Οι περισσότεροι επενδυτές γνώριζαν ότι η φετινή χρονιά θα ήταν διαφορετική, δεδομένης της επιστροφής του Ντόναλντ Τραμπ στα ηνία της εξουσίας της μεγαλύτερης οικονομίας του κόσμου, αλλά λίγοι προέβλεπαν πόσο δραματική θα ήταν η πορεία ή ποια θα ήταν τα τελικά αποτελέσματα.
Οι μετοχές παγκοσμίως ανέκαμψαν από την κατάρρευση των τιμών τον Απρίλιο που προκλήθηκε λόγω των δασμών του Τραμπ και σημείωσαν άνοδο 20%, καταγράφοντας το έκτο έτος διψήφιων κερδών τους τα τελευταία επτά χρόνια. Παρά ταύτα, σε άλλες πτυχές της αγοράς, οι εκπλήξεις είναι πολλές.
Ο χρυσός, το απόλυτο ασφαλές καταφύγιο σε περιόδους κρίσης, αναμένεται να καταγράψει την καλύτερη χρονιά του από το 1979, το δολάριο ΗΠΑ έχει υποχωρήσει σχεδόν 10%, το πετρέλαιο σχεδόν 17%, ενώ τα junk bonds έχουν εκτοξευθεί στις αγορές χρέους.
Οι «Magnificent Seven» φαίνεται να έχουν χάσει μέρος της λάμψης τους, αφού η Nvidia έγινε η πρώτη εταιρεία στον κόσμο με αξία 5 τρισεκατομμυρίων δολαρίων τον Οκτώβριο και το bitcoin έχασε ξαφνικά το ένα τρίτο της αξίας του.
Ο διαχειριστής του fund DoubleLine, Mπιλ Κάμπελ, περιέγραψε το 2025 ως «το έτος της αλλαγής και το έτος των εκπλήξεων», με τις μεγάλες κινήσεις να «συνυπάρχουν» στα ίδια τεράστια ζητήματα – τον εμπορικό πόλεμο, τη γεωπολιτική και το χρέος.
«Αν μου έλεγες εκ των προτέρων ότι ο Τραμπ θα ανέβαινε στην εξουσία και θα εφάρμοζε πολύ επιθετικές εμπορικές πολιτικές με τη σειρά που τις εφάρμοσε, δε θα περίμενα οι αποτιμήσεις να είναι τόσο υψηλές όσο είναι σήμερα», δήλωσε ο ίδιος . Η άνοδος κατά σχεδόν 60% των μετοχών των ευρωπαϊκών κατασκευαστών όπλων και η καλύτερη χρονιά για τις μετοχές των ευρωπαϊκών τραπεζών από το 1997 ακολουθήθηκαν από άλμα 70% στις μετοχές της Νότιας Κορέας και σχεδόν 100% απόδοση στα defaulted ομόλογα της Βενεζουέλας.
Οι τρεις μειώσεις των επιτοκίων στις ΗΠΑ, οι επικρίσεις του Τραμπ προς την Ομοσπονδιακή Τράπεζα και οι ευρύτερες ανησυχίες για το χρέος έχουν επηρεάσει τις αγορές ομολόγων.
Τα σχέδια δαπανών του Τραμπ οδήγησαν την απόδοση των 30ετών ομολόγων του αμερικανικού Δημοσίου να ξεπεράσει το 5,1% και να φτάσει στο υψηλότερο επίπεδο από το 2007 τον Μάιο. Παρόλο που τώρα έχει επιστρέψει στο 4,8%, η εκ νέου διεύρυνση του χάσματος με τα βραχυπρόθεσμα ομόλογα προκαλεί και πάλι νευρικότητα.
Οι αποδόσεις των 30ετών ομολόγων της Ιαπωνίας έχουν επίσης επιστρέψει κοντά στο ιστορικό υψηλό. Η αντίθεση εδώ είναι ότι η μεταβλητότητα της αγοράς ομολόγων βρίσκεται στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων τεσσάρων ετών και το χρέος των αναδυόμενων αγορών σε τοπικό νόμισμα έχει σημειώσει την καλύτερη χρονιά του από το 2009.
Η τεχνητή νοημοσύνη αποτελεί επίσης μέρος του μείγματος χρέους. Η Goldman Sachs εκτιμά ότι οι mega-caps της τεχνητής νοημοσύνης έχουν δαπανήσει σχεδόν 400 δισεκατομμύρια δολάρια φέτος και θα δαπανήσουν σχεδόν 530 δισεκατομμύρια δολάρια το επόμενο έτος.
Η άνοδος του χρυσού κατά σχεδόν 70% είναι η μεγαλύτερη από το 1979, ενώ τα πολύτιμα μέταλλα, όπως το ασήμι και η πλατίνα, έχουν σημειώσει ακόμη μεγαλύτερη άνοδο, κατά 130%.
Στον τομέα των κρυπτονομισμάτων, ο Τραμπ λάνσαρε ένα memecoin και έδωσε χάρη στον ιδρυτή της Binance, Τσανγκπένγκ Ζάο. Το bitcoin έφτασε σε ιστορικό υψηλό πάνω από 125.000 δολάρια τον Οκτώβριο, αλλά στη συνέχεια έπεσε στα 88.000 δολάρια και θα κλείσει το έτος με πτώση περίπου 5,5%.
Η πτώση του δολαρίου κατά σχεδόν 10% έχει οδηγήσει σε άνοδο του ευρώ κατά 14%, το ελβετικό φράγκο και τη σουηδική κορώνα 14,5% και 19% αντίστοιχα, ενώ το γιεν παραμένει σταθερό για το έτος.
Η επανασύνδεση του Τραμπ με τον Ρώσο πρόεδρο Πούτιν, βοήθησε το ρούβλι να σημειώσει άνοδο σχεδόν 36%, αν και παραμένει σε μεγάλο βαθμό περιορισμένο από τις κυρώσεις και προηγείται μόλις κατά 28% του σέντι της Γκάνας, που είναι παραγωγός χρυσού.
Το ζλότι της Πολωνίας, η τσεχική κορόνα και το ουγγρικό φιορίνι είναι όλα μεταξύ 15% και 20% ισχυρότερα. Το δολάριο της Ταϊβάν σημείωσε άνοδο 8% σε μόλις δύο ημέρες τον Μάιο, ενώ το πέσο του Μεξικού και το πέσο της Βραζιλίας αψήφησαν το δράμα του εμπορικού πολέμου και σημείωσαν διψήφια κέρδη.
Ο Τραμπ ήδη προετοιμάζεται για τις ενδιάμεσες εκλογές του Νοεμβρίου και αναμένεται να ορίσει σύντομα τον νέο επικεφαλής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας, κάτι που θα μπορούσε να αποτελέσει κάτι το κρίσιμο για την ανεξαρτησία της κεντρικής τράπεζας, όπως αναφέρει το Reuters.
Η Ευρώπη και η Ασία θα δουν πώς θα τα πάνε οι κυβερνήσεις της Γαλλίας, της Βρετανίας και της Ιαπωνίας – και οι αγορές ομολόγων τους – και αν ο πρωθυπουργός Βίκτορ Όρμπαν θα καταφέρει να παραμείνει στην εξουσία στην Ουγγαρία τον Απρίλιο.
Το Ισραήλ θα διεξαγάγει εκλογές τους επόμενους μήνες, οι οποίες θα κρατήσουν στο προσκήνιο την εύθραυστη ειρήνη στη Γάζα, ενώ η Κολομβία και η Βραζιλία έχουν κρίσιμες εκλογές που ξεκινούν τον Μάιο και τον Οκτώβριο αντίστοιχα.
Εκτός αυτών, υπάρχουν παράλληλα και όλες οι άγνωστες παράμετροι της τεχνητής νοημοσύνης.
Διαβάστε ακόμη
Τα βιβλία που μας σημάδεψαν το 2025
Bloomberg: Η Warner Bros. ετοιμάζεται να απορρίψει την προσφορά της Paramount την επόμενη εβδομάδα
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.