Kαθώς τα πολύτιμα μέταλλα συνεχίζουν να παρουσιάζουν διακυμάνσεις, οι επενδυτικές τράπεζες διπλασιάζουν τις επενδύσεις τους στο χρυσό, αλλά προτρέπουν προσοχή όσον αφορά τις επενδύσεις στο ασήμι.
To πρόσφατο sell-off, το οποίο πολλοί επενδυτές απέδωσαν στον διορισμό του Κέβιν Γουόρς ως επόμενου προέδρου της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, συνεχίστηκε και αυτή την εβδομάδα, πριν από μια ευρεία στροφή από τις μετοχές τεχνολογίας και λογισμικού που οδήγησε σε επιστροφή κεφαλαίων σε τυπικά σταθερά περιουσιακά στοιχεία, όπως ο χρυσός, και άνοδο και των δύο μετάλλων.
Η ανοδική πορεία του χρυσού και του αργύρου ξεκίνησε στις αρχές του 2025, με την αντίληψή τους ως ασφαλών καταφυγίων εν μέσω αυξανόμενων γεωπολιτικών εντάσεων και εικασιών ότι ο χρυσός θα μπορούσε να αντικαταστήσει το δολάριο ως παγκόσμιο αποθεματικό νόμισμα εν μέσω της αποδυνάμωσης του αμερικανικού νομίσματος.
Αργότερα, οι ανησυχίες για την ανεξαρτησία της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ από τον Λευκό Οίκο συνέβαλαν στην ενίσχυση της ανοδικής πορείας. Οι τιμές του αργύρου ενισχύθηκαν επίσης από τις βιομηχανικές χρήσεις του μετάλλου και από το ξαφνικό ενδιαφέρον των ιδιωτών επενδυτών για το μέταλλο και τα σχετικά διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια.
Πολλοί αναλυτές εξακολουθούν να προβλέπουν ανοδική πορεία για τον χρυσό. Οι στρατηγικοί αναλυτές της UBS δήλωσαν ότι θεωρούν την πώληση ως «φυσιολογική μεταβλητότητα στο πλαίσιο μιας συνεχιζόμενης διαρθρωτικής ανοδικής τάσης, και όχι ως το τέλος της ανοδικής πορείας».
Σημείωσαν ότι οι παράγοντες που συνήθως σηματοδοτούν το τέλος μιας ανοδικής πορείας της αγοράς του χρυσού — «επίμονα υψηλά πραγματικά επιτόκια, ένα δομικά ισχυρότερο δολάριο ΗΠΑ, βελτιωμένη γεωπολιτική σταθερότητα και αποκατάσταση της αξιοπιστίας της κεντρικής τράπεζας» — δεν έχουν ακόμη υλοποιηθεί.
Η UBS προβλέπει ότι ο χρυσός θα φτάσει τα 6.200 δολάρια τον επόμενο μήνα, πριν πέσει στα 5.900 δολάρια μέχρι το τέλος του έτους. Η επενδυτική τράπεζα διατηρεί τη θετική της θέση στο μέταλλο.
Σε πρόσφατη ανάλυση, οι αναλυτές της Goldman Sachs παρέμειναν επίσης αισιόδοξοι, παρά τo sell-off. «Συνεχίζουμε να βλέπουμε σημαντικό ανοδικό κίνδυνο για την πρόβλεψή μας για το χρυσό στα 5.400 δολάρια/ουγγιά έως τον Δεκέμβριο του 2026», ανέφεραν.
Η πρόβλεψη της Goldman υποστηρίζεται από τις κεντρικές τράπεζες που συνεχίζουν να ενισχύουν τα αποθέματά τους σε χρυσό και από τους ιδιώτες επενδυτές που εντείνουν τις αγορές ETF χρυσού, καθώς η Fed μειώνει τα επιτόκια.
Η Bank of America παραμένει επίσης αισιόδοξη για το χρυσό, προβλέποντας ότι θα μπορούσε να φτάσει τα 6.000 δολάρια/ουγγιά τους επόμενους μήνες.
Σε σημείωμα που δημοσίευσε πρόσφατα, η ομάδα της BofA ανέφερε ότι ήταν αισιόδοξη για το χρυσό από τότε που η τιμή του ήταν κάτω από τα 2.000 δολάρια ανά ουγγιά το 2023, αλλά προειδοποίησε ότι «ανησυχεί κάπως για την ταχύτητα των πρόσφατων αυξήσεων των τιμών και την αύξηση της μεταβλητότητας που τις συνοδεύει».
«Παρακολουθούμε επίσης στενά μερικά σενάρια που θα μπορούσαν να αυξήσουν τις αντιξοότητες για το πολύτιμο μέταλλο», προσέθεσαν. Σημείωσαν επίσης «αβεβαιότητα» σχετικά με το τι θα κάνει ο Λευκός Οίκος του Προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ μετά τις ενδιάμεσες εκλογές του Νοεμβρίου και «αν η κυβέρνηση θα είναι σε θέση να εφαρμόσει πολιτικές με την ίδια ευκολία στο μέλλον».
Σε ξεχωριστή ανάλυση της UBS εν μέσω του sell-off του ασημιού, οι αναλυτές ανέφεραν ότι οι τιμές θα πρέπει να πέσουν ακόμη περισσότερο «για να καταστήσουν το μέταλλο ελκυστικό για εμάς. Κατά την άποψή μας, ένα περιουσιακό στοιχείο που παρουσιάζει μεταβλητότητα 60%-120% απαιτεί αναμενόμενη απόδοση 30-60% για να γίνει μακροπρόθεσμη επένδυση, κάτι που δεν ισχύει ακόμη. Επομένως, απαιτούνται χαμηλότερες τιμές για να καταστεί το μέταλλο ελκυστικό για εμάς… πιστεύουμε ότι οι επενδυτές θα πρέπει να εξετάσουν προσεκτικά την απόδοση που απαιτείται για ένα περιουσιακό στοιχείο που πρόσφατα παρουσίασε τόσο υψηλή μεταβλητότητα».
Το ασήμι είχε μια εξαιρετική χρονιά το 2025, ξεπερνώντας το χρυσό με ετήσια απόδοση 150%. Ωστόσο, το πρόσφατο sell-off οδήγησε το μέταλλο σε πτώση άνω του 30% από το ρεκόρ που είχε σημειώσει λίγες ημέρες νωρίτερα. Η UBS προβλέπει ότι η τιμή spot του αργύρου θα επιστρέψει στο όριο των 100 δολαρίων τον επόμενο μήνα, πριν υποχωρήσει ξανά στο επίπεδο των 85 δολαρίων μέχρι το τέλος του έτους.
Ενώ το ασήμι θεωρείται περιουσιακό στοιχείο ασφαλούς καταφυγίου, σε αντίθεση με το χρυσό, αποτελεί κρίσιμο συστατικό σε καταναλωτικά αγαθά, όπως υπολογιστές, ηλιακούς συλλέκτες, ιατρικές συσκευές και αυτοκίνητα. Η ομάδα της UBS δήλωσε ότι αυτό περιπλέκει την εικόνα, επειδή η αύξηση της τιμής του αργύρου μειώνει τη βιομηχανική ζήτηση για το μέταλλο.
Ομοίως, όπως αναφέρει το CNBC, οι αναλυτές της Goldman Sachs ήταν πιο επιφυλακτικοί για το ασήμι από ό,τι για το χρυσό, λόγω των περιορισμών στην προσφορά στην κρίσιμη αγορά του Λονδίνου. «Η συνεχιζόμενη μείωση της ρευστότητας στο Λονδίνο προσθέτει ένα επιπλέον επίπεδο ακραίας συμπεριφοράς των τιμών, πέραν της ίδιας μεταβλητότητας που παρατηρείται στο χρυσό, η οποία οφείλεται στη δομή των δικαιωμάτων προαίρεσης», ανέφεραν, προσθέτοντας πως «συνεχίζουμε να συμβουλεύουμε τους πελάτες που αποφεύγουν τη μεταβλητότητα να παραμείνουν προσεκτικοί».
Οι στρατηγικοί αναλυτές της BofA φάνηκαν κάπως θετικοί ως προς τις προοπτικές για το ασήμι, αλλά σημείωσαν επίσης πιθανούς αντίξοους παράγοντες, όπως η πτώση της κατανάλωσης φωτοβολταϊκών. «Πιο συγκεκριμένα για το ασήμι, οι τιμές είχαν αποκλίνει από την εύλογη αξία, την οποία εκτιμούμε ότι κυμαίνεται γύρω στα 60-70 δολάρια/ουγγιά, οπότε δεν μας εκπλήσσει εντελώς η διόρθωση», ανέφεραν. «Ωστόσο, εξακολουθούμε να προβλέπουμε έλλειμμα, οπότε το μέταλλο θα βρει στήριξη».
Διαβάστε ακόμη
Jefferies: Ισχυρό story η Ελλάδα – Πώς αξιολογεί την αναβάθμιση στις ανεπτυγμένες αγορές (γραφήματα)
Η αποκαθήλωση του Bitcoin: Σε ελεύθερη πτώση οι τιμές, ημερομηνία λήξης είχε η ευφορία λόγω Τραμπ
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.