Μέχρι στιγμής, η ανοδική αγορά που ξεκίνησε στα τέλη του 2022 έχει ξεπεράσει κάθε εμπόδιο στο δρόμο της. Ωστόσο, από την αρχή του β’ τριμήνου, οι αναλυτές έχουν εντοπίσει μια σειρά προειδοποιητικών σημάτων που τους προκαλούν όλο και μεγαλύτερη ανησυχία. Ορισμένοι βετεράνοι της Wall Street, μεταξύ των οποίων και ο Μάικλ Χάρτνετ, στρατηγικός αναλυτής της BofA Global Research, πιστεύουν ότι η αγορά έχει φτάσει στα τελευταία στάδια του κύκλου της.
Τις τελευταίες δύο εβδομάδες, το επενδυτικό κλίμα, η τοποθέτηση και οι προσδοκίες σχετικά με τον ρυθμό αύξησης των εταιρικών κερδών έχουν όλα φτάσει σε επίπεδα που φαίνονται ακραία σε σχέση με το ιστορικό, όπως επεσήμανε ο Χάρτνετ στο MarketWatch. Μια άνιση ανάκαμψη έχει αφήσει την αγορά επικίνδυνα εξαρτημένη από τις δημοφιλείς μετοχές τεχνολογίας και τεχνητής νοημοσύνης. Αν και ορισμένες μετοχές λογισμικού που είχαν υποστεί πτώση έχουν σημειώσει ισχυρή ανάκαμψη, πολλοί άλλοι κλάδοι που έχουν πληγεί σοβαρά συνεχίζουν να αντιμετωπίζουν δυσκολίες.
Όλα αυτά συμβαίνουν καθώς οι επενδυτές αντιμετωπίζουν αυτό που ο Στίβεν Ίνες, διευθύνων εταίρος της SPI Asset Management, περιέγραψε ως έναν μοναδικό συνδυασμό κινδύνων για τους επόμενους μήνες. Η επιτάχυνση του πληθωρισμού, η αλλαγή της πολιτικής των κεντρικών τραπεζών και η επερχόμενη πληθώρα εισαγωγών στην αγορά, με τις αναμενόμενες IPO των SpaceX, Anthropic και OpenAI, θα μπορούσαν να συνδράμουν στην αποδυνάμωση της ζήτησης για μετοχές. Και μόλις ξεκινήσει πραγματικά ένα sell-off, θα μπορούσε να πάρει διαστάσεις χιονοστιβάδας.
Ο Χάρτνετ της BofA είναι της άποψης ότι η χρηματιστηριακή αγορά έχει εμπλακεί σε μια φούσκα και ότι αυτό θα έχει άσχημη κατάληξη για τους επενδυτές. Πολλοί διαφωνούν, υποστηρίζοντας ότι οι επιθετικές προσδοκίες για αύξηση των κερδών μπορούν εν μέρει να δικαιολογήσουν την παραβολική ανοδική πορεία των μετοχών εταιρειών ημιαγωγών και άλλων δημοφιλών μετοχών. Ευτυχώς, αν ο Χάρτνετ αποδειχθεί σωστός, οι επενδυτές εξακολουθούν να έχουν έναν αρκετά σαφή οδικό χάρτη για το πώς μπορούν να ελαχιστοποιήσουν τις απώλειές τους.
Ο Χάρτνετ παρουσίασε στους επενδυτές τέσσερα ιστορικά παραδείγματα που έδειξαν πώς τα πήγαν οι αγορές μετά από προηγούμενες κρίσεις.
ΗΠΑ ’20s
Με ώθηση από την εύκολη πίστωση και την βιομηχανική ανάπτυξη νέων τεχνολογιών όπως το ραδιόφωνο και το τηλέφωνο, αυτή η ιστορική φούσκα κορυφώθηκε στις 3 Σεπτεμβρίου 1929. Στους έξι μήνες που ακολούθησαν, οι ηγέτες της φούσκας έσυραν προς τα κάτω τον ευρύτερο δείκτη. Ταυτόχρονα, ο τομέας της ενέργειας μετατράπηκε από έναν τομέα με μαζικά χαμηλές επιδόσεις στον τομέα με τις καλύτερες επιδόσεις της αγοράς.
Ιαπωνία ’80s
Τροφοδοτημένη από χαλαρή νομισματική πολιτική και μια ανεξέλεγκτη αγορά ακινήτων, η φούσκα της Ιαπωνίας κορυφώθηκε στις 29 Δεκεμβρίου 1989. Κατά τη διάρκεια των επόμενων δύο τριμήνων, ο κλάδος των ακινήτων και οι τράπεζες αποδεκατίστηκαν. Ωστόσο, η απότομη αποδυνάμωση του ιαπωνικού γιεν προκάλεσε μια μαζική μακροπρόθεσμη υπεραπόδοση για τους ιαπωνικούς εξαγωγείς, συγκεκριμένα τις μετοχές των αυτοκινητοβιομηχανιών και των ηλεκτρονικών εταιρειών.
Dot-com
Προκαλούμενη από τις μειώσεις επιτοκίων της Fed που ακολούθησαν τη μανία των επενδύσεων στο διαδίκτυο και την κατάρρευση της Long-Term Capital Management, ο σύνθετος δείκτης Nasdaq σχεδόν διπλασιάστηκε τους τελευταίους έξι μήνες πριν κορυφωθεί στις 10 Μαρτίου 2000, ενώ ο ισοσταθμισμένος δείκτης S&P 500 υποχώρησε κατά τη διάρκεια των 12 μηνών που προηγήθηκαν της κορυφής.
Την επόμενη χρονιά, ο δείκτης τεχνολογίας έχασε το 60% της αξίας του, ενώ οι υποτιμημένες αμυντικές μετοχές σημείωσαν μαζική ανάκαμψη, με τις επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας και τα βασικά καταναλωτικά αγαθά να κερδίζουν 25% και 24% αντίστοιχα.
Kίνα, 2007
Με αιχμή του δόρατος την έκρηξη στον τομέα των ακινήτων και των κατασκευών, οι μετοχές των υλικών και των βιομηχανικών εταιρειών τριπλασιάστηκαν μέχρι το υψηλό του Οκτωβρίου 2007, για να καταρρεύσουν στη συνέχεια κατά 65% έως 85% ένα χρόνο αργότερα. Οι προηγούμενοι υστερούντες — βασικά καταναλωτικά αγαθά, υπηρεσίες κοινής ωφέλειας και τεχνολογία — ανέβηκαν τότε στην κορυφή, σημειώνοντας καλύτερες επιδόσεις.
Διαβάστε ακόμη
Νεμπής: Στην Ελλάδα τα δίκτυα ήταν, είναι και θα είναι ταυτόσημα με τον ΟΤΕ
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.