Το αμερικανικό δολάριο εξακολουθεί να αποτελεί την πιο ελκυστική επιλογή για τους επενδυτές συναλλάγματος σε ένα περιβάλλον όπου τα επιτόκια και ο πληθωρισμός παραμένουν υψηλά, σύμφωνα με ανάλυση της BMO Capital Markets.
Όπως επισημαίνει ο επικεφαλής στρατηγικής συναλλάγματος της BMO, Μαρκ ΜακΚόρμικ, οι αγορές δείχνουν υπερβολική αισιοδοξία ως προς την προοπτική αποκλιμάκωσης του πολέμου μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν, ενσωματώνοντας ήδη στα σενάρια τους μια γρήγορη επιστροφή στην κανονικότητα.
Κατά την εκτίμησή του, ακόμη και αν οι τιμές του πετρελαίου υποχωρήσουν μετά το τέλος της σύγκρουσης, οι πληθωριστικές πιέσεις θα συνεχίσουν να επηρεάζουν την παγκόσμια οικονομία για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα. Αυτό σημαίνει υψηλότερα επιτόκια διεθνώς, χαμηλότερους ρυθμούς ανάπτυξης και, τελικά, ένα περιβάλλον που ευνοεί το αμερικανικό νόμισμα.
«Ακόμη και αν το πετρέλαιο υποχωρήσει, κάτι που μόνο βέβαιο δεν είναι, ο πληθωρισμός δύσκολα θα αποκλιμακωθεί με την ίδια ταχύτητα. Οι δευτερογενείς επιπτώσεις ενισχύονται και οι συσχετισμοί στις αγορές μεταβάλλονται με τρόπο που ευνοεί όλο και περισσότερο τα υψηλότερα επιτόκια και ένα ισχυρότερο δολάριο», σημειώνει ο ΜακΚόρμικ.
Προτίμηση στο δολάριο έναντι ευρώ, στερλίνας και γεν
Η BMO διατηρεί θετική στάση απέναντι στο δολάριο, εκτιμώντας ότι θα συνεχίσει να ενισχύεται έναντι του ευρώ, της βρετανικής στερλίνας και του ιαπωνικού γεν.
Παράλληλα, η ομάδα του ΜακΚόρμικ προβλέπει περαιτέρω άνοδο του αμερικανικού νομίσματος έναντι των δολαρίων Αυστραλίας και Καναδά.
Από τα τέλη Φεβρουαρίου, όταν οι Ηνωμένες Πολιτείες και το Ισραήλ ξεκίνησαν στρατιωτικές επιχειρήσεις κατά του Ιράν, ο δείκτης του δολαρίου έχει ενισχυθεί περίπου κατά 2%.
Παρότι ο πόλεμος έχει προκαλέσει σοβαρές αναταράξεις στις διεθνείς ενεργειακές ροές και έχει επιβαρύνει ιδιαίτερα τις οικονομίες που εξαρτώνται από εισαγωγές πετρελαίου, οι ΗΠΑ έχουν αντέξει τις αυξημένες τιμές ενέργειας και συνεχίζουν να εμφανίζουν ισχυρά οικονομικά στοιχεία.
Η ανθεκτικότητα της αμερικανικής οικονομίας έχει οδηγήσει τις αγορές να προεξοφλούν πλήρως μία ακόμη αύξηση επιτοκίων από τη Federal Reserve έως το τέλος του έτους, μετά τα πολύ ισχυρά στοιχεία για την απασχόληση τον Μάιο.
Ο πληθωρισμός παραμένει επίμονος
Την περασμένη Παρασκευή, ο δείκτης Bloomberg Dollar Spot σημείωσε τη μεγαλύτερη ημερήσια άνοδο των τελευταίων δύο και πλέον μηνών, αμέσως μετά τη δημοσιοποίηση των στοιχείων για την αγορά εργασίας στις ΗΠΑ.
Την ίδια στιγμή, οι αποδόσεις των διετών αμερικανικών ομολόγων, που θεωρούνται ιδιαίτερα ευαίσθητες στις προσδοκίες για τη νομισματική πολιτική της Fed, κατέγραψαν τη μεγαλύτερη ημερήσια άνοδο από τον Απρίλιο του προηγούμενου έτους, όταν ο Πρόεδρος των Ηνωμένων Πολιτειών Ντόναλντ Τραμπ επέβαλε δασμούς στους περισσότερους εμπορικούς εταίρους της χώρας.
Παρά τη μικρή διόρθωση που σημείωσε τη Δευτέρα, το δολάριο είχε ήδη ενισχυθεί κατά 1,1% την προηγούμενη εβδομάδα.
Οι αναλυτές της BMO υπογραμμίζουν ότι οι πληθωριστικές πιέσεις παραμένουν ισχυρές τόσο στις ΗΠΑ όσο και διεθνώς. Στην ευρωζώνη, ο πληθωρισμός ξεπέρασε το 3% τον Μάιο για πρώτη φορά από το 2023, ενισχύοντας τα επιχειρήματα υπέρ νέων αυξήσεων επιτοκίων, παρά τη χαμηλή δυναμική της οικονομικής ανάπτυξης.
Στο επίκεντρο τα στοιχεία των ΗΠΑ
Οι αγορές αναμένουν πλέον τα στοιχεία για τον αμερικανικό πληθωρισμό του Μαΐου, τα οποία θα ανακοινωθούν την Τετάρτη. Οι εκτιμήσεις συγκλίνουν σε ετήσιο ρυθμό 4,2%, έναντι 3,8% τον προηγούμενο μήνα.
Σύμφωνα με τη BMO, η νέα οικονομική πραγματικότητα χαρακτηρίζεται από υψηλότερα επιτόκια, πιο αδύναμη ανάπτυξη και μεγαλύτερες αποκλίσεις μεταξύ των οικονομιών, παράγοντες που εξακολουθούν να στηρίζουν το δολάριο και τα αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία.
«Πιστεύουμε ότι το σενάριο των υψηλότερων επιτοκίων, της πιο αδύναμης ανάπτυξης και των μεγαλύτερων μακροοικονομικών αποκλίσεων είναι πολύ πιο διατηρήσιμο. Αυτό θα συνεχίσει να ευνοεί το δολάριο και την υπεραπόδοση των αμερικανικών επενδύσεων. Οι ειδήσεις της ημέρας δημιουργούν θόρυβο, όμως η πραγματική τάση βρίσκεται στο νέο καθεστώς που διαμορφώνεται», αναφέρει ο ΜακΚόρμικ.
Στο ίδιο μήκος κύματος κινούνται και οι στρατηγικοί αναλυτές του Bloomberg, οι οποίοι εκτιμούν ότι οι προσδοκίες για νέα αύξηση επιτοκίων από τη Fed παραμένουν ισχυρές χάρη στην ανθεκτικότητα της αμερικανικής οικονομίας απέναντι στις υψηλές τιμές του πετρελαίου. Η εξέλιξη αυτή ενισχύει τις προβλέψεις για υψηλότερο ουδέτερο επιτόκιο και αυξημένο πληθωρισμό τους επόμενους μήνες, προσφέροντας πρόσθετη στήριξη στο δολάριο.
Διαβάστε ακόμη
Φοροδιαφυγή: «Λουκέτα» 2, 4 και 10 ημερών για αποδείξεις, ΦΗΜ και παρεμπόδιση ελέγχου
Ιράν: Η διπλωματική σκακιέρα του Τραμπ για το τέλος του πολέμου και το αντάρτικο Νετανιάχου
Θεραπεία για τη μοναξιά σε πολυτελή ξενοδοχεία στην εξοχή
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα