Ένα δύσκολο παζλ φαίνεται να έχουν να διαχειριστούν οι ελληνικές τράπεζες, καθώς έχει ανοίξει η συζήτηση με τον SSM σε σχέση με τα μερίσματα των πιστωτικών ιδρυμάτων. Σε ό,τι αφορά τις διανομές του 2026 (χρήση 2025), τίποτα δεν αναμένεται να αμφισβητηθεί, ωστόσο το αγκάθι του πολέμου στη Μέση Ανατολή – εφόσον οι εχθροπραξίες διαρκέσουν – μπορεί να δημιουργήσει την ανάγκη για αναθεώρηση των business plans των ελληνικών τραπεζών.

Αναβάθμιση του ΧΑ

Όλα αυτά ενώ, σήμερα αναμένεται η απόφαση του MSCI προκειμένου το Χρηματιστήριο Αθηνών να εισέλθει στις αναπτυγμένες αγορές.

Η διαβούλευση για την αναβάθμιση της Ελλάδας ξεκίνησε τέλη Ιανουαρίου 2026 και ολοκληρώθηκε στις 16 Μαρτίου 2026. Η τελική απόφαση έχει προαναγγελθεί για σήμερα 31 Μαρτίου 2026.

Μια τέτοια εξέλιξη αναμένεται να μεταβάλει την ποιότητα των επενδυτών και τις επιδιώξεις τους. Επενδυτικά ταμεία και sovereign wealth funds,  όπως και μακροπρόθεσμοι επενδυτές είναι αυτοί που θα θελήσουν να εισέλθουν στο μετοχολόγιο των πιστωτικών ιδρυμάτων. Πρόκειται για επενδυτές που βλέπουν τις μακροπρόθεσμες αποδόσεις και ενδιαφέρονται ιδιαιτέρως για τα μερίσματα.

Γι’ αυτό και θα αποτελούσε προβληματική εξέλιξη η συνέχιση του πολέμου που μοιραία θα ανάγκαζε πολλές επιχειρήσεις, ασφαλώς και τις τράπεζες σε μια μεταβολή των business plans τους.

Οι διανομές της επόμενης τριετίας

Οι συζητήσεις για τις διανομές των τραπεζών έχουν ήδη ξεκινήσει. Οι τράπεζες έχουν υποβάλει τα σχέδιά τους προς έγκριση στον επόπτη, ενώ έχουν αρχίσει να συζητούν επ’ αυτών με την εποπτεία να ζητά διευκρινήσεις.

Ωστόσο και παρά το γεγονός πως ο επόπτης μπορεί να εγκρίνει τα μερίσματα και μετά τις γενικές συνελεύσεις ορισμένων τραπεζών, εν τούτοις οι ίδιες οι τράπεζες θεωρούν πως για φέτος η πρόβλεψη είναι απολύτως επαρκής.

Οι γενικές συνελεύσεις των τραπεζών έχουν προγραμματιστεί ως εξής:

Τράπεζα Πειραιώς – 21 Απριλίου
Eurobank – 28 Απριλίου
Εθνική Τράπεζα – 30 Απριλίου
Alpha Bank – 26 Ιουνίου

Η Alpha Bank αναμένεται να παρουσιάσει εκείνη την περίοδο και το νέο τριετές επιχειρησιακό της σχέδιο. Κατά τις γενικές συνελεύσεις εκτιμάται πως θα γίνει συζήτηση για το θέμα αυτό.

Τι έχουν προβλέψει οι τράπεζες – Τι ζητά ο SSM

Κανένας δεν ξέρει, αν μια άνοδος των επιτοκίων και μια μεταβολή στο σκηνικό λόγω πολέμου, θα επιτρέψει στα πιστωτικά ιδρύματα να είναι αντιστοίχως γενναιόδωρα και για τα επόμενα έτη, ή αν η εποπτεία θα ζητήσει μεγαλύτερα κεφαλαιακά αποθέματα λόγω γεωπολιτικών κινδύνων μετά μάλιστα τα αποτελέσματα του γεωπολιτικού stress test που διεξάγει η ΕΚΤ.

Και βέβαια η τάση αυτή δεν αφορά μόνον τη χώρα μας αφού από τη φετινή χρήση, και με δεδομένη την πλήρη εξυγίανση των ισολογισμών τους, οι ελληνικές τράπεζες αναμένεται να ενημερώνουν απλώς τον επόπτη για τις προθέσεις διανομής, όπως συμβαίνει και με άλλες τράπεζες της ευρωζώνης, μεταξύ των οποίων και οι κυπριακές.

Ωστόσο ο SSM μπορεί να θέσει γενικότερους φραγμούς, αυξάνοντας ουσιαστικά τις ανάγκες για κεφαλαιακά αποθέματα.

Φέτος οι ελληνικές τράπεζες πλησίασαν σημαντικά τα επίπεδα διανομών των ευρωπαϊκών τραπεζών.

Οι ελληνικές τράπεζες προχωρούν σε ισχυρές διανομές για τα κέρδη του 2025, σηματοδοτώντας τη μετάβαση σε μια πιο ώριμη και φιλική προς τους μετόχους πολιτική. Η Τράπεζα Πειραιώς αναβάθμισε τον στόχο payout στο 55%, που αντιστοιχεί σε μέρισμα περίπου 0,40 ευρώ ανά μετοχή, σε συνδυασμό με πρόγραμμα επαναγοράς 100 εκατ. ευρώ που ήδη υλοποιήθηκε. Η διοίκηση στοχεύει μεσοπρόθεσμα σε διανομή έως 65% των κερδών, με δυνατότητα και ενδιάμεσων μερισμάτων, διατηρώντας παράλληλα CET1 γύρω στο 12,5%. Συνολικά, εκτιμάται ότι θα διανεμηθούν περίπου 5 δισ. ευρώ την περίοδο 2025-2030.

Η Eurobank υιοθετεί επίσης payout 55%, με συνολική επιβράβευση 0,118 ευρώ ανά μετοχή (περίπου 717 εκατ. ευρώ), εκ των οποίων μέρος καταβλήθηκε ήδη ως προμέρισμα. Το πλάνο περιλαμβάνει και buyback 288 εκατ. ευρώ, ενώ για την τριετία 2026-2028 στοχεύει σε payout τουλάχιστον 55% και αύξηση κερδών ανά μετοχή κατά 10% ετησίως.

Η Εθνική Τράπεζα εστιάζει σε απόδοση ιδίων κεφαλαίων 17% έως το 2028 και αύξηση EPS άνω του 1,70 ευρώ, ενώ προχωρά και σε πρόσθετο buyback 300 εκατ. ευρώ το 2026, διατηρώντας ισχυρή κεφαλαιακή βάση.

Η Alpha Bank διανέμει το 55% των κερδών (519 εκατ. ευρώ), με συνδυασμό μερίσματος και επαναγοράς μετοχών. Αν και δεν έχει ακόμη ανακοινώσει στόχους για μετά το 2025, εκτιμάται ότι το payout θα κινηθεί υψηλότερα τα επόμενα χρόνια.

Διαβάστε ακόμη

Σε επιχειρησιακό ρυθμό το Μαξίμου: Ο Μητσοτάκης συντονίζει τη γραμμή άμυνας απέναντι στην ακρίβεια

Νέος νόμος Θεοδωρικάκου: Πλαφόν στις χρεώσεις των τραπεζών σε κάρτες και καταναλωτικά

Premia Properties: Οι επενδύσεις συνεχίζονται με στόχο χαρτοφυλάκιο 1 δισ. ευρώ

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα