Η Bain & Company είναι μια κορυφαία εταιρεία συμβουλευτικών υπηρεσιών που τα τελευταία χρόνια διαδραματίζει πρωταγωνιστικό ρόλο και στην ελληνική αγορά. Το NewMoney είχε την ευκαιρία να συζητήσει διεξοδικά με τους επικεφαλής της Bain & Company Greece, Ανδρέα Κυριλή και Δημήτρη Ψαρρή, για τις νέες τάσεις που διαμορφώνονται στην αγορά των Private Equity Funds σε μια εποχή που τα deals αυξάνονται αλλά τα «exits» δηλαδή οι αποεπενδύσεις μεν ανακάμπτουν σε αξία, αλλά παραμένουν κάτω από τα ιστορικά υψηλά.

• Ποια είναι λοιπόν η μεγάλη αλλαγή στις τάσεις της αγοράς αυτή την εποχή;

Α. Κυριλής: Το 2024 αποτέλεσε σημείο καμπής για το private equity. Μετά από δύο δύσκολα χρόνια, οι επενδύσεις και τα exits ανέκαμψαν, όμως το fundraising παρέμεινε υποτονικό. Η ρευστότητα παραμένει περιορισμένη, με τις διανομές ως ποσοστό του NAV να αγγίζουν χαμηλά επίπεδα που είχαμε να δούμε από την κρίση του 2008-09. Παρά τη βελτίωση, το απόθεμα μη ρευστοποιημένων εταιρειών αυξάνεται, καθώς οι περίοδοι διακράτησης παρατείνονται. Οι επενδύσεις και οι αποεπενδύσεις έχουν ανακτήσει δυναμική, ωστόσο η συγκέντρωση κεφαλαίων παραμένει υποτονική. Οι θεσμικοί επενδυτές (limited partners) είναι επιφυλακτικοί λόγω των χαμηλών διανομών. Παρόλα αυτά, αναμένουμε ότι το 2025 θα φέρει καλύτερες συνθήκες συνολικά.

Δ. Ψαρρής: Ενδεικτικά να αναφέρω αυτή τη στιγμή καταγράφονται 29.000 «απούλητες εταιρείες». Με απλά λόγια τα Private Equity Funds επένδυσαν σημαντικά κεφάλαια, αλλά η απόδοση των επενδύσεων δεν είναι τέτοια που να τους επιτρέπει την έξοδο.

Οι εταιρείες χαρτοφυλακίου παραμένουν αδιάθετες για μεγαλύτερα χρονικά διαστήματα απ’ ό,τι στο παρελθόν. Αυτό δημιουργεί μια συσσώρευση, μια πίεση. Οι διαχειριστές επενδύσεων καλούνται πλέον να δουλέψουν με μεγαλύτερο χρονικό ορίζοντα, να βελτιώσουν περαιτέρω την αξία των συμμετοχών και να προετοιμάσουν εξόδους μέσα σε ένα πιο απαιτητικό περιβάλλον, με πιο αυστηρούς αγοραστές και διαφορετικά κριτήρια αποτίμησης. Οι συνθήκες αλλάζουν ριζικά. Δεν αρκεί πλέον μια κλασική στρατηγική leveraged buyout. Οι επενδυτές που θα ξεχωρίσουν την επόμενη μέρα θα είναι εκείνοι που έχουν διαμορφώσει ένα σαφές και διαφοροποιημένο στρατηγικό αφήγημα, με συνέπεια στις αποδόσεις και ουσιαστική συνεισφορά στη δημιουργία αξίας. Δεν είναι πια παιχνίδι αποκλειστικά χρηματοοικονομικών μηχανισμών. Είναι ένα παιχνίδι στρατηγικής, καινοτομίας και λειτουργικής αριστείας. Η δημιουργία αξίας πρέπει να είναι ανθεκτική και μακροπρόθεσμη, όχι ευκαιριακή. Η τεχνολογία, η τεχνητή νοημοσύνη και οι νέες πηγές κεφαλαίου θα αλλάξουν ριζικά το τοπίο.

• Ποιες είναι οι μεγαλύτερες προκλήσεις για το private equity σήμερα;

Α. Κυριλής: Η μεγαλύτερη πρόκληση είναι το “μπλοκάρισμα” στις εξόδους (exits). Παρά την ανάκαμψη στις επενδύσεις, το fundraising παραμένει δύσκολο, καθώς οι θεσμικοί επενδυτές περιμένουν διανομές για να ανακυκλώσουν κεφάλαια. Απαιτείται σαφής επενδυτική στρατηγική, προσαρμοσμένη στις αλλαγές της αγοράς. Λειτουργικός μετασχηματισμός των εταιρειών, όχι μόνο cost cutting αλλά και ψηφιακή μετάβαση.

Αξιοποίηση νέων πηγών κεφαλαίου, όπως είναι το private credit αλλά και οι θεσμικοί επενδυτές από την Ασία και τη Μέση Ανατολή.

Δ. Ψαρρής: Ειδικά για την Ελλάδα, οι προκλήσεις είναι διπλές: αφενός η πρόσβαση σε διεθνές κεφάλαιο και αφετέρου η ανάγκη για εταιρικό μετασχηματισμό. Οι ελληνικές επιχειρήσεις πρέπει να υιοθετήσουν νέες τεχνολογίες, να επενδύσουν στην καινοτομία και να αναπτύξουν ανθεκτικά επιχειρηματικά μοντέλα. Εμείς ως Bain & Company έχουμε πλέον τον ρόλο του στρατηγικού εταίρου που βοηθά τους πελάτες του να προσαρμοστούν σε αυτό το νέο περιβάλλον, προσφέροντας λύσεις που συνδυάζουν στρατηγική, ψηφιακό μετασχηματισμό και βιωσιμότητα.

• Πως δηλαδή συμβάλλει ένας στρατηγικός σύμβουλος όπως η Bain & Company στη δημιουργία αξίας;

Α. Κυριλής: Δημιουργούμε προστιθέμενη αξία. Συνδυάζουμε τη διεθνή εμπειρία με τοπική προσαρμογή. Εργαζόμαστε με πελάτες σε τομείς όπως η ενέργεια, η βιομηχανία, οι τράπεζες, οι τηλεπικοινωνίες και το λιανεμπόριο, προσφέροντας λύσεις σε στρατηγικό, λειτουργικό και τεχνολογικό επίπεδο. Εστιάζουμε στην υλοποίηση – δεν αρκούμαστε στη θεωρία. Δεν προσφέρουμε απλώς ένα report με συστάσεις και προτάσεις. Συμβάλουμε στη διαχείριση αλλαγής, στη χρηματοδότηση, στην αναδιάρθρωση και στη βιώσιμη ανάπτυξη.

Δ. Ψαρρής: Είναι αναγκαίο πια να είμαστε στρατηγικοί συνεργάτες, όχι απλοί σύμβουλοι. Η Bain υποστηρίζει τους πελάτες της σε κάθε στάδιο: από τον σχεδιασμό μέχρι την υλοποίηση και το scaling. Επενδύουμε στην αναζήτηση αλλά και την καλλιέργεια του τοπικού ταλέντου και στη δημιουργία ενός οικοσυστήματος καινοτομίας. Στόχος μας είναι να χτίσουμε μαζί με τις εταιρείες που συμβουλεύουμε το μέλλον, με φιλοδοξία, υπευθυνότητα και ξεκάθαρη δημιουργία αξίας.

• Εδώ όμως δεν υπάρχει μια συνταγή. Κάθε μικρή, μεσαία ή μεγαλύτερη επιχείρηση έχει εντελώς διαφορετικές ανάγκες…

Α. Κυριλής: Η τεχνολογία θα μετασχηματίσει τόσο τις εταιρείες χαρτοφυλακίου όσο και τα ίδια τα funds. Από πλευράς χαρτοφυλακίου, βλέπουμε ότι εταιρείες που επενδύουν σε data & analytics, αυτοματοποίηση και predictive modeling πετυχαίνουν σημαντικές βελτιώσεις σε EBIT. Από πλευράς διαχείρισης fund, η χρήση AI σε due diligence, market scanning και benchmarking δίνει πλέον συγκριτικό πλεονέκτημα. Ίσως το σημαντικότερο είναι ότι με τα κατάλληλα εργαλεία AI μπορεί κανείς να εντοπίσει νωρίς τα σημάδια φθοράς ή ευκαιρίας σε μια συμμετοχή

Δ. Ψαρρής: Η πελατοκεντρικότητα είναι καταλύτης για τον μετασχηματισμό. Η εμπειρία μας δείχνει ότι οι εταιρείες που τοποθετούν τον πελάτη στο επίκεντρο της στρατηγικής τους, πετυχαίνουν μεγαλύτερη ανάπτυξη και ανθεκτικότητα. Στο Delphi Economic Forum παρουσιάσαμε έρευνα που αποδεικνύει πως η ικανοποίηση του πελάτη συνδέεται άμεσα με την κερδοφορία και την αξία της επιχείρησης. Οι ελληνικές επιχειρήσεις που επενδύουν στον μετασχηματισμό με επίκεντρο τον πελάτη, βλέπουν ήδη θετικά αποτελέσματα.

• Πώς αλλάζει η τεχνολογία και η τεχνητή νοημοσύνη το private equity και τη συμβουλευτική;

Α. Κυριλής: Η τεχνολογία και η Τεχνητή Νοημοσύνη αλλάζουν ριζικά τον τρόπο λειτουργίας των private equity. Η ενσωμάτωση της τεχνητής νοημοσύνης στο επιχειρηματικό μοντέλο δεν είναι απλά «nice to have» πια· είναι κριτήρια επιλογής και διαφοροποίησης. Τα funds που αξιοποιούν τεχνολογικά εργαλεία για ανάλυση δεδομένων, αξιολόγηση επενδύσεων και διαχείριση χαρτοφυλακίων αποκτούν ανταγωνιστικό πλεονέκτημα. Εμείς στην Bain επενδύουμε σημαντικά σε λύσεις AI και data analytics, βοηθώντας τους πελάτες να λαμβάνουν πιο sophisticated αποφάσεις, να εντοπίζουν ευκαιρίες και να διαχειρίζονται κινδύνους πιο αποτελεσματικά.

Δ. Ψαρρής: Η επόμενη φάση ανάπτυξης του private equity θα είναι τελείως διαφορετική. Η τεχνητή νοημοσύνη, οι νέες πηγές κεφαλαίου, οι αλλαγές στα οικονομικά και το νέο κύμα M&A θα διαμορφώσουν ένα νέο τοπίο. Η Bain είναι έτοιμη να στηρίξει τους πελάτες της σε αυτή τη μετάβαση, παρέχοντας τεχνογνωσία και εργαλεία αιχμής.

• Με αυτά τα δεδομένα πώς βλέπετε να εξελίσσεται η ελληνική αγορά private equity τα επόμενα χρόνια;

Α. Κυριλής: Η ελληνική οικονομία βρίσκεται σε φάση μετασχηματισμού, με αυξανόμενο ενδιαφέρον από διεθνή funds και ενίσχυση της εξωστρέφειας και της καινοτομίας στις ελληνικές επιχειρήσεις. Οι τομείς της ενέργειας, των χρηματοοικονομικών, της βιομηχανίας και του τουρισμού εμφανίζουν ιδιαίτερη δυναμική. Μέσα σε αυτό το θετικό momentum, το οποίο βλέπουμε να συνεχίζεται, μια προσέγγιση που θα δίνει έμφαση στη συνεργασία, την καινοτομία και την πρακτική εφαρμογή λύσεων είναι απαραίτητη, ώστε τα private equity funds να αποτελέσουν και φορείς ουσιαστικής αλλαγής για τις επενδύσεις τους.

Δ. Ψαρρής: Το μέλλον ανήκει στις εταιρείες που θα επενδύσουν στον μετασχηματισμό, την τεχνολογία και το ταλέντο. Η Bain & Company βρίσκεται δίπλα στους πελάτες μας ως στρατηγικός εταίρος, βοηθώντας τους να αξιοποιήσουν τις ευκαιρίες και να αντιμετωπίσουν τις προκλήσεις της νέας εποχής. Οι πελάτες μας δεν ζητούν πλέον απλές συμβουλές. Ζητούν πραγματική αλλαγή – όχι μόνο στρατηγικές προτάσεις. Η εταιρεία μας επενδύει σε τοπικό ταλέντο, στηρίζει την ανάπτυξη του ανθρώπινου δυναμικού και φέρνει στην Ελλάδα την παγκόσμια τεχνογνωσία της, προσαρμοσμένη στις ιδιαιτερότητες της ελληνικής οικονομίας.

Διαβάστε ακόμη 

Κούρσα δισεκατομμυρίων στη θάλασσα: Οι εμπορικοί κολοσσοί περνούν στην αντεπίθεση

ReArm Europe: Τα 150 δισ. ευρώ του SAFE, η Τουρκία και τα ελληνικά εξοπλιστικά (pics)

Γαλλία: Σε σαμποτάζ οφείλεται το blackout στις Κάννες – Κανονικά η αποψινή τελετή λήξης του Φεστιβάλ (tweet)

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα