Η πιθανότητα μιας απότομης διόρθωσης στον κλάδο της Τεχνητής Νοημοσύνης, η επιστροφή του πληθωρισμού και οι δημοσιονομικές πιέσεις συγκαταλέγονται σήμερα στις σοβαρότερες απειλές για την παγκόσμια οικονομία, προειδοποιεί η Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών (BIS).
Στην ετήσια έκθεσή της, που δημοσιεύθηκε σήμερα Κυριακή, ο οργανισμός με έδρα τη Βασιλεία επισημαίνει ότι η παγκόσμια οικονομία βρίσκεται αντιμέτωπη με σειρά «σημείων πίεσης» που απαιτούν προσοχή, καθώς οι υφιστάμενες χρηματοπιστωτικές ευπάθειες θα μπορούσαν να ενισχύσουν τις επιπτώσεις οποιουδήποτε σοκ.
«Η παγκόσμια οικονομία παραμένει παγιδευμένη ανάμεσα στις δυνάμεις της προόδου και του κινδύνου», αναφέρεται στην έκθεση. «Η ανθεκτικότητα δοκιμάζεται και πιέζεται ολοένα περισσότερο».
Η αξιολόγηση της BIS δίνει ιδιαίτερη έμφαση στους κινδύνους που συνδέονται με την Τεχνητή Νοημοσύνη, λίγες ημέρες πριν από το ετήσιο τριήμερο συνέδριο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας στη Σίντρα, όπου οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής αναμένεται να εξετάσουν διεξοδικά τους κινδύνους για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα.
Σύμφωνα με την BIS, τυχόν απογοήτευση ως προς τις αποδόσεις των επενδύσεων στην Τεχνητή Νοημοσύνη θα μπορούσε να οδηγήσει σε απότομη απόσυρση χρηματοδότησης και να μετατρέψει την τρέχουσα έκρηξη κεφαλαιουχικών δαπανών σε παρατεταμένη επενδυτική κάμψη, με πιθανές αλυσιδωτές επιπτώσεις στις χρηματοπιστωτικές συνθήκες.
Ο οργανισμός προειδοποιεί επίσης ότι μια μεγάλη διόρθωση στις μετοχικές αγορές θα μπορούσε σήμερα να έχει βαρύτερες μακροοικονομικές συνέπειες σε σχέση με το παρελθόν. Ανάλογοι κίνδυνοι, σύμφωνα με τη BIS, ενδέχεται να εμφανιστούν και σε άλλες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων, με ιδιαίτερη έμφαση στην αγορά πιστώσεων.
Όπως σημειώνεται στην έκθεση, μια νέα ανατιμολόγηση του κινδύνου, είτε προκληθεί από υψηλότερα επιτόκια είτε από κατάρρευση των προσδοκιών γύρω από την Τεχνητή Νοημοσύνη, θα μπορούσε να αποδειχθεί εξίσου διαταρακτική για την αγορά πιστώσεων με την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση του 2008.
Οι αδιαφανείς συμφωνίες χρηματοδότησης στην Τεχνητή Νοημοσύνη
Ειδικά για την Τεχνητή Νοημοσύνη, η BIS επισημαίνει ευπάθειες που σχετίζονται με τη χρηματοδότηση του κλάδου, μεταξύ των οποίων και σύνθετες συμφωνίες, όπως οι λεγόμενες «κυκλικές χρηματοδοτήσεις». Πρόκειται για σχήματα που μπορούν να συνδυάζουν μετοχικές συμμετοχές, δανεισμό και εμπορικές συμβάσεις μεταξύ προμηθευτών και πελατών.
Για παράδειγμα, κατασκευαστές ημιαγωγών και μεγάλοι πάροχοι υπολογιστικής ισχύος αποκτούν μερίδια σε εργαστήρια Τεχνητής Νοημοσύνης ή σε νεότερες εταιρείες cloud, οι οποίες με τη σειρά τους δεσμεύονται για πολυετείς αγορές chips ή υπολογιστικής ισχύος.
Παράλληλα, η κατασκευή data centers ανατίθεται ολοένα συχνότερα σε τρίτες εταιρείες, οι οποίες στη συνέχεια μισθώνουν τις εγκαταστάσεις πίσω στους μεγάλους παρόχους με μακροχρόνια συμβόλαια, τα οποία συχνά περιλαμβάνουν ρήτρες πρόωρης εξόδου.
«Οι όροι τέτοιων συμφωνιών συνήθως δεν δημοσιοποιούνται επαρκώς, ενώ υπάρχει κίνδυνος το ίδιο περιουσιακό στοιχείο να έχει ενεχυριαστεί περισσότερες από μία φορές», αναφέρουν οι αξιωματούχοι της BIS.
Φόβοι για νέα πληθωριστική πίεση
Η BIS προειδοποιεί επίσης για πιθανή επιστροφή του πληθωρισμού, παρά την αρχική αισιοδοξία ότι το ενεργειακό σοκ που προκάλεσε η κρίση στη Μέση Ανατολή μπορεί να υποχωρήσει. Η πρόοδος στις συνομιλίες για ειρηνευτική συμφωνία οδήγησε τις τιμές του πετρελαίου χαμηλότερα από τα επίπεδα όπου βρίσκονταν όταν ξέσπασε ο πόλεμος με το Ιράν στα τέλη Φεβρουαρίου.
Ωστόσο, οι αξιωματούχοι της BIS, όπως και στελέχη άλλων θεσμών, μεταξύ των οποίων η ΕΚΤ, ανησυχούν ότι οι διαταραχές στον ενεργειακό εφοδιασμό δεν έχουν τελειώσει, ότι οι υποδομές θα χρειαστούν χρόνο για να αποκατασταθούν και ότι οι επιπτώσεις του σοκ μπορεί να διατηρηθούν.
Η προειδοποίηση έρχεται μετά τα πρόσφατα στοιχεία στις ΗΠΑ, τα οποία έδειξαν ότι οι τιμές αυξήθηκαν με τον ταχύτερο ρυθμό των τελευταίων τριών και πλέον ετών, ενώ τις επόμενες ημέρες αναμένονται στοιχεία που ενδέχεται να δείξουν ότι ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη παραμένει πολύ υψηλότερα από τον στόχο του 2%.
Ο επικεφαλής της BIS, Πάμπλο Ερνάντες ντε Κος, δήλωσε ότι το προηγούμενο σοκ κόστους ζωής του 2022 παραμένει ακόμη στη μνήμη των οικονομικών φορέων, κάτι που μπορεί να αυξήσει την πιθανότητα δευτερογενών επιδράσεων.
Χρέη, ομόλογα και κίνδυνος απότομων αναταράξεων
Η BIS επανέλαβε και την προειδοποίηση για τους κινδύνους που δημιουργούν τα υψηλά δημόσια χρέη, ιδίως σε ένα περιβάλλον όπου συνυπάρχουν πολλαπλές πηγές αβεβαιότητας.
Ακολουθώντας το ίδιο σκεπτικό με άλλους διεθνείς οργανισμούς, όπως ο ΟΟΣΑ, η BIS επισημαίνει ότι οι πιο ευέλικτοι και βραχυπρόθεσμοι επενδυτές έχουν πλέον ενισχυμένη παρουσία στις αγορές κρατικών ομολόγων, συχνά αξιοποιώντας χρηματοδότηση που μπορεί να αποσυρθεί γρήγορα όταν επιδεινωθούν οι συνθήκες.
«Τα hedge funds χρησιμοποιούν στρατηγικές υψηλής μόχλευσης που βασίζονται σε βραχυπρόθεσμη χρηματοδότηση με ευνοϊκούς όρους, δημιουργώντας κινδύνους αναγκαστικών πωλήσεων και φαύλων κύκλων απομόχλευσης», αναφέρει η BIS.
Σύμφωνα με την έκθεση, οι χρηματοπιστωτικές πιέσεις μπορούν πλέον να μεταδοθούν γρήγορα και σε μεγάλη κλίμακα μέσω των αγορών χρηματοδότησης, διασυνοριακά και μεταξύ τραπεζών και μη τραπεζικών ιδρυμάτων.
Ήδη φέτος έχουν καταγραφεί επεισόδια έντασης στις αγορές ομολόγων, με εκτεταμένες ρευστοποιήσεις στα βρετανικά κρατικά ομόλογα να ξυπνούν μνήμες από την κρίση του 2022, ενώ αντίστοιχες πιέσεις στην Ιαπωνία προκάλεσαν διεθνείς αναταράξεις που έφτασαν έως τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα.
Ο Ερνάντες ντε Κος προειδοποίησε ότι οι αντιδράσεις των αγορών μπορούν να εκδηλωθούν ανά πάσα στιγμή, ανάλογα με πολιτικές ή οικονομικές εξελίξεις. Όπως τόνισε, είναι κρίσιμο να μειωθούν οι ευπάθειες πριν εκδηλωθούν νέες αναταράξεις.
«Απαραίτητη η νομισματική πειθαρχία»
Στον ρόλο της ως συμβούλου των κεντρικών τραπεζών, η BIS υπογραμμίζει ότι η αυστηρή προσήλωση στη νομισματική πειθαρχία παραμένει αναγκαία, ώστε οι πληθωριστικές προσδοκίες να μην αποσταθεροποιηθούν λόγω των πρόσφατων αυξήσεων στις τιμές της ενέργειας και άλλων διαταραχών στην προσφορά.
Ο οργανισμός τονίζει ότι οι κεντρικές τράπεζες δεν θα πρέπει να διστάσουν να αυξήσουν τα επιτόκια, εφόσον αυτό κριθεί απαραίτητο, ακόμη και αν μια τέτοια κίνηση επιβαρύνει βραχυπρόθεσμα την ανάπτυξη.
«Οι πολιτικές αλληλοενισχύονται», σημειώνεται στην έκθεση. «Η πειθαρχημένη δημοσιονομική πολιτική στηρίζει την αξιοπιστία της νομισματικής πολιτικής και τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα. Η ισχυρή εποπτεία ενισχύει την ανθεκτικότητα των αγορών, διατηρεί δημοσιονομικό χώρο και περιορίζει την ανάγκη για συχνές παρεμβάσεις των κεντρικών τραπεζών. Η αξιόπιστη νομισματική πολιτική μειώνει τις πληθωριστικές προσδοκίες».
Διαβάστε ακόμη
Τουρισμός: 50% περισσότεροι τουρίστες φέτος από Τουρκία – «Κλειδί» η Visa Express
Το στοίχημα Μητσοτάκη για την «επόμενη μέρα» των πολιτών στρώνει τον δρόμο για τη ΔΕΘ
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.