Τράπεζα Πειραιώς: Αναβαθμίζει τους στόχους του 2026 με οδηγό την πιστωτική επέκταση και τα έσοδα από προμήθειες

Ισχυρότερο των προσδοκιών ήταν το μήνυμα που έστειλε η διοίκηση της Τράπεζας Πειραιώς κατά την παρουσίαση των αποτελεσμάτων εξαμήνου, προχωρώντας σε αναβάθμιση βασικών στόχων για το 2026. Η τράπεζα εμφανίζεται πλέον περισσότερο αισιόδοξη για τα καθαρά έσοδα από τόκους, τις προμήθειες, το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο και την κεφαλαιακή της επάρκεια, επιβεβαιώνοντας ότι η οργανική ανάπτυξη παραμένει ιδιαίτερα ισχυρή. Παράλληλα, η διοίκηση υπογράμμισε ότι η στρατηγική της μετατρέπει σταδιακά την Πειραιώς σε έναν πιο διαφοροποιημένο χρηματοοικονομικό όμιλο, με ολοένα μεγαλύτερη συνεισφορά από ασφαλιστικές εργασίες, διαχείριση κεφαλαίων, τεχνολογία και τεχνητή νοημοσύνη.

Η εικόνα του πρώτου εξαμήνου χαρακτηρίζεται από ιστορικά υψηλή κερδοφορία. Τα καθαρά κέρδη διαμορφώθηκαν στα 617 εκατ. ευρώ, ενώ η απόδοση επί των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (RoTBV) ανήλθε στο 16%, υπερβαίνοντας ήδη τον στόχο του 15% για ολόκληρη τη χρήση. Παράλληλα, τα κέρδη ανά μετοχή έφθασαν τα 0,47 ευρώ, με τη διοίκηση να εκτιμά ότι η τράπεζα βρίσκεται σε τροχιά επίτευξης των ετήσιων στόχων, παρά τη διατήρηση μιας συντηρητικής στάσης λόγω των γεωπολιτικών εξελίξεων.

Ιδιαίτερα ισχυρή παραμένει η δυναμική των χορηγήσεων. Το χαρτοφυλάκιο εξυπηρετούμενων δανείων αυξήθηκε κατά 9% σε ετήσια βάση και διαμορφώθηκε στα 39 δισ. ευρώ, ενώ η καθαρή πιστωτική επέκταση έφθασε τα 1,8 δισ. ευρώ στο πρώτο εξάμηνο. Η διοίκηση εκτιμά ότι ο στόχος για καθαρή αύξηση δανείων άνω των 3 δισ. ευρώ το 2026 είναι πλέον απολύτως εφικτός, επισημαίνοντας ότι η ανάπτυξη προέρχεται από ένα ευρύ φάσμα κλάδων της οικονομίας, όπως η ενέργεια, οι υποδομές, ο τουρισμός και η ναυτιλία, ενώ για πρώτη φορά μετά από αρκετά χρόνια καταγράφεται ουσιαστική ανάκαμψη και στη στεγαστική πίστη.

Εξίσου εντυπωσιακή ήταν η επίδοση των εσόδων από προμήθειες, τα οποία αυξήθηκαν κατά 42%, φθάνοντας τα 462 εκατ. ευρώ. Η διοίκηση επισήμανε ότι περίπου το 90% των προμηθειών προέρχεται πλέον από επενδυτικά προϊόντα, ασφαλιστικές εργασίες και χρηματοδοτήσεις, στοιχείο που ενισχύει σημαντικά την ποιότητα και τη διαφοροποίηση των εσόδων. Με βάση την πορεία του πρώτου εξαμήνου, η Πειραιώς αναβάθμισε τον στόχο για τα συνολικά έσοδα από προμήθειες στα περίπου 850 εκατ. ευρώ για το σύνολο του έτους.

Αναβάθμιση υπήρξε και για τα καθαρά έσοδα από τόκους. Η διοίκηση αύξησε τον στόχο του 2026 από 1,9 δισ. ευρώ σε περίπου 2 δισ. ευρώ, επισημαίνοντας ότι πλέον η ανάπτυξη δεν στηρίζεται στα υψηλά επιτόκια αλλά κυρίως στην αύξηση των χορηγήσεων και των παραγωγικών στοιχείων του ενεργητικού. Όπως διευκρινίστηκε κατά τη διάρκεια των ερωτήσεων, η επίδοση αυτή δεν περιλαμβάνει έκτακτα έσοδα, αλλά αποτελεί αποτέλεσμα καθαρά οργανικής ανάπτυξης.

Σημαντική πρόοδος καταγράφεται και στον τομέα της διαχείρισης κεφαλαίων. Τα υπό διαχείριση κεφάλαια αυξήθηκαν κατά 24%, στα 16,3 δισ. ευρώ, ενώ οι καθαρές εισροές ανήλθαν ήδη στο 1 δισ. ευρώ, καλύπτοντας από το πρώτο εξάμηνο τον ετήσιο στόχο της διοίκησης. Παράλληλα, οι καταθέσεις αυξήθηκαν κατά 9%, στα 68 δισ. ευρώ, με περίπου το ήμισυ της αύξησης να προέρχεται από οργανική ανάπτυξη και το υπόλοιπο από τις έντονες εταιρικές συναλλαγές που πραγματοποιήθηκαν στην ελληνική αγορά κεφαλαίου κατά το δεύτερο τρίμηνο.

Η εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής εξελίσσεται καλύτερα από τις αρχικές προβλέψεις της διοίκησης. Τα εγγεγραμμένα ασφάλιστρα αυξήθηκαν κατά 7%, ενώ η συνεισφορά της εταιρείας χαρακτηρίζεται πλήρως ευθυγραμμισμένη με το επιχειρηματικό σχέδιο. Η διοίκηση επανέλαβε ότι η πλήρης ενσωμάτωση της ασφαλιστικής δραστηριότητας στο τραπεζικό δίκτυο θα ξεκινήσει από τον Ιανουάριο του 2027, με την ανάπτυξη δεκαέξι νέων ασφαλιστικών προϊόντων που βρίσκονται ήδη στο στάδιο της προετοιμασίας.

Παράλληλα, η Πειραιώς συνεχίζει να επενδύει στην τεχνολογία και στην τεχνητή νοημοσύνη. Μέσω του Nura, του AI Hub που έχει δημιουργηθεί σε συνεργασία με την Accenture, η τράπεζα αναπτύσσει εφαρμογές τεχνητής νοημοσύνης στην εξυπηρέτηση πελατών, στη διαχείριση σχέσεων, στην ανάπτυξη λογισμικού, στην ανάλυση δεδομένων και στην αύξηση της παραγωγικότητας των εργαζομένων. Η διοίκηση θεωρεί ότι η αξιοποίηση της AI θα αποτελέσει έναν από τους σημαντικότερους μοχλούς βελτίωσης της αποδοτικότητας και της κερδοφορίας τα επόμενα χρόνια.

Στο μέτωπο της ποιότητας ενεργητικού, η εικόνα παραμένει ιδιαίτερα ισχυρή, με τον δείκτη μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPE) να διαμορφώνεται στο 2,2%. Ωστόσο, η διοίκηση επέλεξε να αυξήσει την εκτίμηση για το κόστος κινδύνου στις 60 μονάδες βάσης, από 50 προηγουμένως, όχι λόγω επιδείνωσης του χαρτοφυλακίου αλλά για λόγους μεγαλύτερης συντηρητικότητας και περαιτέρω ενίσχυσης του ισολογισμού, αξιοποιώντας την υψηλότερη κερδοφορία της τρέχουσας χρήσης.

Τέλος, ιδιαίτερο ενδιαφέρον είχε η αναφορά της διοίκησης στις αποδόσεις προς τους μετόχους. Η οργανική δημιουργία κεφαλαίου επιτρέπει πλέον στην τράπεζα να εξετάζει το ενδεχόμενο ενδιάμεσης διανομής κεφαλαίου πριν από την ολοκλήρωση της χρήσης, ενώ επιβεβαιώθηκε ότι η ενίσχυση των κεφαλαίων από την Εθνική Ασφαλιστική θα αποτελέσει έναν ακόμη παράγοντα βελτίωσης του δείκτη CET1 τα επόμενα τρίμηνα. Παράλληλα, η διοίκηση υπογράμμισε ότι, παρά τις επιδόσεις που την κατατάσσουν στις κορυφαίες ευρωπαϊκές τράπεζες σε όρους ανάπτυξης, αποδοτικότητας και λειτουργικής αποτελεσματικότητας, η μετοχή εξακολουθεί να διαπραγματεύεται με σημαντικό discount (~15%) έναντι αντίστοιχων ευρωπαϊκών τραπεζών, γεγονός που, κατά την άποψή της, δεν αντανακλά τα θεμελιώδη μεγέθη του ομίλου.