Η πλειονότητα των αξιωματούχων της Federal Reserve εκτίμησε στην τελευταία συνεδρίαση της κεντρικής τράπεζας ότι ενδέχεται να απαιτηθούν αυξήσεις επιτοκίων εάν ο πόλεμος με το Ιράν συνεχίσει να τροφοδοτεί τον πληθωρισμό, σύμφωνα με τα πρακτικά που δόθηκαν στη δημοσιότητα την Τετάρτη.
Παρότι η Επιτροπή Νομισματικής Πολιτικής της Fed (FOMC) αποφάσισε εκ νέου να διατηρήσει το βασικό επιτόκιο στο εύρος 3,5%-3,75%, η συνεδρίαση χαρακτηρίστηκε από τέσσερις αρνητικές ψήφους — τις περισσότερες από το 1992 — αλλά και από έντονη διαφωνία σχετικά με την κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής.
Στο επίκεντρο των συζητήσεων βρέθηκε ο αντίκτυπος του πολέμου με το Ιράν στις τιμές και ο τρόπος με τον οποίο αυτός θα επηρεάσει τις αποφάσεις της Fed. Οι αξιωματούχοι διαφώνησαν τόσο για τη διάρκεια των πληθωριστικών πιέσεων όσο και για το αν η ανακοίνωση μετά τη συνεδρίαση θα έπρεπε να συνεχίσει να αφήνει ανοιχτό το ενδεχόμενο μελλοντικών μειώσεων επιτοκίων.
Αρκετά μέλη της Fed ανέφεραν ότι θα ήταν σκόπιμη μια μείωση επιτοκίων όταν καταστεί σαφές ότι ο πληθωρισμός επιστρέφει προς τον στόχο του 2% ή εάν η αγορά εργασίας αποδυναμωθεί. Ωστόσο, «η πλειονότητα των συμμετεχόντων υπογράμμισε ότι ενδέχεται να καταστεί αναγκαία κάποια περαιτέρω σύσφιγξη της πολιτικής εάν ο πληθωρισμός συνεχίσει να κινείται επίμονα πάνω από το 2%», αναφέρεται στα πρακτικά.
Τρεις από τις τέσσερις αρνητικές ψήφους προήλθαν από προέδρους περιφερειακών Fed, οι οποίοι υποστήριξαν ότι η κεντρική τράπεζα θα πρέπει να διατηρήσει ανοιχτό το ενδεχόμενο αυξήσεων επιτοκίων εν μέσω νέας πληθωριστικής έξαρσης. Παρότι συμφώνησαν με τη διατήρηση των επιτοκίων αμετάβλητων, διαφώνησαν με τη διατύπωση περί «πρόσθετων προσαρμογών» στα επιτόκια, καθώς η αγορά θεωρεί ότι αυτή η φράση υποδηλώνει πως η επόμενη κίνηση θα είναι μείωση.
Τα πρακτικά σημειώνουν ότι «πολλοί συμμετέχοντες θα προτιμούσαν να αφαιρεθεί από την ανακοίνωση η διατύπωση που υπονοεί τάση χαλάρωσης ως προς τη μελλοντική κατεύθυνση των επιτοκίων».
Στη γλώσσα της Fed, πάντως, ο όρος «πολλοί» δεν σημαίνει πλειοψηφία, με αποτέλεσμα η σχετική διατύπωση να παραμείνει στην ανακοίνωση.
Οι αξιωματούχοι συμφώνησαν σε γενικές γραμμές ότι η σύγκρουση με το Ιράν θα έχει «σημαντικές επιπτώσεις» στην προσπάθεια της Fed να επιτύχει τους δύο βασικούς στόχους της: πλήρη απασχόληση και σταθερότητα τιμών. Ωστόσο, υπήρξε έντονος προβληματισμός για το πόσο επίμονη θα αποδειχθεί η άνοδος του πληθωρισμού.
«Η συντριπτική πλειονότητα των συμμετεχόντων επισήμανε αυξημένο κίνδυνο ο πληθωρισμός να χρειαστεί περισσότερο χρόνο για να επιστρέψει στον στόχο του 2% απ’ ό,τι αναμενόταν προηγουμένως», αναφέρεται στο κείμενο των πρακτικών.
Η συνεδρίαση πραγματοποιήθηκε σε μια ιδιαίτερα κρίσιμη συγκυρία, καθώς ήταν η τελευταία υπό την προεδρία του Τζερόμ Πάουελ. Την ηγεσία της Fed αναλαμβάνει πλέον ο πρώην διοικητής Κέβιν Γουόρς, έπειτα από μακρά διαδικασία επιλογής στην οποία εξετάστηκαν έως και 11 υποψήφιοι. Ο Πρόεδρος των Ηνωμένων Πολιτειών, Ντόναλντ Τραμπ, επέλεξε τον Γουόρς και έχει ξεκαθαρίσει ότι αναμένει από τη Fed να μειώσει τα επιτόκια.
Ωστόσο, οι αγορές προεξοφλούν πλέον υψηλότερες πιθανότητες η επόμενη κίνηση της Fed να είναι τελικά αύξηση επιτοκίων, είτε στα τέλη του 2026 είτε στις αρχές του 2027.
Ο πληθωρισμός κινείτο σταδιακά προς τον στόχο του 2% καθ’ όλη τη διάρκεια του 2025 και στις αρχές του 2026. Όμως ο πόλεμος άλλαξε τα δεδομένα, με την εκτίναξη των τιμών ενέργειας να οδηγεί τα περισσότερα μέτρα πληθωρισμού πάνω από το 3%.
Παραδοσιακά, οι κεντρικές τράπεζες αντιμετωπίζουν τα ενεργειακά σοκ ως προσωρινά. Ωστόσο, ακόμη και ο δομικός πληθωρισμός — που εξαιρεί τρόφιμα και ενέργεια — συνεχίζει να ενισχύεται.
Η μεγάλη πρόκληση για τον Κέβιν Γουόρς, που θα πιεστεί να εφαρμόσει τις… βουλές Τραμπ για χαλαρότερη νομισματική πολιτική, θα είναι να πείσει τα υπόλοιπα μέλη της Fed ότι η βελτίωση της παραγωγικότητας, κυρίως μέσω της τεχνητής νοημοσύνης, θα έχει αποπληθωριστική επίδραση και θα αντισταθμίσει το προσωρινό σοκ από τις υψηλές τιμές ενέργειας.
Ένα από τα πρόσωπα που θα συνεχίσουν να έχουν βαρύτητα στη Fed θα είναι και ο ίδιος ο Τζερόμ Πάουελ, ο οποίος αποφάσισε να παραμείνει στο Διοικητικό Συμβούλιο της κεντρικής τράπεζας.
Ο Πάουελ διατηρεί ακόμη δύο χρόνια στη θητεία του, ως μέλος του ΔΣ και είχε δηλώσει τον Απρίλιο ότι θα παραμείνει «για χρονικό διάστημα που θα καθοριστεί», επαναλαμβάνοντας ότι θα μείνει έως ότου «ολοκληρωθεί πλήρως αυτή η υπόθεση». Κανένας πρώην πρόεδρος της Fed δεν έχει παραμείνει στο Διοικητικό Συμβούλιο εδώ και σχεδόν 80 χρόνια.
Διαβάστε ακόμη
Έφτασαν τα 18 δισ. ευρώ οι προσφορές για την ΑΜΚ της ΔΕΗ
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα