Η προσπάθεια των εταιρειών κρυπτονομισμάτων να πουλήσουν token που είναι συνδεδεμένα με μετοχές προκαλεί ανησυχία στις παραδοσιακές χρηματοπιστωτικές εταιρείες και στους ειδικούς σε θέματα ρύθμισης, οι οποίοι προειδοποιούν ότι τα ταχέως αναπτυσσόμενα νέα προϊόντα ενέχουν κινδύνους για τους επενδυτές και τη σταθερότητα της αγοράς.

Ενθαρρυμένη από τη στάση του Ντόναλντ Τραμπ και την προώθηση φιλικών κανονισμών από την κυβέρνησή του, η βιομηχανία κρυπτονομισμάτων σπεύδει να εκμεταλλευτεί την παγκόσμια τάση.

Οι Robinhood, Gemini και Kraken, μεταξύ άλλων, έχουν λανσάρει tokenized μετοχές στην Ευρώπη, ενώ οι Coinbase, Robinhood και η startup Dinari επιδιώκουν την έγκριση για να λανσάρουν παρόμοια προϊόντα στις Ηνωμένες Πολιτείες. Εν τω μεταξύ, ο Nasdaq έγινε τον περασμένο μήνα το πρώτο μεγάλο χρηματιστήριο που πρότεινε την προσφορά tokenized μετοχών.

Ο κλάδος υποστηρίζει ότι οι tokenized μετοχές — χρηματοπιστωτικά μέσα βασισμένα στην τεχνολογία blockchain που παρακολουθούν τις παραδοσιακές μετοχές — θα μπορούσαν να προκαλέσουν επανάσταση στις αγορές, επιτρέποντας την διαπραγμάτευση μετοχών 24 ώρες το 24ωρο, 7 ημέρες την εβδομάδα και την άμεση εκκαθάρισή τους, ενισχύοντας τη ρευστότητα και μειώνοντας το κόστος των συναλλαγών. Η συνολική αξία των tokenized μετοχών που απευθύνονται σε ιδιώτες επενδυτές αυξήθηκε τον Σεπτέμβριο σε 412 εκατομμύρια δολάρια, σε σύγκριση με μόλις μερικά εκατομμύρια δολάρια πριν από 12 μήνες.

Αν και πολλά προϊόντα διατίθενται στην αγορά όπως οι μετοχές, σπάνια προσφέρουν τα ίδια δικαιώματα, γνωστοποιήσεις και προστασίες με τις παραδοσιακές μετοχές. Αντίθετα, μοιάζουν περισσότερο με πιο επικίνδυνα παράγωγα, σύμφωνα με έρευνα του Reuters. Αυτό αυξάνει τους κινδύνους για τους επενδυτές, ενώ το tokenization σε ευρύτερο επίπεδο θα μπορούσε να υπονομεύσει την ακεραιότητα της αγοράς και να κατακερματίσει τη ρευστότητα, αν αφεθεί χωρίς εποπτεία.

Μερικές εταιρείες έχουν εκδώσει τα δικά τους πειραματικά token μετοχών στο blockchain αλλά οι περισσότερες tokenized μετοχές είναι συνδεδεμένες με δημόσιες εταιρείες και εκδίδονται από τρίτους όπως η Ondo Global Markets και η Dinari. Ορισμένα token υποστηρίζονται με αναλογία 1:1 από υποκείμενες μετοχές, ενώ άλλα παρέχουν οικονομική έκθεση μέσω παραγώγων.

Ο κλάδος είναι διχασμένος ως προς το ποιοι κανονισμοί ισχύουν για τα token μετοχών, ενώ τα δικαιώματα και η προστασία των επενδυτών ποικίλλουν. Συχνά, τα προϊόντα δεν παρέχουν ιδιοκτησία, δικαιώματα ψήφου ή παραδοσιακά μερίσματα, ενώ δημιουργούν έκθεση σε κίνδυνο αντισυμβαλλομένου για τον εκδότη του token.

Για παράδειγμα, υπάρχουν πολλά token συνδεδεμένα με την Nvidia και την Tesla μέσω σειράς δομών, όρων και προϋποθέσεων.

Η Robinhood ξεκίνησε τον Ιούνιο την εμπορία token που συνδέονται με δημόσια εισηγμένες εταιρείες και δήλωσε ότι σχεδιάζει να προσφέρει tokenized μετοχές ιδιωτικών εταιρειών. Παράλληλα, για να προωθήσει το λανσάρισμα, μοίρασε token που συνδέονται με την OpenAI. Αυτά τα token είναι παράγωγα συμβόλαια που υποστηρίζονται από την ιδιοκτησία της Robinhood σε μερίδια αμοιβαίων κεφαλαίων σε ένα ειδικό όχημα που κατέχει μετατρέψιμα ομόλογα της OpenAI. Η ανακοίνωση προκάλεσε την αντίδραση της OpenAI, η οποία δήλωσε ότι δεν είχε εγκρίνει την προσφορά. Προκάλεσε επίσης την προσοχή της ευρωπαϊκής ρυθμιστικής αρχής όσον αφορά τις δραστηριότητες της Robinhood.

Ο Γιόχαν Κέρμπρατ της Robinhood Crypto, δήλωσε ότι η εταιρεία δηλώνει σαφώς ότι τα token της είναι παράγωγα. Ενώ η Robinhood εκδίδει token δημόσια εισηγμένων εταιρειών στο blockchain, δεν εκκαθαρίζει ακόμη τις συναλλαγές στο blockchain, όπως δήλωσε εκπρόσωπος της εταιρείας.

Στην Ευρώπη, η Robinhood, η Kraken και άλλες εταιρείες λειτουργούν σύμφωνα με τους κανόνες για τα παράγωγα «MiFID», αλλά ορισμένοι ειδικοί υποστηρίζουν ότι ο νόμος δεν είναι επαρκής για την εποπτεία των νέων προϊόντων. Ο φιλικός προς τα κρυπτονομίσματα πρόεδρος της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ, Πολ Άτκινς, έχει δηλώσει ότι η υπηρεσία σχεδιάζει να χορηγήσει σε υποψήφιους εκδότες εξαιρέσεις από τους κανόνες για τα χρεόγραφα.

Το σχέδιο αυτό αντιμετωπίζει αντίσταση από ισχυρούς παράγοντες της Wall Street, όπως η Citadel Securities και η Securities Industry and Financial Markets Association, οι οποίοι υποστηρίζουν ότι τέτοιες σημαντικές διαρθρωτικές αλλαγές πρέπει να περάσουν από μια επίσημη διαδικασία θέσπισης κανόνων.

Σε επιστολή που απέστειλε τον Ιούλιο στην SEC, η Citadel Securities εξέφρασε ανησυχίες, ότι το tokenization θα αποσπάσει ρευστότητα από τις δημόσιες αγορές.

Η Παγκόσμια Ομοσπονδία Χρηματιστηρίων προέτρεψε πρόσφατα τις ρυθμιστικές αρχές να λάβουν αυστηρά μέτρα κατά του tokenization, επικαλούμενη την ανεπαρκή προστασία των επενδυτών και τον κατακερματισμό της ρευστότητας, αν και η ομάδα δήλωσε στο Reuters ότι υποστηρίζει την πρόταση του Nasdaq, επειδή θα αντιμετωπίζει τα tokens όπως τις παραδοσιακές μετοχές.

Η Coinbase βρίσκεται επίσης σε διαπραγματεύσεις με την SEC σχετικά με την έκδοση tokenized τίτλων που θα παρέχουν στους επενδυτές τα πλήρη νομικά δικαιώματα και οφέλη που συνδέονται με τις συμβατικές μετοχές.

Άλλοι εκδότες δήλωσαν ότι τηρούν αυστηρά τους κανόνες για τους παραδοσιακούς τίτλους, την καταπολέμηση της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες, την προστασία από πτώχευση και άλλους κανόνες.

Διαβάστε ακόμη

Ρεκόρ για τη χρυσή λίρα: Πόσες κατέχουν οι Έλληνες, τι γίνεται στην «παράλληλη» αγορά

Γνωστός επενδυτής προειδοποιεί για επανάληψη της φούσκας των dot-com

Χαρούκι Μουρακάμι: Γιατί ο συγγραφέας των best-seller έγινε δρομέας μεγάλων αποστάσεων

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα