Το ιαπωνικό γεν υποχώρησε για πρώτη φορά από το 1986 κάτω από το όριο των 163 γεν ανά δολάριο, διευρύνοντας τις απώλειές του και δοκιμάζοντας εκ νέου την αποφασιστικότητα των ιαπωνικών αρχών να παρέμβουν στην αγορά συναλλάγματος.
Το ιαπωνικό νόμισμα υποχώρησε έως και 0,5%, στα 163,24 γεν ανά δολάριο, καθώς το αμερικανικό νόμισμα ενισχύθηκε παράλληλα με τις αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων, μετά την αναζωπύρωση της έντασης μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν, που οδήγησε και σε νέα άνοδο των τιμών του πετρελαίου.
Αργότερα, το γεν διαπραγματευόταν σχεδόν αμετάβλητο στις 163,12 γεν ανά δολάριο, αφού η υπουργός Οικονομικών της Ιαπωνίας, Σατσούκι Καταγιάμα, επανέλαβε ότι οι αρχές μπορούν να προχωρήσουν σε «τολμηρές κινήσεις» οποιαδήποτε στιγμή, εφόσον αυτό κριθεί απαραίτητο.
Οι πιέσεις στο γεν επιμένουν
Η νέα υποχώρηση του ιαπωνικού νομίσματος αναδεικνύει ότι οι γεωπολιτικές εντάσεις, οι ανησυχίες για τα δημόσια οικονομικά της Ιαπωνίας και η μεγάλη διαφορά επιτοκίων μεταξύ ΗΠΑ και Ιαπωνίας εξακολουθούν να υπερισχύουν των προσπαθειών σταθεροποίησης της ισοτιμίας.
Οι ιαπωνικές αρχές είχαν δαπανήσει 11,73 τρισ. γεν (περίπου 71,9 δισ. δολάρια) για παρεμβάσεις στην αγορά συναλλάγματος μεταξύ 28 Απριλίου και 27 Μαΐου, χωρίς όμως να καταφέρουν να ανακόψουν τη συνεχιζόμενη αποδυνάμωση του γεν, το οποίο παραμένει στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 40 ετών.
Την περασμένη εβδομάδα, η Καταγιάμα είχε χρησιμοποιήσει την πιο αυστηρή διατύπωσή της εδώ και εβδομάδες, προειδοποιώντας ανοιχτά για το ενδεχόμενο νέας παρέμβασης.
Η αγορά περιμένει νέα παρέμβαση
Ο αναλυτής της Capital.com, Κάιλ Ρόντα, εκτιμά ότι η άνοδος των τιμών του πετρελαίου, η πιθανότητα νέων αυξήσεων επιτοκίων στις ΗΠΑ, αλλά και η επεκτατική δημοσιονομική και νομισματική πολιτική της Ιαπωνίας συνεχίζουν να τροφοδοτούν την αποδυνάμωση του γεν.
Όπως σημειώνει, η τάση δύσκολα θα ανακοπεί χωρίς μια ουσιαστική αλλαγή πολιτικής από τις ιαπωνικές αρχές, γεγονός που διατηρεί τις αγορές σε επιφυλακή για ενδεχόμενη παρέμβαση.
Ωστόσο, σύμφωνα με τον στρατηγικό αναλυτή του Bloomberg, Μαρκ Κράνφιλντ, η ανοδική δυναμική του ζεύγους δολαρίου/γεν (USD/JPY) έχει αποκτήσει πλέον δική της ορμή, με αποτέλεσμα οι επενδυτές να θεωρούν ακόμη και μια πιθανή κρατική παρέμβαση ως ευκαιρία για νέες πωλήσεις του γεν, αντί να εγκαταλείψουν τις θέσεις τους.
Ο ίδιος επισημαίνει ότι οι επανειλημμένες προειδοποιήσεις των ιαπωνικών αρχών, χωρίς αποφασιστική δράση, έχουν μειώσει σημαντικά την αποτελεσματικότητά τους.
Κατά την εκτίμησή του, μόνο μια πιο δραστική παρέμβαση, όπως η επιστροφή κεφαλαίων από το Government Pension Investment Fund (GPIF) ή μια απότομη πτώση των αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων που θα περιόριζε το λεγόμενο carry trade, θα μπορούσε να αλλάξει ουσιαστικά την πορεία του νομίσματος. Ωστόσο, ένα τέτοιο σενάριο δεν φαίνεται άμεσο όσο οι τιμές του πετρελαίου παραμένουν υψηλές και διατηρούν τις πληθωριστικές πιέσεις.
Διευρύνεται το εμπορικό έλλειμμα
Η αδυναμία του γεν συνέβαλε και στη διεύρυνση του εμπορικού ελλείμματος της Ιαπωνίας τον Ιούνιο, καθώς αύξησε την αξία των εισαγωγών, ενώ ο πόλεμος με το Ιράν επιβάρυνε περαιτέρω το κόστος του πετρελαίου.
Παράλληλα, οι επενδυτές εμφανίζονται αδιάφοροι απέναντι στις πρόσφατες κυβερνητικές πρωτοβουλίες που θεωρητικά θα μπορούσαν να στηρίξουν το νόμισμα.
Νωρίτερα αυτή την εβδομάδα, η ιαπωνική κυβέρνηση ενέκρινε νέο σχέδιο οικονομικής και δημοσιονομικής πολιτικής, στο οποίο διευκρινίζεται ότι οι αποφάσεις για τη νομισματική πολιτική παραμένουν αποκλειστική αρμοδιότητα της Τράπεζας της Ιαπωνίας (BoJ), σεβόμενη την ανεξαρτησία της.
Παράλληλα, εξετάζονται μέτρα για την ενίσχυση των εγχώριων επενδύσεων, όπως η αναθεώρηση της κατανομής των περιουσιακών στοιχείων του GPIF και η δυνατότητα διακράτησης ιαπωνικών κρατικών ομολόγων στους αφορολόγητους επενδυτικούς λογαριασμούς NISA.
Αν και τέτοιες πρωτοβουλίες θα μπορούσαν μακροπρόθεσμα να ενισχύσουν το γεν μέσω της επιστροφής κεφαλαίων στην Ιαπωνία, πολλοί επενδυτές θεωρούν ότι δύσκολα θα αντισταθμίσουν τις βραχυπρόθεσμες πιέσεις.
Η υπουργός Οικονομικών έχει επίσης ξεκαθαρίσει ότι δεν διαθέτει αρμοδιότητα να επηρεάσει τις επενδυτικές αποφάσεις του GPIF, καθώς, βάσει νόμου, το ταμείο οφείλει να διαχειρίζεται τα κεφάλαιά του αποκλειστικά προς όφελος των συνταξιούχων και όχι για την εξυπηρέτηση της κυβερνητικής πολιτικής.
Στο στόχαστρο οι 165 γεν ανά δολάριο
Ορισμένοι αναλυτές εκτιμούν ότι η σταδιακή και όχι απότομη υποχώρηση του γεν μειώνει την ανάγκη για άμεση παρέμβαση.
Ο Ρίντο Μαρουγιάμα, ανώτερος στρατηγικός αναλυτής συναλλάγματος και επιτοκίων της SMBC Nikko Securities, σημειώνει ότι, παρά το γεγονός πως η ισοτιμία ξεπέρασε πλέον τις 163 γεν ανά δολάριο, η κίνηση ήταν ιδιαίτερα ομαλή.
Κατά την εκτίμησή του, το βασικό σενάριο παραμένει ότι οι ιαπωνικές αρχές δεν θα προχωρήσουν σε παρέμβαση και, εφόσον αυτό επιβεβαιωθεί, το επόμενο κρίσιμο επίπεδο που θα παρακολουθεί η αγορά είναι οι 165 γεν ανά δολάριο.
Διαβάστε ακόμη
ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ: Το διεθνές χαρτοφυλάκιο που χτίζει ο όμιλος από τη Ρουμανία έως τις ΗΠΑ
Τουρισμός: Πιο last minute από ποτέ το 2026 – Θετικές οι ενδείξεις για ισχυρό δεύτερο μισό της σεζόν
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα