Το νέο βασικό σενάριο της ελβετικής τράπεζας UBS για τις αγορές προβλέπει πλέον μια “ήπια προσγείωση” και περισσότερη ανοδική πορεία για τους δείκτες μετοχών και τα ποιοτικά ομόλογα. «Οι αγορές μετοχών και ομολόγων σημείωσαν άνοδο από τότε που δημοσιεύσαμε τις προβλέψεις μας για το επόμενο έτος στα μέσα Νοεμβρίου πέρυσι και στην παρούσα έκθεση, αναθεωρούμε τα πιθανά σενάριά μας για το Year Ahead, και συζητούμε πώς οι επενδυτές μπορούν να τοποθετηθούν στις αγορές», εξηγεί στο νέο note ο Mark Hafele, Chief Investment Officer της UBS.
«Από τότε που δημοσιεύσαμε τις προβλέψεις μας για το επόμενο έτος στις 16 Νοεμβρίου, οι παγκόσμιες μετοχές (MSCI All Country World Index) έχουν σημειώσει άνοδο κατά 3,8% και τα ομόλογα υψηλής ποιότητας (Bloomberg Eurodollar Aa or Higher, 5-7 Years Index) κατά 3,5%. Ο S&P 500 έχει πλέον αυξηθεί κατά 13,9% από το χαμηλό του Οκτωβρίου και η απόδοση του αμερικανικού δεκαετούς ομολόγου είναι περίπου μια ολόκληρη ποσοστιαία μονάδα χαμηλότερα από τα υψηλά επίπεδα του Οκτωβρίου», εξηγεί η τράπεζα.
Τα στοιχεία για την ανάπτυξη ήταν γενικά ανθεκτικά, τα στοιχεία για τον πληθωρισμό ήταν απροσδόκητα ήπια και η Fed έχει σηματοδότησε την προθυμία της να μειώσει τα επιτόκια νωρίτερα και κατά περισσότερο από ότι αναμενόταν. Ως αποτέλεσμα, η τράπεζα αναθεωρεί την εκτίμησή της για τα πιθανά σενάρια για το επόμενο έτος.
«Το βασικό μας σενάριο είναι για μια “ήπια προσγείωση”, κατά την οποία η ανάπτυξη επιβραδύνεται λίγο κάτω από την τάση, ο πληθωρισμός πέφτει προς τους στόχους της κεντρικής τράπεζας μέχρι το δεύτερο εξάμηνο του έτους και τα επιτόκια μειώνονται στις ΗΠΑ τέσσερις φορές το 2024. Σε αυτό το σενάριο, εμείς θα περιμέναμε περαιτέρω πτώση των αποδόσεων των ομολόγων και μέτρια περαιτέρω άνοδο για τους παγκόσμιους δείκτες μετοχών», προβλέπει ο Haefele.
«Το ανοδικό μας σενάριο θα έβλεπε τον πληθωρισμό να μειώνεται, η Fed να μειώνει τα επιτόκια έξι φορές το 2024, οι αποδόσεις να παραμείνουν κοντά στις τρέχουσες και η ανάπτυξη να παραμείνει ισχυρή. Το καθοδικό μας σενάριο της “σκληρής προσγείωσης” βλέπει την οικονομική ανάπτυξη να γίνεται αρνητική, αν και η πρόσφατη χαλάρωση των χρηματοπιστωτικών συνθηκών θα πρέπει να μειώσει την πιθανή σοβαρότητα ενός τέτοιου σεναρίου», συνεχίζει ο CIO της τράπεζας.
Τι προτείνει στους επενδυτές
Η επιτυχής επένδυση από εδώ και πέρα θα αφορά την εξεύρεση τμημάτων της αγοράς που μπορούν να προσφέρουν ελκυστικές αποδόσεις σε ένα εύρος πιθανών σεναρίων, ή εκείνες τις εταιρείες και τομείς που μπορούν να επιτρέψουν στους επενδυτές να αποκτήσουν περαιτέρω ανοδική πορεία, αν οι αγορές συνεχίσουν να κινούνται υψηλότερα.
Στα ομόλογα, με τις μειώσεις των επιτοκίων να είναι σταθερά στον ορίζοντα, η UBS επαναλαμβάνει την ανάγκη οι επενδυτές να διαχειριστούν τα υπόλοιπα των μετρητών τους και να κλειδώσουν τις αποδόσεις. Αν και η μεταβλητότητα των αποδόσεων είναι πιθανό να παραμείνει υψηλή βραχυπρόθεσμα, αναμένει θετικές αποδόσεις για τα ποιοτικά ομόλογα σε ένα εύρος σεναρίων της αγοράς για το 2024.
«Στις μετοχές, συνεχίζουμε να βλέπουμε τις ποιοτικές επιλογές ως το βασικό στοιχείο για τους επενδυτές. Η ιστορία δείχνει ότι οι μετοχές τείνουν να υπεραποδίδουν σε περιόδους επιβράδυνσης της οικονομικής ανάπτυξης, όπως αναμένουμε στο δικό μας βασικό μας σενάριο. Διατηρούμε την πλέον προτιμητέα στάση για τις ΗΠΑ και τον τομέα της τεχνολογίας, που φιλοξενεί πολλές ποιοτικές μετοχές. Συμπληρώνοντας, επίσης, τις βασικές θέσεις μας σε ποιοτικές μετοχές με τακτική έκθεση σε εταιρείες με μικρή κεφαλαιοποίηση. Όσον αφορά τα νομίσματα, ενώ αναμένουμε μέτρια ενίσχυση του δολαρίου, βραχυπρόθεσμα, η χαλαρή στροφή της Fed θέτει τις βάσεις για ένα ασθενέστερο δολάριο κατά τη διάρκεια του 2024 και βλέπουμε άνοδο στις τιμές του πετρελαίου και του χρυσού», καταλήγει η UBS.
Διαβάστε ακόμη
Σκρέκας: Ως τον Μάρτιο θα έχει φανεί η αποκλιμάκωση στις τιμές
Νέα ψηφιακή πλατφόρμα για χορήγηση βεβαίωσης οφειλών
Κακοκαιρία: Σταδιακή εξασθένηση των έντονων φαινομένων – Το Σάββατο το δεύτερο κύμα ψύχους
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ