Η Apollo σχεδιάζει να επιταχύνει τη στροφή της easyJet προς ένα πιο premium μοντέλο, να επιδιώξει συμφωνίες με άλλες αεροπορικές εταιρείες και να αναζητήσει νέους τρόπους χρέωσης των επιβατών για πρόσθετες υπηρεσίες, εφόσον ολοκληρωθεί με επιτυχία η εξαγορά ύψους 5,7 δισ. στερλινών.
Ο αμερικανικός όμιλος ιδιωτικών κεφαλαίων, όπως αναφέρουν οι financial times δεσμεύτηκε ότι δεν θα προχωρήσει σε περικοπές θέσεων εργασίας κατά τον πρώτο χρόνο μετά την ολοκλήρωση της συμφωνίας, παρουσιάζοντας παράλληλα σειρά «εμπορικά προσανατολισμένων ευκαιριών» για την ενίσχυση της κερδοφορίας της βρετανικής αεροπορικής εταιρείας χαμηλού κόστους, σύμφωνα με τα έγγραφα της πρότασης εξαγοράς που κατατέθηκαν αργά την Πέμπτη.
Μεταξύ των σχεδίων περιλαμβάνεται η προσθήκη περισσότερων premium χαρακτηριστικών και υπηρεσιών με έμφαση στους επαγγελματίες ταξιδιώτες σε βασικά δρομολόγια, με στόχο την προσέλκυση νέων πελατών σε αναπτυσσόμενες αγορές.
Τα έγγραφα αποτελούν μέχρι σήμερα την πιο σαφή εικόνα για το σχέδιο της Apollo για την easyJet και περιλαμβάνουν λεπτομέρειες που συνέβαλαν στο να πειστεί ο ιδρυτής και μεγαλύτερος μέτοχος της εταιρείας, σερ Στέλιος Χατζηιωάννου, να στηρίξει την προσφορά της έναντι της ανταγωνιστικής πρότασης της Castlelake, ενός ακόμη αμερικανικού ομίλου ιδιωτικών κεφαλαίων.
Αν και ξεκίνησε ως αμιγώς αεροπορική εταιρεία χαμηλού κόστους, η easyJet έχει τα τελευταία χρόνια κινηθεί προς ένα πιο αναβαθμισμένο μοντέλο, αξιοποιώντας την παρουσία της σε ακριβότερα και μεγάλα αεροδρόμια, γεγονός που την φέρνει σε πιο άμεσο ανταγωνισμό με παραδοσιακούς μεγάλους αερομεταφορείς, όπως η Air France.
Περισσότερα έσοδα από αποσκευές, φαγητό και προτεραιότητα
Η Apollo σχεδιάζει επίσης να αυξήσει την κερδοφορία μέσω των πρόσθετων υπηρεσιών, ενδεχομένως αξιοποιώντας μια αναβαθμισμένη τεχνολογική πλατφόρμα, σύμφωνα με τα έγγραφα της προσφοράς.
Υπηρεσίες όπως η προτεραιότητα επιβίβασης, οι αποσκευές και η αγορά φαγητού προσφέρουν στις αεροπορικές εταιρείες υψηλότερα περιθώρια κέρδους σε σχέση με την απλή πώληση θέσεων.
Μέρος της τεχνολογικής υποδομής που χρησιμοποιεί η easyJet για τις πωλήσεις εντός των αεροσκαφών χρονολογείται ακόμη από τα πρώτα χρόνια λειτουργίας της εταιρείας. Αντίθετα, η ανταγωνίστρια Ryanair απαιτεί πλέον από τους επιβάτες να χρησιμοποιούν τη νέα εφαρμογή της, η οποία παράλληλα διευκολύνει την πώληση περισσότερων πρόσθετων υπηρεσιών.
Η Apollo θέλει επίσης να διερευνήσει συμφωνίες interline και codeshare με άλλες αεροπορικές εταιρείες, πρακτική που είναι ευρέως διαδεδομένη μεταξύ των μεγαλύτερων αερομεταφορέων μεγάλων αποστάσεων.
Μια τέτοια κίνηση θα μπορούσε να επιτρέψει στην easyJet να τροφοδοτεί με επιβάτες πτήσεις μεγάλων αποστάσεων, συνδέοντας, για παράδειγμα, ταξιδιώτες με long-haul αεροπορικές εταιρείες σε πόλεις όπως το Παρίσι και η Γενεύη ή με αερομεταφορείς της Μέσης Ανατολής στο Γκάτγουικ, το βασικό αεροδρόμιό της.
Η βελτίωση της συνδεσιμότητας και της αξιοποίησης του στόλου θα μπορούσε να συμβάλει στην ενίσχυση της κερδοφορίας κατά τους χειμερινούς μήνες, σύμφωνα με τα έγγραφα. Πολλές αεροπορικές εταιρείες μικρών αποστάσεων παρουσιάζουν έντονη εποχικότητα, καθώς βασίζονται στα υψηλότερα έσοδα του καλοκαιριού για να καλύψουν τους πιο αδύναμους χειμερινούς μήνες.
Έρχεται οργανωμένο πρόγραμμα επιβράβευσης
Η Apollo σκοπεύει επίσης να προχωρήσει στην εφαρμογή ενός «δομημένου προγράμματος επιβράβευσης», κάτι που η easyJet είχε ήδη ανακοινώσει ότι σχεδίαζε να λανσάρει μέσα στο 2027.
Ωστόσο, ο αναλυτής αερομεταφορών Τζον Στρίκλαντ προειδοποίησε ότι οι συμφωνίες κοινής έκδοσης εισιτηρίων με αεροπορικές εταιρείες μεγάλων αποστάσεων ενέχουν κινδύνους, μεταξύ άλλων όσον αφορά τη μεταφορά αποσκευών μεταξύ πτήσεων στα αεροδρόμια.
Οι συμφωνίες κατανομής εσόδων, βάσει των οποίων τα έσοδα μοιράζονται μεταξύ των αερομεταφορέων ανάλογα με την απόσταση κάθε σκέλους, θα μπορούσαν επίσης να οδηγήσουν σε χαμηλότερα έσοδα για την easyJet από τους επιβάτες με ανταπόκριση, προειδοποίησε.
«Το πλεονέκτημα που έχει η easyJet ως αεροπορική εταιρεία χαμηλού κόστους είναι ότι δεν χρειάστηκε να περάσει όλο αυτόν τον κόπο και την πολυπλοκότητα για να γεμίζει τα αεροπλάνα της», ανέφερε.
Πρόσθεσε ότι οι περικοπές στις εταιρικές ταξιδιωτικές δαπάνες καθιστούν επίσης πιο δύσκολη την ανάπτυξη ενός προϊόντος τύπου business class στις ευρωπαϊκές πτήσεις. Οι θέσεις αντίστοιχες της business class θα μπορούσαν παράλληλα να μειώσουν τον συνολικό αριθμό επιβατών που μπορεί να μεταφέρει κάθε αεροσκάφος και, κατά συνέπεια, να περιορίσουν τα πρόσθετα έσοδα.
Χωρίς απολύσεις τον πρώτο χρόνο
Η Apollo, η οποία στο παρελθόν είχε στην κατοχή της αρκετές αεροπορικές εταιρείες, μεταξύ των οποίων η Sun Country Airlines και η Aeromexico, ανακοίνωσε ότι δεν σκοπεύει να μειώσει τον αριθμό των εργαζομένων κατά τους πρώτους 12 μήνες μετά την ολοκλήρωση της εξαγοράς.
Δεσμεύτηκε επίσης να διατηρήσει την έδρα της easyJet στο Ηνωμένο Βασίλειο και να μην πραγματοποιήσει «ουσιώδεις αλλαγές στην ισορροπία δεξιοτήτων και λειτουργιών της διοίκησης και των εργαζομένων του ομίλου easyJet».
Ωστόσο, ορισμένες θέσεις στα κεντρικά γραφεία ενδέχεται να καταργηθούν όταν η εταιρεία πάψει να είναι εισηγμένη στο χρηματιστήριο.
Σύμφωνα με την Apollo, η μετατροπή της easyJet σε ιδιωτική εταιρεία θα της προσφέρει «πρόσβαση σε πρόσθετα κεφάλαια και θα επιτρέψει μακροπρόθεσμο επιχειρηματικό και στρατηγικό σχεδιασμό».
Η εταιρεία του δείκτη FTSE 250 αποτελεί την τελευταία περίπτωση βρετανικής εισηγμένης που οδεύει προς έξοδο από το χρηματιστήριο, εν μέσω κύματος εξαγορών εταιρειών του Λονδίνου από ξένους επενδυτές και private equity funds.
Προνομιούχο μέρισμα 14%
Μία από τις δομές που περιγράφονται στα έγγραφα της Apollo προβλέπει ότι οι μετοχές μίας από τις νέες εταιρικές οντότητες θα φέρουν σταθερό προνομιούχο μέρισμα 14% ετησίως, αν και παραμένει ασαφές εάν οι νέοι ιδιοκτήτες θα λαμβάνουν πράγματι αυτή την ετήσια πληρωμή.
Η Apollo αρνήθηκε να σχολιάσει περαιτέρω τον μηχανισμό του μερίσματος.
Παράλληλα, τα έγγραφα επιχειρούν να περιορίσουν τις πιθανότητες επανόδου της Castlelake, η οποία είχε καταθέσει πολλαπλές προσφορές για την easyJet, αλλά αποσύρθηκε αυτή την εβδομάδα.
Βάσει των βρετανικών κανόνων περί εξαγορών, η Castlelake —ή οποιοσδήποτε άλλος ενδιαφερόμενος— μπορεί να καταθέσει επίσημη ανταγωνιστική προσφορά για την easyJet πριν πραγματοποιηθεί η ψηφοφορία των μετόχων τις επόμενες εβδομάδες.
Ωστόσο, τα έγγραφα της Apollo δεσμεύουν τον Στέλιο Χατζηιωάννου και την οικογένειά του να στηρίξουν τη συμφωνία, εκτός εάν κάποια ανταγωνιστική προσφορά φτάσει τουλάχιστον τις 7,80 στερλίνες ανά μετοχή. Το επίπεδο αυτό είναι περισσότερο από 9% υψηλότερο από την επιτυχημένη προσφορά της Apollo, ύψους 7,15 στερλινών ανά μετοχή.
Η μετοχή της easyJet υποχωρούσε ελαφρά στις 6,67 στερλίνες στις συναλλαγές του Λονδίνου την Παρασκευή, μία ημέρα αφότου η Apollo ανακοίνωσε ότι το διοικητικό συμβούλιο της easyJet είχε συστήσει ομόφωνα στους μετόχους να αποδεχθούν την προσφορά της σε μετρητά.
Έως 49,9% στον Στέλιο Χατζηιωάννου
Ο Στέλιος Χατζηιωάννου θα μεταφέρει το 15% που κατέχει η οικογένειά του στην easyJet στη νέα εταιρική δομή, όπου θα ελέγχει ποσοστό έως και 49,9%.
Η συγκεκριμένη δομή έχει σχεδιαστεί ώστε να τηρούνται οι ευρωπαϊκοί κανόνες ιδιοκτησίας, οι οποίοι προβλέπουν ότι οι αεροπορικές εταιρείες πρέπει να ανήκουν σε ποσοστό άνω του 50% σε κράτη-μέλη της ΕΕ ή σε πολίτες της Ευρωπαϊκής Ένωσης.
Ο Χατζηιωάννου δεν θα χρειαστεί να επενδύσει πρόσθετα κεφάλαια για να αποκτήσει το μεγαλύτερο αυτό ποσοστό, καθώς η συμφωνία θα προβλέπει την ανάληψη νέου χρέους από μία από τις εταιρείες συμμετοχών, σύμφωνα με τρία πρόσωπα που γνωρίζουν το θέμα.
Παράλληλα, ένα fund που κατέχει 5% της εταιρείας για λογαριασμό εργαζομένων της ΕΕ θα ανεβάσει το ποσοστό ευρωπαϊκής ιδιοκτησίας πάνω από το απαιτούμενο όριο.
Περιορισμοί για τους υπόλοιπους μετόχους
Παρότι και άλλοι μέτοχοι της easyJet έχουν τη δυνατότητα να μεταφέρουν τις συμμετοχές τους στη νέα εταιρεία, οι όροι που περιγράφονται στα έγγραφα καθιστούν αυτή την επιλογή λιγότερο ελκυστική για τους μικρότερους επενδυτές.
Οι επενδυτές με ποσοστό κάτω του 20% δεν θα έχουν δικαίωμα διορισμού μελών στο διοικητικό συμβούλιο και ενδέχεται να μην έχουν πρόσβαση ακόμη και σε ορισμένα βασικά εταιρικά έγγραφα.
Κάθε ιδιώτης επενδυτής θα είναι επίσης υποχρεωμένος να διακρατήσει τη συμμετοχή του για τουλάχιστον τρία χρόνια. Μετά την παρέλευση αυτής της περιόδου, θα πρέπει πρώτα να προσφέρει το ποσοστό του στους υπόλοιπους μετόχους προτού αναζητήσει εξωτερικό αγοραστή.
Το νέο διοικητικό συμβούλιο θα αποτελείται από εννέα μέλη, με την πλειονότητά τους να είναι υπήκοοι χωρών της ΕΕ, ώστε να τηρούνται οι ευρωπαϊκοί κανόνες ιδιοκτησίας. Η Apollo θα διορίζει τον πρόεδρο του διοικητικού συμβουλίου.
Οι Barclays, PJT και Citi ενήργησαν ως χρηματοοικονομικοί σύμβουλοι της Apollo στη συμφωνία, ενώ οι Evercore και BNP Paribas ήταν σύμβουλοι της easyJet.
Διαβάστε ακόμη
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφθείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ