Η μετοχή της Pop Mart International Group παραμένει σε καθοδική τροχιά χωρίς ενδείξεις σταθεροποίησης, καθώς εντείνεται η αμφισβήτηση γύρω από το κατά πόσο η ανάπτυξή της μπορεί να διατηρηθεί πέρα από τη δυναμική της σειράς Labubu.
H μετοχή κατέγραψε απώλειες άνω του 30% σε πέντε συνεδριάσεις, με αφορμή τα αποτελέσματα που ανέδειξαν αυξημένη εξάρτηση από τις δημοφιλείς φιγούρες. Από το ιστορικό υψηλό του Αυγούστου, η συνολική πτώση προσεγγίζει το 60%, οδηγώντας σε απώλεια περίπου 33 δισ. δολαρίων από την κεφαλαιοποίηση της εταιρείας.
Αρνητική στροφή επενδυτικού κλίματος
Τα τελευταία αποτελέσματα ενίσχυσαν έντονα το αρνητικό κλίμα στην αγορά. Μειώσεις στις τιμές-στόχους, αύξηση των short θέσεων και συνεχιζόμενη πτώση της μετοχής παρά τα προγράμματα επαναγοράς υποδηλώνουν ανησυχίες για το κατά πόσο η εταιρεία μπορεί να επαναλάβει την επιτυχία της Labubu με νέα προϊόντα.
«Δεν πιστεύουμε ότι η αγορά έχει αποτιμήσει πλήρως ένα σενάριο παρατεταμένης καθοδικής πορείας με σημαντικά χαμηλότερα περιθώρια», δήλωσε η Σάμι Σου, αναλύτρια καταναλωτικών αγαθών της Deutsche Bank AG, η οποία υποβάθμισε τη μετοχή σε «πώληση». Όπως ανέφερε, η υποχώρηση των πωλήσεων τόσο στην Κίνα όσο και στο εξωτερικό, τα υψηλά αποθέματα και οι συνεχείς αναθεωρήσεις προς τα κάτω των εκτιμήσεων κερδών αποτελούν βασικές πιέσεις για το 2026.
Από την εκρηκτική άνοδο στην αβεβαιότητα
Η δημοτικότητα των Labubu εκτοξεύθηκε διεθνώς το 2025, αποτελώντας σπάνιο παράδειγμα κινεζικής πολιτιστικής επιρροής που κέρδισε έδαφος στις δυτικές αγορές. Η εξέλιξη αυτή οδήγησε τη μετοχή σε άνοδο περίπου 300% μέχρι το ιστορικό υψηλό του Αυγούστου.
Ωστόσο, οι ανησυχίες για πιθανή εξασθένηση της τάσης έχουν έκτοτε επιβαρύνει σημαντικά τη μετοχή.
Οι προσπάθειες διαφοροποίησης του χαρτοφυλακίου πνευματικής ιδιοκτησίας δεν έχουν ακόμη αποδώσει ουσιαστικά αποτελέσματα. Η σειρά Monsters, με αιχμή τη Labubu, αντιστοιχούσε περίπου στο 40% των συνολικών εσόδων το 2025, από 23% το 2024, ενώ άλλοι χαρακτήρες όπως Crybaby και Molly κατέγραψαν χαμηλότερες των προσδοκιών επιδόσεις.
Οι ημέρες κυκλοφορίας αποθεμάτων αυξήθηκαν κατά 21% σε ετήσια βάση, φτάνοντας τις 123 ημέρες στο τέλος του 2025, εξέλιξη που η εταιρεία αποδίδει σε μεγαλύτερους χρόνους μεταφοράς, ενίσχυση των διεθνών πωλήσεων και διεύρυνση του δικτύου καταστημάτων.
Παράλληλα, ούτε οι χαμηλότερες αποτιμήσεις ούτε τα buyback φαίνεται να αρκούν για την προσέλκυση επενδυτών. Η Pop Mart έχει προχωρήσει σε αγορές μετοχών ύψους περίπου 1,3 δισ. δολαρίων Χονγκ Κονγκ μετά την πτώση-ρεκόρ της 25ης Μαρτίου. Η μετοχή διαπραγματεύεται πλέον σε ιστορικά χαμηλό επίπεδο 10,3 φορές τα μελλοντικά κέρδη, έναντι μέσου όρου 24 φορές την τελευταία τριετία.
«Η τρέχουσα τιμή δεν είναι ακριβή, αλλά το ίδιο ισχύει για πολλές κινεζικές καταναλωτικές μετοχές», δήλωσε ο Άνγκους Λι της Sparx Group Co., επισημαίνοντας ότι το βασικό αφήγημα της εταιρείας έχει αποδυναμωθεί.
Το στοίχημα της επόμενης επιτυχίας
Για να ανακτήσει την εμπιστοσύνη της αγοράς, η Pop Mart καλείται να αποδείξει ότι μπορεί να διατηρήσει τη δυναμική των βασικών χαρακτήρων της και να δημιουργήσει νέες επιτυχίες.
Η εταιρεία εντείνει τις προσπάθειες ανάπτυξης νέων brands, όπως Skullpanda και Twinkle Twinkle, ενώ επιχειρεί να επεκτείνει τη διεθνή απήχηση της Labubu μέσω συνεργασιών με τη Sanrio Co. και το FIFA World Cup, καθώς και μέσω σχεδιαζόμενης κινηματογραφικής παραγωγής σε συνεργασία με τη Sony Pictures Entertainment Inc..
Την ίδια στιγμή, οι short sellers ενισχύουν τις θέσεις τους, με 123 εκατ. μετοχές να προς πώληση, αυξημένες κατά 16% σε σχέση με πριν την ανακοίνωση αποτελεσμάτων, ενώ και οι traders δικαιωμάτων προαίρεσης στρέφονται σε πτωτικά στοιχήματα.
«Η αγορά υποτιμά τις προκλήσεις που βρίσκονται μπροστά», δήλωσε η Μελίντα Χου της Bernstein, προειδοποιώντας για περαιτέρω πίεση στις αποτιμήσεις και νέες καθοδικές αναθεωρήσεις των προβλέψεων.
Διαβάστε ακόμη
«Μεγάλος αδελφός» για τσιγάρα και ποτά – Τι αλλάζει από 16 Απριλίου
Μωρά Βίκινγκ: Γιατί οι γυναίκες προτιμούν δότες σπέρματος από τη Δανία
Για όλες τις υπόλοιπεςειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.