Οι κρατικοί τίτλοι που θεωρούνται «ασφαλείς παράδεισοι» για τους επενδυτές συνεχίζουν το ράλι τους, καθώς απομακρύνονται από τα περιουσιακά στοιχεία κινδύνου, με τα στοιχεία για την μεταποίηση να υποδεικνύουν νέα επιβράδυνση στην οικονομική δραστηριότητα στην Ευρωζώνη, ενώ τα σύννεφα ενός εμπορικού πολέμου ΗΠΑ-ΕΕ αρχίζουν να πυκνώνουν επικίνδυνα.
Σύμφωνα με στοιχεία της Tradeweb από τα κρατικά ομόλογα Ευρωζώνης αξίας 8,18 τρισ. ευρώ, το 68,8% ή τίτλοι αξιάς 5,63 τρισ. ευρώ φέρουν αρνητικό επιτόκιο. Πρόκειται για το υψηλότερο ποσοστό που έχει καταγραφεί από το 2016, όταν άρχισαν να συγκεντρώνονται τέτοιου είδους στοιχεία.
Ενώ οι χρηματιστηριακοί δείκτες σε Ευρώπη και Ασία υποχωρούν, τα ομόλογα στην ευρωζώνη συνεχίζουν να αποτελούν ένα καταφύγιο για τους επενδυτές.
Τα αμερικανικά ομόλογα 10ετίας υποχώρησαν κοντά σε χαμηλό δύο ετών στο 1,4280% ενώ το γερμανικό ομόλογο αναφοράς υποχωρεί σήμερα περαιτέρω σε -0,57%.
Οι αρνητικές αποδόσεις όμως δεν είναι προνόμιο αποκλειστικά των κρατικών τίτλων. Εταιρείες με ισχυρή πιστοληπτική αξιολόγηση βλέπουν επίσης τα επιτόκια των δικών τους ομολόγων να βυθίζονται υπό το μηδέν. Εκ των εταιρικών ομολόγων επενδυτικής διαβάθμισης αξίας 3,4 τρισ. ευρώ, το 34% ή ομόλογα αξίας 1,17 τρισ. ευρώ είχαν αρνητική απόδοση στα τέλη Σεπτεμβρίου, σύμφωνα με την Tradeweb. Σε αυτή την περίπτωση πάντως το ποσοστό είναι αρκετά χαμηλότερο σε σχέση με εκείνο του Αυγούστου, όταν είχε ανέβει στο 49,5%.
Σημειώνεται ότι η Ελλάδα είναι από τις χώρες που έχουν ωφεληθεί από τις αρνητικές αποδόσεις και την αυξημένη όρεξη των επενδυτών για χρέος. Το επιτόκιο του ελληνικού δεκαετούς είναι σταθερά κοντά στο 1,35% το τελευταίο διάστημα και αποτελεί μια ελκυστική απόδοση σε μια αγορά αρνητικών επιτοκίων.