Η πολεμική σύρραξη στη Μέση Ανατολή έχει πυροδοτήσει έντονες πληθωριστικές πιέσεις σε παγκόσμιο επίπεδο, οι οποίες διοχετεύονται στην ελληνική οικονομία κυρίως μέσω των υψηλών τιμών των ενεργειακών εμπορευμάτων, όπως καταδεικνύουν τα στοιχεία της έκθεσης «Inflation Monitor» της Τράπεζας της Ελλάδος για τον Μάρτιο του 2026.

Κατά τη διάρκεια του τελευταίου μήνα, οι προσδοκίες των αγορών για τον πληθωρισμό παρέμειναν καθηλωμένες στα υψηλά επίπεδα που καταγράφηκαν από την έναρξη του πολέμου, γεγονός που οδήγησε σε ραγδαία αναθεώρηση των προβλέψεων για την πορεία των επιτοκίων. Πλέον, οι αγορές προεξοφλούν σημαντικά υψηλότερα επιτόκια τόσο στην ευρωζώνη όσο και στις ΗΠΑ, καθώς ο εναρμονισμένος πληθωρισμός τον Μάρτιο ενισχύθηκε στο 2,6% για την ευρωζώνη και στο 3,4% για την Ελλάδα. Στις ΗΠΑ η άνοδος ήταν ακόμη πιο απότομη, με τον δείκτη να «σκαρφαλώνει» στο 3,3% από το 2,4% των προηγούμενων μηνών.

Η εξέλιξη αυτή τροφοδοτήθηκε από τις τιμές της ενέργειας, οι οποίες παρέμειναν σε υψηλά, αν και ευμετάβλητα επίπεδα, ενώ στα αγροτικά προϊόντα οι τιμές διατηρήθηκαν σταθερές σε υψηλά επίπεδα λόγω του αυξημένου κόστους ενέργειας, λιπασμάτων και των διαταραχών στην προσφορά.

Στην ελληνική οικονομία, ο πληθωρισμός διαμορφώθηκε στο 2,9% το 2025 με τον δομικό πληθωρισμό -χωρίς να συμπεριλαμβάνονται οι ευμετάβλητες τιμές σε ενέργεια και τρόφιμα- στο 3,6%, επίπεδα που διατηρήθηκαν υψηλά και το πρώτο δίμηνο του 2026. Τον Μάρτιο, ο γενικός δείκτης αυξήθηκε στο 3,4% εξαιτίας της ενεργειακής επιβάρυνσης, ωστόσο ο δομικός πληθωρισμός σημείωσε αξιοσημείωτη επιβράδυνση στο 2,7%. Η υποχώρηση αυτή αντανακλά τη σημαντική κάμψη των τιμών στις υπηρεσίες και τα μη ενεργειακά βιομηχανικά αγαθά, γεγονός που περιόρισε τη διαφορά του πληθωρισμού μεταξύ Ελλάδας και ευρωζώνης, καθώς στον υπόλοιπο ευρωπαϊκό χώρο η άνοδος των τιμών τον Μάρτιο ήταν εντονότερη.

Παράλληλα, η κατάσταση στην αγορά εργασίας παρουσιάζει σημάδια πίεσης, με το ποσοστό ανεργίας στην Ελλάδα να αυξάνεται στο 8,5% τον Φεβρουάριο, την ώρα που ο μέσος όρος στην ευρωζώνη κινήθηκε οριακά ανοδικά στο 6,2%.

Οι πρόδρομοι δείκτες τιμών για την Ελλάδα εκπέμπουν «καμπανάκι», καθώς σύμφωνα με τον δείκτη PMI Μαρτίου, το κόστος εισροών στη μεταποίηση αυξήθηκε με τον ταχύτερο ρυθμό από τον Ιούνιο του 2022. Η άνοδος αυτή αποδίδεται στις ισχυρές αυξήσεις των τιμών του πετρελαίου και των ελλείψεων σε πρώτες ύλες, ωθώντας τις επιχειρήσεις να μετακυλήσουν το κόστος στους καταναλωτές με τον ταχύτερο ρυθμό των τελευταίων ετών. Οι έρευνες δείχνουν προσδοκίες για περαιτέρω αυξήσεις τιμών στη μεταποίηση και το λιανικό εμπόριο, αν και παρατηρείται μια ελαφρά κάμψη στις προσδοκίες για τις υπηρεσίες και τις κατασκευές σε μηνιαία βάση.

Για το σύνολο του 2026, ο εναρμονισμένος πληθωρισμός στην Ελλάδα προβλέπεται να ενισχυθεί στο 3,1% από 2,9% το προηγούμενο έτος. Η πρόβλεψη αυτή ενσωματώνει την επιμονή του πληθωρισμού στις υπηρεσίες, η οποία τροφοδοτείται από τις αυξήσεις σε μισθούς και ενοίκια, καθώς και από τις πιέσεις λόγω της υψηλής τουριστικής ζήτησης.

Η Τράπεζα της Ελλάδος εκτιμά ότι ο πληθωρισμός θα αρχίσει να αποκλιμακώνεται από το 2027, υποχωρώντας στο 2,4% και περαιτέρω στο 2,3% το 2028, υπό την προϋπόθεση ότι οι τιμές των ενεργειακών εμπορευμάτων θα εξομαλυνθούν. Ωστόσο, το 2028 αναμένεται νέα άνοδος στον ενεργειακό πληθωρισμό στο 4,6%, λόγω της ενσωμάτωσης των επιπτώσεων του νέου συστήματος εμπορίας εκπομπών ETS2. Τέλος, ο δομικός πληθωρισμός αναμένεται να παραμείνει στο 3% φέτος, προτού σταθεροποιηθεί στο 2,4% την επόμενη διετία.

Δείτε εδώ το «Inflation Monitor» που δημοσίευσε η Τράπεζα της Ελλάδος

Διαβάστε ακόμη

Ψηφιακή Διακίνηση Αποθεμάτων: Η νέα εποχή για επιχειρήσεις και λογιστές

Συντάξεις: Ρεκόρ στις αποχωρήσεις μέσα σε έξι χρόνια – Οι αλλαγές στον ΕΦΚΑ

Η θεωρία του χταποδιού – Εσείς ποιο πλοκάμι έχετε ακολουθήσει στη ζωή σας;

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα