–Χαίρετε και χρόνια πολλά για χθες, για την εθνική μας εορτή, ίσως κάποιες πρώτες αχτίδες για συζητήσεις και διαύλους επικοινωνίας βλέπουμε και διαβάζουμε τα τελευταία 24ωρα για τη σύρραξη στη Μέση Ανατολή χωρίς καμία βεβαιότητα ότι φτάνουμε σε κάποια λύση. Εν πάση περιπτώσει, επειδή ακριβώς η κοινή λογική οδηγεί στο συμπέρασμα ότι αυτός ο πόλεμος θα έχει κάποια στιγμή σύντομα ημερομηνία λήξης, επειδή μάλλον για όσους τον ξεκίνησαν θα έχει λιγότερα οφέλη απ’ ό,τι ζημιές με πρώτη και καλύτερη τη γνωστή εικόνα που δεν αντέχει η αμερικανική κοινωνία να επιστρέφουν φέρετρα από τον Κόλπο, αλλά και μια ακόμη έκρηξη ακρίβειας στην καθημερινότητα. Στην Αθήνα το Μ.Μ παρακολουθεί τις εξελίξεις θεωρώντας από τις επαφές που γίνονται, κυρίως με τους Ευρωπαίους, ότι θα υπάρχει μια πιο καθαρή εικόνα τις επόμενες δυο εβδομάδες για τον πόλεμο. Ταλανίζονται εσωτερικά από το άκρως επικίνδυνο θέμα των υποκλοπών που μάλλον συνεχίζονται οι «αστοχίες υλικού», του οποίου η έκβαση είναι μάλλον το μοναδικό θέμα που μπορεί να ανατρέψει τον υφιστάμενο πολιτικό σχεδιασμό. Μένει να φανεί η εξέλιξή του, ασχέτως αν από τη φύση του ως θέμα δεν παίρνει ιδιαίτερη δημοσιότητα, άλλωστε δεν πήρε και ποτέ, ούτε καν όταν συνέβη τέσσερα χρόνια πριν.
Κατώτατος και Ταμείο Ανάκαμψης
-Στα τρέχοντα της ημέρας, το βασικό θέμα για το Μ.Μ είναι το Υπουργικό που περιλαμβάνει την εισήγηση από Κεραμέως-Πιερρακάκη για τον νέο κατώτατο. Σας έχω γράψει από τις αρχές της εβδομάδας να είναι ρεαλιστικές οι προσδοκίες, δηλαδή ο μισθός με την αύξηση θα πάει γύρω στα 915, άντε 920 με μια στρογγυλοποίηση (αν και εφόσον), καθώς παραμένει ο στόχος για 950 το 2027. Η αύξηση συμπαρασύρει και μια σειρά επιδομάτων και τις τριετίες. Επίσης, βασικό θέμα η εισήγηση του Παπαθανάση για τον τελικό προγραμματισμό για το Ταμείο Ανάκαμψης, το οποίο τελειώνει στις 31/08, συνεπώς εκκρεμεί η εκπλήρωση κρίσιμων οροσήμων για την όγδοη και ένατη εκταμίευση χρημάτων.
Ναύπλιο και ξανά Θεσσαλονίκη
-Σας έγραψα τις προάλλες ότι ο Μητσοτάκης θα πάει την Πρωταπριλιά στο Ηράκλειο για το τέταρτο προσυνέδριο της ΝΔ. Έχουν «φιξαριστεί» επίσης άλλοι δύο σταθμοί, μέχρι το συνέδριο στα μέσα Μαΐου. Μετά το Πάσχα σειρά έχουν το Ναύπλιο, όπου η ΝΔ έκανε προσυνέδριο την περίοδο προεδρίας του Σαμαρά, καθώς είναι η δεύτερη έδρα του πρώην πρωθυπουργού μετά την Καλαμάτα, αλλά και στη Θεσσαλονίκη. Ειδικά για τη Θεσσαλονίκη ο Μητσοτάκης έχει αποφασίσει να δώσει ιδιαίτερη έμφαση για να συμμαζέψει την κατάσταση με της διαρροές προς τα δεξιά.
Ο θάνατός μου, η ζωή σου
-Μιας και είμαι στη Θεσσαλονίκη πάντως, να σας πω ότι στο ψηφοδέλτιο της ΝΔ στην Α’ περιφέρεια γίνεται η σφαγή του Δράμαλη. Δύο υφυπουργοί έχουν κάνει μια σκιώδη συμμαχία, ο Κώστας Γκιουλέκας και η Έλενα Ράπτη «χτυπώντας» έτσι τον άλλον υφυπουργό Σταύρο Καλαφάτη που ήταν πρώτος το 2023. Επίσης είναι «ανεβασμένη» η τέταρτη υφυπουργός της περιφέρειας, η Άννα Ευθυμίου. Οι τρεις εναπομείναντες βουλευτές (Σιμόπουλος, Κούβελας, Γκολιδάκης) δίνουν και αυτοί μάχη, ενώ τα πράγματα θα τα ανακατέψει σίγουρα μια πιθανή υποψηφιότητα του Μαργαρίτη Σχοινά. Επίσης θα μπουν στην εξίσωση δύο υφυπουργοί, ο Νίκος Παπαϊωάννου και ο Νίκος Ταχιάος, αλλά και άλλοι.
ΠΑΣΟΚ (updated) χαμούλης με τις καταστατικές αλλαγές Ανδρουλάκη
-Ένας μικρός χαμός γίνεται στο ΠΑΣΟΚ, καθώς ο Ανδρουλάκης παρουσίασε τη Δευτέρα -κυριολεκτικά στο παρά πέντε- καταστατικές αλλαγές για το Συνέδριο που ξεκινά αύριο. Όπως καταγγέλλουν κομματικά στελέχη, οι αλλαγές αυτές έρχονται χωρίς καμία διαβούλευση. Μάλιστα λένε ότι ούτε καν η Επιτροπή Καταστατικού τις γνώριζε. Τις άκουσαν από τον υπεύθυνο Οργανωτικού Ηρακλή Δρούλια. Πάντως εκεί μέσα ουδείς έφερε αντίρρηση και εδώ καταγγέλλουν και τη σιωπή του Μανώλη Χριστοδουλάκη και της Άννας Διαμαντοπούλου. Επίσης όσοι ενίστανται, λένε ότι οι αλλαγές αυτές προδίδουν τη νοοτροπία του προέδρου του ΠΑΣΟΚ: «Είναι μια λογική φασιστική! Αλλοιώνει τη φυσιογνωμία του κόμματος με τις αλλαγές που προωθεί και μετά κάνει δήθεν θεσμική αντιπολίτευση. Θέλει να ελέγξει το κόμμα απολύτως για την επόμενη ημέρα», είναι μερικές από τις έντονες φωνές που ακούγονται στο παρασκήνιο. Γιατί αυτές οι αντιδράσεις; Τρεις είναι κυρίως οι αλλαγές που προξενούν δυσφορία: Πρώτον, η θεσμοθέτηση δύο νέων οργάνων: Του Εθνικού Συμβουλίου (θα το αποτελούν τα μέλη της Κεντρικής Επιτροπής, οι βουλευτές και τα περιφερειακά συμβούλια) και των Περιφερειακών Επιτροπών. Μάλιστα, οι Περιφερειακές επιτροπές δεν θα εκλέγονται στις περιφέρειες, αλλά κεντρικά από το Συνέδριο, άρα προφανώς θα ελέγχονται από τη Χ. Τρικούπη. Επίσης, μειώνεται σε 21 μέλη το Πολιτικό Συμβούλιο αλλά και η Κεντρική Επιτροπή σε 271 άτομα. Δεύτερον, ότι το τακτικό Συνέδριο θα γίνεται πριν από την εκλογή Προέδρου με κλειστό μητρώο. Αυτό σημαίνει ότι θα εκλέγεται μια Κεντρική Επιτροπή με βάση τους συσχετισμούς πριν από την εκλογή αρχηγού, η οποία θα δεσμεύει τον νέο πρόεδρο. «Συνέδριο πρέπει να γίνεται μετά την εκλογή προέδρου, όχι πριν», λένε όσοι αντιδρούν. Επίσης, προβλέπεται ότι για κατάθεση υποψηφιότητας ο ενδιαφερόμενος για υποψήφιος Προέδρος θα πρέπει να συγκεντρώνει τις υπογραφές του 15% των συνέδρων του Συνεδρίου (εκλεγμένων και αριστίνδην). Κάτι που σημαίνει ότι όποιος θέλει να διεκδικήσει την ηγεσία του ΠΑΣΟΚ θα πρέπει να έχει ισχυρά ερείσματα στον κομματικό μηχανισμό, τον οποίο σήμερα ελέγχει πλήρως ο Ανδρουλάκης, άρα περιορίζεται εκ των πραγμάτων ο αριθμός όσων μπορούν να βάλουν υποψηφιότητα. Τρίτον, η πρόβλεψη να γίνει ένα ενιαίο κόμμα το ΠΑΣΟΚ για να μπορέσει να διεκδικήσει το μπόνους των εδρών στις εθνικές εκλογές, με θεσμοθέτηση των τάσεων. Αυτό σημαίνει ότι το ΚΙΔΗΣΟ του Γιώργου Παπανδρέου, η ΕΔΕΜ του Απόστολου Πόντα που είναι κόμματα και λαμβάνουν εκλογική επιδότηση, η ΔΗΜΑΡ κ.λπ., πρέπει να διαλυθούν και να μετασχηματιστούν σε τάσεις. Και βέβαια, παραμένει το αγκάθι του ΑΦΜ του υπερχρεωμένου ΠΑΣΟΚ. Ποια λύση θα βρεθεί, μένει να φανεί. Η συνέχεια επί της οθόνης του Συνεδρίου, όπου αναμένονται αναταράξεις από την πλευρά Γερουλάνου-Δούκα.
Το deal για το Real Group
-Ολοκληρώθηκε στις αρχές της εβδομάδας το deal του Νίκου Χατζηνικολάου με τον Γιώργο Πουλόπουλο της Bright, ώστε ο δεύτερος να μπει ως στρατηγικός επενδυτής με 34% στο Real Group και να δώσει οικονομική ανάσα. Ανακοινώσεις μπορεί να γίνουν σήμερα ή αύριο, καθώς η συμφωνία έχει κλειδώσει, αν και απομένουν κάποιες τυπικές διαδικασίες. Το management παραμένει στον Χατζηνικολάου. Ευχές για επιτυχία, εμείς πάντοτε σταθερά υπέρ των media.
Η διόρθωση του πρέσβη στη Μελάνια
-Ένα σημαντικό ατόπημα που ετοιμαζόταν να κάνει η Πρώτη Κυρία Μελάνια Τραμπ πρόλαβε και διόρθωσε η ελληνική πρεσβεία στην Ουάσιγκτον. Πιο συγκεκριμένα, η Μελάνια Τραμπ έχει αναλάβει την πρωτοβουλία Fostering the Future Together και είχε καλέσει στον Λευκό Οίκο ηγέτες από 45 χώρες και εκπροσώπους 28 τεχνολογικών εταιρειών. Παρούσα ήταν η σύζυγος του πρωθυπουργού της Βόρειας Μακεδονίας Κρίστιαν Μίτσκοσκι και η σύζυγος του Αμερικανού προέδρου ετοιμαζόταν να κάνει λόγο για «Μακεδονία». Όμως ο πρέσβης Αντώνης Αλεξανδρίδης ενημερώθηκε έγκαιρα και έπραξε τα δέοντα επικοινωνώντας με τον Λευκό Οίκο, οπότε η διόρθωση έγινε ακαριαία και η Μελάνια έκανε τη σωστή προσφώνηση.
To κρίσιμο πείραμα της Intrum με το Harmony
-Τον Απρίλιο ετοιμάζεται η Intrum να τρέξει μια μεγάλη και ξεχωριστή συναλλαγή. Την έχει ονομάσει Harmony και αυτό που την κάνει να ξεχωρίζει είναι ότι περιλαμβάνει εξυπηρετούμενα στεγαστικά δάνεια τα οποία στο παρελθόν είχαν “κοκκινίσει”. Η Intrum προχώρησε με τους δανειολήπτες σε ρυθμίσεις, τα δάνεια σήμερα πληρώνονται κανονικά και η εταιρεία τα ενέταξε στη συναλλαγή Harmony, συνολικής αξίας περίπου 800 εκατ. ευρώ. Είναι η πρώτη φορά που βγαίνει στην αγορά πακέτο ρυθμισμένων δανείων τόσο μεγάλης αξίας. Αν το project “περπατήσει” τα δάνεια θα βγουν από τον Ηρακλή και έτσι θα μειωθεί η σχετική έκθεση. Είναι επίσης η πρώτη μεγάλη συναλλαγή που βγαίνει στην αγορά, ενώ εκκρεμεί ακόμη ασάφεια σχετικά με την πρόσφατη απόφαση του Αρείου Πάγου για τα δάνεια Κατσέλη, σκόπελος τον οποίο η Intrum αποφεύγει έχοντας επιλέξει για το Harmony στεγαστικά δάνεια που δεν υπάγονται στον συγκεκριμένο νόμο. Επιπλέον το ενδιαφέρον της αγοράς είναι μεγάλο για το ποιοι παίκτες θα συμμετάσχουν στη διαγωνιστική διαδικασία, καθώς και για τους όρους χρηματοδότησης που θα έχουν εξασφαλίσει για να πάρουν μέρος στη διαδικασία.
Οι μυστικοί αρραβώνες Φέσσα – Φουρλή
-Μέσα σε έναν μήνα η Quest διπλασίασε το ποσοστό που κατέχει στη Fourlis. Από το 5,05% ανέβηκε στο 10,53% επιβεβαιώνοντας τις εκτιμήσεις ότι όλο αυτό το διάστημα αγόραζε μετοχές μέσω ΧΑ. Όπως είχε επισημάνει η στήλη, οι όγκοι στη μετοχή της Fourlis είχαν αυξηθεί σημαντικά και πέρα από τα λίγα πακέτα που άλλαξαν χέρια, οι περισσότερες μετοχές αγοράστηκαν από το ταμπλό. Η Quest (μέσω της θυγατρικής της iQbility) είχε στα τέλη Μαρτίου 2,6 εκατ. μετοχές και με βάση την τελευταία ενημέρωση κατέχει σήμερα 5,4 εκατ. μετοχές, δηλαδή αποκτήθηκαν σε διάστημα μηνός σχεδόν 3 εκατ. μετοχές επιπλέον. Ένα βασικό ζήτημα λοιπόν είναι ποιος πούλαγε. Οι πληροφορίες της αγοράς είναι πως ένα αξιόλογο ποσοστό των μετοχών που αγόρασε η Quest, πουλήθηκε από μέλη της οικογένειας Φουρλή. Το άλλο βασικό ζήτημα είναι γιατί η Quest αγοράζει και μάλιστα με αυτήν την ταχύτητα μετοχές της Φουρλής; Αρχικά λόγω των καλών σχέσεων Φέσσα-Φουρλή η αγορά αντιμετώπισε τις αγορές της Quest ως ενδεχόμενη κίνηση με εσωτερικά κίνητρα. Κάτι τέτοιο όμως προφανώς δεν ισχύει από τη στιγμή που αυξήθηκε το ποσοστό της Quest στο 10,53%, καθώς ο Θ. Φέσσας δεν είναι από αυτούς που διαθέτουν κεφάλαια χωρίς συγκεκριμένα ανταλλάγματα. Είναι πολύ πιθανόν λοιπόν να υπάρχει σχέδιο σύμπλευσης των δύο ομίλων. Η οικογένεια Φουρλή εμφανίζεται σήμερα ως βασικός μέτοχος με 30%. Καθώς όμως οι αδελφοί Φουρλή ήταν πέντε στον αριθμό, υπάρχουν σήμερα διάφορα ξαδέλφια με μικρά ποσοστά που δεν είναι υποχρεωμένοι να δημοσιοποιούν τις πωλήσεις τους. Κάποιοι από αυτούς κατά τις πληροφορίες έχουν πουλήσει μετοχές, τις οποίες αγόρασε η Ouest. Aν λοιπόν η οικογένεια Φουρλή κατέχει σήμερα λιγότερο από 30% της εταιρείας και ισχυρότερη μέτοχος είναι η Δάφνη Φουρλή με ποσοστό της τάξης του 15%, τότε η συμμαχία Θ. Φέσσα με Β. Φουρλή και πιθανόν με άλλους μετόχους να διαμορφώνει ένα κυρίαρχο blog. Η παρούσα συγκυρία βρίσκει τον όμιλο του Θόδωρου Φέσσα με αυξημένη ρευστότητα και με διάθεση να ενισχύσει την παρουσία του στο retail και τον όμιλο Φουρλή σε διαδικασία μετασχηματισμού με σημαντικές αποφάσεις εν όψει της πίεσης από τον ανταγωνισμό σε κλάδους και χώρες που δραστηριοποιείται. Μένει να φανεί στο επόμενο διάστημα εάν το ποσοστό της Quest θα αυξηθεί περαιτέρω και σε ποιον βαθμό τελικά θα έρθουν κοντά οι δύο όμιλοι.
Πούλησε το ποσοστό του στην ΗΛΕΚΤΩΡ ο Λεωνίδας Μπόμπολας
-Σχεδόν 14 μήνες από την απόκτηση του 94,44% της ΗΛΕΚΤΩΡ από τη MOTOR OIL, ο όμιλος συμφερόντων της οικογένειας Βαρδινογιάννη εξασφάλισε τον πλήρη έλεγχο της εταιρείας διαχείρισης απορριμμάτων και παραγωγής πράσινης ενέργειας. Η ΜΟΗ απέκτησε το ποσοστό 5,56% που διατηρούσε στην ΗΛΕΚΤΩΡ ο Λεωνίδας Μπόμπολας, ο οποίος είχε διατηρήσει τη συμμετοχή του στην εταιρεία ακόμη και μετά την αποχώρησή του από τον όμιλο ΕΛΛΑΚΤΩΡ. Από τις οικονομικές καταστάσεις για το 2025 της ΜΟΗ προέκυψε πως πριν από λίγες ημέρες, στις 19 Μαρτίου 2026, η θυγατρική της Manetial Ltd ολοκλήρωσε την εξαγορά του υπόλοιπου ποσοστού μειοψηφίας 5,56% στην ΗΛΕΚΤΩΡ, έναντι 10,2 εκατ. Η ΜΟΗ είχε αποκτήσει το 94,44% της ΗΛΕΚΤΩΡ έναντι 115 εκατ. ευρώ.
Ο «Μπάτμαν» σε νέες περιπέτειες
-Ο Γιώργος Μπατατούδης, γνωστός και ως «Μπάτμαν», λόγω και της χαρακτηριστικής μαύρης δερμάτινης καμπαρτίνας που σπάνια αποχωριζόταν, υπήρξε εμβληματική φυσιογνωμία των «τρυφηλών» 90’s, που ήρθε και… απήλθε, με περιπετειώδη τρόπο, αφού έγραψε «χρυσές σελίδες» στη φούσκα του Χρηματιστηρίου, αλλά και σε όλο σχεδόν το φάσμα του επιχειρείν, από τις κατασκευές και τα media μέχρι τον ΠΑΟΚ. ΕΡΓΑΣ, Laidlaw, Νηματεμπορική, Οίνων και Οινοπνευμάτων και μετέπειτα Οινέργα και πιο μετά Intesrat, Ξενία Ραδιοφωνική A.E., Exafo A.E. Άθλος, είναι τα εταιρικά brands-«οχήματα» της τότε πολυσχιδούς δράσης του. Η Intersat, ήταν η λυδία λίθος που οδήγησε στη βροντώδη πτώση και στην καταδίκη, το 2009. Ως «Μπάτμαν» όμως είχε καταφέρει ήδη να… πετάξει, βρίσκοντας καταφύγιο στη Λιβύη, όπου διατηρούσε σχέσεις με το καθεστώς Καντάφι. Η δική του «αραβική άνοιξη» κράτησε περίπου έναν χρόνο, καθώς τον Ιούνιο του 2010 συνελήφθη από την αστυνομία της Λιβύης, έπειτα από διεθνές ένταλμα. Ακολούθησε η δίκη και η αθώωσή του στο Εφετείο, οπότε αφέθηκε ελεύθερος χωρίς καμία κατηγορία σε βάρος του. Το κλίμα, ωστόσο, στην Ελλάδα δεν τον σήκωνε. Έτσι, «εξαφανίστηκε» για μια ακόμη φορά, με τις φήμες να τον εντοπίζουν είτε στην Αίγυπτο, είτε σε άλλες χώρες της περιοχής. Το “come back” έγινε στα τέλη του 2013 με επίκεντρο τη Ρουμανία. Τότε φερόταν να βρίσκεται πίσω από τον τεχνικό όμιλο Ergon Capital Inc με έδρα την Κύπρο, κεντρικά γραφεία στο Βουκουρέστι, αλλά και ελληνικό παράρτημα, επί της Λ. Κηφισίας. Όλοι αναγνώριζαν ότι παρά τα όποια λάθη του, ήταν ιδιαίτερα ευρηματικός. Πιστώνεται μάλιστα την αρχική ιδέα της Αττικής Οδού, εξ ου και η ΕΡΓΑΣ υπήρξε μία εκ των 14 αναδόχων εταιρειών, αλλά το 1998 πούλησε τη συμμετοχή του. Ήταν μπροστά και στα τηλεοπτικά πράγματα, καθώς το 1999 εξαγόρασε τον Seven-X και με την Intersat εξασφάλισε το 2001 (και χωρίς καμία απολύτως υποδομή), άδεια ψηφιακής τηλεόρασης… Τώρα θα μου πείτε, γιατί θυμήθηκα τον Μπατατούδη; Γιατί, όπως μαθαίνω, έχει νέες περιπέτειες. Στο παρελθόν έδινε το «παρών» στη λίστα των οφειλετών του Δημοσίου, ενώ τον Φεβρουάριο του 2023 συνελήφθη για παράβαση της νομοθεσίας περί επιταγών, της φορολογικής νομοθεσίας και για μη καταβολή χρεών προς το Δημόσιο, αλλά ύστερα από κάποιες ώρες αφέθηκε ελεύθερος. Την ίδια χρονιά βγήκαν στο σφυρί κάποιες ιδιοκτησίες της ΕΡΓΑΣ ΑΤΕ σε ακίνητο επί της Λεωφόρου Αθηνών. Η στήλη πληροφορείται ότι για τις 22 Απριλίου ετοιμάζεται κι άλλος πλειστηριασμός σε βάρος του, με επισπεύδουσα την ΑΑΔΕ, για χρέη που δημιουργήθηκαν όταν ήταν Διευθύνων Σύμβουλος της εταιρείας Techland (πρώην Intersat), ύψους 9.257.231,48 ευρώ, πλέον προσαυξήσεων και λοιπών εξόδων. Στο σχετικό έγγραφο μάλιστα «ο διωκόμενος οφειλέτης του Δημοσίου Μπατατούδης Γεώργιος» εμφανίζεται με τέσσερις… εναλλακτικές διευθύνσεις κατοικίας, δύο στην Αθήνα, μία στην Καλλιθέα και μία στην Αγία Παρασκευή. Στο σφυρί αναμένεται να βγουν τα δικαιώματά του σε κάποια οικόπεδα στο κέντρο της Αθήνας, που κουβαλούν δεκάδες εμπράγματα βάρη…
«Ασανσέρ» οι τράπεζες – Πρώτες στην άνοδο, πρώτες στην πτώση
-Στις τελευταίες συνεδριάσεις του Χρηματιστηρίου Αθηνών, οι τραπεζικές μετοχές έχουν επιβεβαιώσει τον τίτλο του «σηματωρού», εμφανίζοντας μια συμπεριφορά που θα μπορούσε να περιγραφεί ως κλασική περίπτωση high-beta (υψηλής μεταβλητότητας). Το μοτίβο είναι ορατό δια γυμνού οφθαλμού, όπου οι συστημικές τράπεζες είναι οι «πρώτες στην πτώση και πρώτες στην άνοδο», λειτουργώντας ως ο απόλυτος μεγεθυντικός φακός για κάθε τάση της αγοράς. Στη συνεδρίαση της Δευτέρας (23/3) ο τραπεζικός δείκτης ενισχύθηκε κατά 3,4% και η Alpha Bank ηγήθηκε της ανόδου με ράλι 5,3%. Μία μέρα μετά (24/3) ακολούθησε η «βουτιά» 3% για τον τραπεζικό δείκτη, με την Εθνική και τη Eurobank να χάνουν πάνω από 4%. Η πορεία αυτή, αν και προσφέρει συγκινήσεις στους traders, εκπέμπει μία εύθραυστη εικόνα. Μετά το πρόσφατο rebalancing των δεικτών FTSE Russell και Stoxx, οι τραπεζικοί τίτλοι μοιάζουν να πατούν σε «λεπτό πάγο» και η κατεύθυνσή τους αλλάζει με την παραμικρή αφορμή. Αυτή η υπερβολή στις διακυμάνσεις οφείλεται σε μεγάλο βαθμό στο γεγονός ότι οι τράπεζες αποτελούν την κύρια πύλη εισόδου και εξόδου των ξένων κεφαλαίων. Όταν το διεθνές κλίμα θολώνει λόγω Ιράν ή πληθωριστικών φόβων, οι εντολές πώλησης «χτυπούν» πρώτα τα τραπεζικά τερματικά, προκαλώντας δυσανάλογες πιέσεις. Αντίστοιχα, στην πρώτη ένδειξη εκτόνωσης, οι αγοραστές σπεύδουν να ποντάρουν στην επόμενη μέρα, οδηγώντας σε ισχυρές ανακάμψεις, όπως είδαμε στην περίπτωση της Εθνικής ή της CrediaBank. Αυτή η νευρικότητα όμως υποδηλώνει ότι η αγορά δεν έχει ακόμη «χωνέψει» τα νέα επίπεδα τιμών. Οι επενδυτές εμφανίζονται επιφυλακτικοί στο να διατηρήσουν θέσεις για μεγάλο χρονικό διάστημα, προτιμώντας το γρήγορο profit taking. Για τους αναλυτές, όσο οι τράπεζες αδυνατούν να βρουν μια σταθερή ισορροπία και αναλώνονται σε αυτό το «ασανσέρ», ο Γενικός Δείκτης του ΧΑ θα παραμένει όμηρος των γεωπολιτικών και μακροοικονομικών διαθέσεων, χωρίς να μπορεί να κλειδώσει μια σταθερή μακροπρόθεσμη ανοδική τάση.
Γιατί η Cenergy «πάτησε γκάζι»
-Η συνεδρίαση της Τρίτης ανέδειξε μια ενδιαφέρουσα κίνηση στο ταμπλό για τον όμιλο Στασινόπουλου, με τη Viohalco και τη Cenergy Holdings να ακολουθούν εκ διαμέτρου αντίθετες τροχιές στο ταμπλό. Ενώ η μητρική Viohalco δέχθηκε πιέσεις, η Cenergy κατάφερε να κινηθεί ανοδικά, επιβεβαιώνοντας την αυτονομία του επενδυτικού της story. Η αντίδραση αυτή οφείλεται κυρίως στη στοχευμένη ζήτηση που απολαμβάνει η Cenergy. Η αγορά συνεχίζει να πριμοδοτεί την εταιρεία λόγω του ογκώδους ανεκτέλεστου υπολοίπου παραγγελιών σε καλώδια και σωλήνες, το οποίο λειτουργεί ως «ασπίδα» απέναντι στις γεωπολιτικές αναταράξεις. Οι επενδυτές βλέπουν στη Cenergy έναν καθαρό παίκτη (pure player) της ενεργειακής μετάβασης, που επωφελείται άμεσα από τη στρατηγική απεξάρτηση της Ευρώπης από αναξιόπιστες πηγές ενέργειας, ειδικά μετά την κλιμάκωση στην περιοχή του Ιράν. Αντίθετα, η Viohalco, ως συμμετοχική εταιρεία (holding), επηρεάζεται από την ευρύτερη τάση «φυγής από το ρίσκο» που χαρακτηρίζει τις τελευταίες συνεδριάσεις. Η πτώση της αποδίδεται στη συνολική έκθεση του ομίλου στη βαριά βιομηχανία και το αυξημένο ενεργειακό κόστος. Παράλληλα, τεχνικοί παράγοντες και το rebalancing των χαρτοφυλακίων μετά τις πρόσφατες ανακοινώσεις των δεικτών FTSE και Stoxx φαίνεται να προκάλεσαν αναταράξεις στη μητρική, προκειμένου να αντληθεί ρευστότητα, την ώρα που η Cenergy παρέμενε θετική χάρη στις ισχυρές προοπτικές κερδοφορίας της. Ως αποτέλεσμα, η CENER ενισχύθηκε κατά 2,46% την Τρίτη, ενώ είχε προηγηθεί μία ακόμη άνοδος άνω του 2% μία ημέρα νωρίτερα. Από την άλλη πλευρά, η ΒΙΟ υποχώρησε κατά 4,6% προχθές, ενώ και όλη η προηγούμενη εβδομάδα ήταν στα «κόκκινα» για τη μετοχή. Αξίζει βέβαια να σημειωθεί πως η Cenergy έχει πλέον ισχυρότερα περιθώρια ανόδου μετά το «σφυροκόπημα» που δέχθηκε στις αρχές του τρέχοντος μήνα με την έναρξη του πολέμου στο Ιράν.
Γιατί οι Αμερικανοί εντυπωσιάζονται από το ναυπηγείο της Ελευσίνας
-Μαθαίνω ότι τα στελέχη της αμερικανικής αναπτυξιακής τράπεζας (DFC) έχουν εντυπωσιαστεί από την πορεία των έργων υποδομών στα ναυπηγεία της Ελευσίνας. Και εξηγώ. Η Τράπεζα έχει εκταμιεύσει έως τώρα το 30% από τα 125 εκατομμύρια δολάρια για την υλοποίηση των απαιτούμενων έργων. Στον τελευταίο έλεγχο που έγινε διαπίστωσαν ότι έχει υλοποιηθεί πάνω από το 50% των εργασιών, γεγονός που σφυρηλατεί τους δεσμούς εμπιστοσύνης μεταξύ των δύο πλευρών και ανοίγει τους δρόμους για νέες επενδύσεις στην Ελλάδα. Η επίσπευση των έργων προήλθε από την προσπάθεια των ναυπηγείων να καλύψουν τις ανάγκες που προκύπτουν από την εμπιστοσύνη κυρίως των Ελλήνων εφοπλιστών που στέλνουν για επισκευές τα πλοία τους εκεί. Η Ουάσιγκτον υποστηρίζει και το υπό διαμόρφωση masterplan του νέου λιμανιού. Οι συζητήσεις με την DFC δεν περιορίζονται σε ένα συγκεκριμένο project, αλλά ανοίγουν δρόμο για μια σειρά στρατηγικών επενδύσεων σε ενέργεια, βιομηχανία, καινοτομία και υποδομές logistics. Όπως έχει επισημάνει η Κίμπερλι Γκίλφοϊλ, οι ΗΠΑ επενδύουν σε έργα που προσφέρουν απτά οφέλη και για τους δύο λαούς και υπογραμμίζει ότι η αναγέννηση των Ναυπηγείων Ελευσίνας αποτελεί αποτέλεσμα συγκεκριμένων δεσμεύσεων που τηρήθηκαν στην πράξη. Η δυναμική επιστροφή της ελληνικής ναυπηγοεπισκευαστικής βιομηχανίας καταγράφεται με τον πιο σαφή τρόπο στα ναυπηγεία του Ομίλου ONEX σε Σύρο και Ελευσίνα. Από το 2019 μέχρι σήμερα, συνολικά 865 πλοία κάθε τύπου, ελληνικής και ξένης ιδιοκτησίας, έχουν περάσει από τις δεξαμενές των δύο ναυπηγείων, ολοκληρώνοντας εργασίες επισκευής και συντήρησης. Η αυξημένη κίνηση επιβεβαιώνει τη σταθερή επαναφορά της Ελλάδας στον χάρτη της διεθνούς ναυπηγοεπισκευής, έπειτα από σχεδόν τρεις δεκαετίες απαξίωσης του κλάδου.
Τα ρυμουλκά και οι ναυπηγήσεις
-Παραμένω στα ναυπηγεία της Ελευσίνας, αφού ήδη ξεκίνησαν οι εργασίας ναυπήγησης των πρώτων δύο από τα συνολικά 20 ρυμουλκά. Μάλιστα την ερχόμενη Πέμπτη 2 Απριλίου, θα πραγματοποιηθεί η Τελετή Θέσης Τρόπιδας (Keel Laying Ceremony) στις εγκαταστάσεις της γιάρδας. Πρόκειται για την ουσιαστική επανεκκίνηση των ναυπηγείων μέσα σε λιγότερο από τρία χρόνια με τη συμβολή των εργαζομένων. Η πρώτη συμφωνία αφορά την κατασκευή δύο συν δύο ρυμουλκών από την ΟΝΕΧ για τη MEGATUGS. Τα ρυμουλκά νέας γενιάς θα ενισχύσουν την ασφάλεια και τις δυνατότητες των ελληνικών λιμένων, θα δημιουργήσουν νέες θέσεις εργασίας και θα στηρίξουν την οικονομική ανάπτυξη.
Το Ίδρυμα Αθηνάς Ι. Μαρτίνου, το ΑΙ και οι θαλάσσιες επιστήμες
-H υπογραφή Μνημονίου Συνεργασίας μεταξύ του Ιδρύματος Αθηνάς Ι. Μαρτίνου και του Γαλλικού Ινστιτούτου Ελλάδος δημιουργεί μια συνεργασία η οποία εστιάζει στην προστασία του θαλάσσιου οικοσυστήματος, τη βιώσιμη αξιοποίηση των θαλάσσιων πόρων και την προώθηση της καινοτομίας στο πεδίο της μπλε οικονομίας, μέσα από εκπαιδευτικά προγράμματα, εργαστήρια και δράσεις ευαισθητοποίησης. Η αφετηρία της σύμπραξης εντοπίζεται στον διαγωνισμό καινοτομίας «Artificial Intelligence and Ocean», που πραγματοποιήθηκε στο πλαίσιο του Φεστιβάλ Επιστήμης 2025, με θεματική αφιερωμένη στη θάλασσα. Εκεί αναδείχθηκε και η κοινή στόχευση για στήριξη της καινοτομίας μέσω της νέας γενιάς ερευνητών στους τομείς της τεχνητής νοημοσύνης και των θαλάσσιων επιστημών. Σε επίπεδο παρασκηνίου, η κίνηση επιβεβαιώνει ότι οι συνέργειες μεταξύ ιδρυμάτων και διεθνών φορέων αποκτούν ολοένα και πιο ουσιαστικό περιεχόμενο σε τομείς όπου διασταυρώνονται ναυτιλία, περιβάλλον και τεχνολογία.
Τα ελληνικά Αμοιβαία Κεφάλαια και ο χορός των επιτοκίων
-Οι πρώτες 4 εβδομάδες του πολέμου κόστισαν 1,1 δισ. ευρώ στην ελληνική αγορά Αμοιβαίων Κεφαλαίων. Δεν είναι μεγάλο νούμερο, δεν δείχνει πανικό. Στο παρελθόν, έχουμε ζήσει εποχές που ακόμη και η «οσμή» μιας γεωπολιτικής κρίσης πυροδοτούσε αυτόματα εκροές, πανικό, ρευστοποιήσεις. Φέτος, με τον πόλεμο στη Μέση Ανατολή να τρέχει για 4η εβδομάδα και την αγορά να έχει χάσει σχεδόν 1,1 δισ. ευρώ ενεργητικό, όλα αποπνέουν ηρεμία. Τα Μετοχικά Α/Κ Ελλάδας κατέγραψαν πτώση ενεργητικού της τάξης του -9,4% και αρνητική απόδοση -7,72%. Οι εκροές παρέμειναν διαχειρίσιμες. Στα Μετοχικά Αναπτυγμένων Αγορών και στα Fund of Funds καταγράφηκαν εισροές σχεδόν 20 εκατ. ευρώ. Κάποιοι, δηλαδή, αγόρασαν στην πτώση. Είναι ενδιαφέρον που οι Έλληνες αποταμιευτές -που έχουν βιώσει μνημόνια, κρίσεις και πανδημία- διαβάζουν πλέον διαφορετικά τα σήματα της αγοράς. Η ωριμότητα αυτή όμως θα δοκιμαστεί σύντομα από μια νέα απειλή, αυτή τη φορά όχι από τη Μέση Ανατολή, αλλά από τη Φρανκφούρτη. Στον επενδυτικό ορίζοντα εμφανίζεται το ενδεχόμενο αύξησης των επιτοκίων του ευρώ. Ο Γερμανός Κεντρικός Τραπεζίτης Νάγκελ δείχνει ανυπόμονος και μιλά για αύξηση επιτοκίων από την ΕΚΤ ήδη από τον Απρίλιο. Μεγάλες επενδυτικές τράπεζες -όπως η JP Morgan, Morgan Stanley και Barclays- έχουν αναθεωρήσει τις εκτιμήσεις τους και τώρα μιλούν όχι για αύξηση, αλλά για αυξήσεις επιτοκίων εντός του 2026. Η Κριστίν Λαγκάρντ δηλώνει ότι η ΕΚΤ θα κάνει «ό,τι είναι απαραίτητο» για να συγκρατήσει τον πληθωρισμό, χωρίς να δεσμευτεί για συγκεκριμένη κατεύθυνση.
Η αγορά πετρελαιοειδών, οι τιμές και τα κέρδη (τους)
-Ο Διευθύνων Σύμβουλος της TOTAL Energies, Πατρίκ Πουγιάν, έδωσε μια εξαιρετικά ενδιαφέρουσα συνέντευξη στο CNBC. Μας είπε ότι το 15% της παραγωγής της γαλλικής πολυεθνικής έχει βγει εκτός λειτουργίας από τη στιγμή που ξεκίνησε ο πόλεμος με το Ιράν. Σε κανονικές συνθήκες, αυτό θα ήταν καταστροφή για τα οικονομικά της εταιρείας. Αντίθετα, η Total Energies, όπως με ειλικρίνεια εξήγησε ο Πουγιάν, γράφει κέρδη-ρεκόρ. Όταν η προσφορά πέφτει λόγω πολέμου, η τιμή εκτοξεύεται. Για έναν παραγωγό πετρελαίου, λιγότερα βαρέλια σε υψηλότερη τιμή μπορεί να αποφέρουν περισσότερα έσοδα από περισσότερα βαρέλια σε χαμηλότερη τιμή. Το πιο καυτό σημείο της συνέντευξης αφορούσε τα παράγωγα του αργού πετρελαίου, τη βενζίνη, το πετρέλαιο θέρμανσης, τα καύσιμα των αεροπορικών εταιρειών (jet fuel). Τα περιθώρια διύλισης, δηλαδή το κέρδος που βγαίνει από τη μετατροπή του αργού πετρελαίου σε τελικό καύσιμο, βρίσκονται σε επίπεδα που η βιομηχανία δεν έχει ξαναδεί. Ιδιαίτερα για το «aviation fuel» στην Ασία, όπου η αεροπορική κίνηση έχει επιστρέψει σε υψηλά μετά τον covid επίπεδα, υπάρχει πρόβλημα ανεπάρκειας καυσίμων. Όλα αυτά σημαίνουν ότι ακόμη κι αν η τιμή του Brent δεν εκτιναχθεί ακόμη ψηλότερα, τα καύσιμα κίνησης και θέρμανσης που πληρώνει ο μέσος καταναλωτής είναι πολύ πιθανό να συνεχίσουν να ακριβαίνουν. Η αγορά των «παραγώγων πετρελαίου» ακολουθεί τη δική της λογική.
Στη Wall Street ανησυχούν όχι τόσο για τα επιτόκια, όσο στην αγορά ιδιωτικού χρέους
-Εμείς εδώ στην Ευρώπη μετράμε τις επιπτώσεις από την ακρίβεια και τις αυξημένες πιθανότητες αύξησης του κόστους χρήματος. Στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού οι ανησυχίες επικεντρώνονται στην αγορά του ιδιωτικού πιστωτικού χρέους (private credit). Η Apollo Global Management, ένας από τους κολοσσούς στον εξωτραπεζικό δανεισμό, ανακοίνωσε ότι περιορίζει τις εξαγορές μεριδίων στο fund Apollo Debt Solutions, ύψους 25 δισ. δολαρίων, στο 5% ανά τρίμηνο, δηλαδή περίπου 730 εκατ. δολάρια. Οι επενδυτές ζητούσαν να αποσύρουν 1,6 δισ. δολάρια, δηλαδή πάνω από το 11% του καθαρού ενεργητικού. Δεν είναι η μόνη περίπτωση. Οι BlackRock και Morgan Stanley έχουν κινηθεί με παρόμοιο τρόπο, προσπαθώντας να ανακόψουν τη ροή εξόδων από τα δικά τους αντίστοιχα Αμοιβαία Κεφάλαια. Εκεί που υπάρχει κρίση όμως διαμορφώνονται και μεγάλες ευκαιρίες για εύκολα κέρδη, με αρμπιτράζ. Τα μερίδια των εισηγμένων Αμοιβαίων Κεφαλαίων (όπως της Ares Capital Corp. και της Blue Owl Capital Corp.) διαπραγματεύονται σήμερα στο 90% και 75% της καθαρής τους αξίας αντίστοιχα. Τα αντίστοιχα private funds των ίδιων εταιρειών εξαγοράζουν ωστόσο στο 100%. Αυτό σημαίνει ότι ένας επενδυτής μπορεί να βγει από το private fund στην ονομαστική αξία και να επανεπενδύσει στο εισηγμένο «αδελφό Αμοιβαίο Κεφάλαιο» με έκπτωση 25%. Ο θάνατός τους, η ζωή τους.