Η παγκόσμια χρηματοδότηση των τεχνολογικών επιχειρήσεων δείχνει να ξαναβρίσκει τον ρυθμό της μετά τη μεγάλη πτώση του 2022, όμως πίσω από τα εντυπωσιακά νούμερα κρύβεται μια έντονα άνιση πραγματικότητα. Οι «εκλεκτοί» της τεχνητής νοημοσύνης προσελκύουν αμύθητα ποσά, ενώ εκατοντάδες άλλες startups αγωνίζονται να κρατηθούν στη ζωή, χωρίς να μπορούν να προσελκύσουν σοβαρό επενδυτικό ενδιαφέρον.

Σύμφωνα με τα στοιχεία της Crunchbase για το τρίτο τρίμηνο του 2025, η συνολική παγκόσμια χρηματοδότηση των startups ανήλθε στα 97 δισ. δολάρια, ξεπερνώντας για τέταρτη φορά από το 2022 το όριο των 90 δισ. δολαρίων. Παρ’ όλα αυτά, η εικόνα της αγοράς διαφέρει ριζικά από την εποχή της έκρηξης του 2021, όταν οι επενδύσεις ήταν πιο ισορροπημένες και απλωμένες σε πολλούς κλάδους — από το food tech και το health tech μέχρι τη ρομποτική. Σήμερα, σχεδόν τα μισά κεφάλαια κατευθύνονται σε λίγες, τεράστιες εταιρείες τεχνητής νοημοσύνης, δημιουργώντας ένα οικοσύστημα που μοιάζει όλο και περισσότερο με πυραμίδα.

Η τεχνητή νοημοσύνη μονοπωλεί το ενδιαφέρον

Η κυριαρχία του AI είναι απόλυτη: το 46% της συνολικής χρηματοδότησης του τριμήνου πήγε σε εταιρείες του κλάδου, με την Anthropic να δεσμεύει μόνη της 13 δισ. δολάρια, δηλαδή σχεδόν το ένα τρίτο του συνόλου. Συνολικά, 45 δισ. δολάρια επενδύθηκαν σε AI startups, επίδοση που κατατάσσει το τρίτο τρίμηνο του 2025 ως το τρίτο πιο ισχυρό όλων των εποχών.

Την ίδια στιγμή, άλλοι παραδοσιακοί τομείς όπως η βιοτεχνολογία κατέγραψαν τη χαμηλότερη χρηματοδότηση των τελευταίων δύο δεκαετιών, ενώ η κυβερνοασφάλεια σημείωσε μικρή κάμψη. Αντίθετα, κλάδοι που επωφελούνται άμεσα από την αυτοματοποίηση, όπως η legal tech και τα λογισμικά ανθρώπινου δυναμικού, γνωρίζουν αξιοσημείωτη άνθηση· ιδιαίτερα η legal tech κατέγραψε ιστορικό ρεκόρ χάρη στην αυξανόμενη ζήτηση για συστήματα που αναλαμβάνουν νομικές εργασίες μέσω αλγορίθμων.

Η υπερσυγκέντρωση κεφαλαίων, ωστόσο, δημιουργεί ανησυχίες: πολλοί αναλυτές μιλούν ήδη για την πιθανότητα μιας νέας «φούσκας τεχνητής νοημοσύνης» που, αν σκάσει, θα μπορούσε να συμπαρασύρει ολόκληρο το οικοσύστημα των startups.

Η εποχή των “megarounds”

Το 2025 αναδεικνύεται στη χρονιά των υπερ-επενδυτικών γύρων. Τα λεγόμενα megarounds –χρηματοδοτήσεις άνω των 100 εκατ. δολαρίων– βρίσκονται στο απόγειό τους, ειδικά στις ΗΠΑ. Σχεδόν το 70% των συνολικών επενδύσεων σε αμερικανικές startups αφορά συμφωνίες τέτοιου μεγέθους, συνολικού ύψους 157 δισ. δολαρίων σε πάνω από 300 γύρους.

Το φαινόμενο υπογραμμίζει την τεράστια συγκέντρωση ρευστότητας σε λίγες εταιρείες, σε αντίθεση με το 2021, όταν η χρηματοδότηση απλωνόταν πιο ομοιόμορφα σε όλα τα στάδια ανάπτυξης. Η επένδυση 40 δισ. δολαρίων στην OpenAI, με τη στήριξη της SoftBank, αντιστοιχεί σχεδόν στο ένα τέταρτο όλων των megarounds της χρονιάς. Πάνω από τα δύο τρίτα των μεγάλων αυτών συμφωνιών αφορούν πλέον εταιρείες AI, μετατρέποντας την τεχνητή νοημοσύνη σε σχεδόν αποκλειστικό πεδίο επενδυτικού ενδιαφέροντος.

Σε παγκόσμιο επίπεδο, το 60% των συνολικών κεφαλαίων κατευθύνεται σε επενδύσεις άνω των 100 εκατ. δολαρίων, φέρνοντας το 2025 κοντά στα επίπεδα-ρεκόρ της κορύφωσης του 2021.

Οι μικροί μένουν πίσω

Καθώς τα μεγάλα deals αυξάνονται, οι επενδύσεις σε πρώιμο στάδιο υποχωρούν. Ο συνολικός όγκος κεφαλαίων παραμένει σταθερός, αλλά ο αριθμός των συμφωνιών μειώνεται αισθητά. Οι αρχικές χρηματοδοτήσεις είναι πλέον μεγαλύτερες σε ποσό, αλλά και πολύ πιο δύσκολες να εξασφαλιστούν. Η σταθεροποίηση που παρατηρείται αφορά κυρίως τομείς όπως η ρομποτική, η βιοτεχνολογία και το ίδιο το AI, όμως η είσοδος νέων παικτών δυσκολεύει όλο και περισσότερο.

Νέοι “μονόκεροι” και γεωγραφική δυναμική

Παρά τη συγκέντρωση της αγοράς, το τρίτο τρίμηνο καταγράφηκε μια νέα έκρηξη δημιουργίας μονόκερων – 26 εταιρείες πέρασαν το όριο του 1 δισ. δολαρίων σε αποτίμηση μέσα σε έναν μήνα. Ανάμεσα στους πιο δραστήριους επενδυτές βρίσκονται οι Insight Partners, General Catalyst, Accel, Andreessen Horowitz και Iconiq Capital.

Στην Ασία, η ανάπτυξη στηρίχθηκε σε μεγάλα deals του hardtech, ενώ στην Ευρώπη η συνολική χρηματοδότηση ανήλθε σε 13,1 δισ. δολάρια, αυξημένη κατά 22% σε ετήσια βάση, με πάνω από 1.000 συμφωνίες. Η Klarna και η επικείμενη δημόσια εγγραφή της αναζωπύρωσαν το ενδιαφέρον για ευρωπαϊκές startups, ενώ στη Λατινική Αμερική η Βραζιλία ανέκτησε την πρωτιά από το Μεξικό, χάρη σε νέες επενδύσεις τεχνολογίας και fintech.

Η παγκόσμια σκηνή των startups δείχνει να κινείται ξανά με ταχύτητα, αλλά η ανισορροπία είναι εμφανής: η τεχνητή νοημοσύνη μετατρέπεται σε μαγνήτη δισεκατομμυρίων, αφήνοντας στην περιφέρεια ολόκληρα οικοσυστήματα και μικρότερες ιδέες που δυσκολεύονται να ακουστούν.

Διαβάστε ακόμη 

Όλα τα μέτρα για μισθούς, φόρους και συντάξεις που περιλαμβάνει ο προϋπολογισμός 2026 (πίνακες)

Πιερρακάκης για τα σενάρια διαδοχής στο Eurogroup: «Εξαιρετικά τιμητικό για την Ελλάδα, αλλά πρόωρη η συζήτηση»

Ενα ορεινό design καταφύγιο που δεν μοιάζει με κανένα

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα