Ένα σύστημα χρηματοοικονομικού ελέγχου σε επίπεδο επενδύσεων, προμηθειών και διαχείρισης κεφαλαίων σχεδιάζει με στρατηγικό τρόπο ο Andrea Orcel, μετατρέποντας τη UniCredit σε στρατηγικό παίχτη στην Ευρώπη. Παρά τα εμπόδια που θέτει η ιταλική κυβέρνηση και τις δυσκολίες από πολιτικές «κλειστών συνόρων» σε άλλες ευρωπαϊκές χώρες, η ιταλική τράπεζα προχωράει τα σχέδιά της .
Ουσιαστικός σύμμαχος σε αυτή τη διαδρομή φαίνεται να είναι η Alpha Bank.
Ο ιταλικός Τύπος σήμερα αναφέρει ότι η UniCredit δεν αφήνει χώρο στους επενδυτές να πλήξουν. Ο τραπεζικός χάρτης και η αγορά διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων συνεχίζει να φιλοξενεί νέες και απρόσμενες κινήσεις, σύμφωνα με την ηλεκτρονική σελίδα της Borzafinanza.
Μετά την αποτυχία της συμφωνίας για την Banco BPM — κυρίως λόγω των περιορισμών του golden power — και την ταυτόχρονη προσπάθεια για την Commerzbank στη Γερμανία, ο Andrea Orcel, CEO της UniCredit, συνεχίζει να οργανώνει τη στρατηγική του. Μια στρατηγική περίπλοκη, αλλά ποτέ τυχαία.
Η ελληνική οικονομία προσελκύει τον Orcel – Συμμαχία με Alpha Bank
Σύμφωνα με την ιστοσελίδα Affaritaliani, η ομάδα της Piazza Gae Aulenti πιστεύει «στις θετικές προοπτικές της ελληνικής οικονομίας και του τραπεζικού τομέα».
Αξίζει να σημειωθεί ότι η UniCredit ανακοίνωσε καθαρά κέρδη 9μήνου: 8,7 δισ. ευρώ για τα πρώτα εννέα μήνες του 2025, σημειώνοντας αύξηση περίπου 13% σε σχέση με το ίδιο διάστημα πέρυσι.
Η UniCredit έλαβε άδεια από την ΕΚΤ για να αποκτήσει άμεση συμμετοχή στην Alpha Bank έως 29,9%. Η ομάδα της Piazza Gae Aulenti προχώρησε σε επιπλέον χρηματοοικονομικά εργαλεία, αυξάνοντας τη συνολική θέση στο 29,5%. Συγκεκριμένα, η τράπεζα κατέχει 9,8% μετοχικό κεφάλαιο και ελέγχει το υπόλοιπο μέσω χρηματοοικονομικών εργαλείων.
Μόλις ολοκληρωθούν όλες οι ρυθμιστικές εγκρίσεις, η συμμετοχή 9,8% θα ενοποιηθεί με τη μέθοδο της καθαρής θέσης, συνεισφέροντας αναλόγως τα καθαρά κέρδη της Alpha Bank στα αποτελέσματα της UniCredit. Το κεφάλαιο που θα δεσμευθεί δεν είναι σημαντικό.
Η αύξηση της συμμετοχής έγινε με έκπτωση σε σχέση με τις τρέχουσες τιμές αγοράς και συνδυάστηκε με hedging για προστασία από πτώσεις, επηρεάζοντας μόνο οριακά την απόδοση. Η επίδραση στο CET1 σε περίπτωση πλήρους μετατροπής των χρηματοοικονομικών εργαλείων για συμμετοχή 29,5% παραμένει περίπου 80 μονάδες βάσης.
Το Bloomberg αποτιμά τη συμμετοχή της UniCredit στην Alpha στα 2,38 δισ. ευρώ.
Μελλοντικές αποφάσεις
Η απόφαση για το αν και πότε θα μετατραπεί και θα ενοποιηθεί η υπόλοιπη θέση της ιταλικής τράπεζας που κατέχει μέσω παραγώγων στην Alpha Bank θα ληφθεί στο μέλλον, αξιολογώντας διάφορες παραμέτρους κυρίως κεφαλαιακές. Παρόμοια προσέγγιση εφαρμόζεται και για τη συμμετοχή 3% στην Commerzbank.
Αλλαγή στρατηγικής από τον Orcel – Amundi και OneMarkets
Σύμφωνα με Bloomberg και άλλες πηγές, η UniCredit σκοπεύει να μηδενίσει τα κεφάλαια που διαχειρίζεται η Amundi για λογαριασμό της ιταλικής τράπεζας έως τα μέσα του 2027. Σήμερα, η Amundi διαχειρίζεται περίπου 69 δισ. ευρώ για την UniCredit στην Ιταλία, με τη συμμετοχή της στην πλατφόρμα να μειώνεται από 80% σε 60%.
Παράλληλα, η τράπεζα λάνσαρε την πλατφόρμα OneMarkets (τέλος 2022) με 40 κεφάλαια και 22 δισ. ευρώ υπό διαχείριση μέσω θυγατρικής της στο Λουξεμβούργο, μειώνοντας περαιτέρω την εξάρτηση από εξωτερικούς συνεργάτες. Ο Orcel δήλωσε: «Αυτό που κάναμε στην Ελλάδα με την Alpha Bank πρέπει να το κάνουμε και στην Ιταλία … και στη Γερμανία», δείχνοντας στρατηγικό προσανατολισμό: λιγότερη εξάρτηση, περισσότερη αυτονομία.
Η στρατηγική συνεργασία με την Amundi, που θεωρείτο σημαντική για χρόνια, φαίνεται πως σύντομα θα κλείσει τον κύκλο της.
Το 2017, η Amundi αγόρασε από την UniCredit τη θυγατρική Pioneer Investments έναντι 3,5 δισ. ευρώ και υπέγραψε συμφωνία διανομής για την ιταλική πλατφόρμα. Ήταν μια win-win συνεργασία: η UniCredit απελευθέρωνε κεφάλαια και η Amundi εισχωρούσε δυναμικά στην Ιταλία, με την πλατφόρμα της UniCredit να αντιπροσωπεύει 100 δισ. ευρώ από τα συνολικά 2.250 δισ. υπό διαχείριση της Amundi.
Για την UniCredit, η διαχείριση κεφαλαίων αποτέλεσε εργαλείο διαφοροποίησης εσόδων και περιορισμού εξάρτησης από επιτοκιακό περιθώριο, και η επαναδιαπραγμάτευση ή η αποχώρηση από την Amundi εντάσσεται σε ένα ευρύτερο βιομηχανικό σχέδιο.
Στρατηγικό πλαίσιο Orcel
Από το 2021, όταν ανέλαβε ο Orcel, η UniCredit βρίσκεται σε μετασχηματισμό: αναδιοργάνωση λειτουργίας, ενίσχυση σε Κεντρική Ευρώπη, αξιολόγηση συμμαχιών, και ανάγκη για πιο σταθερά κέρδη σε χαμηλά επιτόκια.
Η διαχείριση κεφαλαίων έγινε πιο λειτουργική και επικερδής, με ενίσχυση της εσωτερικής πλατφόρμας και αναθεώρηση συμβολαίων με τρίτους για αύξηση προμηθειών και σταθερότερο εισόδημα. Οι cross-border δραστηριότητες (Ελλάδα, Γερμανία, Αυστρία) ανέδειξαν τη σημασία της διαχείρισης κεφαλαίων.
Η απόφαση για σταδιακή μείωση της συνεργασίας με Amundi ήταν στρατηγική και όχι ξαφνική.
Τι συμβαίνει τώρα – Crédit Agricole και συγκρούσεις
Η αναθεώρηση της σχέσης UniCredit–Amundi συνδέεται και με την παρουσία της Crédit Agricole (κύριος μέτοχος Amundi). Η αγορά σημαντικού ποσοστού της Banco BPM από τη Crédit Agricole προκάλεσε εντάσεις με την UniCredit, θεωρώντας πως η κίνηση μπορεί να πιθανή «παρέμβαση» στην στρατηγική της.
Άλλες πιθανές συνεργασίες
Η UniCredit εξετάζει συνεργασίες με :
BNP Paribas: Υπάρχει ενδιαφέρον στον τομέα asset management μετά το 2027.
Unipol: Πιθανολογείται συνεργασία στο bancassurance, πιθανώς με joint venture.
Η UniCredit έχει ήδη εσωτερικοποιήσει τις δραστηριότητες bancassurance στον κλάδο ζωής, εξαγοράζοντας όλες τις κοινοπραξίες με CNP Assurances και Allianz, αποκτώντας πλήρη έλεγχο και αξιοποιώντας οικονομιών κλίμακας μέσω του δικτύου της.
Διαβάστε ακόμη
OpenAI: Ετοιμάζεται για IPO-μαμούθ με αποτίμηση έως 1 τρισ. δολάρια
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα
Σχολίασε εδώ
Για να σχολιάσεις, χρησιμοποίησε ένα ψευδώνυμο.