Η προσπάθεια εξαγοράς της Genco Shipping από τη Diana Shipping εξελίσσεται σε μία από τις πιο έντονες εταιρικές αντιπαραθέσεις που έχει γνωρίσει τα τελευταία χρόνια η ναυτιλιακή αγορά των ΗΠΑ. Αντί οι δύο πλευρές να πλησιάζουν σε συμφωνία, οι δημόσιες ανακοινώσεις γίνονται ολοένα πιο επιθετικές, με την κάθε εταιρεία να επιχειρεί να πείσει τους μετόχους ότι διαθέτει τα ισχυρότερα επιχειρήματα.
Αφορμή για τον νέο γύρο αντιπαράθεσης αποτέλεσε η λήξη της δημόσιας πρότασης της Diana Shipping για την απόκτηση των μετοχών της Genco που δεν κατέχει ήδη. Αν και η διαδικασία ολοκληρώθηκε, δεν οδήγησε σε συμφωνία, αφήνοντας ανοιχτό το ερώτημα για το πώς θα εξελιχθεί η υπόθεση.
Η Diana υποστηρίζει ότι η διοίκηση της Genco δεν έχει ανταποκριθεί ουσιαστικά στις προσπάθειες διαλόγου, παρά το γεγονός ότι η εταιρεία βελτίωσε την πρότασή της τον περασμένο Ιούνιο. Σύμφωνα με την ίδια, εδώ και περισσότερες από πέντε εβδομάδες δεν υπήρξε πραγματική πρόοδος στις επαφές, ενώ κατηγορεί το διοικητικό συμβούλιο της Genco ότι παρουσιάζει μια διαφορετική εικόνα της διαδικασίας προς την αγορά.
Η Genco δίνει εντελώς διαφορετική εκδοχή. Αναφέρει ότι οι οικονομικοί και νομικοί σύμβουλοι των δύο πλευρών βρίσκονται σε συνεχή επικοινωνία και ότι το διοικητικό συμβούλιο εξακολουθεί να αξιολογεί προσεκτικά όλα τα δεδομένα πριν λάβει οποιαδήποτε απόφαση. Παράλληλα, διαμηνύει ότι οι μέτοχοι πρέπει να εξετάσουν όχι μόνο το ύψος της προσφοράς αλλά και την πραγματική αξία των μετοχών της Diana που αποτελούν μέρος του ανταλλάγματος.
Η τελευταία πρόταση της Diana προβλέπει την καταβολή 24,80 δολαρίων σε μετρητά για κάθε μετοχή της Genco, καθώς και τη χορήγηση μίας μετοχής της Diana Shipping. Η ίδια η Diana αποτιμά τη μετοχή της στα 2,54 δολάρια, όμως η Genco επισημαίνει ότι η χρηματιστηριακή της αξία κινείται χαμηλότερα, υποστηρίζοντας ότι αυτό μειώνει την πραγματική οικονομική αξία της πρότασης.
Στο επίκεντρο της διαμάχης βρίσκεται και η αποτίμηση του στόλου της Genco. Η Diana εκτιμά ότι από τις αρχές Ιουνίου οι αξίες των πλοίων έχουν υποχωρήσει κατά περίπου 51 εκατ. δολάρια, εξέλιξη που -όπως υποστηρίζει- περιορίζει και την καθαρή αξία ενεργητικού της εταιρείας.
Η Genco απορρίπτει πλήρως αυτή την προσέγγιση. Επικαλείται πρόσφατες ανεξάρτητες εκτιμήσεις ναυλομεσιτικών οίκων, σύμφωνα με τις οποίες οι αξίες των bulk carriers συνεχίζουν να κινούνται ανοδικά. Όπως σημειώνει, η βελτίωση της αγοράς ξηρού φορτίου και οι ισχυρές ταμειακές ροές ενισχύουν περαιτέρω την καθαρή αξία της εταιρείας και δεν δικαιολογούν τις εκτιμήσεις της Diana.
Πρόσθετο πονοκέφαλο δημιούργησε και ένα τεχνικό πρόβλημα που παρουσιάστηκε λίγο πριν εκπνεύσει η δημόσια πρόταση. Η Diana ανέφερε ότι, λόγω σφάλματος στο σύστημα του θεματοφύλακα και του μεταβιβαστή των μετοχών της Genco, ορισμένοι επενδυτές αναγκάστηκαν να αποσύρουν και να επανυποβάλουν τις μετοχές τους με διαφορετικό κωδικό αναγνώρισης. Η εταιρεία θεωρεί ότι το συγκεκριμένο περιστατικό ενδέχεται να επηρέασε τον τελικό αριθμό των μετοχών που συμμετείχαν στη διαδικασία.
Με τη λήξη της δημόσιας πρότασης, περίπου 31,6% των μετοχών που αποτελούσαν αντικείμενο της προσφοράς είχαν δηλωθεί από τους μετόχους. Ωστόσο, καθώς η διαδικασία ολοκληρώθηκε χωρίς συμφωνία, οι συγκεκριμένες μετοχές επιστρέφουν στους κατόχους τους.
Η διαφωνία μεταξύ των δύο εταιρειών δεν περιορίζεται πλέον μόνο στο ύψος της προσφοράς. Αγγίζει τον τρόπο αποτίμησης των περιουσιακών στοιχείων, τη στρατηγική που πρέπει να ακολουθηθεί, αλλά και την αξιοπιστία των στοιχείων που παρουσιάζει κάθε πλευρά στους επενδυτές. Πρόκειται ουσιαστικά για μια μάχη αξιοπιστίας, όπου κάθε ανακοίνωση επιχειρεί να επηρεάσει το κλίμα στην αγορά και τις αποφάσεις των μετόχων.
Η ιστορία ξεκίνησε πριν από περίπου έναν χρόνο, όταν η Diana Shipping άρχισε να αυξάνει σταδιακά τη συμμετοχή της στη Genco. Οι πρώτες επίσημες συζητήσεις για πιθανή εξαγορά έγιναν τον Νοέμβριο του 2025, με αρχική πρόταση 20,60 δολάρια ανά μετοχή. Έκτοτε ακολούθησαν διαδοχικές βελτιώσεις της προσφοράς, χωρίς όμως να γεφυρωθεί το χάσμα μεταξύ των δύο διοικήσεων.
Πλέον, η δημόσια πρόταση έχει λήξει, όμως η σύγκρουση παραμένει ανοιχτή. Οι επόμενες κινήσεις των δύο εταιρειών θα δείξουν αν τελικά υπάρχει περιθώριο συμβιβασμού ή αν η αντιπαράθεση θα συνεχιστεί, με τους μετόχους να καλούνται να αποφασίσουν ποια πλευρά παρουσιάζει το πιο πειστικό σχέδιο για το μέλλον της Genco.
Διαβάστε ακόμη
Private jets: Η πολυτέλεια στην πτήση ανεβαίνει στην στρατόσφαιρα
Αποταμιεύσεις χωρίς απόδοση: Το χάσμα Ελλάδας – Ε.Ε. παραμένει (πίνακας)
Το τρομερό παιδί της Formula 1
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφθείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ