Οι τιμές του χρυσού και του ασημιού σημείωσαν απότομη πτώση την Παρασκευή 30 Ιανουαρίου, διακόπτοντας την ισχυρή άνοδο που οδήγησε τα μέταλλα στο να σπάσουν πολλά ρεκόρ φέτος. Οι τιμές spot του χρυσού υποχώρησαν περισσότερο από 4% στα 5.156,64 δολάρια ανά ουγγιά, ενώ οι τιμές spot του αργύρου υποχώρησαν περισσότερο από 5% στα 110,26 δολάρια, μετά από μια απότομη άνοδο.

Η άνοδος των τιμών του χρυσού τροφοδοτήθηκε από τη γεωπολιτική, οικονομική και εμπορική αβεβαιότητα, καθώς και από την αποδυνάμωση του δολαρίου — παράγοντες που εξακολουθούν να είναι σημαντικοί — οδηγώντας τους επενδυτές να αναζητήσουν «ασφαλή καταφύγια», ενώ το ασήμι επωφελήθηκε επίσης από τη βιομηχανική ζήτηση.

Ο Εντ Γιαρντένι, πρόεδρος της Yardeni Research, δήλωσε ότι η πρόσφατη πώληση μπορεί να προκλήθηκε εν μέρει από την άμβλυνση των φόβων γύρω από την δημοσιονομική ακροβασία των ΗΠΑ, μετά την επίτευξη προσωρινής συμφωνίας μεταξύ Δημοκρατικών και Ρεπουμπλικανών για την αποφυγή του κλεισίματος της αμερικανικής κυβέρνησης.

«Η έκπληξη είναι ότι η τιμή αυξήθηκε από 3.000 δολάρια σε 5.500 δολάρια χωρίς καμία σημαντική διόρθωση», δήλωσε ο Γιαρντένι. «Μια διόρθωση στα 5.000 δολάρια με κάποια σταθεροποίηση γύρω από αυτή την τιμή θα ήταν ένα φυσιολογικό μοτίβο σε μια ανοδική αγορά. Μέχρι στιγμής, αυτό ήταν περισσότερο μια ραγδαία άνοδος παρά μια παραδοσιακή ανοδική αγορά των πολύτιμων μετάλλων».

Άλλοι αναλυτές επεσήμαναν την ταχύτητα και τη δομή της ίδιας της πτώσης. Ο Γκρέγκορ Γκρέγκερσεν, ιδρυτής της εταιρείας εμπορίας πολύτιμων μετάλλων Silver Bullion, δήλωσε ότι η απότομη φύση της πτώσης υποδηλώνει κάτι διαφορετικό από την ομαλή ρευστοποίηση κερδών. «Αν οι οντότητες προσπαθούσαν να πραγματοποιήσουν κέρδη και να ρευστοποιήσουν μεγάλες ποσότητες χρυσού ή αργύρου, θα το έκαναν σταδιακά για να επιτύχουν την υψηλότερη δυνατή τιμή», δήλωσε. «Αυτό που είδαμε ήταν μια μαζική πτώση σε πολύ σύντομο χρονικό διάστημα, χωρίς να υπάρχουν προφανείς παράγοντες πίσω από αυτή την πίεση πώλησης». Αυτό, προσέθεσε, αύξησε την πιθανότητα ότι η κίνηση αυτή «αποσκοπούσε» να προκαλέσει περαιτέρω πτώσεις.

Για τους επενδυτές που έχασαν την τελευταία άνοδο, η υποχώρηση αποτελεί μια καλή ευκαιρία εισόδου. Αν εξαιρέσουμε την πτώση της Παρασκευής, οι τιμές παραμένουν υψηλές, με τον χρυσό να διατηρείται περίπου 20% υψηλότερα από την αρχή του έτους, ενώ οι τιμές του αργύρου παραμένουν πάνω από 50% υψηλότερες.

Οι αναλυτές με τους οποίους μίλησε το CNBC συμφωνούν σε γενικές γραμμές ότι η άνοδος έχει οδηγήσει σε υπερβολική αύξηση των τιμών βραχυπρόθεσμα. Ο Μανπρίτ Γκιλ, περιφερειακός διευθυντής επενδύσεων για την Ευρώπη, την Αφρική και τη Μέση Ανατολή στη Standard Chartered, δήλωσε ότι οι δείκτες της τράπεζας δείχνουν ότι και τα δύο μέταλλα βρίσκονται σε καθεστώς overbought.

«Το βραχυπρόθεσμο τεχνικό πλαίσιο είναι τεταμένο», δήλωσε ο Γκιλ. Επεσήμανε ότι ο λόγος χρυσού-αργύρου πλησιάζει ένα ακραίο χαμηλό γύρω στο 31, που παρατηρήθηκε για τελευταία φορά το 2011, ένδειξη που ιστορικά έχει προηγηθεί μιας περιόδου ενοποίησης.

«Σε μια τέτοια περίπτωση, ο χρυσός μπορεί να υποστεί μια ήπια ενοποίηση, ενώ το ασήμι, δεδομένης της μεγαλύτερης μεταβλητότητάς του, μπορεί να υποστεί μεγαλύτερες διακυμάνσεις», δήλωσε. Στην πράξη, η ενοποίηση σημαίνει ότι οι τιμές μπορεί να σταματήσουν, να κινηθούν πλευρικά ή να υποχωρήσουν ελαφρώς μετά από μια ισχυρή άνοδο, αντί να συνεχίσουν να αυξάνονται γραμμικά.

Ωστόσο, προσέθεσε, η ενοποίηση δεν σημαίνει απαραίτητα μια απότομη αντιστροφή. Παρά τη μεταβλητότητα, πολλοί αναλυτές υποστηρίζουν ότι ο μεγαλύτερος κίνδυνος μπορεί να είναι η πλήρης παραμονή στο περιθώριο. Ο χρυσός, ειδικότερα, έχει ενισχυθεί από ένα συνδυασμό γεωπολιτικών εντάσεων, δημοσιονομικής αβεβαιότητας και ανησυχιών για την υποτίμηση του νομίσματος, δυνάμεις που πολλοί πιστεύουν ότι παραμένουν σταθερές.

«Δεν πιστεύουμε ότι οι επενδυτές έχουν αργήσει να επενδύσουν», δήλωσε ο Αφντάλ Ραχμάν, εκτελεστικός διευθυντής για τη συμβουλευτική διαχείρισης περιουσίας στην OCBC. «Αν και η πρόσφατη άνοδος ήταν πολύ γρήγορη, γεγονός που αυξάνει φυσικά τον κίνδυνο βραχυπρόθεσμων υποχωρήσεων, οι διαρθρωτικοί παράγοντες πίσω από αυτή την άνοδο παραμένουν ανέπαφοι».

Ωστόσο, οι αυξημένες τιμές έχουν περιορίσει το περιθώριο για λάθη. «Δεδομένου του επιπέδου των τιμών, ίσως δεν είναι μια αγορά στην οποία θα θέλατε να επενδύσετε όλα σας τα χρήματα με τη μία», προειδοποίησε ο Ραχμάν. «Μια σταδιακή ή τμηματική προσέγγιση μπορεί να είναι πιο λογική».

«Το γεγονός ότι οι τιμές βρίσκονται σε ιστορικά υψηλά επίπεδα δεν σημαίνει ότι είναι πολύ αργά», δήλωσε ο Ζέιβιερ Γουόνγκ, αναλυτής αγοράς στην eToro. «Το λάθος δεν είναι να χάσετε την άνοδο. Το λάθος είναι να υποθέτεις ότι δε θα υπάρξει μεταβλητότητα στην πορεία».

Ωστόσο, σημείωσε ότι οι ακόμη υψηλές τιμές αφήνουν μικρότερα περιθώρια για λάθη, καθιστώντας πιο σημαντικό το χρονοδιάγραμμα εισόδου. Από τεχνική άποψη, ο χρυσός φαίνεται υπερτιμημένος, με τους δείκτες δυναμικής να υποδηλώνουν ότι είναι πιθανή μια μικρή υποχώρηση. «Αυτό είναι πολύ δύσκολο να αγνοηθεί», είπε, επισημαίνοντας ότι ο χρυσός διαπραγματεύεται με δείκτη σχετικής ισχύος πάνω από 90.

Ο δείκτης σχετικής ισχύος, ή RSI, είναι ένας τεχνικός δείκτης που μετρά την ταχύτητα και το μέγεθος των πρόσφατων μεταβολών των τιμών. Οι τιμές πάνω από 70 συνήθως σηματοδοτούν συνθήκες υπεραγοράς, ενώ τα επίπεδα πάνω από 90 υποδηλώνουν ότι οι τιμές μπορεί να είναι υπερβολικές και ευάλωτες σε υποχώρηση.

Ο Γκιλ της Standard Chartered δήλωσε ότι η τράπεζα παραμένει αισιόδοξη για το χρυσό και διατηρεί μια υπερκάλυψη σε σχέση με μια ουδέτερη κατανομή χαρτοφυλακίου. Στο ισορροπημένο μοντέλο χαρτοφυλακίου της Standard Chartered, η μακροπρόθεσμη κατανομή του χρυσού ανέρχεται σε 6%.

«Οι επενδυτές που έχουν υποβαθμισμένη θέση στο χρυσό θα πρέπει να αυξήσουν σταδιακά τη θέση τους προς αυτόν τον στόχο, ενώ εκείνοι που έχουν ήδη αυτή την κατανομή μπορούν να διατηρήσουν τις θέσεις τους», είπε, προσθέτοντας ότι τα ΕΤF προσφέρουν ρευστότητα και ευκολία πρόσβασης, ενώ ο φυσικός χρυσός μπορεί να είναι πιο κατάλληλος για μακροπρόθεσμους επενδυτές που επικεντρώνονται στη διατήρηση του πλούτου τους.

«Η θέση ευνοεί επομένως τη σταδιακή συσσώρευση για τους μακροπρόθεσμους επενδυτές, ενώ οι τακτικές βραχυπρόθεσμες συναλλαγές θα πρέπει να είναι προσεκτικές ως προς τις υποχωρήσεις», προσέθεσε ο Γκιλ.

Ομοίως, η Χάιντι Σαμ, παγκόσμια επικεφαλής των ειδικών προϊόντων για ρευστά πραγματικά περιουσιακά στοιχεία στην DWS, δήλωσε ότι οι επενδυτές θα μπορούσαν να εξετάσουν το ενδεχόμενο να επενδύσουν σε ETF χρυσού ή αργύρου με φυσική κάλυψη ως βασική έκθεση, καθώς παρέχουν διαφάνεια και καθημερινή πρόσβαση σε ρευστότητα.

Διαβάστε ακόμη

Κέβιν Γουόρς: Ποιος είναι ο εκλεκτός του Τραμπ για επικεφαλής της Fed

Αλουμίνιο: Γιατί η Goldman Sachs παραμένει «αρκούδα» – Ο ρόλος της Κίνας και η Ινδονησία (γραφήματα)

Η ιδέα πίσω από το πρώτο ρομπότ που αλλάζει τις χειρουργικές επεμβάσεις

Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα