Σε θετική τροχιά συνεχίζουν να κινούνται οι ελληνικές τράπεζες και στο δεύτερο τρίμηνο του 2025, με βάση τα πιο πρόσφατα στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδος για τον Μάιο. Η εικόνα επιβεβαιώνει τις εκτιμήσεις ότι το τρίμηνο θα είναι ισχυρό, χωρίς ιδιαίτερες αρνητικές εκπλήξεις, ενώ διαμορφώνονται οι συνθήκες για πιθανές αναθεωρήσεις προς τα πάνω στα επιχειρησιακά πλάνα για το σύνολο του έτους.

Παρά την εντυπωσιακή πορεία των τραπεζικών μετοχών το 2025, οι αποτιμήσεις παραμένουν ελκυστικές. Οι τιμές στόχοι που δίνουν οι αναλυτές αφήνουν περιθώριο ανόδου 6%-7% από τα τρέχοντα επίπεδα: για την Alpha Bank στα €3,50 (τρέχουσα €3,26), για την Eurobank στα €3,30 (€3,10), για την Εθνική Τράπεζα στα €12,20 (€11,50) και για την Τράπεζα Πειραιώς στα €6,70 (€6,29).

Σε όρους πολλαπλασιαστή κερδών (P/E), οι ελληνικές τράπεζες διαπραγματεύονται μεταξύ 7,2 και 7,8 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2026, επίπεδα σαφώς χαμηλότερα από τον ευρωπαϊκό μέσο όρο (8,5 φορές). Το ενδεχόμενο περαιτέρω συμπίεσης του απαιτούμενου κόστους κεφαλαίου (COE) ενισχύει τη θετική επενδυτική προοπτική, με τους σχετικούς δείκτες να παραμένουν υψηλοί: Πειραιώς 13,8%, Eurobank 13,4%, ΕΤΕ 12,9% και Alpha 12,5%.

Κεντρικό στήριγμα της δυναμικής παραμένει η πιστωτική επέκταση προς τις επιχειρήσεις, η οποία αυξήθηκε κατά 14,1% σε ετήσια βάση – το υψηλότερο ποσοστό στην Ευρωζώνη. Η συνολική πίστη προς τον ιδιωτικό τομέα ενισχύθηκε κατά 6,8% ετησίως, έναντι μέσου όρου μόλις 1,7% στην υπόλοιπη ζώνη του ευρώ.

Καταθέσεις και επιτοκιακά περιθώρια στηρίζουν την κερδοφορία

Η κερδοφορία των ελληνικών τραπεζών συνεχίζει να ενισχύεται από το θετικό προφίλ χρηματοδότησης και τα ευνοϊκά επιτοκιακά περιθώρια. Το επιτόκιο χορηγήσεων μειώθηκε ελαφρώς τον Μάιο κατά 7 μονάδες βάσης, ωστόσο διατηρείται σε υψηλό επίπεδο (4,95%), ενώ το συνολικό κόστος καταθέσεων παραμένει από τα χαμηλότερα στην Ευρώπη (0,38%). Καθοριστικό ρόλο διαδραματίζει η υψηλή συμμετοχή των καταθέσεων όψεως στο συνολικό μείγμα (75,3%), που διατηρείται σταθερή εδώ και δύο χρόνια και έχει σχεδόν μηδενικό κόστος για τις τράπεζες.

Οι καταθέσεις ιδιωτών αυξήθηκαν κατά 4,3% σε ετήσια βάση και κατά 0,8% σε μηνιαία, με τους λογαριασμούς όψεως των νοικοκυριών να ενισχύονται κατά 5,2% και των επιχειρήσεων κατά 10,5%. Παράλληλα, οι νέες χρηματοδοτήσεις προς τις επιχειρήσεις διαμορφώθηκαν στα €2,1 δισ. για τον Μάιο, ενώ και τα δάνεια προς τα νοικοκυριά παρουσίασαν θετική τάση, φθάνοντας τα €321 εκατ., παραμένοντας ωστόσο αισθητά χαμηλότερα των προ κρίσης επιπέδων.

Το τραπεζικό αφήγημα βασίζεται, κατά κύριο λόγο, στην εν εξελίξει φάση εταιρικής επενδυτικής δραστηριότητας. Αντίθετα, τα νοικοκυριά παραμένουν επιφυλακτικά: τα στεγαστικά δάνεια συνεχίζουν να συρρικνώνονται (-5,3% ετησίως), ενώ πτωτικά κινούνται τόσο τα καταναλωτικά (-1,0%) όσο και τα δάνεια προς αυτοαπασχολούμενους (-12,2%).

Διαβάστε ακόμη 

Πρόστιμο £21 εκατ. σε βρετανική ψηφιακή τράπεζα – Δέχθηκε πελάτες με διεύθυνση… Μπάκιγχαμ και Ντάουνινγκ Στριτ 10

Μύκονος: Ραντεβού τον Σεπτέμβρη με… νέα σφυριά για βίλες και οικόπεδα (pics)

Κώστας Γεράρδος: Οι νέες επενδύσεις που χτίζουν το «ΠΛΑΙΣΙΟ του μέλλοντος» και η υπέρβαση του μισού δισ.

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα