Οι εμπορικοί κίνδυνοι και το γεωπολιτικό ρίσκο μπορεί να επιβραδύνουν την ανοδική κίνηση των ευρωπαϊκών μετοχών, αλλά δε θα την αποτρέψουν, σύμφωνα με τους αναλυτές της Wall Street.
Ο δείκτης Stoxx Europe 600 αναμένεται να κλείσει το έτος γύρω στις 557 μονάδες, σύμφωνα με τον μέσο όρο 19 αναλυτών που ερωτήθηκαν από το Bloomberg. Αυτό σημαίνει περαιτέρω άνοδο 3% από το κλείσιμο της Τετάρτης 18 Ιουνίου, προσφέροντας στους επενδυτές ετήσια απόδοση περίπου 10%.
Η χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής στην Ευρώπη και η αύξηση των δημόσιων δαπανών αναμένεται να δώσουν στις μετοχές της περιοχής την ώθηση που χρειάζονται για να ξεπεράσουν τους κινδύνους από τους δασμούς και τις αυξανόμενες διεθνείς εντάσεις.
«Οι αγορές έχουν δείξει αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα, παρά τους πολλούς κινδύνους», δήλωσε η στρατηγικός αναλυτής της Citigroup Inc., Μπεάτα Μάνθεϊ.
Σημείωσε ότι οι αποτιμήσεις των παγκόσμιων αγορών μετοχών αντανακλούσαν σχετικά μέτρια επίπεδα γεωπολιτικού κινδύνου πριν από την σύγκρουση μεταξύ Ισραήλ και Ιράν. «Αυτό μπορεί να είναι ανησυχητικό από βραχυπρόθεσμη άποψη, αλλά μακροπρόθεσμα βλέπουμε πολλούς διαρθρωτικούς παράγοντες που θα στηρίξουν τις ευρωπαϊκές μετοχές».
Οι ευρωπαϊκές μετοχές σημείωσαν μέτριες κινήσεις από τα μέσα Μαΐου, μετά από μια ανάκαμψη που εξάλειψε όλες τις απώλειες που προκλήθηκαν από τις ανακοινώσεις των δασμών των ΗΠΑ στις αρχές Απριλίου. Οι τελευταίες εβδομάδες αποδείχθηκαν πιο ασταθείς, καθώς οι εντάσεις στη Μέση Ανατολή αυξήθηκαν και ώθησαν τις τιμές του πετρελαίου υψηλότερα. Ο δείκτης Stoxx Europe 600 έχει υποχωρήσει κατά 1,5% αυτό το μήνα, με τις μετοχές των εταιρειών ενέργειας και κοινής ωφέλειας να είναι οι μόνες που καταγράφουν θετικές επιδόσεις.
«Πολλοί επενδυτές περιμένουν το τέλος της αναστολής των αμερικανικών δασμών στις 9 Ιουλίου για να αποκτήσουν καλύτερη εικόνα», δήλωσε ο Ρόλαντ Κάλογιαν, στρατηγικός αναλυτής της Societe Generale SA. «Κοιτώντας μπροστά, προβλέπουμε ότι η ευρωπαϊκή χρηματιστηριακή αγορά θα παραμείνει εντός ενός εύρους διακύμανσης».
Οι περισσότεροι αναλυτές αναγκάστηκαν να δώσουν σημασία στην άνοδο στην Ευρώπη καθώς οι προοπτικές βελτιώθηκαν, αναθεωρώντας τους στόχους που είχαν θέσει τον Ιανουάριο. Οι προκλήσεις για τον λεγόμενο «εξαιρετισμό» των ΗΠΑ στις μετοχές, οι βελτιωμένες οικονομικές προοπτικές της Ευρώπης, καθώς και το μεγάλο χάσμα στα επιτόκια μεταξύ των δύο πλευρών του Ατλαντικού έχουν τροφοδοτήσει τις επενδύσεις στην περιοχή.
Η θετική διάθεση είναι επίσης εμφανής μεταξύ των επενδυτών. Η έρευνα της Bank of America Corp. μεταξύ διαχειριστών κεφαλαίων που διεξήχθη αυτό το μήνα, πριν από την κλιμάκωση των εντάσεων στη Μέση Ανατολή, έδειξε ότι το 34% των Ευρωπαίων επενδυτών αναμένει άνοδο των μετοχών στην περιοχή τους επόμενους μήνες. Αν και το ποσοστό αυτό παραμένει σε γενικές γραμμές αμετάβλητο από τον Μάιο, ενώ το καθαρό ποσοστό που αναμένει κέρδη τους επόμενους 12 μήνες ανέκαμψε στο υψηλό του Φεβρουαρίου, στο 75%.
Σε σχετική βάση, οι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων είναι όλο και πιο αισιόδοξοι για την Ευρώπη. Το 34% των διαχειριστών χαρτοφυλακίων που συμμετείχαν στην έρευνα της BofA δήλωσαν ότι είναι overweight σε ευρωπαϊκές μετοχές — σχεδόν το υψηλότερο ποσοστό των τελευταίων τεσσάρων ετών. Το 36% δήλωσαν ότι είναι underweight στις αμερικανικές μετοχές, σχεδόν το υψηλότερο ποσοστό των τελευταίων δύο ετών.
Αν και οι επενδυτές δεν αγνοούν τους κινδύνους που ενέχουν οι δασμοί, είναι όλο και πιο αισιόδοξοι για την οικονομία, κάτι που θα τροφοδοτήσει τα εταιρικά κέρδη, σύμφωνα με την έρευνα.
«Η άποψή μας είναι ότι το θέμα της διαφοροποίησης θα συνεχίσει να εξελίσσεται», δήλωσε ο Πίτερ Όπενχαϊμερ, επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής της Goldman Sachs Group Inc., προσθέτοντας ότι η αποδυνάμωση του δολαρίου ευνοεί τα ευρωπαϊκά περιουσιακά στοιχεία. «Σε συνολικές αποδόσεις, οι ευρωπαϊκές μετοχές προσφέρουν μια αρκετά ελκυστική προοπτική για τους επενδυτές, ειδικά δεδομένου του αρχικού τους σημείου εκκίνησης των επενδυτών οι οποίοι είχαν προσηλωθεί ιδίως σε μετοχές των ΗΠΑ».
Οι ευρωπαϊκές μετοχές έχουν ξεπεράσει τις αμερικανικές φέτος όσον αφορά τις αποδόσεις, αλλά το χάσμα μειώνεται. Η ανανεωμένη ζήτηση για τις αμερικανικές τεχνολογικές μετοχές εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης, οι πιθανές φορολογικές περικοπές και ο αισιοδοξία για τις εμπορικές διαπραγματεύσεις βοήθησαν τον S&P 500 να ανακτήσει τις φετινές απώλειές του τον περασμένο μήνα.
Ωστόσο, για τους στρατηγικούς αναλυτές της Deutsche Bank AG με επικεφαλής τον Μαξιμίλιαν Ουλίρ, οι οποίοι παραμένουν σταθερά αισιόδοξοι για τις προοπτικές του Stoxx 600, οι δασμοί θα αποτελέσουν μεγαλύτερο βάρος για τις αμερικανικές εταιρείες σε σχέση με τις ευρωπαϊκές. Η δυναμική των κερδών και οι αποτιμήσεις είναι πιο ευνοϊκές στην Ευρώπη, ενώ η πολιτική αβεβαιότητα παραμένει μεγαλύτερο πρόβλημα, ανέφεραν. Οι προοπτικές για τη δημοσιονομική πολιτική και τα επιτόκια ευνοούν επίσης την Ευρώπη, ενώ μια πιθανή κατάπαυση του πυρός μεταξύ Ουκρανίας και Ρωσίας θα αποτελέσει επιπλέον ώθηση.
«Μόλις έχουμε μεγαλύτερη σαφήνεια σχετικά με τους αμερικανικούς δασμούς, το One Big Beautiful Bill του Τραμπ, τον γερμανικό προϋπολογισμό και το δημοσιονομικό πακέτο, καθώς και τις δαπάνες του ΝΑΤΟ, οι αγορές θα μπορούσαν να αρχίσουν να κινούνται ξανά ανοδικά στα τέλη του καλοκαιριού», δήλωσε η ομάδα της Deutsche Bank. «Μεσοπρόθεσμα, οι ευρωπαϊκές μετοχές θα μπορούσαν να αρχίσουν να υπεραποδίδουν ξανά των αμερικανικών».
Διαβάστε ακόμη
Scope: Αναβαθμίζει την εκτίμηση για την ανάπτυξη της ελληνικής οικονομίας το 2025 (πίνακες)
Στο «σκοτάδι» η ναυσιπλοΐα στα Στενά του Ορμούζ – Καθημερινές παρεμβολές GPS σε σχεδόν 1.000 πλοία
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα