Λίγες ελληνικές εισηγμένες έχουν αλλάξει τόσο πολλές φορές επιχειρηματικό μοντέλο όσο η AVE. Από την Audio Visual της δεκαετίας του ’90 μέχρι την επαναφορά της Carrefour στην ελληνική αγορά, η εταιρεία αναζητά εδώ και χρόνια τον επόμενο πυλώνα ανάπτυξής της. Η χθεσινή γενική συνέλευση των μετόχων έδειξε ότι ένας ακόμη κύκλος κλείνει και ένας νέος ανοίγει. Όχι επειδή η AVE εγκαταλείπει απλώς το αρχικό σχέδιο για την Carrefour, αλλά επειδή επιχειρεί να αλλάξει συνολικά τον τρόπο με τον οποίο αναπτύσσεται ο όμιλος.
«Υποτιμήσαμε την ελληνική αγορά. Το αποτέλεσμα έδειξε ότι το μοντέλο δεν λειτούργησε όπως περιμέναμε». Με αυτή τη φράση ο Θωμάς Ρούμπας εξήγησε γιατί η AVE εγκαταλείπει το αρχικό σχέδιο για την Carrefour. Η απόφαση αυτή αποτελεί την αφετηρία μιας συνολικής αναδιάρθρωσης, με στόχο ο όμιλος να πάψει να εξαρτάται από μία μόνο δραστηριότητα. Μάλιστα η διοίκηση παρουσίασε στους μετόχους ένα σχέδιο που προβλέπει έως το τέλος του έτους περίπου 20 συμμετοχές και θυγατρικές, από 13 σήμερα.
Το τέλος του αρχικού σχεδίου
Η σημαντικότερη αλλαγή αφορά την Carrefour. Τέσσερα χρόνια μετά την απόκτηση του master franchise και την εξαγγελία της επιστροφής του ιστορικού σήματος στην ελληνική αγορά, η AVE εγκαταλείπει το μοντέλο ανάπτυξης μέσω εταιρικών καταστημάτων. Η διοίκηση παραδέχθηκε ότι η επιλογή αυτή δεν απέδωσε τα αποτελέσματα που ανέμενε και αποφάσισε να περιορίσει την έκθεσή της σε ένα μοντέλο με υψηλές κεφαλαιακές απαιτήσεις και αυξημένο λειτουργικό κόστος.
Τα εταιρικά καταστήματα οδηγούνται προς πώληση και η ανάπτυξη της Carrefour θα βασιστεί πλέον σχεδόν αποκλειστικά στο franchise. Η AVE διατηρεί τα δικαιώματα ανάπτυξης του σήματος σε Ελλάδα, Κύπρο και Βουλγαρία, ενώ στόχος είναι το δίκτυο να φτάσει τα 50 καταστήματα μέχρι το τέλος του έτους. Παράλληλα, αφήνει ανοιχτό το ενδεχόμενο εξαγορών μικρότερων αλυσίδων, εφόσον δημιουργηθούν οι κατάλληλες ευκαιρίες, συνεχίζοντας την παρουσία της στο οργανωμένο λιανεμπόριο με διαφορετικό, πλέον, επιχειρηματικό μοντέλο.
Η νέα AVE
Η αλλαγή στην Carrefour δεν αποτελεί αυτοσκοπό. Είναι το πρώτο βήμα ενός νέου μοντέλου ανάπτυξης που περιέγραψε η διοίκηση στη γενική συνέλευση. «Δεν μας ενδιαφέρει αν πουλάμε τρόφιμα, τηλεοράσεις ή φάρμακα. Μας ενδιαφέρει ο πελάτης και οι υπηρεσίες που χρειάζεται. Η τεχνολογία είναι αυτή που θα συνδέει όλες τις δραστηριότητες του ομίλου», είπε χαρακτηριστικά ο Θωμάς Ρούμπας, περιγράφοντας μια επιχειρηματική πλατφόρμα που σήμερα περιλαμβάνει 13 εταιρείες και συμμετοχές και φιλοδοξεί, μέσω νέων εξαγορών, να φτάσει τις 20 μέχρι το τέλος του έτους.
Στην πράξη, αυτό σημαίνει ότι η Carrefour, τα φαρμακεία, η Yalco, η Studio Illum και οι επόμενες εξαγορές αντιμετωπίζονται ως κομμάτια του ίδιου επιχειρηματικού οικοσυστήματος και όχι ως αυτόνομα projects, αξιοποιώντας κοινό πελατολόγιο, τεχνολογία και εμπορικές συνέργειες. Όπως είπε ο κ. Ρούμπας, η πολυετής αναδιάρθρωση του ομίλου ολοκληρώνεται και πλέον η AVE μπορεί να κοιτάζει «δημιουργικά το μέλλον», υπογραμμίζοντας παράλληλα τη σταθερή στήριξη του βασικού μετόχου, Νίκου Βαρδινογιάννη, στο σχέδιο μετασχηματισμού και ανάπτυξης του ομίλου.
Τα φαρμακεία στο επίκεντρο
Πρώτος μεγάλος σταθμός της νέας στρατηγικής είναι ο κλάδος των φαρμακείων. Μέσω της AVE Pharma, η εταιρεία αυξάνει τη συμμετοχή της στην Pharma Plus στο 30%, με τη DECA Investments να διατηρεί το υπόλοιπο ποσοστό, ενώ σχεδιάζει τη δημιουργία ενός δικτύου περίπου 100 φαρμακείων franchise έως το τέλος του 2027, παράλληλα με 20 έως 30 εταιρικά σημεία. Πρόκειται ουσιαστικά για τη μεγαλύτερη νέα επένδυση του ομίλου μετά την Carrefour.
Η διοίκηση θεωρεί ότι ο συγκεκριμένος κλάδος συνδυάζει σταθερή ζήτηση, σημαντικά περιθώρια συγκέντρωσης και δυνατότητες ανάπτυξης μέσω συνεργατικών σχημάτων. Όπως εξήγησε ο κ. Ρούμπας, η αλλαγή του θεσμικού πλαισίου επιτρέπει πλέον τη δημιουργία οργανωμένων δικτύων, χωρίς να αλλοιώνεται ο ρόλος του φαρμακοποιού. Γι’ αυτό και τα φαρμακεία αντιμετωπίζονται ως ένας από τους βασικούς πυλώνες του νέου επιχειρηματικού σχεδίου, όχι όμως ως η μοναδική «ατμομηχανή» του ομίλου, όπως είχε συμβεί στο παρελθόν με άλλες δραστηριότητες.
Η Yalco και οι επόμενες κινήσεις
Στην ίδια λογική εντάσσεται και η συμμετοχή στη Yalco. Η AVE απέκτησε ποσοστό 32,5% στην εταιρεία, εκτιμώντας ότι η ολοκλήρωση της εξυγίανσής της και η επιστροφή της στο Χρηματιστήριο μέσα στους επόμενους μήνες θα δημιουργήσουν σημαντικές υπεραξίες. Η διοίκηση θεωρεί ότι η Yalco μπορεί να αποτελέσει τον βασικό βραχίονα του ομίλου στην αγορά HoReCa και επαγγελματικού εξοπλισμού, λειτουργώντας συμπληρωματικά με τις υπόλοιπες συμμετοχές.
Οι εξαγορές, άλλωστε, παραμένουν βασικό εργαλείο ανάπτυξης. Σύμφωνα με τον κ. Ρούμπα, η AVE βρίσκεται ήδη σε διαπραγματεύσεις με τρεις έως πέντε εταιρείες, επιδιώκοντας μέχρι το τέλος του έτους να αυξήσει σημαντικά τον αριθμό των συμμετοχών της. Η λογική, όπως εξήγησε, δεν είναι η επέκταση σε όσο το δυνατόν περισσότερους κλάδους, αλλά η δημιουργία ενός χαρτοφυλακίου εταιρειών που θα μπορούν να συνεργάζονται μεταξύ τους, να αξιοποιούν κοινές εμπορικές υποδομές και να δημιουργούν πρόσθετη αξία για τον όμιλο.
Το στοίχημα της κερδοφορίας
Το νέο επιχειρηματικό σχέδιο έρχεται σε μια περίοδο κατά την οποία η AVE συνεχίζει να αναπτύσσεται, χωρίς όμως να έχει ακόμη βρει σταθερό βηματισμό στην κερδοφορία. Το 2025 ο κύκλος εργασιών αυξήθηκε κατά 8,2%, στα 31,1 εκατ. ευρώ, ωστόσο η χρήση έκλεισε με ζημιές 2,31 εκατ. ευρώ, επιβεβαιώνοντας ότι η αύξηση του μεγέθους του ομίλου δεν αρκεί από μόνη της για να δημιουργήσει αξία.
Με τη στήριξη του βασικού μετόχου, Νίκου Βαρδινογιάννη, η διοίκηση εκτιμά ότι διαθέτει τον χρόνο και τα κεφάλαια για να ολοκληρώσει τον νέο κύκλο μετασχηματισμού έως το 2027.
Γι’ αυτό και η διοίκηση βλέπει το 2027 ως το πρώτο ουσιαστικό ορόσημο της νέας στρατηγικής. Μέχρι τότε εκτιμά ότι το νέο χαρτοφυλάκιο δραστηριοτήτων θα έχει αποκτήσει κρίσιμη μάζα, οι συνέργειες μεταξύ των εταιρειών θα έχουν αρχίσει να αποτυπώνονται στα αποτελέσματα και ο όμιλος θα μπορεί να επιστρέψει τόσο στη διανομή μερίσματος όσο και σε διατηρήσιμη κερδοφορία.
Για μια εταιρεία που έχει αλλάξει πολλές φορές επιχειρηματικό προσανατολισμό στην τριακονταετή πορεία της, αυτό ίσως είναι το πιο κρίσιμο στοίχημα από όλα.
Όχι γιατί αλλάζει ξανά. Αυτό το έχει κάνει πολλές φορές. Αλλά γιατί για πρώτη φορά δεν επενδύει σε έναν νέο «πρωταγωνιστή», αλλά σε ένα μοντέλο που φιλοδοξεί να λειτουργεί ακόμη κι όταν κάποια από τα επιμέρους στοιχήματα δεν εξελίσσονται όπως είχαν σχεδιαστεί.
Αν η προηγούμενη δεκαετία χαρακτηρίστηκε από συνεχείς επιχειρηματικές στροφές, η επόμενη θα κριθεί από το κατά πόσο η AVE θα καταφέρει να αποδείξει ότι το νέο μοντέλο μπορεί να παράγει αυτό που αναζητά εδώ και χρόνια: σταθερή και επαναλαμβανόμενη κερδοφορία.
Διαβάστε ακόμη
JPMorgan: Ο Τζέιμι Ντάιμον… ζηλεύει τη Revolut και επεκτείνει την Chase στην Ευρώπη
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα