Οι επενδυτές οι οποίοι έχουν ποντάρει αδρά στο ράλι των μετοχών τεχνολογίας φέτος πρόκειται σύντομα να βρεθούν προ εκπλήξεως, σύμφωνα με τον αναλυτή της JPMorgan Chase & Co., Μάρκο Κολάνοβιτς.
Η ομάδα του στρατηγικού αναλυτή τόνισε πως οι επενδυτές έχουν επενδύσει υπερβολικά στις μετοχές τεχνολογίας, ενώ ο τομέας ενδέχεται να μη βγει κερδισμένος από τη μείωση των αποδόσεων ομολόγων, αφού οι αγορές τις έχουν ήδη λάβει υπόψη.
«Στην αγορά τεχνολογίας, πιστεύουμε πως οι επενδυτές πρέπει να επικεντρωθούν σε εταιρείες με καλή ποιότητα και αυξημένη ρευστότητα. Αν και δε συνιστούμε shorts στην στη συγκεκριμένη αγορά, αφού αυτή τα πηγαίνει καλύτερα σε σχέση με πέρυσι, πιστεύουμε πως το τρέχον ράλι πρόκειται σύντομα να φτάσει στο τέλος του».
Σύμφωνα με το Bloomberg, ο Κολάνοβιτς ήταν ένας από τους πιο αισιόδοξους αναλυτές της Wall Street κατά τη διάρκεια του sell-off του 2022 αλλά έχει, από τότε, αλλάξει προσέγγιση δεδομένης της επιδείνωσης της φετινής μακροοικονομικής κατάστασης.
Η bullish εκτίμησή του για τον S&P 500 στις 4.800 μονάδες ήταν αυξημένη κατά 25% σε σχέση με την πραγματική εξέλιξη της κατάστασης. Ο στόχος της JPMorgan για το 2023 σε ό,τι αφορά τον δείκτη κυμαίνεται στις 4.200 μονάδες, λίγο παραπάνω από το τρέχον επίπεδο.
Οι αμερικανικές αγορές έχουν αποδειχθεί σταθερές φέτος παρά τα απογοητευτικά εταιρικά κέρδη και την εκτίμηση για δημιουργία ύφεσης. Ο «τεχνολογικός» Nasdaq 100 έχει καταγράψει ετήσια αύξηση της τάξης του 20%, τη στιγμή που ο S&P 500 έχει καταγράψει άνοδο μόλις 8%.
Η JPMorgan τονίζει πως η αναλογία ρίσκου-κέρδους για τις μετοχές δε φαίνεται και τόσο ελκυστική το β’ εξάμηνο του 2023, ενώ οι αναλυτές υποστηρίζουν τις επενδύσεις σε μετρητά. Σε περίπτωση «ομαλής προσγείωσης» της οικονομίας, τα κέρδη των μετοχών θα παραμείνουν υπό του 5%, σύμφωνα με τον Κολάνοβιτς, ενώ σε περίπτωση δημιουργίας περιορισμένης ύφεσης, οι μετοχές ενδέχεται να καταγράψουν μείωση της τάξης του 15%.
Ο αναλυτής υπογράμμισε πως το περιορισμένο εύρος του ράλι ήταν ένας από τους λόγους για την επιλογή «underweight» στις μετοχές. Υποστήριξε πως το ράλι οφειλόταν σε ελάχιστες μετοχές ιδιαίτερα συγκεκριμένων εταιρειών του τεχνολογικού τομέα οι οποίες βγήκαν κερδισμένες από τον «πυρετό» των επενδύσεων τον οποίο δημιούργησε η τεχνητή νοημοσύνη και άλλα αισιόδοξα σενάρια τα οποία δε λάμβαναν υπόψη τις ευρύτερες μακροοικονομικές συνθήκες.
Άλλοι παράγοντες οι οποίοι επηρέασαν τις εκτιμήσεις των αναλυτών της JPMorgan συμπεριλαμβάνουν τον δείκτη Cboe Volatility Index (VIX) και την πορεία των επιτοκίων. Ο VIX έχει μειωθεί κοντά στις 17 μονάδες σε χαμηλό από τον Ιανουάριο του 2022, βάσει εκτιμήσεων του Bloomberg.
Αυτό, σύμφωνα με τον Κολάνοβιτς, υποδεικνύει «εφησυχασμό τη στιγμή που τα στελέχη της Fed ενδέχεται να μην προχωρήσουν σε χαλάρωση της νομισματικής τους πολιτικής το β’ εξάμηνο του έτους σε αντίθεση με τις εκτιμήσεις των αγορών».
Διαβάστε ακόμη
Σκάνδαλο Folli Follie: Εχασαν τη μάχη για €3,3 εκατ. στο ΣτΕ οι Κουτσολιούτσοι (pic)
Θεόδωρος Χαραγκιώνης: Η διαδρομή και η κληρονομιά του πρωτοπόρου developer