Οι ανακοινώσεις αποτελεσμάτων των μεγάλων τεχνολογικών εταιρειών και οι συνεδριάσεις τριών κορυφαίων κεντρικών τραπεζών μέσα στην εβδομάδα αναμένεται να διαμορφώσουν την πορεία των χρηματιστηρίων για το υπόλοιπο του καλοκαιριού, σύμφωνα με τους αναλυτές της Barclays, καθώς οι επενδυτές καλούνται να σταθμίσουν τα ισχυρά εταιρικά αποτελέσματα απέναντι σε ένα αβέβαιο γεωπολιτικό περιβάλλον.
Μέχρι στιγμής, στη φετινή περίοδο ανακοίνωσης αποτελεσμάτων, οι μετοχές έχουν επιδείξει αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα απέναντι στην άνοδο των επιτοκίων, την εκτίναξη των τιμών του πετρελαίου (παρά τη σημερινή αποκλιμάκωση και τις ανησυχίες για τον τεχνολογικό κλάδο, καθώς τα ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη των επιχειρήσεων εξακολουθούν να στηρίζουν τις αποτιμήσεις.
Τα πρώτα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου επιβεβαιώνουν αυτή την εικόνα, με τις εταιρείες τόσο στην Ευρώπη όσο και στις Ηνωμένες Πολιτείες να ανακοινώνουν επιδόσεις καλύτερες των εκτιμήσεων. Ωστόσο, σύμφωνα με τους αναλυτές της Barclays, με επικεφαλής τον Εμανουέλ Κο, οι τιμές του πετρελαίου και τα επιτόκια έχουν πλέον φθάσει σε επίπεδα που μετατοπίζουν την ισορροπία των κινδύνων προς την αρνητική πλευρά.
Βέβαια, στη συνεδρίαση της Δευτέρας οι πετρελαϊκές τιμές υποχώρησαν σημαντικά με το Brent να πέφτει κάτω από τα 89 δολάρια με βουτιά άνω του 8% παίρνοντας ώθηση από την παύση των συγκρούσεων ανάμεσα σε ΗΠΑ και Ιράν. Όμως, παραμένει ασαφές αν η παύση αυτή μπορεί να οδηγήσει σε διαρκή εκεχειρία, αν όχι σε συμφωνία για τον τερματισμό του πολέμου.
Η αβεβαιότητα αυτή κρατά σε αγωνία τις αγορές που ανησυχούν εύλογα για την αναζωπύρωση των πληθωριστικών πιέσεων, κάτι που προβληματίζει και τις μεγάλες κεντρικές τράπεζες.
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, στην πρόσφατη συνεδρίαση της, κράτησε μεν στάση αναμονής, αλλά άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο νέας αύξησης των επιτοκίων στη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου. Αντιστοίχως, η Fed αναμένεται να διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια στη συνεδρίαση που ολοκληρώνεται την Τετάρτη, δίνοντας όμως έμφαση στη συνέχιση της μάχης κατά του πληθωρισμού, επισημαίνουν οι αναλυτές.
Στο επίκεντρο θα βρεθεί και η Τράπεζα της Ιαπωνίας, που συνεδριάζει την ερχόμενη Παρασκευή 31/7, καθώς τα πρόσφατα πιο «επιθετικά» μηνύματα από τη διοίκησή της υποδηλώνουν ταχύτερο ρυθμό αύξησης των επιτοκίων.
Όπως σημειώνει η Barclays, η κατάσταση θυμίζει τις αναταράξεις του καλοκαιριού του 2024, όταν η αναστροφή των στρατηγικών carry trade προκάλεσε έντονη μεταβλητότητα στις διεθνείς αγορές.
«Ο παγκόσμιος κύκλος χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής έχει πλέον ολοκληρωθεί και τα περιουσιακά στοιχεία υψηλού κινδύνου θα πρέπει να προσαρμοστούν στη νέα πραγματικότητα των υψηλότερων πραγματικών επιτοκίων, μια διαδικασία που σπάνια εξελίσσεται χωρίς μεταβλητότητα», αναφέρουν οι αναλυτές της βρετανικής τράπεζας.
Η Barclays επισημαίνει, μάλιστα, ότι επανέρχεται ο κίνδυνος στασιμοπληθωρισμού, ο οποίος θα μπορούσε να πλήξει τις τραπεζικές μετοχές και τους κυκλικούς κλάδους που οδήγησαν τις ευρωπαϊκές αγορές υψηλότερα μετά την κορύφωση των τιμών του πετρελαίου τον Απρίλιο.
Όσον αφορά τις Big Tech, τα ισχυρά αποτελέσματα της Alphabet δεν ήταν αρκετά για να καθησυχάσουν τις ανησυχίες των επενδυτών σχετικά με τη βιωσιμότητα και τη χρηματοδότηση των τεράστιων κεφαλαιουχικών δαπανών που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη, καθώς οι περισσότερες μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας δεν έχουν ακόμη ανακοινώσει τα αποτελέσματά τους.
Πλέον οι επενδυτές στρέφουν το βλέμμα τους στον επόμενο γύρο των αποτελεσμάτων των Big Tech. Μέσα στην εβδομάδα ανακοινώνουν αποτελέσματα οι Microsoft, Meta Platforms, Amazon, Apple και Qualcomm, με την αγορά να αναζητά περαιτέρω ενδείξεις για τη βιωσιμότητα των τεράστιων επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη, την πορεία των κεφαλαιουχικών δαπανών και τις προοπτικές της ζήτησης για υποδομές AI.
Πάντως, καθώς οι χρηματιστηριακές αγορές εξακολουθούν να κινούνται κοντά στα ιστορικά υψηλά τους, παρά την αύξηση των μακροοικονομικών κινδύνων, και δεδομένου ότι η εποχικότητα πριν από τις ενδιάμεσες εκλογές στις Ηνωμένες Πολιτείες είναι συνήθως αρνητική, οι αναλυτές της Barclays εκτιμούν ότι τα περιθώρια λάθους είναι πλέον περιορισμένα και ότι η σχέση κινδύνου-απόδοσης στα τρέχοντα επίπεδα δεν είναι ιδιαίτερα ελκυστική, συστήνοντας στους επενδυτές να ενισχύσουν τις στρατηγικές αντιστάθμισης κινδύνου (hedging).
Διαβάστε ακόμη
CNN: Γιατί καταρρέουν οι τιμές του πετρελαίου εν μέσω πολέμου ΗΠΑ – Ιράν
Καμπανάκι για την Nvidia: Εκτοξεύθηκε το κόστος ασφάλισης χρέους μετά τα σχέδια AI ύψους $750 δισ.
Χρυσός: Το ασφαλές καταφύγιο έχασε τη λάμψη του…. αλλά μην τον ξεγράφετε
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφθείτε το Πρώτο ΘΕΜΑ