Οι αναλυτές έχουν θέσει πολύ υψηλούς στόχους για τα κέρδη του β’ τριμήνου. Ωστόσο, η Piper Sandler πιστεύει ότι οι αμερικανικές εταιρείες μπορούν ακόμα να τους ξεπεράσουν.
Τα κέρδη αναμένεται να αυξηθούν κατά περίπου 22% το β’ τρίμηνο σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο του προηγούμενου έτους, αφού τα κέρδη του α’ τριμήνου αυξήθηκαν κατά σχεδόν 21%. Κατά το α’ τρίμηνο, έξι από τους 11 κλάδους του S&P 500 κατέγραψαν διψήφια αύξηση και πάνω από το 80% των εταιρειών ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις. Για ολόκληρο το έτος, οι αναλυτές αναμένουν πλέον τα κέρδη του δείκτη να αυξηθούν κατά περίπου 24% το 2025, υπερτριπλασιάζοντας τον μακροπρόθεσμο μέσο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης της αγοράς, που ανέρχεται στο 7,5%, σύμφωνα με την Piper Sandler.
Το αν οι εταιρείες θα καταφέρουν να ανταποκριθούν σε αυτόν τον υψηλό στόχο έχει μεγαλύτερη σημασία από το συνηθισμένο, καθώς τα κέρδη έχουν στηρίξει σε μεγάλο βαθμό την φετινή άνοδο της χρηματιστηριακής αγοράς, ωθώντας τον S&P 500 σε επίπεδα ρεκόρ, ακόμη και ενώ ο μελλοντικός δείκτης τιμής προς κέρδη έχει συρρικνωθεί.
«Η αύξηση των κερδών υπήρξε ο κύριος μοχλός της απόδοσης της αγοράς φέτος», έγραψε μια ομάδα της Piper Sandler με επικεφαλής τον επικεφαλής επενδυτικό στρατηγικό Mάικλ Κάντροβιτς.
Μέχρι τις 10 Ιουλίου, ο S&P 500 είχε σημειώσει άνοδο 10,7% για το έτος. Οι αναλυτές της Piper Sandler εκτίμησαν ότι η αύξηση των κερδών συνέβαλε κατά περίπου 18,5% σε αυτή την απόδοση, ενώ η συρρίκνωση του δείκτη τιμής προς κέρδη αφαίρεσε σχεδόν 8%. Εάν η αποτίμηση του δείκτη είχε απλώς παραμείνει σταθερή, η άνοδός του θα πλησίαζε το 20%. Αντίθετα, οι μετοχές μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης έχουν καταγράψει τόσο αύξηση των κερδών όσο και διεύρυνση των πολλαπλασιαστών.
Παρά τις υψηλές προσδοκίες, η Piper Sandler αναμένει ότι η δυναμική των κερδών θα συνεχιστεί έως τις αρχές του 2027. Ο Κάντροβιτς και η ομάδα του υπογράμμισαν διάφορους πιθανούς παράγοντες στην έκθεσή τους.
Πρώτον, οι αναλυτές αναθεωρούν ανοδικά τις προβλέψεις τους αντί να τις μειώνουν. Οι εκτιμήσεις για τα κέρδη συνήθως ξεκινούν τη χρονιά σε αισιόδοξα επίπεδα και τείνουν να μειώνονται καθώς περνούν οι μήνες. Φέτος, οι εκτιμήσεις για το 2026 συνέχισαν να αυξάνονται, μια τάση που, σύμφωνα με την εταιρεία, ιστορικά εμφανιζόταν κυρίως όταν η οικονομία βγαίνει από μια βαθιά επιβράδυνση ή ύφεση.
Οι κύριοι οικονομικοί δείκτες υποδηλώνουν επίσης ότι η άνθηση των κερδών θα συνεχιστεί. Το ποσοστό των εταιρειών του S&P 1500 που δέχονται αναθεωρήσεις κερδών προς τα πάνω έχει ιστορικά κινηθεί παράλληλα με τον δείκτη μεταποίησης του Institute for Supply Management, και οι δύο δείκτες έχουν πρόσφατα στραφεί προς τα πάνω, σημείωσαν οι αναλυτές.
Η Piper Sandler είδε περιθώρια για να συνεχιστεί αυτή η βελτίωση. Η εταιρεία συνέκρινε τον δείκτη νέων παραγγελιών μεταποίησης του ISM με έναν ανεστραμμένο δείκτη της διετούς μεταβολής της απόδοσης των 10ετών ομολόγων του αμερικανικού Δημοσίου, μετατοπισμένο κατά 18 μήνες.
Μια βιώσιμη ανάκαμψη του μεταποιητικού τομέα, με τη σειρά της, θα μπορούσε να διατηρήσει τις αναθεωρήσεις των κερδών σε ανοδική πορεία και να διευρύνει την αύξηση των κερδών.
Οι ίδιες οι εταιρείες επίσης δεν έχουν κάνει πολλά για να περιορίσουν τις προσδοκίες των αναλυτών. Ο λόγος των αρνητικών προς τις θετικές προαναγγελίες κερδών βρίσκεται κοντά στα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων ετών και αρκετά κάτω από τον μακροπρόθεσμο μέσο όρο του, τόσο για τις εταιρείες μεγάλης όσο και για τις εταιρείες μικρής κεφαλαιοποίησης. Αν και αυτό δεν εγγυάται έναν ακόμη κύκλο ευρέως θετικών αποτελεσμάτων, αφαίρεσε ένα από τα πιο προφανή προειδοποιητικά σημάδια εν όψει της περιόδου δημοσίευσης των αποτελεσμάτων.
Επιπλέον, ενώ ο τομέας της τεχνολογίας παρέμεινε κεντρικός στην έκρηξη των κερδών, η αισιόδοξη προοπτική δεν βασίζεται αποκλειστικά στις τεχνολογικές εταιρείες μεγάλης κεφαλαιοποίησης ή στην τεχνητή νοημοσύνη. Αν και ο τομέας της τεχνολογίας αντιπροσωπεύει πλέον σχεδόν το 34% των κερδών του S&P 500 — σίγουρα ένα δυσανάλογα μεγάλο μερίδιο — οι εταιρείες σε όλους τους κλάδους σημειώνουν ανάκαμψη.
Περίπου το 78% των εταιρειών του S&P 1500 έχουν καταγράψει θετική αύξηση κερδών φέτος, πολύ πάνω από τα ιστορικά επίπεδα.
Στο πλαίσιο του δείκτη, οι τομείς της ενέργειας και της τεχνολογίας συγκέντρωσαν τις υψηλότερες προσδοκίες για το β’ τρίμηνο. Σύμφωνα με το MarketWatch, οι αναλυτές εκτιμούν ότι τα κέρδη του ενεργειακού τομέα θα υπερδιπλασιαστούν σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο του προηγούμενου έτους, ενώ τα κέρδη του τομέα της τεχνολογίας προβλέπεται να αυξηθούν κατά 61%. Η δημοσίευση των οικονομικών αποτελεσμάτων εντείνεται στα τέλη Ιουλίου, με την πιο έντονη περίοδο της σεζόν να αναμένεται γύρω στις 29 Ιουλίου.
Διαβάστε ακόμη
Οπτικές ίνες: Οι παράλληλες εγκαταστάσεις βάζουν… φωτιά στις πολυκατοικίες
Όμιλος Πλακεντία: Στόχος τα €20 εκατ. με αιχμή την εκπαίδευση και την επέκταση του δικτύου (pics)
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.