Η Deutsche Bank αναθεώρησε σημαντικά προς τα κάτω τις προβλέψεις της για την πορεία του χρυσού, καθώς οι επενδυτές εμφανίζονται πλέον πιο επιφυλακτικοί απέναντι στις προοπτικές της αμερικανικής νομισματικής πολιτικής, ενώ η επενδυτική ζήτηση για το πολύτιμο μέταλλο παρουσιάζει σημάδια εξασθένησης.
Σύμφωνα με νέα έκθεση της γερμανικής τράπεζας, η τιμή του χρυσού εκτιμάται πλέον ότι θα διαμορφωθεί στα 4.300 δολάρια ανά ουγκιά κατά το τρίτο τρίμηνο του έτους, επίπεδο χαμηλότερο κατά περισσότερο από 20% σε σχέση με την προηγούμενη πρόβλεψη. Για το τέταρτο τρίμηνο, η Deutsche Bank τοποθετεί τον χρυσό στα 4.800 δολάρια ανά ουγκιά, μειώνοντας την προηγούμενη εκτίμησή της κατά 17%.
Παρά τις αναθεωρήσεις, οι νέοι στόχοι εξακολουθούν να υποδηλώνουν άνοδο σε σχέση με τα τρέχοντα επίπεδα, καθώς ο χρυσός διαπραγματεύεται κοντά στα 4.140 δολάρια ανά ουγκιά. Ωστόσο, η αισιοδοξία που χαρακτήριζε τις προηγούμενες προβλέψεις έχει περιοριστεί αισθητά.
Η Fed αλλάζει το επενδυτικό αφήγημα
Η στροφή της Deutsche Bank ακολουθεί αντίστοιχη κίνηση της Goldman Sachs, η οποία την περασμένη εβδομάδα μείωσε κατά 500 δολάρια την πρόβλεψή της για το τέλος του έτους, τοποθετώντας τον χρυσό στα 4.900 δολάρια ανά ουγκιά.
Το βασικό στοιχείο που επηρεάζει την αγορά είναι η μεταβολή των προσδοκιών για τη Federal Reserve. Ο χρυσός έχει υποχωρήσει περισσότερο από 11% κατά το τρέχον τρίμηνο, καθώς ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή πυροδότησε πληθωριστικές πιέσεις μέσω της ανόδου των ενεργειακών τιμών, αυξάνοντας ταυτόχρονα τις πιθανότητες για πιο αυστηρή νομισματική πολιτική.
Στην τελευταία συνεδρίασή της, η Fed διατήρησε αμετάβλητα τα επιτόκια, ωστόσο αρκετά μέλη της έδειξαν μεγαλύτερη διάθεση για νέες αυξήσεις στο μέλλον. Παράλληλα, ο νέος πρόεδρος της κεντρικής τράπεζας, Κέβιν Γουόρς, έχει επανειλημμένα τονίσει ότι προτεραιότητά του αποτελεί η πλήρης αποκατάσταση της σταθερότητας των τιμών.
Ο αναλυτής της Deutsche Bank Μάικλ Σουέχ σημειώνει ότι η επανατιμολόγηση των προσδοκιών για τη Fed, σε συνδυασμό με την ανθεκτικότητα της αμερικανικής οικονομίας, αποτέλεσαν τους βασικούς παράγοντες που οδήγησαν τον χρυσό χαμηλότερα.
Το αρνητικό σενάριο για τον χρυσό
Η βασική πρόβλεψη της Deutsche Bank στηρίζεται στο σενάριο ότι η Fed θα διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια κατά τους επόμενους μήνες. Ωστόσο, η τράπεζα προειδοποιεί ότι εάν η αμερικανική κεντρική τράπεζα προχωρήσει τελικά σε τρεις ή τέσσερις αυξήσεις επιτοκίων, η τιμή του χρυσού θα μπορούσε να υποχωρήσει ακόμη και προς τα 3.800 δολάρια ανά ουγκιά.
Ένας ακόμη αρνητικός παράγοντας είναι η συνεχιζόμενη εκροή κεφαλαίων από τα ETFs που επενδύουν σε χρυσό. Σύμφωνα με τη Deutsche Bank, η παραδοσιακή επενδυτική στήριξη που προσέφεραν τα συγκεκριμένα προϊόντα είναι σήμερα «αισθητά απούσα».
Παράλληλα, η εικόνα στην Κίνα δεν θεωρείται ιδιαίτερα ενθαρρυντική. Η διαφορά τιμής μεταξύ της εγχώριας αγοράς και των συμβολαίων Comex υποδηλώνει ότι οι κινεζικές εισαγωγές δύσκολα θα λειτουργήσουν ως καταλύτης για την ενίσχυση της ζήτησης το προσεχές διάστημα.
Οι κεντρικές τράπεζες παραμένουν ο βασικός σύμμαχος
Παρά τις πιέσεις, η Deutsche Bank διατηρεί ένα σημαντικό επιχείρημα υπέρ του χρυσού: τη συνεχιζόμενη αγορά αποθεμάτων από τις κεντρικές τράπεζες.
Όπως σημειώνει ο Μάικλ Σουέχ, η ζήτηση από τις κεντρικές τράπεζες παραμένει ο ισχυρότερος πυλώνας στήριξης της αγοράς και αναμένεται να συνεχίσει να λειτουργεί υποστηρικτικά για αρκετό χρονικό διάστημα ακόμη.
Η τάση αυτή συνδέεται με τη στρατηγική πολλών χωρών να διαφοροποιήσουν τα συναλλαγματικά τους αποθέματα, μειώνοντας την εξάρτησή τους από το δολάριο και ενισχύοντας τα αποθέματα χρυσού.
Έτσι, παρά τη σημερινή διόρθωση και τις πιο συντηρητικές προβλέψεις των επενδυτικών οίκων, ο χρυσός εξακολουθεί να διατηρεί σημαντικά στηρίγματα, με την πορεία του να εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τις επόμενες κινήσεις της Fed και την εξέλιξη του πληθωρισμού στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Διαβάστε ακόμη
Νεμπής: Στόχος η χρήση ΑΙ στις εσωτερικές λειτουργίες του ΟΤΕ να αυξηθεί στο 40% από 25% σήμερα
Για όλες τις υπόλοιπες ειδήσεις της επικαιρότητας μπορείτε να επισκεφτείτε το Πρώτο Θέμα