμψης. Την παρουσίαση του τι έχει γίνει και τι μένει να γίνει θα κάνουν δύο υπουργοί που έμειναν στην Αθήνα τον Αύγουστο, ο Άκης Σκέρτσος και ο Νίκος Παπαθανάσης, με τον Παπαθανάση ειδικά να μην κάνει σχεδόν ούτε μπάνιο για να κλείσουν όλες οι εκκρεμότητες ως το τέλος του μήνα. Μου λένε ότι όλοι οι υπουργοί, παρά τις σχετικές γκρίνιες, ανταποκρίθηκαν στο αίτημα να κάνουν εβδομαδιαίες τηλεδιάσκεψεις με τον Παπαθανάση για την πρόοδο των εκκρεμοτήτων στα χαρτοφυλάκιά τους. Ως προς τις εκκρεμότητες, ώρα με την ώρα κλείνουν και έχουν μείνει κάποια υπόλοιπα στα υπουργεία Υποδομών, Ενέργειας, Υγείας, αλλά και στην ΑΑΔΕ, όλοι όμως εκτιμούν ότι θα είμαστε συνεπείς με την προθεσμία στις 31/8, για να υποβληθεί ως τέλος Σεπτεμβρίου το αίτημα για την τελευταία δόση και να μπουν τα λεφτά ως τον Δεκέμβριο.
Πέμπτη όλοι Θεσσαλονίκη
– Την Πέμπτη ο Κ.Μ, με σχεδόν τη μισή κυβέρνηση, θα πάνε στη Θεσσαλονίκη να εγκαινιάσουν την επέκταση του Μετρό (χαρά ο Εξάρχου, ε;) αλλά και να «συσκεφθούν» με όλους τους τοπικούς φορείς για τα μεγάλα έργα της πόλης. Το συνηθίζει αυτό ο Κ.Μ. να πηγαίνει και πριν από τη ΔΕΘ στην πόλη, στη λογική ότι «εμείς δεν ερχόμαστε για show ολίγων ωρών εδώ, αλλά προετοιμαζόμαστε».
Αυγουστιάτικο γκάζι
-Στο ΥΠΕΝ ο Αύγουστος μόνο μήνας διακοπών δεν ήταν. Ο Σταύρος Παπασταύρου, μαζί με την Όλγα Κεφαλογιάννη, θεσμοθέτησε αρχικά το νέο Ειδικό Χωροταξικό για τον Τουρισμό και, λίγες ημέρες αργότερα, ακολούθησε το νέο Ειδικό Χωροταξικό για τις ΑΠΕ, που ετοίμασε μαζί με τους υφυπουργούς του Νίκο Τσάφο και Μαριλένα Σούκουλη και προκάλεσε ήδη αντιδράσεις από τους Τούρκους. Ενδιάμεσα, η είσοδος της γαλλικής Meridiam ως πλειοψηφικού επενδυτή στο Great Sea Interconnector έδωσε νέα δυναμική στο έργο και στον ευρύτερο σχεδιασμό για την ηλεκτρική διασύνδεση Ελλάδας–Κύπρου–Ισραήλ, ενώ προς το τέλος του μήνα μπήκε και θεσμικό «μπλόκο» στον λεγόμενο ενεργειακό τουρισμό των στρατηγικών κακοπληρωτών του ρεύματος. Και οι επόμενοι μήνες θα είναι ενδιαφέροντες, για παράδειγμα αναμένεται τις επόμενες εβδομάδες η βούλα του για το θαλάσσιο πάρκο στο Αιγαίο.
Οι μεταγραφές της Δούρου
-Καθώς θα αποχωρήσει και τυπικά από τον ΣΥΡΙΖΑ η Όλγα Γεροβασίλη το επόμενο διάστημα, η Δούρου μου λένε ότι ψάχνει μεταγραφές, προκειμένου να μη μιλάει μετά από τον Βελόπουλο στη Βουλή. Ενώ ο Τσίπρας γυρίζει ντοκιμαντέρ και ετοιμάζεται να ανέβει στη Θεσσαλονίκη για να παρουσιάσει το οικονομικό του πρόγραμμα, στον ΣΥΡΙΖΑ προσπαθούν να επαναπροσεγγίσουν κάποιους από τους βουλευτές που έφυγαν μετά τα επεισόδια στο μπουζουξίδικο το 2024, όπως η Κυριακή Μάλαμα, η Γιώτα Πούλου ή ο Αλέξανδρος Αυλωνίτης, ενώ μιλούν και με κάποιους από τους ανεξάρτητους αλλά και τη Νέα Αριστερά. Στόχος να μαζευτούν γύρω στους 13- 15 βουλευτές, αν και οι προοπτικές εκλογιμότητας είναι εντελώς χλωμές και κάποια στιγμή ο Πολάκης θα αμφισβητήσει τη Δούρου επιδιώκοντας να ηγηθεί αυτός την ώρα της κάλπης.
Ο Ανδρέας Γ. Παπανδρέου ετοιμάζεται
-Το όνομα Παπανδρέου φαίνεται ότι εξακολουθεί να συνεγείρει μέρος των ψηφοφόρων του ΠΑΣΟΚ. Πόσω μάλλον το «Ανδρέας Παπανδρέου». Έτσι, ο γιος του Γιώργου Παπανδρέου και εγγονός του ιδρυτή του ΠΑΣΟΚ, Ανδρέας, είναι έτοιμος να κατέβει υποψήφιος βουλευτής στον νομό Ηρακλείου. Εκεί όπου θα γίνει φέτος και η εκδήλωση της 3ης Σεπτέμβρη. Κάποιοι μάλιστα υποστηρίζουν ότι έχει ξεκινήσει ήδη να κινείται. Έσπευσα να ρωτήσω τον ίδιο αν ισχύουν οι φήμες. Απάντησε ευγενικά, αφήνοντας ωστόσο ορθάνοιχτο το ενδεχόμενο: «Είναι νωρίς ακόμη για δηλώσεις, θα επανέλθουμε εν καιρώ εάν ισχύει ή όχι η υποψηφιότητά μου». Προσέθεσε δε: «Θεωρώ ότι πρέπει να ακολουθούνται οι δημοκρατικές διαδικασίες του καταστατικού και το σέβομαι αυτό, κρατώντας τις συζητήσεις για τα κοινά σε ένα επίπεδο». Ο Ανδρέας Γ. Παπανδρέου, μένει μόνιμα στην Κρήτη. Έχει σπουδάσει Κοινωνιολογία στη Σουηδία, έχει εντρυφήσει σε εναλλακτικές μορφές βελονισμού και μάλιστα διδάσκει μελισσοβελονισμό. Είναι πατέρας ενός παιδιού. Σημειωτέον ότι έχει παραιτηθεί εδώ και αρκετό καιρό από την άμισθη θέση του μέλους του ΔΣ του Εθνικού Κήπου που υπάγεται στον δήμο Αθηναίων, θέση για την οποία τον είχε προτείνει ο Χάρης Δούκας.
Τα δυο καρφιά των Σπετσών και το ελικόπτερο
-Θα διαβάσατε ίσως για το ελικόπτερο που προσγειώθηκε στη Ζωγεριά των Σπετσών πάνω στην παραλία, με αποτέλεσμα να συλληφθεί ο ένας επιβάτης για μικροποσότητες ναρκωτικών. Αυτό που δεν διαβάσατε είναι ότι τον θρασύτατο πιλότο και τους επιβάτες που προσγειώθηκαν στην παραλία κάρφωσαν δυο κυρίες πασίγνωστων εφοπλιστών που μετράνε 2,5 εκατοντάδες καράβια και καμιά 15 δισ. ευρώ και οι δυο οικογένειές τους. Οχι ότι δεν είχαν δίκιο οι κυρίες…
Κυβέρνηση – servicers: Η αγωνία πριν το πέναλτι
–Και περνάμε στα νέα της αγοράς ξεκινώντας από την πιο σοβαρή οικονομική είδηση του Σαββατοκύριακου, που ήταν το ρεπορτάζ του Πρώτου Θέματος με τίτλο «σφίγγει τον κλοιό στους servicers η κυβέρνηση». Οι τακτικοί αναγνώστες πιθανόν θυμούνται ότι πριν από τις διακοπές η στήλη είχε αναφέρει τις σχετικές προθέσεις, αλλά τώρα τα πράγματα είναι πολύ πιο ώριμα, καθώς τα μέτρα για τους servicers έχουν ενταχθεί στο πακέτο της Θεσσαλονίκης. Ο νέος γύρος πίεσης προς τους servicers -κατά το ρεπορτάζ- θα αφορά τον αριθμό των ρυθμίσεων και τον τρόπο που αντιμετωπίζονται οι δανειολήπτες όταν επιχειρούν να βρουν λύση. Πάντοτε σύμφωνα με το ρεπορτάζ του «b.s.», ο νέος γύρος πίεσης «σε δεύτερο επίπεδο θα είναι και προς τις τράπεζες». Για το τελευταίο η στήλη επιφυλάσσεται γιατί οι τράπεζες έχουν βγάλει από τους ισολογισμούς τα NPLs, τα μέτρα ετοιμάζονται από το ΥΠΟΙΚ μαζί με την Τράπεζα της Ελλάδος, κανέναν δεν συμφέρει να πέσει το Χρηματιστήριο και επιπλέον οι τράπεζες έχουν άμυνες, καθώς τρέχουν μεγάλα προγράμματα επαναγοράς ιδίων μετοχών. Αντίθετα, για τους servicers η κατάσταση είναι σοβαρή γιατί τα μέτρα θα τους επηρεάσουν άμεσα και έρχονται μετά και την πρόσφατη απόφαση του Αρείου Πάγου για τους δανειολήπτες του νόμου Κατσέλη. Τα μέτρα του ΥΠΟΙΚ θα είναι καταλύτης, είτε για να επιταχυνθούν, είτε και για να παγώσουν κινήσεις συγκέντρωσης στον κλάδο, όπως π.χ. η πρωτοβουλία της CEPAL για την INTRUM.
Η Prodea, οι δυο γρήγοροι εφοπλιστές και η κατρακύλα
– Το πρόγραμμα επαναγοράς των ιδίων μετοχών που ενέκρινε η Γ.Σ. της Prodea στις 5/8 φαίνεται να βοήθησε στην αντίδραση της μετοχής, η οποία από το ιστορικό χαμηλό των 2,58 ευρώ (με ονομαστική αξία μετοχής στα 2,71 ευρώ) έκλεισε την Παρασκευή στα 2,96 ευρώ. Καλό νέο, καθώς η μετοχή δεν είχε καταφέρει να συνέλθει μετά τη διανομή του μερίσματος 1,5 ευρώ που έγινε στις 16 Ιουνίου. Την ημέρα εκείνη από τα 5,45 ευρώ η μετοχή υποχώρησε στα 3,82 ευρώ και έκτοτε οι πιέσεις συνεχίστηκαν και η μετοχή πήρε την κατρακύλα που την οδήγησε σε ιστορικά χαμηλά. Σημεία ζωής (και αντίστασης) έδωσε μετά την απόφαση της Prodea να αγοραστεί το 0,49% του καταβεβλημένου μετοχικού κεφαλαίου (1.300.000 μετοχές) με ελάχιστη τιμή τα 2 ευρώ ανά μετοχή και ανώτατη τα 5 ευρώ. Οι φήμες λοιπόν που άκουσε η στήλη είναι ότι η πίεση στην Prodea ξεκίνησε εξαιτίας συμφωνίας που έκανε ο βασικός της μέτοχος με δύο Έλληνες εφοπλιστές και συγκεκριμένα τον Γ. Οικονόμου και τον υιό Μουνδρέα, οι οποίοι απέκτησαν ποσοστά στην ΑΕΕΑΠ. Μετά τη διανομή του μερίσματος 1,5 ευρώ, οι δύο εφοπλιστές θέλησαν να ρευστοποιήσουν χωρίς να βρουν ανταπόκριση. Τη συνέχεια νομίζω μπορείτε εύκολα να τη φανταστείτε και τώρα με την επαναγορά φαίνεται πως, έστω εν μέρει, κάπως εκτονώνεται η κατάσταση.
Το «next chapter» της METLEN (μετά το Protos) και η αναδίπλωση των short
-Στη METLEN όταν προέκυψαν τα ζητήματα στο Protos μάλλον ζορίστηκαν στην εταιρεία. Όχι μόνο για τις δυσκολίες του έργου, αλλά και γιατί δεν τους είχε ξανασυμβεί. Βέβαια, αυτό ήταν κι ένας λόγος που άλλαξαν τον τρόπο που προσεγγίζουν την εκτέλεση των έργων, βάζοντας άλλου είδους ελέγχους κι αλλάζοντας το governance, διαπιστώνοντας το εύρος των ζητημάτων που υπήρχαν σε αυτά τα έργα. Έτσι κάπως ήρθε και ο μετασχηματισμός και η παλιά MPP μπήκε κάτω από την M RESET, δημιουργώντας στον μετασχηματισμό την πλατφόρμα Energy Transition του μαγαζιού. Η ουσία πάντως είναι ότι τα παλιά αυτά έργα δεν ήταν ποτέ το κύριο αντικείμενο της METLEN και έτσι ο τρόπος ανάληψης τέτοιων έργων επανεξετάζεται. Και βέβαια, waste to energy δεν πρόκειται να πάρουν ξανά. Μετά το first fire του Protos που μπήκε στην τελική ευθεία, φαίνεται η METLEN να ανοίγει το επόμενο κεφάλαιο και να επικεντρώνεται σε αυτό που ξέρει να κάνει καλά και όχι στα legacy, όπως ακούσαμε στο Conference Call να τα ονομάζουν. Στο μεταξύ, μετά την ανακοίνωση των οικονομικών αποτελεσμάτων και κατά τη διάρκεια του Αυγούστου, το Aggregated Net Short Position (ANSP) που αναφέρεται στην FCA υποχώρησε στο 8,84%, με περισσότερες από 1 εκατ. μετοχές να αποχωρούν συνολικά από τις short θέσεις από τις 4 Αυγούστου, όταν το ποσοστό ήταν στο 9,65%. Μόνο στις 11 Αυγούστου καταγράφηκε μείωση κατά 573.705 μετοχές. Μετά τα ισχυρά αποτελέσματα εξαμήνου και τα EBITDA-ρεκόρ ύψους 550 εκατ. ευρώ, φαίνεται ότι μέρος των επενδυτών που είχαν ποντάρει στην πτώση της μετοχής επιλέγει πλέον να περιορίζει την έκθεσή του, αντί να την αυξάνει. Ενδιαφέρον θα έχει πώς θα κινηθούν από εδώ και πέρα, ιδίως μετά και την ανακοίνωση για το milestone του Protos.
Οι 3 Παρασκευές που άλλαξαν τον χάρτη της ΔΕΗ
-Στις 20 Αυγούστου, 11 το βράδυ ώρα Λονδίνου, η Morgan Stanley εξέδωσε ένα νέο report με τίτλο: «From Local to Regional». Ανέβασε την τιμή-στόχο της ΔΕΗ στα €27,5 από €27, τη διατήρησε στην κατηγορία Overweight και επιπλέον ανακήρυξε τη ΔΕΗ «Top Pick στα utilities της περιοχής ΕΜΕΑ». Σήμερα, η μετοχή της ΔΕΗ ξεκινά τη συνεδρίαση από τα €21,84. Η αφορμή για το νέο report της Morgan Stanley (η οποία αξίζει να σημειωθεί ότι συμμετείχε ως ανάδοχος στην πρόσφατη δημόσια προσφορά τίτλων της ΔΕΗ και -κατά δήλωση της- κατέχει άνω του 1% των μετοχών της), δόθηκε από 3 ανακοινώσεις, σε 3 διαδοχικές Παρασκευές, τέλη Ιουλίου με αρχές Αυγούστου. Είσοδος στην Πολωνία, είσοδος στην Ουγγαρία, 3η εξαγορά χαρτοφυλακίου σε Ουγγαρία/Πολωνία, μαζί με την ομάδα ανάπτυξης έργων. Η ίδια η Morgan Stanley τιτλοφόρησε το σχετικό σημείωμά της «Three Fridays, Three Transactions». Το άθροισμα καταλήγει σε 2,5 GW υπογεγραμμένα, όταν ο στόχος του Στρατηγικού Σχεδίου του Απριλίου για Ουγγαρία-Πολωνία-Σλοβακία έως το 2030 ήταν 2,2 GW. Ο στόχος καλύφθηκε πριν καν ξεκινήσει η πενταετία. Οι αναλυτές προεξοφλούν τώρα ότι το 70% του στόχου διεθνούς ισχύος, θα τεθεί σε λειτουργία έως το 2030. Η έκθεση της MS διατηρεί ωστόσο δύο επιφυλάξεις. Το 87% της συμβολαιοποιημένης ισχύος παραμένει υπό ανάπτυξη και οικονομικοί όροι δημοσιοποιήθηκαν μόνο για μία από τις 3 συναλλαγές. Το αφήγημα της ΔΕΗ βρίσκεται σε πλήρη εξέλιξη. Εγκατεστημένη ισχύς από 12,4 GW σήμερα σε 18,8 GW το 2028, μέρισμα από €0,40 σε €1,20, εκτιμώμενη μέση ετήσια αύξηση κερδών ανά μετοχή +22% έως το 2030. Σήμερα, με 13,2 δισ. ευρώ η ΔΕΗ είναι η 4η μεγαλύτερη εταιρεία του Χρηματιστηρίου Euronext της Αθήνας, πάνω από την Piraeus (12,4 δισ.). Το καλοκαίρι του 2019, η ΔΕΗ είχε χρηματιστηριακή αξία 390 εκατ. ευρώ.
Tο ΙΚΕΑ που έφυγε και οι σκέψεις για ΙΚΕΑ Preowned
-Το Σάββατο κατέβασε οριστικά ρολά το «μικρό ΙΚΕΑ» της Δημητρίου Γούναρη 10-12, στο Μέγαρο Πολίτου του Πειραιά. Μετά από σχεδόν 5 χρόνια λειτουργίας, το πείραμα των «ΙΚΕΑ πόλης», που ξεκίνησε φιλόδοξα, αποδείχθηκε πως ήταν μεγάλου κόστους και μικρής σχετικά απόδοσης. Οι εργαζόμενοι μεταφέρονται στο κατάστημα του Κηφισού και τα ΙΚΕΑ στην Ελλάδα μειώνονται από 13 σε 12. Η απόφαση εντάσσεται στο ευρύτερο σχέδιο μετασχηματισμού του ηλικίας 75 ετών ομίλου Fourlis. Δέκα λουκέτα ζημιογόνων καταστημάτων σε όλα τα concepts, εθελουσία έξοδος 250-300 εργαζομένων, έκτακτο κόστος €10,7 εκατ. φέτος και προσδοκώμενα επαναλαμβανόμενα οφέλη τουλάχιστον €9 εκατ. ετησίως από το 2027. Στις 7 Αυγούστου προηγήθηκε η μεταβίβαση του 50% του Sofia South Ring Mall στην Trade Estates, έναντι €49,35 εκατ. Την ίδια ώρα, ο σουηδικός κολοσσός δοκιμάζει το επόμενο βήμα, τα μεταχειρισμένα είδη. Η αντίστοιχη πλατφόρμα IKEA Preowned λειτουργεί ήδη στη Σουηδία, τη Νορβηγία, την Ισπανία, την Πορτογαλία και στην Πολωνία, με στόχο 170.000 αγγελίες το 2026. Θα λειτουργήσει και στη Βρετανία, με μπόνους 15% σε δωροκάρτα για τους πωλητές και τέλος προστασίας 5% για τους αγοραστές. Τα προϊόντα ΙΚΕΑ αποτελούν ήδη το 10% της παγκόσμιας αγοράς μεταχειρισμένου (second hand) οικιακού εξοπλισμού. Στην Ελλάδα, η διοίκηση της Fourlis εξετάζει το μοντέλο ίσως σε συνδυασμό μ’ ένα σχέδιο απόσυρσης, χωρίς όμως να έχουν ακόμη ληφθεί οριστικές αποφάσεις.
Οι Έλληνες αγοράζουν χρόνο, όχι μόνο πλοία
-Οι παραγγελίες είναι γνωστές. Μεγαλύτερο ενδιαφέρον έχει το γιατί μεγάλα ελληνικά ονόματα αποφάσισαν να τοποθετήσουν τώρα δισεκατομμύρια δολάρια στα ναυπηγεία, με παραδόσεις που φτάνουν έως το 2030. Η Dynacom αυξάνει θεαματικά την έκθεσή της στα VLCC, ο Κρίτων Λεντούδης επενδύει στα LR1, ενώ οι όμιλοι Pantheon της Άννας Αγγελικούση, Goldenport του Γιάννη Δράγνη, Centrofin των Δημήτρη και Ιωάννη Προκοπίου, Minerva του Ανδρέα Μαρτίνου jr και TOP Ships του Ευάγγελου Πιστιόλη ανοίγουν ή ενισχύουν διαφορετικά επενδυτικά μέτωπα. Κοινός παρονομαστής δεν είναι ένας συγκεκριμένος τύπος πλοίου, αλλά η εκτίμηση ότι η μεταφορική ικανότητα θα παραμείνει πολύτιμη, καθώς οι εμπορικές διαδρομές επιμηκύνονται, οι γεωπολιτικές κρίσεις πολλαπλασιάζονται και οι περιβαλλοντικοί κανονισμοί ασκούν πίεση στα παλαιότερα πλοία. Οι Έλληνες αξιοποιούν, επίσης, τις υψηλές τιμές των μεταχειρισμένων. Πουλούν παλαιότερο τονάζ και μεταφέρουν τα κεφάλαια σε νεότευκτα με χαμηλότερη κατανάλωση καυσίμων και μεγαλύτερο εμπορικό ορίζοντα. Ουσιαστικά, αγοράζουν σήμερα τον στόλο που εκτιμούν ότι θα χρειάζεται η αγορά μετά το 2028. Το ρίσκο ασφαλώς και υπάρχει. Εάν παραδοθούν ταυτόχρονα πολλά νεότευκτα, η προσφορά χωρητικότητας θα αυξηθεί. Οι μεγάλοι ελληνικοί όμιλοι, όμως, ποντάρουν ότι μέχρι τότε αρκετά παλιά πλοία θα έχουν αποσυρθεί. Κυρίως, εκτιμούν ότι η παγκόσμια ναυτιλία δεν θα επιστρέψει σύντομα στις ήρεμες, σύντομες και χαμηλού κόστους διαδρομές του παρελθόντος.
Το «μαξιλάρι» των 700 εκατ. δολαρίων της Φράγκου
-Η επένδυση της Αγγελικής Φράγκου σε επτά νεότευκτα VLCC έχει ήδη γίνει γνωστή. Η λεπτομέρεια που αξίζει μεγαλύτερη προσοχή είναι ότι η Navios Maritime Partners δεν άφησε μια τοποθέτηση ύψους 843,5 εκατ. δολαρίων εκτεθειμένη αποκλειστικά στις διακυμάνσεις της spot αγοράς. Μέσω πολυετών ναυλώσεων έχει εξασφαλίσει περίπου 700 εκατ. δολάρια σε συμβατικά έσοδα. Αυτό είναι το πραγματικό μήνυμα της κίνησης. Η Φράγκου θέλει να συμμετάσχει στη μεγάλη αγορά των VLCC, χτίζοντας ταυτόχρονα ένα σημαντικό «μαξιλάρι» απέναντι σε πιθανή υποχώρηση των ναύλων. Με μεγάλο μέρος των μελλοντικών εσόδων ήδη εξασφαλισμένο, διευκολύνονται η χρηματοδότηση των πλοίων, η εξυπηρέτηση του χρέους και ο προγραμματισμός των ταμειακών ροών. Η επιλογή αποκτά ακόμη μεγαλύτερο βάρος σε μια περίοδο κατά την οποία ένα ταξίδι μπορεί να αποδειχθεί εξαιρετικά κερδοφόρο, αλλά τα δεδομένα του μπορεί να ανατραπούν μέσα σε λίγες ώρες εξαιτίας ενός αποκλεισμού, μιας επίθεσης ή μιας αιφνίδιας αλλαγής διαδρομής. Η Navios, επομένως, δεν ποντάρει μόνο στους υψηλούς ναύλους. Επενδύει στον καθοριστικό ρόλο που εκτιμά ότι θα διαδραματίσουν τα μεγάλα δεξαμενόπλοια στο νέο ενεργειακό τοπίο. Παράλληλα, φροντίζει ώστε ένα μεγάλο μέρος της απόδοσης να έχει εξασφαλιστεί πριν ακόμη παραδοθούν τα πλοία. Στη ναυτιλία, άλλωστε, η σωστή ναύλωση μπορεί να αποδειχθεί εξίσου σημαντική με την αγορά του ίδιου του πλοίου.
Ο Παππάς κρατά ρευστό για το επόμενο deal
-Η απόσυρση της Diana Shipping από τη διεκδίκηση της Genco έκλεισε και το παράθυρο για την απόκτηση 16 πλοίων από τη Star Bulk με επικεφαλής τον Πέτρο Παππά. Η εξέλιξη είναι γνωστή. Αυτό που συζητείται πλέον στην αγορά είναι εάν ο Πέτρος Παππάς θα αναζητήσει αλλού μια αντίστοιχη ευκαιρία ή θα επιλέξει να περιμένει. Η Star Bulk δεν βρίσκεται υπό πίεση να κινηθεί άμεσα. Με την παράδοση οκτώ νεότευκτων μέσα στο 2026, ο στόλος της θα φτάσει περίπου τα 138 πλοία και τα 13,8 εκατ. dwt. Παράλληλα, έχει ήδη καλύψει το 62% των διαθέσιμων ημερών του τρίτου τριμήνου με μέσο TCE περίπου 23.547 δολάρια ημερησίως. Διαθέτει, δηλαδή, μέγεθος, έσοδα και την πολυτέλεια του χρόνου. Ακριβώς γι’ αυτό η επόμενη κίνηση παρουσιάζει ενδιαφέρον. Ο Παππάς έχει αποδείξει, με τη συγχώνευση της Eagle Bulk, ότι προτιμά συμφωνίες που αλλάζουν τις ισορροπίες και όχι αγορές λίγων πλοίων χωρίς στρατηγικό βάθος. Η υπόθεση της Genco έδειξε, επίσης, ότι η Star Bulk ήταν έτοιμη να απορροφήσει γρήγορα σημαντικό αριθμό bulk carriers, εφόσον το τίμημα κρινόταν συμφέρον. Η συμφωνία δεν ολοκληρώθηκε, αλλά η επενδυτική δυνατότητα παραμένει.
Ένα δελτίο Τύπου προκάλεσε ράλι $44 δισ.
-Χρειάστηκαν 5 χρόνια και μία χρηματιστηριακή συνεδρίαση, για να ξαναγράψει η Moderna την ιστορία της. Η εταιρεία που έγινε παγκοσμίως γνωστή, με τα εμβόλια της πανδημίας και στη συνέχεια έχασε σχεδόν το 90% της αξίας της (170 δισ. δολάρια εξαϋλωμένης κεφαλαιοποίησης), την περασμένη Τετάρτη κατέγραψε +177%, στα 174,38 δολάρια, με όγκο συναλλαγών περίπου 20 φορές πάνω από την συνήθη. Σε μία μόνο μέρα, η κεφαλαιοποίησή της πήγε από τα 25 στα 69 δισ. δολάρια. Μέχρι την Παρασκευή, η αγορά είχε ήδη πάρει πίσω μέρος του ενθουσιασμού (κλείσιμο κοντά στα $145). Η αφορμή δόθηκε από την ανακοίνωση για το εξατομικευμένο mRNA «εμβόλιο» κατά του καρκίνου που αναπτύσσει με τη Merck το οποίο φαίνεται ότι πέτυχε τους στόχους του στην πρώτη επιτυχημένη δοκιμή, Φάσης 3, τέτοιας θεραπείας στην ιστορία. Σε 1.137 ασθενείς με χειρουργημένο μελάνωμα υψηλού κινδύνου, ο συνδυασμός με το Keytruda καθυστέρησε σημαντικά την υποτροπή και τη μετάσταση. Η θεραπεία «διαβάζει» το γονιδίωμα του όγκου κάθε ασθενούς και κατασκευάζει ατομικό σκεύασμα. Έως και 34 νεοαντιγόνα ανά ασθενή. Δοκιμάζεται ήδη σε 9 ακόμη μελέτες για τον πνεύμονα, την ουροδόχο κύστη, τα νεφρά. Υπάρχουν βέβαια και κάποιες λεπτομέρειες που συγκρατούν την επενδυτική έξαψη. Οι εταιρείες δεν δημοσίευσαν αριθμούς και οικονομικά στοιχεία. παρά μόνο την ετυμηγορία των ανεξάρτητων εποπτών ότι οι βελτιώσεις είναι «στατιστικά σημαντικές και κλινικά ουσιώδεις». Η Wall Street, δηλαδή, πλήρωσε 44 δισ. δολάρια για ένα δελτίο Τύπου. Πλήρωσε όμως και κάτι ακόμη. Τις μετοχές της BioNTech (+22%) και την Pfizer (+3,7%) στην ίδια συνεδρίαση. Ανατίμησε την τεχνολογία, όχι τη μετοχή. Από την άλλη πλευρά, το ίδιο mRNA που η Wall Street χρύσωσε, η Ουάσιγκτον το απαξίωσε. Ο υπουργός Υγείας Ρόμπερτ Κένεντι έχει ακυρώσει ομοσπονδιακά προγράμματα mRNA μισού δισεκατομμυρίου δολαρίων και σύμβαση 600 εκατ. με την ίδια τη Moderna. Στη βιοτεχνολογία, η επιστήμη κάνει τα πειράματα, η πολιτική κάνει τα λάθη και η αγορά κάνει ταμείο.
Μια εξίσωση με 2 αγνώστους Χ
-Δύο ραντεβού κλείνουν ανεπίσημα το χρηματιστηριακό καλοκαίρι της Wall Street που βρίσκεται μόλις 2% κάτω από το ιστορικό ρεκόρ των 7.800 μονάδων για τον S&P 500. Mεθαύριο Τετάρτη, μετά το κλείσιμο της συνεδρίασης στη Νέα Υόρκη, η μεγαλύτερη εισηγμένη του πλανήτη ανακοινώνει αποτελέσματα τριμήνου. Ακριβώς 42 ώρες αργότερα, την Παρασκευή το πρωί, ο νέος πρόεδρος της Federal Reserve ανεβαίνει, για πρώτη φορά, στο πόντιουμ του Τζάκσον Χόουλ. Πρώτος άγνωστος της εξίσωσης των προσδοκιών είναι η Nvidia. Η αγορά προσδοκά έσοδα τριμήνου περίπου 92 δισ. δολαρίων και κέρδη 2,08 δολ. ανά μετοχή, σχεδόν διπλάσια από πέρυσι. Το αντίστοιχο τρίμηνο πριν από 4 χρόνια, προτού εμφανιστεί το ChatGPT στη ζωή μας, τα έσοδα ήταν 6,7 δισ. Από τότε η μετοχή Nvidia έχει κερδίσει +1.149%, έναντι 85% του S&P 500. Με κεφαλαιοποίηση άνω των 5 τρισ. δολαρίων, είναι πολύ δύσκολο πλέον να εντυπωσιάσει την αγορά με τις ανακοινώσεις της. Οι αναλυτές προεξοφλούν ετήσια έσοδα περίπου 400 δισ., από 215 δισ. την προηγούμενη χρήση. Οποιοδήποτε νούμερο κάτω από τις προσδοκίες θα προκαλέσει απογοήτευση. Ο κλαδικός δείκτης ημιαγωγών της Φιλαδέλφειας έχασε ήδη -5% την εβδομάδα που πέρασε. Ο 2ος άγνωστος Χ στην εξίσωση είναι ο Κέβιν Γουόρς. Ανέλαβε τον Μάιο, διαδέχθηκε τον Τζερόμ Πάουελ και έχει ήδη καταργήσει το βασικό εργαλείο των προκατόχων του, την καθοδήγηση των αγορών για την πορεία των επιτοκίων. Η συνεδρίαση της Fed, τον Ιούλιο, με 3 διαφωνίες στο εσωτερικό της Επιτροπής Ανοικτών Αγορών, άφησε τις αγορές χωρίς πυξίδα. Η απόδοση του 30ετούς αμερικανικού ομολόγου σκαρφάλωσε στο υψηλότερο σημείο από το 2007, υποχρεώνοντας το υπουργείο Οικονομικών να διπλασιάσει τις επαναγορές μακροπρόθεσμων τίτλων. Η Wall Street ξέρει τα πάντα για τα τσιπ της Nvidia και σχεδόν τίποτα για τον τρόπο σκέψης του Γουόρς. Ζητούμενο η προβλεψιμότητα.