Καθώς οι δημοσιονομικές πιέσεις εντείνονται λόγω της γήρανσης του πληθυσμού και του χρέους της πανδημίας, οι κυβερνήσεις αξιοποιούν όλο και περισσότερο μια δελεαστική πηγή κεφαλαίου: τις συνταξιοδοτικές αποταμιεύσεις των πολιτών.

Τα περιουσιακά στοιχεία των συνταξιοδοτικών ταμείων σε ολόκληρο τον ΟΟΣΑ έχουν υπερτριπλασιαστεί από το 2003, φτάνοντας τα 63,1 τρισεκατομμύρια δολάρια το 2024, σύμφωνα με τον Mercer CFA Institute Global Pension Index. Αυτή η τεράστια αύξηση έχει προσελκύσει νέα προσοχή σε μια εποχή που οι περισσότερες χώρες αντιμετωπίζουν αυξημένο χρέος, καθιστώντας αυτό το κεφάλαιο ακαταμάχητο.

Ωστόσο, τα προβλήματα αρχίζουν όταν οι κυβερνήσεις παρεμβαίνουν και ζητούν από τα ταμεία να επενδύουν υπερβολικά στην εγχώρια αγορά, γεγονός που διαταράσσει την ευαίσθητη ισορροπία που έχουν εκτιμήσει οι διαχειριστές των ταμείων μεταξύ κινδύνου και απόδοσης, δήλωσε ο Σεμπαστιάν Μπερτεμιέ, εκτελεστικός διευθυντής του International Centre for Pension Management (ICPM).

Το παγκόσμιο χρέος παραμένει κοντά σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, υπερβαίνοντας το 235% του παγκόσμιου ΑΕΠ, σύμφωνα με το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο. Το συνεχιζόμενο έλλειμμα οφείλεται σε μεγάλο βαθμό στα παρατεταμένα έξοδα που σχετίζονται με την πανδημία, συμπεριλαμβανομένων των επιδοτήσεων και των κοινωνικών προγραμμάτων, καθώς και στην αύξηση των πληρωμών τόκων.

Οι κυβερνήσεις εξετάζουν όλο και περισσότερο τη χρήση πολιτικών κινήτρων και εντολών για να κατευθύνουν τις αποταμιεύσεις προς εγχώριες προτεραιότητες», δήλωσε ο Μπερτεμιέ, σημειώνοντας ότι η τάση αυτή είναι ορατή σε πολλές χώρες και περιοχές, όπως ο Καναδάς, το Ηνωμένο Βασίλειο, η Ευρώπη και η Αυστραλία.

Η επιρροή των κυβερνήσεων στις επενδυτικές αποφάσεις έχει επεκταθεί σε πολλές περιπτώσεις και στα ιδιωτικά συνταξιοδοτικά ταμεία, σύμφωνα με τους αναλυτές της Mercer.

«Η αυξημένη παγκόσμια αβεβαιότητα και το αυξανόμενο μέγεθος των περιουσιακών στοιχείων των συνταξιοδοτικών ταμείων οδηγούν πλέον ορισμένες κυβερνήσεις να εξετάσουν το ενδεχόμενο να ενθαρρύνουν περισσότερες εγχώριες επενδύσεις από συνταξιοδοτικά ταμεία προς τομείς εθνικής προτεραιότητας για το μακροπρόθεσμο όφελος της κοινωνίας», αναφέρει η έκθεση της Mercer.

Ενώ είναι αναπόφευκτο ότι οι κυβερνητικές πολιτικές θα επηρεάσουν τις επενδυτικές αποφάσεις, η άμεση παρέμβαση θα μπορούσε ενδεχομένως να περιορίσει τη διαφοροποίηση ή να οδηγήσει σε υπερβολική έκθεση ενός ταμείου σε τοπικούς οικονομικούς κινδύνους, προειδοποίησαν οι αναλυτές.

«Οι περιορισμοί στις επενδυτικές πολιτικές των συνταξιοδοτικών ταμείων μπορούν να προκαλέσουν έλλειψη διαφοροποίησης, στρεβλώσεις των τιμών, φούσκες στις τιμές των περιουσιακών στοιχείων και περιορισμό της ρευστότητας», σημειώνεται στην έκθεση της.

Υπάρχει επίσης ο κίνδυνος οι επενδυτικές αποφάσεις να μετατραπούν σε πολιτικές αποφάσεις αντί για οικονομικές, όπως η στήριξη τοπικών βιομηχανιών, η χρηματοδότηση κρατικών έργων ή η υποστήριξη βραχυπρόθεσμων πολιτικών στόχων.

Παραδείγματα από τη Νότια Κορέα και την Κίνα υπογραμμίζουν αυτούς τους κινδύνους. Το 2015, η κρατική Εθνική Υπηρεσία Συντάξεων (NPS) της Νότιας Κορέας, ο μεγαλύτερος μέτοχος της Samsung C&T, έγινε η καθοριστική ψήφος στην έγκριση μιας αμφιλεγόμενης συγχώνευσης μεταξύ της Samsung C&T και της Cheil Industries, εν μέσω ισχυρισμών για πολιτική πίεση.

Η συμφωνία, που θεωρήθηκε κρίσιμη για την εδραίωση του οικογενειακού ελέγχου επί του ομίλου Samsung, αντιμετώπισε σφοδρή αντίδραση από μειοψηφικούς επενδυτές, μεταξύ των οποίων οι Elliott Management και Mason Capital, οι οποίοι υποστήριξαν ότι οι όροι της υποτιμούσαν τις μετοχές της C&T. Μεταγενέστερες έρευνες έδειξαν ότι κυβερνητικοί αξιωματούχοι είχαν ασκήσει πιέσεις στην NPS να υποστηρίξει τη συγχώνευση. Η συμμετοχή του ταμείου έχασε στη συνέχεια αξία εκατοντάδων δισεκατομμυρίων γουόν.

Το σκάνδαλο του συνταξιοδοτικού ταμείου της Σαγκάης το 2006 έδειξε επίσης πώς οι πολιτικοί στόχοι μπορούν να θέσουν σε κίνδυνο την υπεύθυνη διαχείριση των δημόσιων κεφαλαίων. Οι ερευνητές διαπίστωσαν ότι περίπου 3,2 δισεκατομμύρια γιουάν (400 εκατομμύρια δολάρια) από το ταμείο κοινωνικής ασφάλισης της πόλης είχαν διοχετευθεί σε κερδοσκοπικά έργα ακινήτων και διοδίων που συνδέονταν με τα προγράμματα των τοπικών αξιωματούχων, οδηγώντας σε πολλαπλές συλλήψεις και δημόσια κατακραυγή που τελικά ώθησε την Κίνα να ενισχύσει την εποπτεία των συνταξιοδοτικών επενδύσεων.

Αυτά τα επεισόδια υπογραμμίζουν τον τρόπο με τον οποίο η πολιτική επιρροή στις επενδυτικές αποφάσεις ενός δημόσιου συνταξιοδοτικού ταμείου μπορεί να υπερισχύσει της επαγγελματικής κρίσης και να εκθέσει τις συνταξιοδοτικές αποταμιεύσεις σε κίνδυνο φήμης και χρηματοοικονομικό κίνδυνο, όπως αναφέρει το CNBC.

Διαβάστε ακόμη

ΚΥΣΕΑ: Παραμένουν στις θέσεις τους οι αρχηγοί Ενόπλων Δυνάμεων, ΕΛ.ΑΣ. και Πυροσβεστικής

Λιμάνια: Δεμένα πλοία στον Πειραιά χωρίς επίσημο απαγορευτικό απόπλου

6 τοπ θεατρικές παραστάσεις που ανοίγουν την αυλαία του 2026

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα